MAKALAH TEORI AKUNTANSI

“ CHAPTER 5 : THE VALUE RELEVANCE OF ACCOUNTING

INFORMATION “

KELOMPOK 4

1. NINDY V. BUDIMAN 16061104011

2. ARIFIN MUKSIN 16061104001

3. VALDA DUNGGIO 16061104057

4. BRIGITA MARIA 16061104008

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SAM RATULANGI

MANADO
 KATA PENGANTAR

Segala puji syukur kami panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Kuasa
karena berkat tuntunanNya sehingga penyusunan makalah ini dapat diselesaikan
dengan baik. Makalah ini disusun agar pembaca dapat mengetahui isi dari Chapter
5 : The Value Relevance of Accounting Information dalam buku Financial
Accounting Theory yang kami sajikan berdasarkan pengamatan dari sumber buku
Financial Accounting Theory William R.Scott.

Makalah ini disusun oleh penyusun dengan berbagai rintangan, namun

dengan penuh kesabaran dan terutama pertolongan Tuhan akhirnya makalah ini
dapat terselesaikan. Penyusun juga mengucapkan banyak terima kasih kepada
dosen mata kuliah teori akuntansi yang telah memberikan arahan serta pihak-
pihak yang terlibat dalam menyusun makalah ini.

Semoga makalah ini dapat memberikan wawasan yang lebih luas bagi
pembaca. Penulis menyadari makalah ini belum sempurna, karena itu setiap kritik
dan saran yang sifatnya membangun dapat diterima untuk perbaikan makalah ini.

Manado, 16 September 2019

Penulis,

Kelompok 4
 Daftar Isi

Kata Pengantar

Daftar Isi

Bab I Pendahuluan

1.1 Latar Belakang

1.2 Rumusan Masalah

1.3 Tujuan Penulisan

Bab II Pembahasan

2.1 Ovewview

2.2 Outline of the research problem

2.3 The Ball dan Brown Study

2.4 Earning Response Coefficients

2.5 A Caveat about the “Best” Accounting Policy

2.6 The Value Relevance of Other Financial Statement Information

2.7 Conclusion on value relevance

Bab III Penutup

3.1 Kesimpulan

Daftar Pustaka
 BAB I

PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang

Akuntansi telah menyatakan bahwa harga pasar saham memang
merespon informasi akuntansi. Bukti kuat pertama dari reaksi pasar saham
pada pengumuman laba disediakan oleh penelitian Ball dan Brown pada tahun
1968. Sejak itu telah banyak penelitian empiris telah mendokumentasikan
berbagai aspek dari respon pasar saham.
Tanpa keputusan beli/jual saham, tidak akan ada volume perdagangan
atau pergerakan harga saham. Informasi akuntansi dikatakan bermanfaat bila
informasi ini mengarahkan para investor untuk merubah keyakinan dan
tindakan mereka. Selanjutnya tingkat kebermanfaatan untuk para investor
dapat diukur melalui peningkatan volume atau perubahan harga mengikuti
informasi yang dikeluarkan.
Persamaan dari kebermanfaatan isi informasi akuntansi disebut
Pendekatan Informasi untuk kebermanfaatan pengambilan keputusan dari
pelaporan keuangan, suatu pendekatan yang mendominasi teori akuntansi
keuangan dan penelitian sejak 1968. Sebagaimana disebutkan sebelumnya,
riset-riset empiris telah menunjukkan bahwa paling tidak sebagian dari
informasi akuntansi dipersepsikan bermanfaat. Selanjutnya, pendekatan
informasi menegaskan bahwa riset-riset empiris dapat membantu akuntan
untuk lebih meningkatkan kebermanfaatan informasi dengan membiarkan
respon pasar menunjukkan informasi kepada mereka bukan dinilai oleh
investor.
Latar belakang pembuatan dan penyusunan makalah ini untuk
memenuhi tugas mata kuliah Teori Akuntansi. Berdasarkan uraian diatas,
penulis akan menganalisis makalah yang berjudul “The Value Relevance Of
Accounting Information”
1.2. Rumusan Masalah

1. Apakah Relevansi Nilai Informasi Akuntansi?

2. Apakah terdapat pengaruh jika perusahaan melakukan relevansi nilai atau
tidak pada Informasi Akuntansi?
3. Apakah metode yang digunakan sudah sesuai dengan konsep yang ada
dalam perelevansian nilai Informasi Akuntansi?

