Relevansi Nilai dari Informasi akuntan

Ada pepatah yang mengatakan “bukti puding ada pada saat disantap”. Jika teori pasar
efisien keputusan yang mendasarinya adalah deskripsi yang masuk akal tentang realitas rata-rata
kita harus mengamati nilai pasar sekuritas yang merespons dengan cara yang dapat diprediksi
terhadap informasi baru
Bukti signifikan pertama dari reaksi pasar sekuritas ini terhadap pendapatan pengumuman
diberikan oleh Ball and Brown pada tahun 1968. Sejak itu, sejumlah besar studi empiris telah
mendokumentasikan aspek tambahan dari relevansi nilai. Pendekatan relevansi nilai mengambil
pandangan bahwa investor ingin membuat sendiri prediksi pengembalian keamanan masa depan
(alih-alih meminta laporan keuangan melakukannya untuk mereka, seperti dalam kondisi ideal)
dan mampu "melahap" semua informasi yang berguna dalam hal ini. Relevansi nilai juga
menyiratkan bahwa penelitian empiris dapat membantu akuntan untuk lebih lanjut meningkatkan
kegunaan dengan membiarkan respons pasar memandu mereka tentang informasi mana adalah
dan tidak dihargai oleh investor.
Sementara investor, dan akuntan, dapat mengambil manfaat dari informasi yang berguna,
itu tidak berarti bahwa masyarakat akan selalu menjadi lebih baik. Informasi adalah hal yang
sangat kompleks, dan nilai-nilai pribadi dan sosialnya tidak sama. Salah satu alasannya adalah
biaya. Pengguna laporan keuangan umumnya tidak membayar langsung untuk informasi ini.

GARIS BESAR MASALAH PENELITIAN

Alasan Respons Pasar
Kami mulai dengan meninjau alasan mengapa harga pasar saham perusahaan dapat
merespons terhadap informasi laporan keuangan. Untuk sebagian besar bab ini kita akan
membatasi keuangan informasi laporan ke laba bersih yang dilaporkan. Kandungan informasi
laba bersih adalah topik yang telah menerima penyelidikan empiris yang luas.
Beaver (1968), dalam sebuah penelitian terkenal, meneliti reaksi volume perdagangan.
Dia menemukan peningkatan dramatis dalam volume selama minggu rilis pengumuman
pendapatan. Rincian lebih lanjut dari temuan Beaver disertakan dalam Pertanyaan 9 bab ini.
Bab ini kita akan berkonsentrasi pada reaksi harga pasar. Reaksi harga pasar dapat
memberikan tes kegunaan keputusan yang lebih kuat daripada reaksi volume.
Menemukan Respons Pasar
Teori pasar efisien menyiratkan bahwa pasar akan bereaksi cepat terhadap informasi baru.
Kabar baik atau buruk dalam laba bersih yang dilaporkan biasanya dievaluasi relatif terhadap apa
yang diharapkan investor. Selalu ada banyak peristiwa yang terjadi yang mempengaruhi volume
dan harga saham perusahaan. Ini berarti bahwa respons pasar terhadap laba bersih yang
dilaporkan mungkin sulit ditemukan.
Memisahkan Pasar-luas dan Faktor Spesifik Perusahaan
Model pasar secara luas digunakan untuk ex post pasar terpisah, faktor luas dan spesifik
perusahaan yang mempengaruhi pengembalian keamanan.

Membandingkan Pengembalian dan Pendapatan

Jika pengembalian abnormal positif dan negatif seputar berita pendapatan baik atau buruk
adalah ditemukan berlaku di seluruh sampel perusahaan, peneliti dapat menyimpulkan bahwa
prediksi berdasarkan pada teori keputusan dan teori pasar sekuritas yang efisien didukung. Ini
akan pada gilirannya mendukung pendekatan kegunaan keputusan untuk akuntansi dan pelaporan
keuangan, karena, jika investor tidak menemukan informasi laba bersih yang dilaporkan berguna,
pasar respon hampir tidak akan diamati.

