SOAL UJIAN AKHIR SEMESTER GANJIL

STIE MULIA DARMA PRATAMA

TAHUN AKADEMIK 2021/2022

MATA KULIAH : MANAJEMEN INVESTASI

KELAS : AK7S
PROGRAM STUDI : Akuntansi (S1)
HARI/TANGGAL : Selasa, 18 Januari 2022
WAKTU : 20.00 s/d 21.30
SIFAT UJIAN : CLOSE BOOK
DOSEN PENGAMPU : Dr. Drs. H. Muhammad Helmi, M.S/
Ahmad Fikriyansyah., S.E., M.Ak

Petunjuk:
1. Tuliskan NAMA dan NIM serta TANDA TANGAN anda pada lembar jawaban
2. Tulisan dan Pekerjaan anda HARUS RAPI
3. Tidak dibenarkan untuk bekerjasama/ bekerja atas nama orang lain
4. Segala bentuk kecurangan, nilai akhir otomatis “E”
5. Bacalah pertanyaan dengan teliti dan jawablah dengan tepat
6. Berdoalah terlebih dahulu

Soal:

1. Apa yang menyebabkan pemilik saham adalah pihak yang pertama kali ditawarkan
jika terjadi right issue di sebuah perusahaan? Jelaskan! (10 poin)

2. Sebutkan 4 manfaat instrument derivatif? Jelaskan! (10 poin)

3. Apa yang dimaksud Waran ?

4. PT Tito Sejahtera memerlukan dana $ 1.000.000 dalam 30 hari, namun dalam kasus
ini perusahaan tidak mempunyai dana tunai untuk itu. Perusahaan dapat meminam
dana sebesar Rp 13.432.835,745 dengan bunga pinjaman 18%/tahun atau 1,5%/bulan.
berapa jumlah dollar yang harus dibeli perusahaan sekarang? (15 poin)

5. Sebutkan fungsi pasar futures! Jelaskan! (10 poin)

6. Berikut data PT. Petean terkait dengan rencana pembelian Kembali saham:

Laba setelah pajak (EAT) Rp 50.000.000

Saham biasa yang beredar 100.000
Laba per saham (EPS) (a:b) Rp 500
Harga pasar saham per lembar Rp. 2.350
Rasio harga terhadap laba (price earning ratio) (d: c). 4,7x
 a. Apabila perusahaan akan membayarkan dividen sebesar Rp 15.000.000
dengan cara pembelian Kembali saham, berapa ERP dari saham tersebut ? (15
poin)
b. Dengan asumsi PER tetap 4.7X, berapa harga pasar saham setelah pembelian
Kembali saham ? (15 poin)

7. PT Bhakti Persada mendapat persetujuan dari para pemegang saham untuk menarik
dana sebesar Rp 1,0 miliar untuk membiayai rencana ekspansi usaha perusahaan.
Untuk memeuhi kebutuhan dana tersebut, dilakukan right-issue sebanyak 1 juta
lembar saham dengan harga pelaksanaan Rp 1.000/lembar, dengan rasio 3 lembar
saham lama untuk satu lembar saham baru (3:1). Saham tersebut di bursa
diperdagangkan dengan harga Rp 1.500 per lembar. Hitung harga teoritis saham
setelah right issue diterbitkan ! (15 poin)

Sudah di verifikasi Dosen pengasuh

Ketua Program Studi,

*Good Luck*
Jawaban:

1. Right issue menyebabkan jumlah saham beredar menjadi bertambah. Mudahnya, jika
pemegang saham lama tidak menggunakan haknya untuk memebeli saham baru, maka
persentase kepemilikan sahamnya akan mengalami dilusi (dilution) (10 poin)

2. Walmsley (1998) paling tidak ada 4 kegunaan derivative yaitu: (10 Poin)
Pengalihan risiko
Peningkatan likuiditas
Penciptaan kredit
Penciptaan ekuitas

$ 1.000 .000
3. Poin forward
1+0,005
=$ 995.024 ,87 (15 poin)

4. Transaksi swap nasabah bank C (40 poin)

Tanggal 5 november 1994 nsabah menutup swap 3 bulan dengan menjual $ 1.000.000
kepada bank C dengan kurs spot Rp 2.170/$. Jumlah yang diterima nasabah adalah
Rp 2.170.000.000 ($ 1.000.000 x Rp 2.170/$). Tanggal 5 februari nasabah memebeli
Kembali dollar AS dari bank C dengan kurs yang sama ditambah dengan premi swap
8 1/8% per tahun yaitu:

1
USD 1.000 .000 x 8 x3
8
=Rp 44.078.125
12 x 100
Jumlah total yang dibayarkan nasabah ke bank C adalah Rp 2.170.000.000 + Rp
44.078.125

Transaksi swap bank C dengan Bank Indonesia (reswap)

 Tanggal 5 November 1994 bank C melakukan swap ulang (reswap) kepada Bi unutk
jangka waktu 3 bulan senilai $ 1.000.000 dengan kurs spot Rp 2.170/$, dengan nilai
sebesar $ 1.000.000 x Rp 2.170 = Rp 2.170.000.000. tanggal 5 februari 1995 Bank C
membeli Kembali $ 1.000.000 dari Bi dengan kurs yang sama yaitu Rp 2.170/$
ditambah premi swap per tahun yaitu:

USD 1.000 .000 x 8 x 3

=Rp 43.400 .000
12 x 100

Keuntungan yang diperoleh Bank C

Keuntungan yang diperoleh bank C adalah selisih dari bunga yang dikenakan nasabah
dengan premi swap ulang yang dibayarkan kepada BI, yakni Rp 44.078.125 –
43.400.000 = Rp 678.125

5. Deposito berjangka waktu 3 bulan memiliki tingkat bunga 5,5% di AS dan 3,5% di
singapura. Kurs tengah yang berlaku (spot) adalah S$ 1,5350/$. Tentukanlah poin
forwardnya. (15 poin)
( 3 ,5−5 , 5 ) x (1,5350 x 90)
Poin Forward=
( 5 , 5 x 90 )+ ( 100 x 360 )

−2 x(1,5350 x 90)
Poin Forward=
( 495 )+ ( 36.000 )

Poin Forward=−0,007571=−76 poin

Dengan demikian, karena bunga deposito dalam dolar AS lebih besar daripada
dolar singapura, maka permintaan spot untuk dolar AS meningkat. Akan tetapi setlah
3 bulan atau saat jatuh tempo kurs dolar AS diperkirakan akan mengalami depresiasi
menjadi :

1,5350 – 0,0076 = S$1,5274/$

atau dengan kata lain, kurs forward outright 3 bulan dari dolar AS adalah S$1,5274/$

6. Fungsi pasar Futures (10 poin)

 Standarisasi Futures
 Pembentukan Harga
 Stabilitas keuangan
 Transfer Risiko (risk transfer)
 Pengawasan mutu
7. Apabila pihak penjual ingkar janji (wanprestasi) dengan membatalkan kontrak, maka pihak
pembeli (posisi long) akan memiliki hak untuk menagih sebesar $1.000 kepada pialang untuk
merealisasikan keuntungannya. Demikian pula sebaliknya, (10 Poin)