TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori
pinjaman.
hutang yang lebih besar karena dua alasan, yaitu dana yang tidak
10
11
membuka diri lagi dari sorotan luar. Kalau bisa memeroleh sumber
akan lebih mudah dari biaya emisi saham baru. Hal ini disebabkan
saham akan turun. Hal ini disebabkan antara lain oleh kemungkinan
2. Teori Sinyal
datang.
diperbolehkan.
4. Teori Agensi
sahamnya.
sendiri bahwa para agen akan membuat keputusan yang optimal hanya
jika insentif yang tepat diberikan serta hanya jika para agen diawasi.
dan hal ini harus secara langsung berhubungan dengan seberapa dekat
2016).
5. Nilai Perusahaan
nilai laba masa yang akan datang yang diekspektasi yang dihitung
a. Keputusan Investasi
pada kinerja perusahaan, dan hal ini pun akan direspon positif
b. Keputusan Pendanaan
c. Kebijakan Dividen
d. Ukuran Perusahaan
e. Profitabilitas
akan meningkat.
f. Kepemilikan Institusional
a. Kebijakan Utang
perusahaan.
b. Likuiditas
c. Ukuran Perusahaan
d. Profitabilitas
e. Risiko Bisnis
waktu.
f. Kepemilikan Manajerial
kepentingan principal.
6. Keputusan Investasi
mendapatkan arus kas dengan jumlah yang lebih besar daripada dana
semakin besar.
dilihat dari sumber dana (yang berasal dari dalam dan dari luar
7. Keputusan Pendanaan
investasi lebih tinggi dari sumber dana internal. Sumber dana internal
8. Kebijakan Dividen
lembar saham.
emiten atau perusahaan akan dianggap semakin baik pula dan pada
9. Ukuran Perusahaan
jika dinilai dari sisi pemilik perusahaan. Akan tetapi jika dilihat dari
10. Likuiditas
11. Profitabilitas
tertentu.
dikelola dengan baik karena itu merupakan hal yang sensitif bagi
hutang yang kecil atau tidak sama sekali maka perusahaan dinilai
a. Kepemilikan Manajerial
perusahaan.
b. Kepemilikan Institusional
perusahaan.. Akan tetapi hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian yang
Tabel. 2.1
Penelitian Sebelumnya
Metode
No Peneliti Judul Hasil Penelitian
Penelitian
Manufaktur perusahaan
berpengaruh negatif
dan signifikan
terhadap nilai
perusahaan
dividen tidak
berpengaruh
terhadap nilai
perusahaan
berpengaruh
terhadap nilai
perusahaan
sedangkan kebijakan
kepemilikan
manajerial
berpengaruh negatif
tidak signifikan
terhadap nilai
35
perusahaan
keputusan investasi
berpengaruh
terhadap nilai
perusahaan
C. Kerangka Berpikir
serangkaian teori yang tertuang dalam tinjauan pustaka, yang pada dasarnya
penelitian:
Gambar. 2.1
Kerangka Berpikir
D. Pengembangan Hipotesis
Nilai Perusahaan
dari utang dapat berasal dari utang jangka pendek (current liabilities)
maupun utang jangka panjang (long term debt) dan modal saham
perusahaan.
Nilai Perusahaan.
Nilai Perusahaan.