1.3. Tujuan Penulisan

1. Untuk mengetahui bagaimana konsep Relevansi Nilai Informasi Akuntansi
2. Untuk mengetahui penerapannya dalam perusahaan.
3. Untuk mengetahui bagaimana Relevansi Nilai Informasi Akuntansi dalam
sebuah pengambilan keputusan.
 BAB II
PEMBAHASAN

2.1. Overview
Jika teori pasar efisien dan teori keputusan yang mendasarinya adalah
deskripsi wajar dari rata-rata, kita harus mengamati nilai pasar dari efek yang
merespons dengan cara yang dapat diprediksi terhadap informasi baru. Ini
mengarah pada pemeriksaan penelitian empiris dalam akuntansi. Meskipun
kesulitan merancang percobaan untuk menguji implikasi kegunaan keputusan,
penelitian akuntansi telah menetapkan bahwa harga pasar keamanan memang
menanggapi informasi akuntansi. Ketika harga keamanan merespons dengan cara
ini, kami mengatakan bahwa informasi akuntansi memiliki relevansi nilai. Bukti
signifikan pertama dari reaksi pasar keamanan ini terhadap pengumuman
pendapatan disediakan oleh Ball dan Brown pada tahun 1968. Sejak itu, sejumlah
besar studi empiris telah mendokumentasikan aspek tambahan dari relevansi nilai.

