QUIZ PRIBADI MANDIRI

Mata Kuliah : Analisis Portofolio dan Investasi

Hari, tanggal : Kamis, 4 Nopember 2021
Dosen : Associate Prof. Dr. Suyanto, SE, MM, M.Ak., Ak., CA
Waktu : 180 menit (Online Via Elearning)
Sifat Ujian : Open Book – Mandiri
Email : suyantowalidi@gmail.com
Mobile/WA : +62811952956
Type Soal : Type A (Untuk Terakhir Ganjil)

Petunjuk umum : Kerjakan soal yang tersedia dibawah ini dengan tepat dan jelas sesuai
dengan petunjuk khusus yang ada. Jangan lupa tulis Nama, NIM dan Tanda tangan pada
lembar jawaban Anda!

SOAL STUDI KASUS : WAJIB

(JAWABAN TULIS TANGAN DIATAS KERTAS BERGARIS KEMUDIAN DI SCAN
UNTUK DI UPLOAD KE ELEARNING)
Petunjuk khusus : kerjakan soal yang tersedia dibawah ini dengan tepat dan jelas!

PT. Prima Jasa, Tbk mempertimbangkan tawaran investasi tentang alat transportasi laut
untuk jalur Merak Bakauheni berupa Kapal Feri dengan nilai Rp. 40 milyar. Umur
ekonomis Kapal Feri adalah 5 tahun dengan nilai residu Rp. 10 milyar. Dari hasil kajian
finansial, diprediksikan arus kas selama 5 tahun sebagai berikut: (dalam milyar rupiah)

Tahun 1 2 3 4 5
Penerimaan tunai 20,50 21,70 22,20 23,60 25,40
Biaya tunai*) 5,30 5,50 5,80 6,20 2,50
*) 70% Variable Cost
Tarif pajak 30%

Sumber dana yang dipersiapkan adalah :

• Modal sendiri (saham) 40%, dividen 10%
• Kredit BRI 40%, bunga 12% Pa
• Kredit Bank Mega 20%, bunga 10% Pa

Berdasarkan data dan informs tersebut, Anda diminta :

a. Menghitung biaya modal rata-rata tertimbang (Weighted Average Cost Capital) untuk
rencana investasi tersebut.
b. Menghitung nilai bersih sekarang (Net Present Value)
c. Bagaimanakah saran Anda atas tawaran investasi tersebut?

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 1

SOAL PILIHAN
Petunjuk khusus : kerjakana 2 (dua) dari 5 (lima) soal yang tersedia dibawah ini dengan
tepat dan jelas!

Soal - 1
PT. Insan bermaksud membeli obligasi PT. Kaffah dengan spesifikasi sebagai berikut:
• Nominal Rp. 4 juta per lembar
• Jumlah emisi 20.000 lembar, PT. Insan merencanakan 15.000 lembar
• Bunga Obligasi 14%, bunga pasar 11%
• Jangka waktu 4 tahun.

Berdasarkan data dan informasi tersebut, Anda diminta : Seandainya PT. Insan jadi
membeli obligasi tersebut dengan harga Rp. 4,2 juta, maka tentukan:
a. Nilai tunai saat pembelian tersebut dan uang tunai yang dikeluarkan. Berapa
keuntungan yang dapat diperoleh jika obligasi tersebut dijual?
b. Nilai jual 1 tahun, 2 tahun, 3 tahun ke depan dan Imbal hasil (yield) obligasi.
c. Laba/rugi, jika 3 tahun yang akan datang ada penawaran harga Rp. 4,4 juta per
lembar.
d. Memberikan rekomendasi kepada pimpinan perusahaan!

