ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

ANALISIS HORIZONTAL, ANALISIS VERTIKAL SERTA ANALISIS

RASIO PADA PT KALBE FARMA Tbk.
Dosen Pengampu: Windu Mulyasari SE.Ak., M.Si.

Disusun oleh :
Mochamad Gilang F (5552170074)

JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SULTAN AGENG TIRTAYASA
2020
 ANALISIS HORIZONTAL
PT. KALBE FARMA Tbk. DAN ENTITAS ANAKNYA
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN
Kenaikan
2018 2017 (Penurunan) Persentase
PENJUALAN NETO 21.074.306.186.027 20.182.120.166.616 892.186.019.411 4,42%
BEBAN POKOK PENJUALAN 11.226.380.392.484 10.369.836.693.616 856.543.698.868 8,26%
LABA BRUTO 9.847.925.793.543 9.812.283.473.000 35.642.320.543 0,36%
Beban Penjualan 5.098.823.973.870 5.217.254.463.765 118.430.489.895 -2,27%
Beban umum dan Administrasi 1.191.705.459.131 1.141.381.509.277 50.323.949.854 4,41%
Beban penelitian dan
pengembangan 243.606.080.000 239.905.662.440 3.700.417.560 1,54%
Pendapatan operasi lainnya 75.482.640.119 42.115.570.263 33.367.069.856 79,23%
Beban operasi lainnya 176.247.725.116 96.887.474.326 79.360.250.790 81,91%
Penghasilan bunga 125.786.575.249 134.914.292.587 9.127.717.338 -6,77%
Beban bunga dan keuangan 29.738.266.966 36.391.625.753 6.653.358.787 -18,28%
Bagian atas rugi entitas asosiasi 2.673.834.807 16.305.874.297 13.632.039.490 -83,60%
LABA SEBELUM BEBAN PAJAK
PENGHASILAN 3.306.399.669.021 3.241.186.725.992 65.212.943.029 2,01%
BEBAN PAJAK PENGHASILAN, Neto 809.137.704.264 787.935.315.388 21.202.388.876 2,69%
LABA TAHUN BERJALAN 2.497.261.964.757 2.453.251.410.604 44.010.554.153 1,79%
PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN
Keuntungan (Kerugian) aktuarial atas
liabilitas imbalan kerja jangka
panjang, neto 50.950.561.708 25.600.704.750 76.551.266.458 -299,02%
Laba belum direalisasi dari aset
keuangan tersedia untuk dijual, neto 6.021.165.569 5.042.399.005 978.766.564 19,41%
Selisih kurs atas penjabaran laporan
keuangan 10.588.832.653 4.155.729.626 6.433.103.027 154,80%
Pajak penghasilan terkait 12.115.579.063 6.096.477.893 18.212.056.956 -298,73%
Penghasilan (Rugi)Komprehensif
Lain Setelah Pajak 55.444.980.867 10.306.098.226 65.751.079.093 -637,98%
TOTAL LABA KOMPREHENSIF
TAHUN BERJALAN 2.552.706.945.624 2.442.945.312.378 109.761.633.246 4,49%
Laba Tahun Berjalan Yang dapat
Diatribusikan Kepada
Pemilik entitas Induk 2.457.129.032.271 2.403.605.933.399 53.523.098.872 2,23%
Kepentingan non-pengendali 40.132.932.486 49.645.477.205 9.512.544.719 -19,16%
Total 2.497.261.964.757 2.453.251.410.604 44.010.554.153 1,79%

Total Laba Komprehensif Yang

Dapat Diatribusikan Kepada
Pemilik entitas Induk 2.510.650.879.252 2.392.807.308.460 117.843.570.792 4,92%
Kepentingan non-pengendali 42.056.066.372 50.138.003.918 8.081.937.546 -16,12%
Total 2.552.706.945.624 2.442.945.312.378 109.761.633.246 4,49%
Laba Per Saham 52,42 51,28 1,14 2,22%