2.2. Outline of The Research Problem

1. Reasons for Market Response
Mengapa kita memprediksi bahwa harga pasar saham suatu perusahaan
akan merespon informasi laporan keuangan perusahaan tersebut.
Alasannya adalah :
a. Investor telah memiliki keyakinan awal mengenai performance
suatu perusahaan, terkait dengan deviden, arus kas dan atau laba,
yang mempengaruhi ekspektasi return dan resiko saham
perusahaan.
b. Pada saat perusahaan mengeluarkan informasi tentang laba bersih
tahunan, investor tertentu akan memutuskan untuk menggali
informasi lebih dalam dengan menghitung angka-angka laba
tersebut. Contoh : bila laba bersih tinggi, atau lebih tinggi dari
harapan investor maka hal ini adalah informasi bagus. Demikian
sebaliknya.
c. Investor yang merubah keyakinan awalnya mengenai predisi
performance suatu saham akan meningkatkan pembelian saham
perusahaan pada harga pasar sekarang.
 d. Kita akan berharap untuk mengamati peningkatan volume saham
yang diperdagangkan saat perusahaan melaporkan laba bersihnya.
Beaver (1968) melalui suatu penelitian klasik menguji Reaksi volume
transaksi perdagangan saham. Beaver menemukan suatu peningkatan yang
dramatis dalam volume perdagangan pada minggu pelepasan informasi
pengumuman laba. Reaksi harga pasar dapat menyediakan suatu pengujian
yang kuat atas kebermanfaatan pengambilan keputusan dibandingkan
reaksi volume saham
2. Finding the Market Response
a. Teori efisiensi pasar menegaskan bahwa pasar akan bereaksi cepat
terhadap informasi yang baru dikeluarkan. Sehingga penting untuk
mengetahui kapan suatu laporan laba bersih akan diketahui oleh
publik.
b. Berita bagus atau berita buruk dalam laporan laba bersih biasanya
dievaluasi secara relatif terhadap apa yang menjadi harapan investor.
Berita bagus akan memicu perubahan / revisi keyakinan investor
terhadap performance perusahaan.
c. Selalu saja terdapat event yang mempengaruhi harga dan volume
saham. Artinya suatu respon pasar terhadap pengumuman laba sangat
sulit ditemukan.
3. Separating Market-Wide and Firm-Specific Factors
Seperti yang dijelaskan di bagian 4.5, model pasar banyak digunakan
untuk mengeposkan faktor pasar dan faktor spesifik perusahaan yang
berbeda yang mempengaruhi tingkat pengembalian keamanan. Gambar 5.2
memberikan ilustrasi grafis model pasar untuk bentuk j untuk periode t, di
mana kita memperhitungkan panjang periode sebagai satu hari. Periode
waktu yang lebih lama, seperti minggu, bulan, atau tahun, dan bahkan
periode yang lebih pendek, juga digunakan oleh peneliti.
Angka tersebut menunjukkan hubungan antara return on firm j's dan
return on market portfolio (misalnya, oleh indeks industri rata-rata dow
jones atau indeks komposit S&P/TSK).
Persamaan model pasar:
Rjt = αj + βjRMt + єjt
Para peneliti akan memperoleh data yang lalu pada Rjt dan RMt dan
menggunakan analisis regresi untuk menentukan koefisien model.
Misalnya ini menghasilkan αj = 0,0001 dan βj 0,080.
Sekarang, dengan perkiraan model pasar untuk perusahaan ini,
peneliti dapat berkonsultasi dengan media keuangan untuk mengetahui
hari pengumuman pendapatan perusahaan saat ini. Sebut ini "hari 0"
misalkan untuk hari ke 0 kembalinya indeks industri dow jones adalah
 0,001. Maka perkiraan model pasar perusahaan j digunakan untuk
memprediksi return j's saham untuk hari ini. Seperti yang ditunjukkan
pada gambar 5.2 ini diharapkan return adalah 0,0009. Sekarang berasumsi
bahwa return aktual saham perusahaan j untuk hari ke 0 adalah 0.0015.
Maka selisih antara actual dan expected return adalah 0,0006 (yaitu €jt =
0,0006 untuk hari ini) 0,0006 ini adalah perkiraan abnormal, atau firm-
specific, return pada saham perusahaan j untuk hari itu. Return abnormal
ini juga diinterpretasikan sebagai tingkat pengembalian saham perusahaan
j untuk hari 0 setelah menghilangkan pengaruh faktor pasar secara
keseluruhan. Perhatikan bahwa interpretasi ini konsisten dengan contoh
