ANALISIS PENGARUH NERACA PEMBAYARAN TERHADAP NILAI TUKAR

RUPIAH
Musyarrafah Intan Hasan1, Priska Dian Amalia2, Alfian Khoirul Iswanto3, Mochammad
Ichya Ulumuddin4
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur
ABSTRACT
Indonesia and other countries must cooperate between countries. This results in a flow of
resources and funds from one country to another. The existence of the flow of resources and
funds will be recorded through a systematic record called the balance of payments. It can be seen
that the currency used by each country is different, which can affect the rupiah exchange rate.
The balance of payments can provide information on the magnitude of changes in supply and
demand for foreign currencies, so that through the balance of payments it can be seen how
fluctuations in the exchange rate of the Rupiah against foreign currencies are made.
Keyword : Balance Of Payment

ABSTRAK
Indonesia maupun negara lainnya pasti melakukan kerjasama antar negara. Hal ini
mengakibatkan adanya aliran sumberdaya dan dana dari suatu negara ke negara lain. Adanya
aliran sumberdaya dan dana tersebut akan dicatat melalui suatu pencatatan yang sistemetis yang
disebut neraca pembayaran. Dapat diketahui bahwa mata uang yang digunakan setiap negara
berbeda-beda, dimana hal ini dapat mempengaruhi nilai tukar rupiah. Neraca pembayaran dapat
memberikan informasi mengenai besarnya perubahan penawaran dan permintaan terhadap valuta
asing, sehingga melalui neraca pembayaran dapat diketahui bagaimana fluktuasi nilai tukar
Rupiah terhadap mata uang asing.
Kata kunci : Neraca Pembayaran

PENDAHULUAN dalam neraca pembayarannya, yaitu satu

keadaan di mana aliran uang ke luar negeri
Hubungan ekonomi yang berlaku di
sebagai akibat impor barang dan jasa dan
antara satu negara dengan berbagai negara
aliran modal ke luar adalah seimbang
lain dapat dilihat dalam neraca pembayaran
dengan aliran uang yang masuk dari hasil
yang memberi informasi tentang nilai ekspor
ekspor barang dan jasa dan aliran masuk
dan impor, transaksi jasa-jasa, aliran modal
modal asing. Keseimbangan dalam neraca
jangka panjang (penanaman modal asing),
pembayaran ini cenderung akan
dan aliran modal jangka pendek. Setiap
negara akan berusaha menjaga kestabilan
mewujudkan kestabilan dalam kurs valuta
asing. (Sukirno, 2007:15).
Neraca pembayaran yang merupakan
penjumlahan dari neraca berjalan (current
account) dan neraca modal (capital account)
terus mengalami perubahan pada masa
sebelum dan setelah krisis ekonomi.
Perubahan tersebut terlihat dari nilai dan
arah kecenderungan komposisi neraca
pembayaran yang menunjukkan fenomena
yang berbeda. Hadi (2003) menguraikan
bahwa selama paruh pertama dasawarsa
1990an, terjadi peningkatan luar biasa dalam
arus modal yang masuk, terutama modal
swasta. Pada akhir dasawarsa 1990an, arus
modal swasta bersih baru berkisar US$ 400
juta per Tahun. Akan tetapi, arus masuk
modal swasta melonjak hingga melampaui
US$ 5 miliar pada Tahun 1993 dan melebihi
US$ 10 miliar pada Tahun 1995-1996.
Sementara itu, arus masuk modal
pemerintah bersih mengalami penurunan.