Soal – 2
PT. Insan Kaffah, Tbk adalah perusahaan yang bergerak dalam industri VCD musik
rohani kualitas ekspor ke Timur Tengah. Selama tahun 2015-2016 perusahaan telah
berhasil melakukan kegiatan usahanya dengan data keuangan sebagai berikut:
Tahun 2015 Tahun 2016
• Total Sales Rp. 45,0 M Rp. 52,0 M
• Total Variable Cost Rp. 24,5 M Rp. 28,5 M
• Margin Contribution Rp. 20,5 M Rp. 23,5 M
• Total Fixed Cost Rp. 10,0 M Rp. 11,0 M
• Earning Before Interest and Tax (EBIT) Rp. 10,5 M Rp. 12,5 M
• Interest Expenses Rp. 1,5 M Rp. 2,0 M
• Earning Before Tax (EBT) Rp. 9,0 M Rp. 10,5 M
• Tax (20%) Rp. ----- M Rp. ----- M
• Earning After Tax (EAT) Rp. ----- M Rp. ----- M
• Share (Assumptions) 100 juta lbr 110 juta lbr
• Earning Per Share (EPS) Rp. ----- Rp. -----

Berdasarkan data dan informasi tersebut, Anda diminta:

a. Menghitung Degree of Operating Leverage (DOL)
b. Menghitung Degree of Financial Leverage (DFL)
c. Menghitung Degree of Combined Leverage (DCL)
d. Menghitung Break Even Point (BEP) tahun 2015 dan tahun 2016.
e. Memberikan evaluasi atas performance perusahaan tersebut!

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 2

Soal - 3
PT. Investama, Tbk selama 8 tahun terakhir mempunyai pola laba bagi pemegang saham
sebagai berikut: (dalam ribuan rupiah)
TAHUN EARNING PER
SHARE
2010 Rp. 250.000.000,-
2011 Rp. 280.000.000,-
2012 Rp. 300.000.000,-
2013 Rp. 320.000.000,-
2014 Rp 340.000.000,-
2015 Rp. 350.000.000,-
2016 Rp. 500.000.000,-
2017 Rp. 650.000.000,-

PT. Investama, Tbk mempunyai jumlah saham yang beredar sebanyak 100.000 lembar.

Berdasarkan data dan informasi diatas, Anda diminta menentukan:

a. Laba per lembar saham (Earning Per Share)
b. Besarnya deviden apabila ditentukan devidend payout rationya sebesar 50%
c. Besarnya deviden per lembar saham apabila kebijakan deviden stabil sebesar
Rp. 3.500,- per lembar dan jika laba per lembar saham yang diperoleh
perusahaan mencapai diatas Rp. 5.000,- devidend akan dibayarkan menjadi
Rp. 3.500,- per lembar
d. Menurut Anda, bagaimana kondisi keuangan perusahaan tersebut dan apa saran
kepada pemegang saham?

Soal - 4
PT. Insan Global, Tbk memerlukan dana Rp. 1.000.000.000,- untuk memperluas
bisnis. Penjualan saat ini 16 juta unit,harga jual = Rp. 125,- per unit, dan biaya
variabel Rp. 20,- per unit. Biaya tetap Rp. 880.000.000,-. Biaya bunga Rp. 470.000.000,-.
Nona Kaffah merencanakan untuk menjual obligasi senilai Rp. 400 juta,- dengan
membayar bunga 10% (obligasi laku dijual seharga nilai nominalnya) serta menerbitkan
saham baru senilai Rp. 600 juta (harga jual Rp. 2.000,- per lembar). Ekspansi bisnis ini
diharapkan tidak mrmpengaruhi penjualan atau biaya variabel untuk beberapa tahun
mendatang, tetapi operasi tetap akan meningkat Rp. 50.000.000,- per tahun. Tarif pajak
20% dan jumlah saham beredar saat ini 1.250.000 lembar.
Berdasarkan data tersebut Anda diminta:
a. Menghitung Degree of Operating Leverage, Degree of Financial Leverage, dan Degree of
Combined Leverage sebelum ekspansi.
b. Menghitung Degree of Operating Leverage, Degree of Financial Leverage dan Degree of
Combined Leverage sesudah ekspansi.
c. Menghitung besarnya Earning per Share (EPS) setelah ekspansi.
d. Menghitung besarnya BEP (unit dan rupiah) dan sajikan grafiknya yang baru.