Interprestasi:
Dapat dilihat bahwa volume penjualan PT Kalbe Farma pada tahun 2018 meningkat
sebesar 4,42% dari tahun 2017, hal ini juga sejalan dengan naiknya beban pokok penjualan
dari Rp10.369.836.693.616 pada tahun 2017 menjadi Rp11.226.380.392.484 di tahun 2018.
Kenaikan ini didorong oleh peluncuran produk-produk inovatif baru. Pos yang mengalami
kenaikan cukup signifikan lainnya ialah pendapatan operasi lainnya yaitu sebesar
Rp75.482.640.119 dari Rp42.115.570.263 pada tahun 2017 yang berasal dari adanya laba
kurs neto.
Meskipun demikian, pada tahun 2018 beban operasi lainnya meningkat cukup tinggi
yaitu 81% dari tahun 2017. Kenaikan beban operasi ini bersumber dari peningkatan
penyisihan persediaan usang dan penghapusan persediaan. Beban bunga dan keuangan
menurun 18,28% dari tahun 2017 hal ini sejalan dengan pengurangan saldo utang bank untuk
membiayai kebutuhan modal kerja. Bagian atas rugi entitas asosiasi juga berkurang pada
tahun 2018 sebesar Rp13.632.039.490 ini berarti entitas asosiasi PT Kalbe tidak mengalami
kerugian yang signifikan seperti tahun sebelumnya.
Berdasarkan analisis horizontal yang telah dilakukan terhadap laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lainnya PT Kalbe Farma Tbk, terlihat bahwa total laba
komprehensif tahun berjalan meningkat 4,49% dari tahun sebelumnya meskipun kenaikan
laba tahun berjalan itu sendiri hanya 1,79% dari tahun sebelumnya, ini mendandakan bahwa
total laba komprehensif tahun 2018 didukung oleh penghasilan komprehensif lain yang
mengalami peningkatan dari tahun sebelumnya. Hal paling mencolok yaitu kenaikan dalam
penghasilan komprehensif lain setelah pajak di tahun 2018 yang melonjak 637% dari tahun
sebelumnya di mana pada tahun 2017 mengalami kerugian Rp10.306.098.226. Kepentingan
non pengendali juga menurun 16% dari tahun sebelumnya, ini menandakan bahwa jumlah
kepemilikan saham entitas anak PT Kalbe Farma meningkat. meskipun demikian laba per
saham yang diterima oleh pemilik hanya meningkat sebesar 2,22% yaitu Rp1,14 menjadi
52,42 dari 51,28, hal ini berarti meskipun volume penjualan naik dan penghasilan
komprehensif mengalami peningkatan yang signifikan, total laba keseluruhan tidak
meningkat dengan besar.
 ANALISIS HORIZONTAL
PT. KALBE FARMA Tbk. DAN ENTITAS ANAKNYA
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN
Kenaikan
Akun 2018 2017 (Penurunan) Persentase
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 3.153.327.557.478 2.784.705.831.122 368.621.726.356 13,24%
Piutang usaha
pihak ketiga, neto 3.230.855.504.419 2.851.855.047.281 379.000.457.138 13,29%
pihak berelasi 24.689.355.369 24.562.301.353 127.054.016 0,52%
Piutang lain-lain
pihak ketiga 116.632.910.355 91.081.776.623 25.551.133.732 28,05%
pihak berelasi 1.391.500.261 194.143.183 1.197.357.078 616,74%
Aset keuangan lancar
lainnya 178.719.216.214 186.495.242.626 7.776.026.412 -4,17%
Persediaan, neto 3.474.587.231.854 3.557.496.638.218 82.909.406.364 -2,33%
PPN dibayar di muka 123.737.714.663 133.890.272.364 10.152.557.701 -7,58%
Biaya dibayar di muka 62.218.079.760 61.651.218.626 566.861.134 0,92%
Aset lancar lainnya 282.129.316.353 350.806.178.568 68.676.862.215 -19,58%
Total Aset Lancar 10.648.288.386.726 10.042.738.649.964 605.549.736.762 6,03%
ASET TIDAK LANCAR
Aset keuangan tidak lancar
lainnya 63.304.700.000 53.386.000.000 9.918.700.000 18,58%
Investasi pada entitas
asosiasi 22.801.731.228 25.475.566.035 2.673.834.807 -10,50%
Aset pajak tangguhan, neto 131.100.220.342 155.865.496.386 24.765.276.044 -15,89%
Tagihan restitusi pajak 54.345.381.927 29.710.566.050 24.634.815.877 82,92%
Aset tetap, neto 6.252.801.150.475 5.342.659.713.054 910.141.437.421 17,04%
Aset tidak berwujud, neto 433.440.697.623 419.572.828.665 13.867.868.958 3,31%
Aset tidak lancar lainnya 540.123.877.048 546.830.596.181 6.706.719.133 -1,23%
Total Aset Tidak Lancar 7.497.917.758.643 6.573.500.766.371 924.416.992.272 14,06%
TOTAL ASET 18.146.206.145.369 16.616.239.416.335 1.529.966.729.034 9,21%

LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA
PENDEK
Utang bank jangka pendek 69.154.653.794 168.774.628.237 99.619.974.443 -59,03%
Utang usaha pihak ketiga 1.214.689.608.252 1.040.508.502.669 174.181.105.583 16,74%
Utang usaha pihak berelasi 75.208.161.202 68.042.882.218 7.165.278.984 10,53%
Utang lain-lain pihak ketiga 409.642.234.398 432.571.986.284 22.929.751.886 -5,30%
Beban akrual 259.860.294.192 289.821.941.676 29.961.647.484 -10,34%
Liabilitas imbalan kerja
jangka pendek 41.239.785.972 32.208.894.121 9.030.891.851 28,04%
Utang pajak 188.121.543.643 190.792.898.939 2.671.355.296 -1,40%
Bagian jangka pendek dari
Utang bank 27.102.572.574 2.666.666.667 24.435.905.907 916,35%
 Utang sewa pembiayaan 1.148.617.567 1.947.610.904 798.993.337 -41,02%
Total Liabilitas Jangka
Pendek 2.286.167.471.594 2.227.336.011.715 58.831.459.879 2,64%
LIABILITAS JANGKA
PANJANG
Utang bank 259.831.249.648 144.338.491.229 115.492.758.419 80,02%
Utang sewa pembiayaan 170.594.130 1.264.503.262 1.093.909.132 -86,51%
Liabilitas pajak tangguhan,
neto 129.248.672 636.618.114 507.369.442 -79,70%
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 291.592.784.971 338.832.009.326 47.239.224.355 -13,94%
Utang lain-lain Jangka
panjang Pihak ketiga 13.720.000.000 9.800.000.000 3.920.000.000 40,00%
Total Liabilitas Jangka
Panjang 565.443.877.421 494.871.621.931 70.572.255.490 14,26%
TOTAL LIABILITAS 2.851.611.349.015 2.722.207.633.646 129.403.715.369 4,75%
EKUITAS
Modal saham 468.751.221.100 468.751.221.100 0 0
Tambahan modal disetor,
neto 34.118.673.814 34.118.673.814 0 0
Selisih Transaksi
Kepentingan non
pengendali 46.967.626.117 42.779.769.837 4.187.856.280 9,79%
Saldo Laba telah
ditentukan penggunaannya 201.390.130.325 177.354.070.991 24.036.059.334 13,55%
Saldo laba belum
ditentukan penggunaannya 13.871.718.983.242 12.610.504.063.055 1.261.214.920.187 10,00%
Selisih kurs atas
penjabaran laporan
keuangan 71.460.322.752 60.871.490.099 10.588.832.653 17,40%
laba belum direalisasi dari
aset keuangan tersedia
untuk dijual, neto 42.056.395.763 36.878.429.914 5.177.965.849 14,04%
Kerugian aktuarial liabilitas
imbalan jasa jangka
panjang 44.768.029.424 82.212.896.444 37.444.867.020 -45,55%
Sub-total 14.623.457.976.061 13.280.807.474.738 1.342.650.501.323 10,11%
Kepentingan Non-
pengendali 671.136.820.293 613.224.307.951 57.912.512.342 9,44%
Total Ekuitas 15.294.594.796.354 13.894.031.782.689 1.400.563.013.665 10,08%
TOTAL LIABILITAS DAN
EKUITAS 18.146.206.145.369 16.616.239.416.335 1.529.966.729.034 9,21%