Namun, sejak itu mengalami
penurunan hingga US$ 6 miliar pada Tahun
1996. Selanjutnya, sejak 1997 neraca barang
terus meningkat hingga mencapai US$ 2
miliar pada Tahun 2000. Neraca jasa-jasa
terus mengalami peningkatan defisit, pada
Tahun 1990 peningkatan defisit sebesar US$
8,2 miliar dan meningkat lagi menjadi US$
15 miliar pada Tahun 1997. Memasuki
Tahun 2000, defisit neraca jasa-jasa
mencapai US$ 17 miliar, dan selama dua
Tahun berikutnya berada di bawah US$ 16
miliar. Memasuki triwulan ketiga Tahun
2005 kondisi neraca pembayaran Indonesia
masih mengalami tekanan, seiring dengan
meningkatnya kegiatan ekonomi. Masih
tingginya permintaan domestik telah
mendorong peningkatan impor, khususnya
impor bahan baku dan barang modal.
Sementara itu, ekspor masih tumbuh terbatas
karena rendahnya daya saing ditengah
pertumbuhan ekonomi global yang
melambat. Perkembangan ini menyebabkan
kinerja neraca berjalan terus mengalami
defisit. Pada saat yang sama, kinerja neraca
modal juga belum menunjukkan perbaikan
terkait masih terbatasnya realisasi aliran
modal masuk akibat belum kondusifnya
perbaikan iklim investasi. Dengan
perkembangan tersebut, secara keseluruhan
neraca pembayaran mengalami peningkatan
defisit menjadi sebesar US$ 2,3 miliar atau
lebih besar dibandingkan perkiraan
sebelumnya sebesar US$ 1,1 miliar.
Perkembangan tersebut berimplikasi pada
tekanan fundamental pelemahan nilai tukar
Rupiah yang terus berlanjut (Bank
Indonesia, 2005).
TINJAUAN PUSTAKA
Neraca Pembayaran
Neraca pembayaran adalah suatu
catatan aliran keuangan yang menunjukkan
nilai transaksi perdagangan dan aliran dana
yang dilakukan di antara suatu negara
dengan negara lain dalam suatu tahun
tertentu. (Sukirno, 2008:390). Neraca
pembayaran (balance of payment)
merupakan dokumen sistematis dari semua
transaksi ekonomi antara penduduk satu
negara lain dalam jangka waktu tertentu,
biasanya satu tahun. Penduduk di sini adalah
individu, badan hukum dan pemerintah.
Individu dimaksudkan orang yang bertempat
tinggal dan mempunyai mata pencaharian di
negara tersebut. (Apridar, 2009:135). Hady
(2009:59) mendefinisikan balance of
payment (BOP) adalah suatu catatan yang
disusun secara sistematis tentang seluruh
transaksi ekonomi yang meliputi
perdagangan barang atau jasa, transfer
keuangan dan moneter antar penduduk suatu
negara dan penduduk luar negeri (rest of the
world) untuk suatu periode waktu tertentu,
biasanya satu tahun. Batiz dan Batiz (1994)
menyatakan neraca pembayaran merupakan
suatu catatan atas semua transaksi antara
penduduk domestik dan warga negara asing
untuk periode tertentu, biasanya
satuTahun.Pencatatan dilakukan dengan
system double entry book keeping yaitu
dengan menggunakan debit dan kredit.
Dengan total debit dan kredit yang
telah diestimasi oleh suatu negara maka
akan dapat diketahui apakah sebuah negara
berada dalam posisi surplus ataupun defisit.
Neraca pembayaran dapat dibagi menjadi
dua, yaitu:
1. Neraca berjalan, merupakan taksiran
internasional terhadap pertukaran barang
dan jasa sebuah negara. Saldo pertukaran
tersebut (balance of trade) merupakan
perbedaaan antara jumlah ekspor dan jumlah
impor barang dan jasa. Saldo barang dan
jasa juga termasuk jumlah bersih dari
pembayaran bunga dan deviden yang
dibayarkan oleh investor asing dari investasi
asing, demikian juga dengan transaksi yang
dilakukan oleh turis asing dan
transaksitransaksi lainnya. Unsur dari
current account juga termasuk unilateral
transfer yang ada kaitannya dengan hadiah
dari pemerintah (private gift) dan donasi
(grant).