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 3

Soal - 5
PT. Wirausaha, Tbk sedang melakukan analisis investasi sebagai berikut:

A B
Probabilitas Return Probabilitas Return
0,32 0,12 0,18 0,13
0,28 0,15 0,22 0,16
0,17 0,13 0,35 0,12
0,23 0,14 0,25 0,14

Atas dasar pertimbangan : Return dan Resiko

Berdasar data dan informasi diatas, investasi manakah yang dipilih (berikan
perhitungannya)

==selamat bekerja – semoga sukses==

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 4

QUIZ PRIBADI MANDIRI
Mata Kuliah : Analisis Portofolio dan Investasi
Hari, tanggal : Kamis, 4 Nopember 2021
Dosen : Associate Prof. Dr. Suyanto, SE, MM, M.Ak., Ak., CA
Waktu : 180 menit (Online Via Elearning)
Sifat Ujian : Open Book – Mandiri
Email : suyantowalidi@gmail.com
Mobile/WA : +62811952956
Type Soal : Type B (Untuk NIM Terakhir Genap)

Petunjuk umum : Kerjakan soal yang tersedia dibawah ini dengan tepat dan jelas
sesuai dengan petunjuk khusus yang ada. Jangan lupa tulis Nama, NIM dan
Tanda tangan pada lembar jawaban Anda!

SOAL STUDI KASUS : WAJIB

(JAWABAN TULIS TANGAN DIATAS KERTAS BERGARIS KEMUDIAN DI SCAN
UNTUK DI UPLOAD KE ELEARNING)
Petunjuk khusus : kerjakan soal yang tersedia dibawah ini dengan tepat dan jelas!

PT. Matsusita Gobel, Tbk adalah perusahaan swasta nasional yang bergerak dalam
indutri electronic terkemuka sejak tahun 1980. Selama tahun 2005 - 2010 terakhir
perusahaan mengalami penurunan penjualan hingga 25%, sehingga terpaksa
mengurangi sebagian karyawan bagian produksi dan menjual sebagian mesin
produksinya. Namun demikian, tahun 2011 semester pertama penjualan mulai
meningkat yang ditandai dengan meningkatnya permintaan ekspor yang
menggembirakan ke negara Timur Tengah. Berkenaan dengan hal tersebut, perusahaan
merencankan untuk menambah kapasitas produksi dengan membeli mesi dari Jepang
dalam memenuhi permintaan ekspornya. Dibawah ini disajikan data keuangan
perusahaan sebagai berikut : Harga beli mesin Rp. 4.000 juta, Biaya pemasangan dan
percobaan Rp. 600 juta, Umur ekonomis mesin 4 tahun dengan Salvage Value Rp. 900 juta.
Metode penyusutan yang dipergunakan adalah metode garis lurus (Straight Line Method).
Proyeksi penjualan dan biaya tunai adalah sebagai beriku: (dalam jutaan rupiah)

Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4

• Penjualan total 3400 3700 4500 4900
• Biaya tunai* 1400 1600 1800 2100
*) Biaya tunai : 70% variable cost, sisanya merupakan fixed cost.

Pendanaan untuk ekspansi tersebut adalah sebagai berikut:

Proporsi COC After Tax
• Modal Sendiri 40% 8%
• Hutang Obligasi 30% 7%
• Hutang Bank Mandiri 30% 12%
Tarif pajak Pasal 25 sebesar 30%

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 5

Berdasarkan data-data tersebut Anda diminta :
a. Menghitung besarnya Weighted Average Cost of Capital (WACC)
b. Menghitung Payback Period (PP)
c. Menghitung Net Present Value (NPV), dam Internal Rate of Return (IRR)
d. Memberikan evaluasi atas rencana investasi dan apakah rencana investasi tersebut
layak dilaksanakan atau tidak.

