TUGAS

1. PT. SYANTIQUE Tbk. memiliki EAT 4 miliyar

Saham 15 juta lembar

Harga saham Rp.2.800/lembar

Perusahaaan akan repurchase stock 30%

Pembelian diharapkan tidak mempengaruhi price earning ratio.

Bagaimana pengaruh stock repurchase terhadap harga saham PT. Cantik Tbk.?

Jawaban :

- EPS saat ini sebelum repurchase stock

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑎𝑏𝑎 (𝐸𝐴𝑇) 4.000.000.000
𝐸𝑃𝑆 = = = 266,66/𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 15.000.000
2.800
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑃𝐸 = 266,66 = 10,44 (10,5)𝑘𝑎𝑙𝑖

- EPS setelah repurchase 30% = 4.500.000

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑎𝑏𝑎 (𝐸𝐴𝑇) 4.000.000.000
𝐸𝑃𝑆 = = = 380,95/𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚
𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 10.500.000

Harga pasar yang diharapkan setelah repurchases

𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑃𝐸 × 𝐸𝑃𝑆 = 10,5 × 380,95
= 3999, 975 = 4.000
- Pengaruh repurchase stock terhadap harga saham perusahaan ini adalah :
Meningkatkan harga saham per lembarnya sebesar Rp.1000 karena EPS
naik menjadi 380,95 /saham.

2. PT. AQUATIQUE memiliki struktur modal ekuitas (modal sendiri) sebesar

100% yaitu 300.000 lembar saham.
Nilai saham $5/lembar
Pertumbuhan direncanakan 10% per tahun, dan realitasnya 4% per tahun.
Pada tahun 2020, diproyeksikan laba bersih $ 3 juta.
 Pembayaran dividen 15% tetap diteruskan, sehingga saldo laba ditahan menjadi
$ 1,9 juta. Dengan asumsi proyek investasi tahun 2020 yang dapat diterima
akan sepenuhnya di danai oleh laba ditahan selama tahun tersebut; maka hitung
DPS (Dividend Per Share) tahun 2020.
Berapa ratio pembayaran berlaku untuk tahun 2020 ?
Jika ratio permbayaran dividend 60% tetap dipertahankan, berapa estimasi
Anda akan harga saham saat ini?

Jawaban :

Proyeksi Laba Bersih 3.000.000

Proyeksi Investasi Modal 1.900.000

Sisa yang tersedia 1.100.000

Saham beredar 300.000 lembar

1.100.000
𝐷𝑃𝑆 = = 3,67/𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟
300.000

3.000.000
𝐸𝑃𝑆 = = $10/𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚
300.000

𝐷𝑃𝑆 3,67
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑎𝑛 = 𝐸𝑃𝑆 = = 36,7%
10

Estimasi harga saham untuk saat ini :

𝑃0= $3,67
=$61,67
0,1−9,09

Dalam situasi terdahulu, yaitu saat pembayaran dividen tetap di teruskan 15%
atas EPS $10. Maka dengan tingkat pertumbuhan 10%

10
𝑃0 = 0,15−0,1 = 200

Hasil dari penurunan nilai saham 138,33 (200 – 61,67)

3. PT. INNAYA tahun lalu memperoleh laba bersih $320.000 dan telah
membagikan dividen $90.000. Dividen tersebut telah bertumbuh dengan
tingkat pertumbuhan 5%/tahun. Selama 6 tahun. Tahun ini perusahaan
memperoleh laba $. 360.000.
Kesempatan investasi yang layak saat ini membutuhkan dana $. 320.000
Diminta untu menghitung dividend yang dibayarkan, bila perusahaan
menggunakan kebijakan:
- DPR yang konstan
- Residual devidend ; jika akan dipertahankan ratio debt to total assets
sebesar 30%.
Jawaban :
- Dividen Pay out Ratio konstan :
90.000
= 28,125%
320.000
- Residual dividend yang ada, jika mempertahankan debt to total assets 30%
70% × 320.000 = 224.000
Maka 𝑅𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 = 360.000 − 224.000 = 136.000