3.2, dimana kita membedakan antara faktor spesifik pasar dan perusahaan.
Prosedure ini memberikan cara operasional untuk membuat pemisahan.
4. Comparing Returns and Income
Peneliti empris sekarang dapat membandingkan keuntungan saham
menyimpang pada hari 0 seperti dihitung diatas dengan komponen tak
terduga dari net income terlapor terbaru dari perusahaan. Jika pendapatan
net tak terduga ini adalah “berita baik” (yaitu, pendapatan net tak terduga
yang positif) kemudian, diberikan efisiensi pasar keamanan, keuntungan
menyimpang positif merupakan bukti bahwa investor rata-rata bereaksi
bermacam-macam terhadap berita baik tak terduga pada pendapatan. Garis
yang sama dari alasan terlaksana jika pengumuman pendapatan terbaru
adalah berita buruk.
Untuk meningkatkan kekuatan penyelidikan, peneliti mungkin juga
ingin memeriksa beberapa hari di kedua sisi hari itu. Mungkin saja,
misalnya, pasar
mungkin akan
belajar kabar
kabar baik atau
buruk satu atau
dua hari lebih
awal. Sebaliknya,
abnormal return
positif atau
negatif dapat
berlanjut selama
satu atau dua hari.
Komplika
si lain adalah beta
perusahaan
estimasi, untuk
memisahkan kebutuhan untuk memasarkan hasil spesifik yang luas dan
spesifik seperti pada Gambar 5.2. Seperti yang disebutkan, estimasi ini
biasanya didasarkan pada analisis regresi data masa lalu dengan
menggunakan model pasar. Kemudian, beta yang diperkirakan adalah
kemiringan garis regresi. Namun, beta perusahaan dapat berubah dari
waktu ke waktu, misalnya saat perusahaan mengubah operasinya dan /
atau struktur modalnya. Jika taksiran beta berbeda dengan beta sejati, ini
mempengaruhi perhitungan abnormal return, kemungkinan bias hasil
investigasi.
Ada berbagai cara untuk mengatasi komplikasi ini. Misalnya,
mungkin untuk mendapatkan opini kedua "di beta dengan
memperkirakannya dari informasi keuangan negara daripada dari data
pasar. Sebagai alternatif, beta dapat diperkirakan dari periode setelah
Pengumuman pendapatan dan dibandingkan dengan perkiraan dari periode
sebelum pengumuman.
Selain itu, ada cara untuk memisahkan pengembalian spesifik pasar
dan perusahaan yang mengabaikan beta. Sebagai contoh, kita dapat
memperkirakan return spesifik perusahaan dengan selisih antara return
saham perusahaan j selama periode 0 dan return rata-rata atas sahamnya
selama beberapa periode sebelumnya. Atau, kita bisa mengambil selisih
antara return perusahaan j selama periode o dan return pada portofolio
pasar untuk periode yang sama. Sebagai alternatif, seperti pada Easton dan
Harris (1991), kita dapat dengan total return saham dan tidak
memperhitungkan pengembalian kerja pasar secara keseluruhan sama
sekali.
Dasar pemikiran untuk prosedur yang lebih sederhana ini adalah
bahwa tidak ada jaminan bahwa model pasar secara memadai menangkap
proses nyata menghasilkan pengembalian saham. Sejauh model pasar tidak
sepenuhnya menangkap kenyataan, penggunaannya dapat menimbulkan
kesalahan lebih banyak dalam memperkirakan beta dan abnormal return
daripada mengurangi pengembalian pasar secara keseluruhan dan
mengendalikan risiko. Komplikasi lebih lanjut adalah bahwa ada beragam
indeks pengembalian portofolio pasar yang tersedia, dimana Dow Jones
Industrial Average hanya satu. Mana yang harus dipakai?
Isu-isu ini diperiksa oleh Brown dan Warner (1980) dalam sebuah
studi simulasi. Meskipun masalah pemodelan dan pengukuran seperti yang
baru saja disebutkan, Brown dan Warner menyimpulkan bahwa, untuk
jendela pengembalian bulanan, prosedur berbasis model pasar yang
diuraikan dalam Bagian 5.2.3 dilakukan dengan cukup baik dibandingkan
 dengan alternatif di atas. Akibatnya, inilah prosedur yang akan kita
konsentrasi.
Dengan menggunakan prosedur ini, nampaknya pasar bereaksi
terhadap informasi pendapatan Menggunakan teori yang diprediksi. Kami
sekarang akan meninjau bukti signifikan pertama dan inter pretasi dari
reaksi ini, Ball 1968 yang terkenal dan Brown.