Interprestasi:
 Pada 2018 total aset yang dimiliki oleh PT Kalbe Farma Tbk meningkat 9,21% dari
tahun 2017 yaitu sebesar Rp1.529.966.729.034 dari Rp16.616.239.416.335 menjadi
Rp18.146.206.145.369. Pertumbuhan aset entitas ini didorong oleh kenaikan nilai kas dan
setara kas serta piutang usaha yang cukup signifikan. Kenaikan kas dan setara kas sebesar
13,24% yaitu sebesar Rp368.621.726.356 dari Rp2.784.705.831.122 menjadi
Rp3.153.327.557.487. piutang usaha dari pihak ketiga juga mengalami peningkatan 13,29%
dari tahun sebelumnya yaitu sebesar Rp379.000.457.138, selain itu piutang lain-lain dari
pihak ketiga juga meningkat 28% dari tahun sebelumnya. Kenaikan ini sejalan dengan
kenaikan volume penjualan pada tahun 2018. Kenaikan pada piutang lain-lain berasal dari
klaim pelanggan, serta piutang karyawan.
Aset keuangan lancar lainnya mengalami penurunan sebesar 4,17% dari tahun
sebelumnya yaitu sebesar Rp7.776.026.412. penurunan ini berasal dari menurunnya investasi
pada surat berharga di tahun 2018. Persediaan neto juga mengalami penurunan di tahun 2018
yaitu 2,3%. Penurunan persediaan ini disebabkan oleh penurunan persediaan barang jadi.
Perputaran persediaan juga menjadi 111 hari di tahun 2018 dari 124 di tahun 2017.
Penurunan aset lancar lainnya sebesar 19,58% atau Rp68.676.862.215 yang terdiri
atas uang muka pembelian bahan baku dan barang jadi, uang muka operasional, perlengkapan
penjualan dan lain-lain. Penurunan ini disebabkan menurunnya uang muka pembelian bahan
baku dan barang jadi. Aset tidak lancar perusahaan meningkat pada tahun 2018 sebesar 14%
peningkatan ini bersumber dari peningkatan nilai aset tidak lancar, khususnya peningkatan
aset tetap neto yang meningkat 17% dari tahun sebelumnya.
Pada tahun 2018, total liabilitas perusahaan meingkat sebesar 4,75% dari tahun
sebelumnya atau Rp129.403.715.369 dari Rp2.722.207.633.646 menjadi
Rp2.851.611.349.015. peningkatan liabilitas ini disebabkan oleh kenaikan total liabilitas
jangka pendek dan jangka panjang, di mana masing-masing berkontribusi 80,2% dan 19,8%
dari kelesuruhan nilai liabilitas sehingga kenaikan kecil pun bisa berpengaruh terhadap total
liabilitas. Utang bank jangka pende menurun dari 2017 yaitu 59% atau sebesar
Rp99.619.974.443. Kenaikan yang cukup signifikan terjadi di akun ytang usaha pihak ketiga
yaitu sebesar 16,74% dari tahun sebelumnya yaitu Rp1.040.508.502.669 menjadi
Rp1.214.689.608.252. kenaikan yang sangat tinggi juga ada pada liabilitas jangka panjang
yaitu utang bank yang naik 80% dari tahun sebelumnya. Kenaikan ini merupakan pinjaman
investasi dari bank BCA dan Citibank utang lain-lain pihak ketiga juga naik sebesar 40% dari
tahun sebelumnya.
Total ekuitas perusahaan naik 10% dari tahun sebelumnya, dari
Rp13.894.031.782.689 menjadi Rp15.294.594.796.354. kenaikan ini disumbang cukup besar
oleh saldo laba yang diperoleh tahun 2018, yaitu pos saldo laba yang belum ditentukan
penggunaannya sebesar 10% atau Rp1.261.214.920.187.
 ANALISIS VERTIKAL
PT. KALBE FARMA Tbk. DAN ENTITAS ANAKNYA
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN
2018 PERSENTASE 2017 PERSENTASE
PENJUALAN NETO 21.074.306.186.027 100% 20.182.120.166.616 100,00%
BEBAN POKOK PENJUALAN 11.226.380.392.484 53,27% 10.369.836.693.616 51,38%
LABA BRUTO 9.847.925.793.543 46,73% 9.812.283.473.000 48,62%
Beban Penjualan 5.098.823.973.870 24,19% 5.217.254.463.765 25,85%
Beban umum dan Administrasi 1.191.705.459.131 5,65% 1.141.381.509.277 5,66%
Beban penelitian dan
pengembangan 243.606.080.000 1,16% 239.905.662.440 1,19%
Pendapatan operasi lainnya 75.482.640.119 0,36% 42.115.570.263 0,21%
Beban operasi lainnya 176.247.725.116 0,84% 96.887.474.326 0,48%
Penghasilan bunga 125.786.575.249 0,60% 134.914.292.587 0,67%
Beban bunga dan keuangan 29.738.266.966 0,14% 36.391.625.753 0,18%
Bagian atas rugi entitas asosiasi 2.673.834.807 0,01% 16.305.874.297 0,08%
LABA SEBELUM BEBAN PAJAK
PENGHASILAN 3.306.399.669.021 15,69% 3.241.186.725.992 16,06%
BEBAN PAJAK PENGHASILAN, Neto 809.137.704.264 3,84% 787.935.315.388 3,90%
LABA TAHUN BERJALAN 2.497.261.964.757 11,85% 2.453.251.410.604 12,16%
PENGHASILAN KOMPREHENSIF
LAIN
Keuntungan (Kerugian) aktuarial
atas liabilitas imbalan kerja jangka
panjang, neto 50.950.561.708 0,24% 25.600.704.750 0,13%
Laba belum direalisasi dari aset
keuangan tersedia untuk dijual,
neto 6.021.165.569 0,03% 5.042.399.005 0,02%
Selisih kurs atas penjabaran
laporan keuangan 10.588.832.653 0,05% 4.155.729.626 0,02%
Pajak penghasilan terkait 12.115.579.063 0,06% 6.096.477.893 0,03%
Penghasilan (Rugi)Komprehensif
Lain Setelah Pajak 55.444.980.867 0,26% 10.306.098.226 0,05%
TOTAL LABA KOMPREHENSIF
TAHUN BERJALAN 2.552.706.945.624 12,11% 2.442.945.312.378 12,10%

