JAWABAN TUGAS MODUL XI ( IMBAL HASIL DAN PENGEMBALIAN )

1. Selembar SBI bernilai nominal Rp 1.000.000.000 dan bermasa 90 hari memberikan

imbal hasil diskon bank 10%. Hitunglah imbal hasil :
a). Pasar uang
b). Periode
c). Tahunan effektif
JAWAB :

P1 = F = Rp 1.000.000.000 t = 90 hari rBD = 10% = 0,10

D 360
r BD= x
F t
r BD xFxt 0,10 x 1.000 .000.000 x 90
D = 360 = 360

9.000 .000.000
D= =25.000.000
360

P0 = 1.000.000.000 – 25.000.000 = 975.000.000

F
a). rMM = rBD X P
0

1.000.000 .000
r MM =¿¿ 0,10 X
975.000.000

r MM =¿¿ 0,10 X 1, 025641026 = 0,1025641026 = 10,26%

Jadi rMM ( money market yield atau imbal hasil pasar uang ) sebesar 10.26%

P 1−P0
b). HPY = =¿
P0

1.000.000 .000−975.000 .000

HPY =
975.000 .000

HPY = 0,02564102564 = 2,56% untuk 90 hari

Jadi HPY ( Holding period yield atau imbal hasil periode ) untuk 90 hari sebesar 2,56%
365
c). EAY = ( 1+ HPY ) t -1

365
= ( 1+2,56 % ) 90 - 1
 = ( 1+0,0256 ) 4,06 -1

= 1,107954532 – 1 = 0,107954532 = 10,795% per tahun

Jadi EAY ( Effective annual yield atau imbal hasil tahunan effektif ) sebesar 10.795%

2. Sebuah sertifikat deposito dengan nilai nominal Rp 600.000.000,- dan bermasa 150 hari
dijual dengan harga 575.000.000,-. Hitung imbal hasil :
a). Diskon bank
b). Pasar uang
c). Tahunan effektif
Jawab :

F = P1 = Rp 600 juta t = 150 hari P0 = Rp 575 juta

D = P1 – P0 = Rp 600 juta – Rp 575 juta = Rp 25 juta

D 360
a). r BD= x
F t

25 juta 360
r BD = X = ( 0,04166666667 ) (2,4 ) = 0,1 = 10%
600 juta 150

Jadi imbal hasil diskon bank sebesar 10%

D 360 25 juta 360

b). rMM =
P0
x
t
= x
575 juta 150

= ( 0,04347826087 ) ( 2,4) = 0,1043478261 = 10,43%

Jadi imbal hasil pasar uang sebesar 10,43%

P 1−P0
c). HPY =
P0

600.000.000−575.000 .000
HPY =
575.000 .000

25.000.000
HPY = =0,04347826087=4,35%
575.000.000

365
EAY = ( 1+ HPY ) t -1
 365
= ( 1+4,35 % ) 15 0 - 1

365
= ( 1+0,0 435 )150 -1

= 1,109170482 – 1 = 0,109170482 = 10,92%

Jadi imbal hasil tahunan efektif adalah sebesar 10,92%

3. Sebuah sertifikat deposito berjangka waktu 120 hari memberikan imbal hasil tahunan
efektif 14, 326%. Hitunglah imbal hasil diskon bank dan imbal hasil pasar uang sertifikat
itu.
JAWAB :

EAY = 14,326% = 0,14326 t = 120 hari

365
EAY = ( 1+ HPY ) t -1

365
0,14326 = ( 1+ HPY ) 120 - 1

365
0,14326 + 1 = ( 1+ HPY ) 120

365
1,14326 = ( 1+ HPY ) 120

120
1 + HPY = 1,14326 365

HPY = 1,044999704 – 1 = 0,044999704 = 4,5 % untuk 120 hari

P 1−P0
HPY =
P0

P 1−P0
0,045 = ------ 0,045 P0 = P1 – P0
P0

0,045 P0 + P0 = P1

P1 = 1,045 P0

P1
P0 = = 0,956937799 P1
1,045
D = 1 – 0,9569 = 0,0431 = 4,31%

Misalkan F = P1 = Rp 1.000.000.000

Maka diskonnya adalah : 4,31% x Rp 1.000.000.000 = Rp 43.100.000 dan besarnya P0 = Rp

1.000.000.000 – Rp 43.100.000 = Rp 956.900.000

D 360
r BD= x
F t

43.100.000 360
r BD = X = ( 0,0431) ( 3) = 0,1293 = 12,93%
1.000.000 .000 12 0

Jadi imbal hasil diskon bank sebesar 12,93%

F
rMM = rBD X P
0

1.000.000 .000
r MM =¿¿ 0,1293 X = ( 0,1293 ) ( 1,045041279 ) = 0,1351238374 = 13,51%
956 . 9 00.000

Jadi imbal hasil pasar uang sertifikat sebesar 13,51%

4. Menghadapi ketidakpastian pasar modal akibat melonjaknya inflasi, seorang investor

memutuskan menanamkan uangnya di pasar uang. Dia sedang mempertimbangkan
membeli SBI bernilai nominal Rp 400.000.000,- berjangka waktu 120 hari. Jika investor itu
mengharapkan imbal hasil pasar uang 13% berapa yang harus dibayar ?
JAWAB :

F = Rp 400 juta t = 120 hari rMM = 13% = 0,13

D 360
rMM = P x t
0

D t
= xr
P0 360 MM

D 120
P0
= x 0,13
360

D
P0
= 0,043 = 4,3% ( P0 = 1, D = 4,3% )

D 0,043 0,043
D+ P 0
= = =0,04122722915
0,043+1 1,043
Jadi harga yang harus dibayar adalah ( 1 - 0,04122722915 ) x Rp 400.000.000

= 0,9587727709 ( Rp 400.000.000 ) = Rp 383.509.108,3