2.3. The Ball and Brown Study

1. Methodology and findings
Pada tahun 1968, Ball dan Brown menjadi orang pertama yang
menemukan bukti ilmiah bahwa return saham perusahaan merespon isi
informasi dalam laporan keuangan perusahaan. Tipe penelitian ini disebut
Event Study, karena penelitian ini mempelajari reaksi pasar saham atas
suatu even khusus, dalam penelitian itu kasusnya adalah pengumuman
laba bersih tahunan suatu perusahaan.
Salah satu hasil terpenting dari penelitian Ball dan Brown adalah
bahwa penelitian itu telah membuka pembahasan isu-isu kebermanfaatan
informasi.
BB meneliti sampel dari 261 perusahaan Bursa Efek New York
(NYSE) selama sembilan tahun sejak 1957 sampai 1965. Mereka
berkonsentrasi pada isi informasi pendapatan, pada eksklusi komponen
pernyataan finansial informatif secara potensial yang lain seperti struktur
likuiditas dan modal. Satu alasan untuk ini, seperti disebutkan sebelumnya,
adalah pendaptan untuk perusahaan NYSE diumumkan secara tipikal
dalam media sebelumnya pada peluncuran aktual laporan tahunan supaya
relatif mudah untuk menentukan saat informasi pertama tersedia secara
publik.
Tugas pertama BB adalah untuk mengukur isi informasi
pendapatan, yaitu, apakah pendapatan terlapor lebih besar daripada apa
yang diharapkan pasar (GN), atau kurang dari yang diharapkan (BN).
Tentu saja, ini membutuhkan wakil untuk harapan pasar. Satu wakil yang
mereka gunakan adalah pendapatan aktual tahun lalu, dari yang mengikuti
 bahwa pendaptan tak terduga adalah hanya perubahan pendapatan. Jadi,
perusahaan dengan pendapatan lebih tinggi daripada tahun lalu
diklasifikasikan sebagai GN, dan sebaliknya perusahaan dengan
pendapatan lebih rendah dari tahun lalu diklasifikasikan sebagai BN
Tugas selanjutnya adalah mengevaluasi return pasar saham
perusahaan sampel di dekat waktu pengumuman pendapatan masing-
masing. Hal ini dilakukan sesuai dengan prosedur pengembalian abnormal
yang diilustrasikan pada Gambar 5.2. Satu-satunya perbedaan adalah
bahwa BB mengukur return saham di atas jendela pengembalian satu
bulan (pengembalian harian tidak tersedia di database pada 196
Analogously to Figure 5.2, anggap bahwa perusahaan j melaporkan
pendapatan 1957 pada bulan Februari 1958, dan bahwa pendapatan ini
adalah GN. Misalkan juga bahwa kembalinya portofolio pasar NYSE pada
bulan Februari 1958 adalah 0,001, menghasilkan return perusahaan yang
diharapkan sebesar 0,0009. BB kemudian akan menghitung return aktual
saham perusahaan untuk bulan Februari 1958. Misalkan ini adalah 0,0015,
menghasilkan return abnormal untuk Februari 0,0006. Sejak pendapatan
perusahaan pada tahun 1957 dilaporkan pada bulan Februari 1958 dan
karena sahamnya menghasilkan 0,0006 di atas dan di atas pasar pada bulan
ini, orang mungkin menduga bahwa alasan untuk pengembalian abnormal
yang positif adalah bahwa investor bereaksi positif terhadap informasi GN
Dalam pendapatan
2. Causation Versus Association
Perhatikan bahwa pengembalian bulanan kumulatif pada Gambar
5.3. Meskipun ada peningkatan yang substansial (untuk GN) dan
penurunan (untuk BN) rata-rata abnormal return di bursa saham sempit
yang terdiri dari bulan 0, seperti yang dijelaskan di atas, Gambar 5.3
menunjukkan bahwa pasar mulai mengantisipasi GN atau BN sebanyak
Tahun sebelumnya, dengan hasil yang mengembalikan accumu. Lated
terus selama periode. Seperti yang bisa dilihat, jika seorang investor bisa
membeli semua perusahaan GN satu tahun sebelum kabar baik itu
dilepaskan dan menahan mereka sampai akhir bulan peluncuran, akan ada
pengembalian ekstra lebih dari 5% dari Dan di atas tingkat pengembalian
pasar. Demikian pula, kerugian abnormal lebih dari 9% telah terjadi pada
port.

