SOAL JAWAB LEASING

Pertumbuhan mobil yang demikian pesat ini, memaksa Hasan untuk mengembangkan usaha cuci mobil
menjadi usaha bengkel khususnya untuk peningkatan pelayanan dalam hal: Engine Tune Up; Body
Repair ; ganti oli dan accessories. Harga peralatan tersebut adalah Rp 1.500.000.000,-. Peralatan
tersebut diperkirakan dapat digunakan secara ekonomis sampai dengan empat tahun dengan nilai sisa
sama dengan Rp 0,-. Metode penyusutan straight line metode. Berdasarkan kajian temannya yang
sedang menyelesaikan skripsi diperoleh informasi bahwa biaya modal (cost of capital) perusahaan
adalah 15% sedangkan proyeksi arus kas selama empat tahun kedepan adalah sebagai berikut:

Tahu Arus kas masuk

n (Cash Inflow)
1 Rp 400.000.000
2 Rp 800.000.000
3 Rp 900.000.000
4 Rp 700.000.000

Guna mendanai investasi tersebut perusahaan memperoleh tawaran dari PT Ngalau Finance dengan
pembayaran sewa tahunan Rp 250.000.000,- pada awal tahun selama 4 tahun dan biaya bunga 10%
per tahun. Perusahaan leasing itu juga menanggung biaya pemeliharaan peralatan dan asuransi senilai
Rp 30.000.000 per tahun. (Jumlah ini harus dibayar setiap awal tahun). Diketahui tingkat pajak sebesar
20%.

Berdasarkan pada data tersebut :

a. Apakah sebaiknya membeli peralatan tersebut?
b. Hitung NAL = Net Advantage of Leasing peralatan tersebut.
c. Haruskah anda sebaiknya leasing?

JAWABAN

Diketahui :
Arus kas = Cash Outflow = 1.500.000.000
Nilai sisa = 0
Menawarkan sewa = 250.000.000/tahun
Biaya modal proyek = 15%
Biaya Bunga =
10%/tahun
Ot = 30.000.000/tahun
Tingkat pajak = 20%
Depresiasi =
Harga Aktiva – nilai sisa
Umur ekonomis

Depresiasi = 1.500.000.000/4 = 375.000.000

a. Apakah sebaiknya membeli peralatan tersebut?

(dalam jutaan rupiah)
Tahun Arus kas PVIF r = 15% PV of CF
0 -1.500 1 -1.500
1 400 0,869565217 347,8261
2 800 0,756143667 604,9149
3 900 0,657516232 591.7646
4 700 0,571753246 400,2273
4 0 0,571753246 0
NPV = 444,7329
NPV = 444,7329 > 0, peralatan layak dibeli.

RUMUS PVIFr,n = 1 / (1+r )^n

RUMUS PVIFA r,n = 1 – (1 / (1+r)^n

b. Hitung NAL peralatan tersebut.

Angsuran = Harga aktiva / PVIFA r,n

Angsuran = 1.500.000.000 / (1-(1/(1+10%)4 / 10%)
= 473,20621 juta

Tahun Angsuran lt Pt RBt = Sisa

Hutang
0 - - - 1500
1 473,20621 150 323,21 1.176,7938
2 473,20621 117,67938 355,53 821,2670
3 473,20621 82,12670 391,08 430,1875
4 473,20621 43,01875 430,1875 0
 Th Ot(1-T) Rt(1-T) It x T Dt x T (a)-(b)-(c)-(d) PVIF PV
(a) (b) (c) (d) =DF=10%
0 30(1-20%)=24 250(1- 0 0 -176 1 -176
20%)=200
1 24 200 30 75 -281 0,91 -255,71
2 24 200 23,54 75 -274,54 0,83 -227.87
3 24 200 16,43 75 -267,43 0,75 -200,57
4 0 0 8,605 75 -83.605 0,68 -56.85
-917

NAL = (-917) – (0 / (1+15%)4 + 1.500

= 583 juta

c. Haruskah anda sebaiknya melakukan leasing?

NAL = 583 juta > 0, maka perusahaan sebaiknya melakukan leasing.