2. Neraca Modal, mencatat semua transaksi
international yang melibatkan berbagai
macam instrumen keuangan. Transaksi
tersebut dapat terdiri dari investasi
international, baik untuk jangka pendek dan
jangka panjang seperti Foreign Direct
Investment dan pembelian surat berharga,
saham yang dibeli oleh investor asing
(financial account), aset keuangan dan
liabilitas.
Nilai tukar
Menurut Nopirin (2012:163) nilai
tukar adalah: “Harga di dalam pertukaran
dua macam mata uang yang berbeda, akan
terdapat perbandingan nilai atau harga
antara kedua mata uang tertentu,
perbandingan nilai inilah yang disebut
exchange rate”.
Menurut Mahyus Ekananda
(2014:168) tukar adalah: “Kurs merupakan
harga suatu mata uang relatif terhadap mata
uang negara lain. Kurs memainkan peranan
penting dalam keputusan-keputusan
pembelanjaan, karena kurs memungkinkan
kita menerjemahkan hargaharga dari
berbagai negara ke dalam satu bahasa yang
sama”.
Nilai tukar atau kurs (exchange rate)
satu mata uang terhadap lainnya merupakan
bagian dari proses valuta asing. Nilai tukar
merupakan jumlah mata uang dalam negeri
yang harus dibayarkan untuk memperoleh
satu unit mata uang asing.
Kenaikan nilai tukar disebut
apresiasi dan penurunan nilai tukar di sebut
depresiasi. Kadang-kadang anda mendengar
media massa melaporkan bahwa dolar
sedang “ menguat” dan “melemah”.
Pernyataan ini biasanya mengacu pada
perubahan-perubahan terbaru dari nilai
tukar. jika suatu mata uang mengalami
apresiasi, dikatakan bahwa mata uang itu
menguat karena dapat membeli lebih banyak
uang asing. Demikian pula ketika suatu mata
uang
METODE
Data yang digunakan daam
penelitian ini adalah data sekunder yang
diambil dari instansi terkait lainnya. Untuk
mencari studi pustaka maka peneliti
melakukan pengumulan literatur berupa
kumpuan materi kuliah, jurnal, artikel dan
buku-buku yang relvan untuk dijadikan
sebagai sumber penelitian.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Pada neraca Pembayaran dalam
teori ekonomi internasional menjelaskan
bahwa ketidakseimbangan ekspor dan
impor menyebabkan ketidak seimbangan
pada pos-pos aliran modal. Aliran ini
disebabkan oleh faktor- faktor ekonomi
didalam negara atau negara partnernya.
Beberapa faktor yang mempengaruhi
salah satunya adalah nilai tukar
Hubungan antara neraca
pembayaran dengan nilai tukar adalah
neraca pembayaran berkaitan dengan
transaksi luar negeri yaitu ekspor dan
impor baik berupa barang maupun jasa,
nilai ekspor impor ini tidak bisa
dilepaskan dengan nilai tukar atau kurs
mata uang sebagai alat pembayarannya.
Nilai tukar atau kurs merupakan nilai
tukar uang yang digunakan sebagai alat
tukar luar negeri, Mata uang yang sering
digunakan untuk pembayaran adalah mata
uang yang telah disepakati dan biasanya
mata uang yang stabil dari negara-negara
maju misalnya Dolar Amerika.
Sebagai contoh, jika kita ingin
membeli barang dari luar negeri atau
mengimpor barang, tentu kesepakatan
pembayaran menggunakan mata uang
tertentu misalnya USD, karena kita berasal
dari Indonesia dan memilki mata uang
rupiah, untuk dapat membayarnya maka kita
harus mengkonversikan mata uang lokal kita
kedalam bentuk dolar, sehingga transaksi
jual beli ini dapat terlaksana.