Hal ini menyebabkan perbedaan penting antara studi jendela

sempit dan lebar. Jika reaksi pasar keamanan terhadap informasi akuntansi
diamati selama jendela sempit beberapa hari (atau, dalam kasus BB, satu
bulan) yang mengelilingi pengumuman pendapatan, dapat dikatakan
bahwa informasi akuntansi merupakan penyebab reaksi pasar. . Alasannya
adalah bahwa selama jendela yang sempit terdapat relatif sedikit kejadian
spesifik perusahaan selain laba bersih untuk mempengaruhi tingkat
pengembalian saham. Juga, jika kejadian lain terjadi, seperti pemecahan
saham atau pengumuman dividen, perusahaan yang terkena dampak dapat
dikeluarkan dari sampel, seperti yang disebutkan. Jadi, hubungan jendela
yang sempit antara pengembalian keamanan dan informasi akuntansi
menunjukkan bahwa pengungkapan akuntansi adalah sumber Informasi
baru kepada investor.
Evaluasi pengembalian keamanan melalui jendela yang lebar,
bagaimanapun, membuka mereka ke sejumlah peristiwa lain yang
mempengaruhi harga saham. Misalnya, sebuah perusahaan mungkin telah
 menemukan cadangan minyak dan gas baru, terlibat dalam proyek litbang
yang menjanjikan, atau meningkatkan penjualan dan pangsa pasar. Seiring
pasar mempelajari informasi ini dari sumber yang lebih tepat waktu,
seperti artikel media, pengumuman perusahaan, kondisi ekonomi dan
industri, laporan triwulanan, dan pembelian orang dalam (untuk GN) dan
penjualan (BN), harga saham akan mulai meningkat. Hal ini
mencerminkan Sifat keamanan harga yang sebagian informatif karena,
dalam harga keamanan pasar yang efisien mencerminkan semua informasi
yang ada, tidak hanya informasi akuntansi. Jadi, harga yang benar-benar
dilakukan dengan baik seharusnya memiliki banyak efek pada pangsa yang
diantisipasi oleh pasar sebelum GN muncul dalam laporan keuangan.
Artinya, karena adanya lag pengakuan, harga memimpin laba atas jendela
yang lebar. Dengan demikian, sebagian besar yang dapat diperdebatkan
untuk jendela yang luas adalah bahwa laba bersih dan pengembalian
terkait. Artinya, ini adalah kinerja ekonomi yang nyata dan mendasari
perusahaan yang menghasilkan asosiasi, karena harga saham dan laba
(dengan lag) bersih mencerminkan kinerja sebenarnya.
Jelas, efek ini terjadi dalam penelitian BB. Sekilas pada Gambar
5.3 menunjukkan bahwa walaupun ada kenaikan yang signifikan
(perusahaan GN) dan penurunan (BN) dalam pengembalian tahunan
kumulatif selama bulan 0, seperti yang telah dicatat sebelumnya, sebagian
besar informasi dalam laba bersih diantisipasi sebelum bulan 0.
Sebenarnya , BB memperkirakan bahwa rata-rata 85% -90% informasi
dalam pendapatan tahunan sudah masuk dalam harga saham pada saat
pendapatan tahunan diumumkan. Namun demikian, hasil jendela yang
sempit tetap ada; Pasar tidak mengantisipasi semua informasi mengenai
laba bersih, sehingga mendukung teori pasar dan teori pasar yang efisien
dan relevansi nilai dari informasi akuntansi.
3. Outcomes Of The Bb Study
Salah satu hasil terpenting BB adalah membuka sejumlah besar
masalah kegunaan tambahan. Langkah selanjutnya yang logis adalah
bertanya apakah besarnya pendapatan tak terduga terkait dengan besarnya
respon pasar keamanan mengingat analisis BB hanya didasarkan pada
tanda pendapatan tak terduga. Artinya, informasi pendapatan dari
penelitian BB hanya dikelompokkan ke dalam GN atau BN, ukurannya
cukup kasar.
Pertanyaan besarnya tanggapan diselidiki, misalnya oleh Beaver,
Clarke, dan Wright (BCW) pada tahun 1979. Mereka memeriksa sampel
276 perusahaan NYSE dengan 31 Desember berakhir, selama periode 10
tahun dari 1965 sampai 1974. Untuk setiap perusahaan sampel, untuk
setiap tahun periode sampel, mereka memperkirakan perubahan
pendapatan tak terduga. Mereka kemudian menggunakan prosedur model
pasar untuk memperkirakan hasil keamanan abnormal yang terkait dengan
perubahan pendapatan yang tidak terduga ini.
Setelah membandingkan perubahan pendapatan yang tidak
diharapkan dengan hasil keamanan abnormal, Bcw menemukan bahwa
semakin besar perubahan pendapatan tak terduga, semakin besar respons
pasar keamanan. Hasil ini konsisten dengan CAPM dan kegunaan
keputusan, karena yang lebih besar adalah pendapatan tak terduga,
semakin banyak rata-rata investor memperkirakan perkiraan kinerja
perusahaan masa depan dan hasil investasi mereka, mengembalikan hal-
hal yang sama.
Juga, sejak tahun 1968, para peneliti akuntansi telah mempelajari
respon pasar terhadap pendapatan bersih di bursa-bursa efek lain, di
negara-negara lain, dan untuk laporan-laporan penghasilan tiap kuartal,
dengan hasil-hasil serupa. Pendekatan tersebut telah digunakan untuk
mempelajari respon pasar terhadap informasi yang terdapat dalam standar-
standar akuntansi baru, perubahan-perubahan auditor, dll. Di sini,
bagaimanapun juga, kita akan berkonsentrasi pada apa yang mungkin
merupakan perluasan BB yang terpenting, koefisien-koefisien respon
penghasilan-penghasilan. Macam penelitian ini mengajukan suatu
pertanyaan yang berbeda dari BCW, yaitu, untuk suatu jumlah tertentu
 dari penghasilan-penghasilan yang tidak diharapkan, apakah respon pasar
sekuritas lebih besar untuk beberapa perusahaan daripada untuk yang lain