Interprestasi:
Dari perbandingan terhadap penjualan neto, tidak terlihat banyak perubahan yang
signifikan antara tahun 2018 dan tahun 2017, kenaikan proporsi BPP di tahun 2018 yang
menjadi 53,27% dibandingkan tahun sebelumnya yang hanya 51,38%. Yang cukup signifikan
adalah penghasilan komprehensif lain setelah pajak di mana pada tahun sebelumnya
mengalami kerugian sebesar 0,05% dari total penjualan dan pada tahun 2018 mendapat
penghasilan sebesar 0,26% dari total penjualan neto.
 ANALISIS VERTIKAL
PT. KALBE FARMA Tbk. DAN ENTITAS ANAKNYA
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN
Persentas Persentas
2018 e 2017 e
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 3.153.327.557.478 17,38% 2.784.705.831.122 16,76%
Piutang usaha
pihak ketiga, neto 3.230.855.504.419 17,80% 2.851.855.047.281 17,16%
pihak berelasi 24.689.355.369 0,14% 24.562.301.353 0,15%
Piutang lain-lain
pihak ketiga 116.632.910.355 0,64% 91.081.776.623 0,55%
pihak berelasi 1.391.500.261 0,01% 194.143.183 0,00%
Aset keuangan lancar lainnya 178.719.216.214 0,98% 186.495.242.626 1,12%
Persediaan, neto 3.474.587.231.854 19,15% 3.557.496.638.218 21,41%
PPN dibayar di muka 123.737.714.663 0,68% 133.890.272.364 0,81%
Biaya dibayar di muka 62.218.079.760 0,34% 61.651.218.626 0,37%
Aset lancar lainnya 282.129.316.353 1,55% 350.806.178.568 2,11%
Total Aset Lancar 10.648.288.386.726 58,68% 10.042.738.649.964 60,44%
ASET TIDAK LANCAR
Aset keuangan tidak lancar
lainnya 63.304.700.000 0,35% 53.386.000.000 0,32%
Investasi pada entitas asosiasi 22.801.731.228 0,13% 25.475.566.035 0,15%
Aset pajak tangguhan, neto 131.100.220.342 0,72% 155.865.496.386 0,94%
Tagihan restitusi pajak 54.345.381.927 0,30% 29.710.566.050 0,18%
Aset tetap, neto 6.252.801.150.475 34,46% 5.342.659.713.054 32,15%
Aset tidak berwujud, neto 433.440.697.623 2,39% 419.572.828.665 2,53%
Aset tidak lancar lainnya 540.123.877.048 2,98% 546.830.596.181 3,29%
Total Aset Tidak Lancar 7.497.917.758.643 41,32% 6.573.500.766.371 39,56%
TOTAL ASET 18.146.206.145.369 100,00% 16.616.239.416.335 100,00%

LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang bank jangka pendek 69.154.653.794 0,38% 168.774.628.237 1,02%
Utang usaha pihak ketiga 1.214.689.608.252 6,69% 1.040.508.502.669 6,26%
Utang usaha pihak berelasi 75.208.161.202 0,41% 68.042.882.218 0,41%
Utang lain-lain pihak ketiga 409.642.234.398 2,26% 432.571.986.284 2,60%
Beban akrual 259.860.294.192 1,43% 289.821.941.676 1,74%
Liabilitas imbalan kerja jangka
pendek 41.239.785.972 0,23% 32.208.894.121 0,19%
Utang pajak 188.121.543.643 1,04% 190.792.898.939 1,15%
Bagian jangka pendek dari
Utang bank 27.102.572.574 0,15% 2.666.666.667 0,02%
Utang sewa pembiayaan 1.148.617.567 0,01% 1.947.610.904 0,01%
Total Liabilitas Jangka Pendek 2.286.167.471.594 12,60% 2.227.336.011.715 13,40%
LIABILITAS JANGKA PANJANG 0,00%
 Utang bank 259.831.249.648 1,43% 144.338.491.229 0,87%
Utang sewa pembiayaan 170.594.130 0,00% 1.264.503.262 0,01%
Liabilitas pajak tangguhan,
neto 129.248.672 0,00% 636.618.114 0,00%
Liabilitas imbalan kerja jangka
panjang 291.592.784.971 1,61% 338.832.009.326 2,04%
Utang lain-lain Jangka panjang
Pihak ketiga 13.720.000.000 0,08% 9.800.000.000 0,06%
Total Liabilitas Jangka
Panjang 565.443.877.421 3,12% 494.871.621.931 2,98%
TOTAL LIABILITAS 2.851.611.349.015 15,71% 2.722.207.633.646 16,38%
EKUITAS
Modal saham 468.751.221.100 2,58% 468.751.221.100 2,82%
Tambahan modal disetor,
neto 34.118.673.814 -0,19% 34.118.673.814 -0,21%
Selisih Transaksi Kepentingan
non pengendali 46.967.626.117 0,26% 42.779.769.837 0,26%
Saldo Laba telah ditentukan
penggunaannya 201.390.130.325 1,11% 177.354.070.991 1,07%
Saldo laba belum ditentukan
penggunaannya 13.871.718.983.242 76,44% 12.610.504.063.055 75,89%
Selisih kurs atas penjabaran
laporan keuangan 71.460.322.752 0,39% 60.871.490.099 0,37%
laba belum direalisasi dari
aset keuangan tersedia untuk
dijual, neto 42.056.395.763 0,23% 36.878.429.914 0,22%
Kerugian aktuarial liabilitas
imbalan jasa jangka panjang 44.768.029.424 -0,25% 82.212.896.444 -0,49%
Sub-total 14.623.457.976.061 80,59% 13.280.807.474.738 79,93%
Kepentingan Non-pengendali 671.136.820.293 3,70% 613.224.307.951 3,69%
Total Ekuitas 15.294.594.796.354 84,29% 13.894.031.782.689 83,62%
TOTAL LIABILITAS DAN
EKUITAS 18.146.206.145.369 100,00% 16.616.239.416.335 100,00%