STUDI BOLA DAN COKLAT

Metodologi dan Temuan
Pada tahun 1968, Ball dan Brown (BB) memulai tradisi penelitian pasar modal empiris
di akuntansi yang berlangsung hingga saat ini. Mereka adalah yang pertama memberikan ilmiah
yang meyakinkan bukti bahwa pengembalian saham perusahaan menanggapi isi informasi dari
laporan keuangan—bahwa adalah, bahwa laporan keuangan memiliki relevansi nilai. Jenis
penelitian ini adalah disebut studi peristiwa , karena mempelajari reaksi pasar sekuritas jendela
sempit terhadap peristiwa tertentu, dalam hal ini, pelepasan laba bersih perusahaan saat ini

Hasil Studi BB
Salah satu hasil terpenting dari BB adalah membuka sejumlah besar masalah kegunaan
nasional. Langkah logis selanjutnya adalah menanyakan apakah besarnya tak terduga pendapatan
terkait dengan besarnya respons pasar sekuritas—ingat bahwa BB analisis hanya didasarkan
pada tanda pendapatan tak terduga. Artinya, informasi yang Tenda pendapatan dalam studi BB
hanya diklasifikasikan ke dalam GN atau BN, ukuran yang cukup kasar.
Pertanyaan besarnya respon diselidiki, misalnya, oleh Beaver,
Clarke, dan Wright (BCW) pada tahun 1979. Mereka memeriksa sampel dari 276
perusahaan NYSE, selama periode 10 tahun 1965-1974. Untuk setiap perusahaan sampel, untuk
setiap tahun periode sampel, mereka memperkirakan perubahan pendapatan yang tidak terduga.
BCW menemukan bahwa semakin besar perubahan pendapatan tak terduga, semakin
besar keamanannya respon pasar. Hasil ini konsisten dengan CAPM dan kegunaan keputusan,
karena semakin besar perubahan pendapatan tak terduga, semakin banyak investor rata-rata akan
merevisi perkiraan kinerja perusahaan masa depan dan hasil yang dihasilkan dari investasi
mereka,hal-hal yang sama

KESIMPULAN RELEVANSI NILAI

Literatur empiris dalam akuntansi keuangan sangat luas, dan kami hanya melihat pada
hal-hal tertentu bagian dari itu. Namun demikian, kita telah melihat bahwa, sebagian besar,
respons pasar sekuritas untuk melaporkan laba bersih sangat mengesankan dalam hal
kecanggihannya. Penelitian empiris dalam area ini umumnya mendukung teori pasar efisien dan
teori keputusan yang mendasarinya.
 Namun, akuntan harus memastikan bahwa item yang tidak biasa dan tidak berulang
sepenuhnya diungkapkan, baik dalam laporan keuangan atau catatan. Jika tidak, investor
mungkin melebih-lebihkan persistensi laba yang dilaporkan saat ini. Sampai saat ini, sulit untuk
menemukan bukti respons pasar terhadap informasi laporan keuangan lainnya sekuat informasi
laba. Luasnya di mana kurangnya respons pasar yang kuat terhadap informasi lain ini disebabkan
oleh penelitian kesulitan metodologi, keandalan rendah, ketersediaan informasi alternatif
sumber, atau kegagalan teori pasar efisien itu sendiri tidak sepenuhnya dipahami,
meskipun mungkin investor mengantisipasi neraca dan informasi tambahan untuk
menyempurnakan menyetel ERC, daripada menggunakan informasi tersebut secara langsung,
dan/atau dipandu oleh lebih banyak investor canggih, seperti analis keuangan. Untuk
memaksimalkan posisi kompetitif mereka sebagai pemasok informasi, akuntan dapat
menggunakan tingkat respons pasar keamanan untuk berbagai jenis informasi akuntansi sebagai
panduan kegunaannya bagi investor. Ini memotivasi minat mereka dalam penelitian empiris
tentang kegunaan keputusan. Selanjutnya, semakin banyak informasi yang dapat dipindahkan
akuntan dari dalam ke luar perusahaan, semakin baik pasar modal memandu aliran dana investasi
yang langka