2.4. Earning Response Coefficients

Mengapa pasar saham akan memberi respon lebih kuat terhadap berita
baik/berita buruk atas laba untuk satu perusahaan dan tidak untuk perusahaan
lain? Bila jawaban dari pertanyaan ini dapat dijawab maka para akuntan akan
dapat meningkatkan pemahaman mereka tentang bagaimana informasi akuntansi
bermanfaat bagi investor.
Konsekuensinya satu arahan yang paling penting adalah penelitian empiris
akuntansi keuangan yang mengikuti Brown dan Ball telah mengidentifikasi dan
menjelaskan berbagai macam respon pasar yang berbeda terhadap informasi laba.
Hal ini disebut penelitian earning response coefficient (ERC).
ERC mengukur peningkatan abnormal return saham dalam merespon
komponen yang tidak diharapkan dalam pengumuman laba perusahaan yang
mengeluarkan saham.
Berbagai macam respon pasar yang berbeda disebabkan oleh beberapa hal
berikut :
1. Beta
2. Kualitas Earning
3. Pertumbuhan kesempatan
4. Kesamaan dalam harapan investor
5. Nilai informasi dari Harga saham
Mengapa para akuntan seharusnya memperhatikan respon pasar terhadap
informasi akuntansi keuangan adalah karena pemahaman yang berkembang
mengenai respon pasar mengarahkan bahwa respon pasar dapat lebih
meningkatkan kegunaan pengambilan keputusan atas laporan keuangan.
Mengapa akuntan tertarik dengan respons pasar terhadap informasi
akuntansi keuangan? Intinya, alasannya adalah bahwa pemahaman yang lebih
baik mengenai respons pasar menunjukkan cara-cara agar mereka dapat
memperbaiki kegunaan keputusan laporan keuangan lebih lanjut. Sebagai contoh,
bukti empiris hubungan positif antara ERC dan kualitas laba menunjukkan bahwa
kualitas pendapatan yang lebih tinggi adalah nilai dari investor ekuitas.
Juga, temuan bahwa ERC lebih rendah untuk perusahaan yang sangat
levered mendukung argumen untuk memperluas pengungkapan sifat dan besaran
instrumen keuangan, termasuk aset yang berada di luar neraca. Jika ukuran relatif
kewajiban perusahaan mempengaruhi respons pasar terhadap laba bersih, maka
diharapkan semua kewajiban diungkapkan. Ingat dari bagian 1.3 bahwa kewajiban
neraca dari lembaga keuangan merupakan faktor yang berkontribusi terhadap
krisis pasar 2007-2008.
Pentingnya peluang pertumbuhan bagi investor menunjukkan, misalnya,
keinginan untuk mengungkapkan segmen akan memungkinkan investor untuk
mengisolasi operasi perusahaan yang menguntungkan dan tidak menguntungkan.
MD & A juga memungkinkan perusahaan untuk mengkomunikasikan prospek
pertumbuhannya, seperti yang dijelaskan di bagian 3.6.
Akhirnya, pentingnya persistensi pendapatan ke ERC berarti
pengungkapan komponen laba bersih bermanfaat bagi investor. Banyak detail
dalam laporan laba rugi, di neraca, dan dalam informasi tambahan membantu
investor menafsirkan ketekunan jumlah pendapatan saat ini. Argumen ini
didukung oleh jones dan smith (2011), yang mempelajari ketekunan keuntungan
dan kerugian yang tidak biasa dan tidak berulang (disebut item khusus oleh
penulis), berdasarkan sampel perusahaan A.S selama periode 1986-2005. Mereka
melaporkan bahwa barang-barang khusus bertahan rata-rata selama paling sedikit
lima tahun.
Jones dan smith juga memeriksa ketekunan pendapatan komprehensif
lainnya (OCI; bagian 1.10). Mereka melaporkan bahwa item OCI bersifat
sementara, bertahan rata-rata hanya dalam satu tahun.
Seperti yg disebutkan sebelumnya, para peneliti harus memperoleh proxy
untuk pendapatan yang diharapkan, mengingat pasar efisien akan bereaksi hanya
pada porsi dari pengumuman pendapatan yang tidak diharapkan. Jika sebuah
proxy yang layak/pantas tidak diperoleh, peneliti bisa gagal dalam
mengidentifikasi reaksi pasar ketika muncul, atau bisa menyimpulkan dengan
salah bahwa reaksi pasar ada ketika itu tidak ada. Sehingga, pemerolehan
prakiraan yang layak dari harapan penghasilan adalah komponen penting dari nilai
relevansi penelitian.
Dibawah syarat ideal, penghasilan yg diharapkan adalah pertambahan
secara sederhana dari potongan harga pembukaan perusahaan. Ketika syarat-
syaratnya tidak ideal, bagaimanapun juga, harapan penghasilan adalah lebih
kompleks. Satu pendekatan untuk proyek time series (susunan waktu) dibentuk
oleh laporan lama penghasilan bersih perusahaan-yaitu sebagai, dasar ekspektasi
masa depan pada performa lama.
Sebuah proyeksi yang layak, bagaimanapun juga, tegantung pada
ketekunan pendapatan. Untuk melihat ini, pertimbangkan perbedaan besar dari
100% pendapatan tetap dan nol pendapatan tetap. Jika pendapatan tetap secara
utuh, pendapatan yang diharapkan untuk tahun ini adalah hanya pendapatan aktual
tahun lalu. Kemudian, pendapatan yang tidak diharapkan diperkirakan berubah
dari tahun lalu. Pendekatan ini telah digunakan oleh Ball dan Brown, seperti yang
dijelaskan di section 5.3. jika pendapatan dari nol ketekunan, kemudian tidak ada
informasi pada pendapataan tahun lalu tentang pendapatan masa depan, dan
semua arus pendapatan tidak terperkirakan. Sehingga, pendapatan yg tidak
diharapkan sama dengan tingkat pendapatan tahun ini. Pendekatan ini digunakan
oleh Bill Cautious.
Perbedaan yang mana yang mendekati kebenaran? Ini dapat dievaluasi
dengan tingkat korelasi antara uang jaminan dan perkiraan pendapatan yg tidak
diharapkan, sebuah pertanyaan diujikan oleh Easton dan Harris (1991).
Menggunakan analisis regresi dari contoh yang banyak/luas dari perusahaan-
perusahaan Amerika antara periode 1969-1986, mereka mendokumentasikan
sebuah korelasi antara uang jaminan 1 tahun dan kembalian dalam pemasukan
bersih, sejalan dengan pendekatan dari Ball dan Brown. Bagaimanapun juga, ada
korelasi lebih kuat yg genap antara kembalian dan tingkat pemasukan bersih.
Lebih jauh lagi, ketika keduanya perubahan dan tingkat penghasilan digunakan,
dua variabel yg digabungkan membentuk pekerjaan yang lebih baik yg signifikan
dari prediksi kembalian daripada variabel secara terpisah. Hasil2 ini menyarankan
bahwa kebenaran dimanapaun ditengah, keduanya berubah dan tingkat pemasukan
bersih adalah komponen dari ekspektasi pendapatan pasar, dimana berat relatif
pada 2 komponen bergantung pada ketekunan pendapatan.
Pembahasan di depan berdasarkan semata-mata pada pendekatan urutan
waktu, bagaimanapun juga. Sumber lain dari ekspektasi pendapatan adalah analisa
ramalan. Ini sekarang tersedia secara luas untuk kebanyakan perusahaan2 besar.
Jika analisa ramalan lebih akuurat dari ramalan urutan waktu, mereka
menyediakan perkiraan lebih baik dari ekspektasi pendapatan, sejak rasional
investor akan kiranya menggunakan ramalan paling akurat. Bukti oleh Brown,
Hagerman, Griffin, dan Zinijewski (1987), yang mempelajari performa peramalan
selama triwulan dari satu organisasi peramalan (Value Line), menyarankan bahwa
analis outperform model urutan waktu dalam istilah ketepatan. O’Brien (1988)
juga menemukan bahwa analis ramalan penghasilan triwulan lebih akurat dari
ramalan urutan waktu. Hasil2 ini yang kita harapkan, sejak analis dapat membawa
untuk menunjang informasi dibalik yang terkandung dalam penghasilan lalu
ketika membuat proyeksi penghasilan mereka.
Meskipun bukti bahwa ramalan analis cenderung lebih akurat daripada
ramalan berdasarkan urutan waktu, bukti lain (Easton dan Sommers, 2007)
menyarankan bahwa ramalan analis menyimpang dengan pasti, terutama untuk
perusahaan kecil. Namun, penelitian terbaru tentang informasi berisi pendapatan
cenderung berdasarkan ekspektasi pendapatan pada analisis ramalan.