Pengaruh neraca pembayaran surplus
terhadap nilai tukar aluta asing dapat
dinyatakan dengan persamaan rumust
berikut :
USD/IDR(2) = ($m + $CO)/($X + $Ci) x
USD/IDR(1)
USD/IDR(2) = Kurs keseimbangan
USD/IDR(1) = Kurs berlaku
$m = Total nilai impor dalam
Dollar Amerika
$CO = Total nilai capital outflow
dalm Dollar Amerika
$X = Total nilai ekspor dalam
Dollar Amerika
$Ci = Total nilai capital inflow
dalam Dollar Amerika
Diketahui :
$m + $CO = 143 juta USD
$X + $Ci = 222 juta USD
USD/IDR(1) = 14.000
Maka :
USD/IDR(2) = (143/222) X 14.000
 = (0,644) X 14.000 secara otomatis mencapai keseimbangan
melainkan diperlukan intervensi
= 9.018
pemerintah. Rangkuman pemikiran Teori
Kurs berlaku USD/IDR 14.000 lebih tinggi Keynesian ditampilkan dalam Tabel 1.5
niainya daripada kurs keseimbangan berikut ini.
USD/IDR 9.018. Hal ini berarti Mata uang
dollar Amerika USD melemah atau Tabel 1.5.
terdeprisiasi dari mata uang Indonesia
Rangkuman Pemikiran
Rupiah IDR. Sebelum terjadi penyesuaian, 1
Teori NPI Keynesian
USD bernilai RP 14.000, namun setelah
penyesuaian BOP 1 USD senilai dengan Rp
9.000. Surplus neraca pembayaran Teori Asumsi Varia Propos Pen
menyebabkan mata uang Indonesia Rupiah NPI bl isi ulis
IDR menjadi lebih mahal atau United State Peng
Dollar USD menjadi lebih murah. Kondisi ruh
surplus menyebabkan aliran USD ke dalam NPI
negeri lebih banyak dibanding aliran USD Kenes 1. NPI Pend Kenai Fren
ke luar negeri. Hal ini menyebaabkan sisi ian tidak apata kan kel,
penawaran jumlah USD meningkat yang Toko otom n tinkat 199
menyebabkan harga USD melemah. h- atis Nasi bung 3;
tokoh menc onal, dan Men
Oleh sebab itu, neraca pembayaran
nya : apai Ting Nilai doza
sangat erat kaitannya dengan kurs, karena
J.M.K kesei kat Tukar ,
jumlah neraca pembayaran dihitung dalam
eynes mban Bung Valuta 199
jumlah mata uang tertentu, dan kemudian
Robin gan, a dapat 5;
dapat dikonversikan kedalam mata uang
son tetapi Nilai menin Bah
lokal, sehingga kita dapat mengetahui
S.Ale butu Tuka gkatka man
apakah neraca pembayaran tersebut surplus,
xande h r n NPI. i,
defisit atau berimbang.
r inter Valut Kenai 199
Pemikiran Teori NPI Keynesian James vensi a kan 7;
Menurut Duasa (2000) bahwa Mead peme Kredi Penda Npo
pemikiran Kelompok Keynesian tentang e rinta t patan irin,
NPI didasari pada teori makro ekonomi Tinbe h Dom Nasion 199
John Maynard Keynes (1883-1946). rgen 2. Upah estik al dan 8;
Berbeda dengan para ekonom Klasik, M.J.F dan Kredit Mra
melalui karyanya yang berjudul The lemin harga Domes k,
General Theory of Employment, Interest g bersi tik 200
and Money (1936) Keynes tidak R.A fat dapat 1;
meyakini adanya mekanisme pasar yang Mund kaku menur Filh
bekerja secara otomatis atau fleksibel. ell 3. Anali unkan o,
Keynes berpendapat bahwa NPI tidak sis NPI 200
 bersi 2;
fat Perr
jangk aton,
a 200
pend 3;
ek Han
sen,
200
4;
Lop
ez,
200
5
Berbeda dengan asumsi Klasik,
Keynes justru berpendapat bahwa tingkat
upah dan harga memiliki sifat yang kaku
dan negara selalu berhadapan dengan
persoalan pengangguran. Mankiw (2003)
menyatakan bahwa dengan mobilitas
modal sempurna, sedikit saja perbedaan
suku bunga akan memicu arus modal
yang tak terbatas. Itu menunjukkan
bahwa dengan mobilitas sempurna, bank
sentral tidak dapat melakukan kebijakan
moneter independen dalam sistem nilai
tukar tetap. Apabila sebuah negara
menaikkan suku bunganya (kebijakan
moneter ketat), segera pemilik portofolio
di seluruh dunia memboyong kekayaan
mereka untuk mendapatkan keuntungan
dari suku bunga yang baru. Hasilnya
terjadi arus modal masuk yang besar, NPI
mengalami surplus besar. Orang asing
ingin membeli aset domestik, cenderung
menyebabkan nilai tukar mengalami
apresiasi dan memaksa bank sentral
melakukan intervensi agar nilai tukar
konstan. Bank sentral membeli valuta
asing dengan valuta domestik. Intervensi
ini menyebabkan persediaan mata uang
domestik meningkat. Akibatnya, kontraksi
moneter awal berbalik. Proses akan
berakhir ketika suku bunga dalam negeri
terdorong ke tingkat awal.