SOAL PILIHAN
Petunjuk khusus : kerjakana 2 (dua) dari 5 (lima) soal yang tersedia dibawah ini dengan
tepat dan jelas!

Soal - 1
PT. Amarta bermaksud membeli obligasi PT. Astina dengan spesifikasi sebagai berikut:
• Nominal Rp. 4,5 juta per lembar
• Jumlah emisi 20.000 lembar, PT. Amarta merencanakan 15.000 lembar
• Bunga Obligasi 15%, bunga pasar 12%
• Jangka waktu 5 tahun.

Diminta : Seandainya PT. Amarta jadi membeli obligasi tersebut dengan harga Rp. 4,2
juta, maka tentukan:
a. Nilai tunai saat pembelian tersebut dan uang tunai yang dikeluarkan. Berapa
keuntungan yang dapat diperoleh jika obligasi tersebut dijual?
b. Nilai jual 1 tahun, 2 tahun, 4 tahun ke depan.
c. Imbal hasil per yield obligasi.
d. Laba/rugi, jika 3 tahun yang akan datang ada penawaran harga Rp. 4,9 juta per
lembar.

Soal – 2
Dari data Bursa Efek Indonesia tahun 2010, ada tiga perusahaan Indonesia yang
Go Public (Terbuka) yaitu : PT. Agresif, PT. Biasa dan PT. Konservatif memiliki
manajemen modal kerja yang berbeda sesuai dengan nama perusahaannya. Dibawah ini
disajikan data Neraca (Balance Sheet) secara ringkas untuk ke 3 perusahaan tersebut
adalah sebagai berikut:
PT. Agresif PT. Biasa PT. Konservatif
- Aktiva Lancar Rp. 150 juta Rp. 200 juta Rp. 300 juta
- Aktiva Tetap Rp. 200 juta Rp. 200 juta Rp. 200 juta
- Hutang Lancar (cost = 5%) Rp. 200 Juta Rp. 100 juta Rp. 50 juta
- Hutang Jangka Panjang (cost = 7%) Rp. - Rp. 100 juta Rp. 200 juta
- Modal Sendiri Rp. 150 juta Rp. 200 juta Rp. 250 juta
- Current Ratio 0,75 : 1 2:1 6:1

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 6

Fungsi untuk harga pokok penjualan (Cost of goods sold) ke 3 perusahaan adalah:
Cost of goods sold (COGS) = Fixed Cost + Variable Cost
- PT. Agresif, COGS = Rp. 260 juta + 0,30 (penjualan)
- PT. Biasa, COGS = Rp. 170 juta + 0,35 (penjualan)
- PT. Konservatif, COGS = Rp. 110 juta + 0,40 (penjualan)

Karena perbedaan modal kerja, maka Penjualan Total (Total Sale) untuk ke 3 perusahaan
tersebut pada berbagai kondisi perekonomian diperkirakan sebagai berikut:
PT. Agresif PT. Biasa PT. Konservatif
- Kondisi Ekonomi Bagus Rp. 2.650 juta Rp. 2.850 juta Rp. 3.100 juta
- Kondisi Ekonomi Normal Rp. 2.250 juta Rp. 2.350 juta Rp. 2.650 juta
- Kondisi Ekonomi Buruk Rp. 1.850 juta Rp. 1.950 juta Rp. 2.250 juta

Berdasarkan data keuangan tersebut Anda diminta :

a. Membuat Income Statement untuk setiap perusahaan pada berbagai kondisi ekonomi
yang berbeda, PPh Pasal 25 ditetapkan masing-masing sebesar 30%, 25% dan 20%.
b. Membuat perbandingan Basic Earning Power, yakni EBIT/ASSETS, Return on Assets,
yakni EAT/Assets dan Return On Equity, yakni EAT/Modal Sendiri ke 3 perusahaan
tersebut.
c. Perusahaan mana yang terbaik pada setiap kondisi ekonomi (Kondisi Bagus, Kondisi
Normal, dan Kondisi Buruk) ?