Interprestasi:
Tidak jauh berbeda dengan laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lainnya,
pada laporan posisi keuangan konsolidasian PT Kalbe Farma juga tidak banyak perubahan
dari segi komposisi, baik aset maupun liabilitas dan ekuitas. Perubahan komposisi yang
cukup signifikan yaitu peribahan total aset lancar atas total aset di mana pada tahun 2017
proporsinya sebesar 60.44% menjadi 59,68% di tahun 2018 juga kenaikan aset tetap neto
menjadi 34,46% atas total aset di 2018 dari yang sebelumnya 32,15%. Dalam pos liabilitas
dan ekuitas, tidak ada perubahan signifikan, artinya nilai aset di perusahaan pada tahun 2018
lebih banyak yang berubah dibandingkan liabilitas maupun ekuitas.
 ANALISIS RASIO PT KALBE FARMA Tbk. DAN ENTITAS ANAKNYA
RASIO RUMUS 2018 2017
Rasio Likuiditas
Net Working Capital Current Assets - Current Liabilities 8.362.120.915.132 7.815.402.638.249
Current Ratio Current Assets / Current Liabilities 4,66 4,51
Quick Ratio Quick Assets / Current Liabilities 2,85 2,58
Cash Ratio Cash + Equivalents / Current Liabilities 1,38 1,25
Rasio Aktivitas
Receivable Turnover Net Credit Sales/Avg Net trade Receivable 56 51
Avg. Age of Receivable Days in year/ Receivable Turnover 6,52 7,16
Inventory Turnover COGS/Avg Inventory 111 124
Avg. Days Supply in Inv Days in year/ Inventory Turnover 3,29 2,94
Rasio Solvabilitas
Debt to Equity Total Liabilities/Equity 0,19 0,20
Debt Ratio Total Liabilities/Total Asset 0,16 0,16
Rasio Profitabilitas
Gross Profit Margin Gross profit/Net Sales 47% 49%
Profit Margin Income/Net Sales 15,69% 16,06%
ROE Income/avg equity 17,90% 19,48%

Interprestasi:
Net working capital pada tahun 2018 meningkat dari tahun 2017, net working capital
sendiri dinilai lumayan tinggi sehingga dapat dilihat bahwa profitabilitas perusahaan cukup
rendah, ketika net working capital pada tahun 2018 meningkat, profitabilitas perusahaan juga
menurun.
Current ratio dan quick ratio dari PT Kalbe Farma Tbk cukup tinggi pada poin 4,66
dan 2,85. Kemampuan untuk membayar kewajiban yang akan jatuh tempo memang baik
namun ini berarti bahwa perusahaan Kalbe tidak menggunakan atau menjalankan asetnya
dengan efisien. Dengan nilai current ratio yang tidak jauh berbeda dari tahun 2017 berati
perusahaan tidak dapat memanfaatkan asetnya dengan efisien sudah cukup lama dan belum
ada perkembangan yang signifikan.
Receivable turnover perusahaan meningkat dari yang awlanya hanya 51 hari menjadi
56 hari pada tahun 2018, meskipun demikian angka ini masih masuk dalam kategori wajar
dan tidak beresiko tinggi piutang tak tertagih. Perputaran persediaan atau inventory turnover
juga mengalami penurunan pada tahun 2018 dari 124 hari pada tahun 2017 menjadi 111 hari
di tahun 2018. Penurunan perputaran persediaan ini merupakan dampak dari penurunan
persediaan barang jadi pada tahun 2018.
Debt to equity ratio pada perusahaan kalbe dinilai cukup sehat karena berada pada
poin 19% artinya pendanaan operasional perusahaan lebih berasal dari modal sendiri dan
bukan berasal dari utang sehingga resikonya lebih kecil. Debt ratio perusahaan juga cukup
baik dengan angka 16%. Artinya aktiva perusahaan lebih besar didanai oleh modal sendiri.
Gross profit margin kalbe berkisar pada 47%, menurun dari tahun sebelumnya yaitu 49%.
Profit margin dan ROE perusahaan juga tidak terlalu besar, dengan nilai 15% dan 17%