Kesimpulannya bahwa di bawah
sistem nilai tukar tetap dan mobilitas
modal sempurna, sebuah negara tidak
dapat melakukan kebijakan moneter
independen. Suku bunga tidak dapat
bergerak keluar dari rata-rata yang berlaku
di pasar internasional. Setiap upaya
kebijakan moneter independen akan
menyebabkan pergerakan modal dan
diperlukan intervensi hingga suku bunga
kembali ke rata-rata suku bunga dunia.
KESIMPULAN
Dalam neraca pembayaran terdapat
lima komponen yaitu neraca perdagangan,
neraca lalu lintas modal, neraca lalu lintas
moneter, neraca hasil modal dan neraca jasa.
Adanya neraca pembayaran maka suatu
negara bisa mengukur besarnya arus dana
dari luar negeri, baik dana yang ke luar atau
dana yang masuk. Keluar dan masuknya
dana pada transaksi ekonomi internasional
menandakan bahwa sektor keuangan suatu
negara berjalan dengan semestinya. Neraca
pembayaran bisa menjadi indikator yang
memengaruhi tindakan pelaku pasar.
Transaksi yang tercatat di dalam
neraca pembayaran hanyalah transaksi
ekonomi internasional, seperti ekspor dan
impor. Sedangkan, transaksi bantuan militer
atau transaksi sejenisnya tidak dicatat dalam
neraca pembayaran.
 Transaksi ekonomi meliputi
transaksi debit dan transaksi kredit.
Transaksi debit merupakan transaksi yang
harus dibayarkan ke luar negeri. Sedangkan,
transaksi kredit merupakan transaksi yang
diterima dari luar negeri.
Perbedaan kurs pada setiap negara
dapat mempengaruhi kondisi dari sebuah
neraca pembayaran, neraca pembayaran
dapat menjadi surplus ataupun deficit. Salah
satu factor penyebab kondisi neraca
pembayaran mengalami surplus atau deficit
adalah nilai tukar atau kurs.
Karena kondisi neraca pembayaran
berpengaruh terhadap nilai kurs suatu
negara. Apabila neraca pembayaran
deficit, maka kurs valuta asing mengalami
kenaikan dan kurs rupiah mengalami
penurunan dan apabila neraca pembayaran
mengalami surplus, maka kurs valuta
asing mengalami penurunan dan kurs
rupiah mengalami kenaikan.
DAFTAR PUSTAKA
https://repository.uin-
suska.ac.id/19659/9/8.%20BAB%20III
%20(1).pdf
https://www.gramedia.com/literasi/neraca-
pembayaran/
https://repository.ipb.ac.id/handle/12345678
9/45954
https://ardra.biz/ekonomi/analisis-
fundamental-ekonomi/pengaruh-neraca-
pembayaran-terhadap-kurs/
Amalia, Lia. (2007). Ekonomi Internasional.
Yogyakarta: Graha Ilmu.