13.1 Diketahui:
CAPEX $9,000,000
NOWC $3,000,000
Tax rate 40%
Ditanya:
i Initial investment ?
ii expensed last year=50.000, berapa initial investment ?
iii Jika bangunan proyek dijual sebesar 1 juta dollar, berapa initial investment ?
Jawab:
CAPEX $9,000,000
i NOWC $3,000,000
Initial Investment $12,000,000
Biaya ini merupakan sunk costs karena biaya riset tahun lalu
ii bukan merupakan incremental cashflow. Intinya tidak masuk ke
dalam analisis ini
Jika bangunan untuk proyek ini dijual, maka jumlah 1 juta dollar
iii ini merupakan opportunity costs. Karena merupakan biaya
kesempatan untuk tidak menjalankan proyek. Maka biaya ini
tidak masuk analisis.
13.2 Diketahui:
Sales revenue $10,000,000
Operating costs $7,000,000
Depreciation $2,000,000
Interest expense $2,000,000
tax rate 40%
WACC 10%
Ditanya:
i project cash flow, t=1) =?
ii if this project cannibalize others by 1 juta dollar, berapa project cashflow ?
iii Jika taxes=30%, berapa project cashflow ?
Jawab:
Sales revenue $10,000,000
Operating costs $7,000,000
Depreciation $2,000,000
Operating income before tax $1,000,000
i
Taxes (40%) $400,000
Operating income aft tax $600,000
add back depreciation $2,000,000
Project cashflow $2,600,000
1000000(1-T) $600,000
Project cashflow $2,000,000
Efek kanibalisasi perlu dipertimbangkan pada analisis ini, karena
perusahaan bisa merasakan sales revenue jika tidak ada proyek
ii lain yang diterima. Apabila ada proyek lain yang akan dijalankan,
maka perusahaan akan kehilangan sales revenue di proyek
tersebut sebesar 1 juta dollar sebelum pajak. Maka dari itu,
perusahaan perlu mengurangi project cashflow ini sebesar
$1000000(1-T) yaitu sebesar $600.000. Akhirnya project cashflow
tahun ini menjadi $2.000.000
13.3 Diketahui:
CAPEX $20,000,000
Depreciation 80%
Salvage Value before taxes $5,000,000
tax rate 40%
Ditanya:
i after tax salvage=?
Jawab:
after tax salvage= taxes x (SV-BV)
CAPEX $20,000,000
Depreciation $16,000,000
Book Value $4,000,000
i Salvage Value before taxes $5,000,000
Profit $1,000,000
taxes (40%) $400,000
Salvage value after taxes $4,600,000
13.4 Diketahui:
after tax cashflow $9,000
cash outflow -$40,000
economic life (years) 10
WACC 10%
Tax rates 35%
Salvage value 0
Ditanya:
i haruskah mereka membeli mesin=?
Jawab:
memutuskan sebuah proyek menggunakan NPV
NPV $15,301
i
Jadi Chang Company perlu membeli mesin baru karena nilai NPV
yang positif yaitu sebesar $15.301
13.5 Diketahui:
System A
cash outflow -20000
Cash inflow 6000
n 6
System B
cash outflow -12000
Cash inflow 6000
n 3
WACC 10%
Ditanya:
i
System mana yang perlu dipilih, dan berapa EAA=?
Jawab:
NPV project A $6,132
NPV project B $2,921
EAA Project A $1,408
i EAA Project B $1,175