BAB V

PENUTUP

5.1 Kesimpulan

Penelitian ini menggunakan data dari 10 perusahaan manufaktur yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia untuk periode tahun 2010-2014 yang memenuhi kriteria

sampel yang telah dijelaskan di bab-bab sebelumnya. Berdasarkan hasil proses

analisis data, kesimpulan yang dapat dirumuskan antara lain yaitu:

1. Hipotesis 1 yang mengungkapkan pengaruh kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional, kebijakan hutang, profitabilitas dan ukuran

perusahaan terhadap kebijakan dividen menunjukkan nilai sig (0,000) < α 0,05.

Sehingga dapat disimpulkan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan

institusional, kebijakan hutang, profitabilitas, dan ukuran perusahaan

mempunyai pengaruh simultan terhadap kebijakan dividen.

2. Hipotesis 2 yang mengungkapkan pengaruh kepemilikan manajerial terhadap

kebijakan dividen menunjukkan nilai sig (0,847) > α 0,05. Sehingga dapat

disimpulkan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap

kebijakan dividen. Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar kepemilikan

manajerial maka dividen akan menurun.

3. Hipotesis 3 yang mengungkapkan pengaruh kepemilikan institusional terhadap

kebijakan dividen menunjukkan nilai sig (0,103) > α 0,05. Sehingga dapat

disimpulkan bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap

64
 65

kebijakan dividen. Hal ini menunjukkan bahwa jika kepemilikan institusional

meningkat maka kebijakan dividen akan menurun.

4. Hipotesis 4 yang mengungkapkan pengaruh kebijakan hutang terhadap

kebijakan dividen menunjukkan nilai sig (0,183) > α 0,05. Sehingga dapat

disimpulkan bahwa kebijakan hutang tidak berpengaruh terhadap kebijakan

dividen. Hal ini menunjukkan bahwa kebijakan hutang yang semakin besar

akan menurunkan nilai dividen yang dihasilkan.

5. Hipotesis 5 yang mengungkapkan pengaruh profitabilitas terhadap kebijakan

dividen menunjukkan nilai sig (0,003) < α 0,05. Sehingga dapat disimpulkan

bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Hal ini

menunjukkan bahwa profitabilitas yang meningkat mampu membuat dividen

yang dihasilkan akan meningkat.

6. Hipotesis 6 yang mengungkapkan pengaruh ukuran perusahaan terhadap

kebijakan dividen menunjukkan nilai sig (0,019) < α 0,05. Sehingga dapat

disimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kebijakan

dividen. Hal ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan yang meningkat maka

akan menaikkan nilai dividen.

7. ROA yang tinggi membuat kebijakan dividen menurun, dengan adanya profit

yang tinggi membuat pihak manajemen mengalokasikan profit untuk

menambah modal dibandingkan membagikan dividen.

 66

5.2 Saran

Sehubungan dengan keterbatasan penelitian yang terjadi dalam penelitian,

saran yang diberikan oleh peneliti antara lain yaitu:

1. Bagi investor dan calon investor yang akan menanamkan modalnya pada

perusahaan lebih memperhatikan aset atau profitabilitas yang dimiliki

perusahaan dan ukuran perusahaan. Karena penting dan sangat bermanfaat

untuk mengetahui informasi dividen yang akan dihasilkan dan apabila

perusahaan lebih meningkatkan jumlah keuntungannya namun pembayaran

dividen berkurang maka hal ini disebabkan karena perusahaan menahan laba

tersebut menjadi modal untuk dijadikan aset yang dapat digunakan untuk

operasional perusahaan agar ukuran perusahaan dapat meningkat sehingga

perusahaan dapat membagikan dividen yang meningkat juga.

2. Bagi peneliti selanjutnya:

a. Variabel penelitian selanjutnya agar dapat menggunakan variabel yang

berbeda karena yang mempengaruhi kebijakan dividen cukup banyak.

b. Menambah jumlah data dan periode yang diambil agar terlihat apakah

pengaruhnya memiliki kesamaan terhadap dividen.

5.3 Implikasi

Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan terdapat beberapa implikasi

penelitian yang diharapkan dapat bermanfaat, antara lain:

1. Implikasi Teoritis

Adanya penelitian ini menghasilkan kesimpulan mengenai bagaimana

mekanisme kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan

 67

hutang, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen.

Melalui kesimpulan yang ada dalam kebijakan dividen yang sangat

mempengaruhi dividen maka perusahaan harus memperhatikan ukuran

perusahaan agar dapat memperbesar ukuran perusahaan serta memperhatikan

profitabilitas yang dihasilkan agar pembagian dividen dapat dibagikan setiap

tahunnya. Selain itu juga kepemilikan manajerial dan institusional tidak

semakin bertambah agar dalam penentuan kebijakan dividen bagi investor dan

perusahaan bisa seimbang sesuai dengan aset yang dimiliki.

2. Implikasi Praktisi

Penelitian ini diharapkan akan memberikan kontribusi yang positif bagi semua

pihak, terutama bagi investor dan calon investor. Hasil penelitian ini

diharapkan dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan mengenai pengaruh

kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan hutang,

profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen dalam

mengambil keputusan investasi pada perusahaan manufaktur dengan

menggunakan informasi mengenai kebijakan dividen dengan memperhatikan

beberapa faktor seperti aset, besarnya hutang, besarnya kepemilikan dan

ukuran perusahaan.