Soal - 3
PT. Merah Putih, Tbk pada saat ini tidak menggunakan hutang (pendanaan 100% dengan
modal sendiri), tetapi perusahaan sedang mempertimbangkan suatu perubahan menjadi
pendanaan dengan hutang 50%. Hutang menimbulkan biaya hutang (kd) sebesar 20%
dan dapat digunakan untuk membeli kembali saham perusahaan yang harganya pada
saat ini Rp. 500,- per lembar. Saham beredar saat ini adalah 200.000 lembar dan total
aktiva sebesar Rp. 100 juta. Laporan kenangan pro forma (prediksi) untuk tahun
mendatang dengan asumsi tidak menggunakan hutang adalah sebagai berikut :
➢ Penjualan 80.000.000
➢ Biaya operasi 65.000.000
➢ EBIT 15.000.000
➢ Pajak (20%) 3.000.000
➢ Earning After Tax 12.000.000

Berdasarkan data keuangan tersebut diatas, maka:

a. Berapa besarnya Earning Per Share (EPS) yang diharapkan untuk tahun mendatang
jika perusahaan tidak menggunakan hutang dan berapa jika perusahaan
menggunakan hutang sebesar Rp. 40 juta,-?
b. Asumsikan bahwa biaya operasi tetap 60% dari penjualan pada tingkat penjualan
berapapun. Juga, prediksi penjualan Rp. 90 juta,- merupakan nilai harapan yang
diperoleh dari distribusi probabilitas sebagai berikut:

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 7

 Probabilitas Penjualan
0,1 40 juta
0,2 60 juta
0,4 80 juta
0,2 100 juta
0,1 120 juta
c. Hitung EPS pada setiap tingkat penjualan untuk alternatif pendanaan tanpa hutang
maupun pendanaan dengan hutang Rp. 50 juta,-.

Soal - 4
PT. Lamandau, Tbk sedang melakukan analisis investasi sebagai berikut:

A B
Probabilitas Return Probabilitas Return
0,27 0,14 0,28 0,15
0,23 0,18 0,22 0,13
0,32 0,15 0,38 0,14
0,18 0,16 0,12 0,17

Atas dasar pertimbangan:

a. Return
b. Resiko
Investasi manakah yang dipilih?

Soal - 5
PT. Insan Kaffah, Tbk adalah perusahaan yang bergerak dalam industri VCD musik
rohani kualitas ekspor ke Timur Tengah. Selama tahun 2016-2017 perusahaan telah
berhasil melakukan kegiatan usahanya dengan data keuangan sebagai berikut:
Tahun 2016 Tahun 2017
• Total Sales Rp. 45,0 M Rp. 52,0 M
• Total Variable Cost Rp. 24,5 M Rp. 28,5 M
• Margin Contribution Rp. 20,5 M Rp. 23,5 M
• Total Fixed Cost Rp. 10,0 M Rp. 11,0 M
• Earning Before Interest and Tax (EBIT) Rp. 10,5 M Rp. 12,5 M
• Interest Expenses Rp. 1,5 M Rp. 2,0 M
• Earning Before Tax (EBT) Rp. 9,0 M Rp. 10,5 M
• Tax (30%) Rp. ----- M Rp. ----- M
• Earning After Tax (EAT) Rp. ----- M Rp. ----- M
• Share (Assumptions) 110 juta lbr 120 juta lbr
• Earning Per Share (EPS) Rp. ----- Rp. -----

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 8

Berdasarkan data dan informasi tersebut, Anda diminta:
a. Menghitung Degree of Operating Leverage (DOL)
b. Menghitung Degree of Financial Leverage (DFL)
c. Menghitung Degree of Combined Leverage (DCL)
d. Menghitung Break Even Point (BEP) tahun 2016 dan tahun 2017
e. Memberikan evaluasi atas performance perusahaan tersebut!

==selamat bekerja – semoga sukses==

Quiz Pribadi Mandiri Manajemen Portofolio & Investasi 9