2.5. A Caveat About the “Best” Accounting Policy

Pada titik ini, kami berpendapat bahwa akuntan dapat dibimbing oleh
reaksi pasar sekuritas dalam menentukan kegunaan informasi akuntansi keuangan.
Dari sini, tergoda untuk menyimpulkan bahwa kebijakan akuntansi terbaik adalah
kebijakan yang menghasilkan respons harga pasar terbesar. Misalnya, jika laba
bersih yang dilaporkan menurut akuntansi nilai saat ini menghasilkan reaksi pasar
yang lebih besar daripada laba bersih yang dilaporkan dalam akuntansi
konservatif, haruskah akuntansi nilai saat ini tidak disukai? Sampai batas tertentu,
jawabannya adalah ya, karena, seperti yang telah kita lihat dalam bab ini, respons
pasar keamanan adalah ukuran kegunaan bagi investor. Namun, kita harus sangat
berhati-hati tentang kesimpulan ini.
Akuntan mungkin lebih baik sejauh mereka memberikan informasi yang
bermanfaat bagi investor, tetapi tidak berarti bahwa masyarakat akan selalu lebih
baik. Alasannya adalah bahwa informasi memiliki karakteristik barang publik.
Barang publik adalah barang sedemikian rupa sehingga konsumsi oleh satu orang
tidak menghancurkannya untuk digunakan oleh orang lain. Konsumsi barang
pribadi - seperti apel - menghilangkan kegunaannya untuk konsumen lain.
Namun, seorang investor dapat menggunakan informasi tersebut dalam
laporan tahunan tanpa menghilangkan kegunaannya bagi investor lain.
Konsekuensinya, pemasok barang publik mungkin mengalami masalah dalam
pengisian untuk produk-produk ini, sehingga kita sering menyaksikannya dipasok
oleh lembaga pemerintah atau semi-pemerintah - jalan dan pertahanan nasional,
misalnya. Jika suatu perusahaan mencoba menagih investor untuk laporan
tahunannya, itu mungkin tidak akan menarik banyak pelanggan, karena satu
laporan tahunan, sekali diproduksi, dapat diunduh ke banyak pengguna. Sebagai
gantinya, kami mengamati pemerintah melalui undang-undang sekuritas dan
tindakan korporasi, yang mengharuskan perusahaan untuk menerbitkan laporan
tahunan. Tentu saja, laporan tahunan perusahaan tidak "gratis." Produksi laporan
tahunan mahal. Biaya lainnya, yang lebih signifikan, termasuk kemungkinan
pengungkapan informasi berharga kepada pesaing dan kemungkinan bahwa
keputusan operasi manajer akan dipengaruhi oleh jumlah informasi tentang
keputusan yang harus dikeluarkan.
Sebagai contoh, manajer dapat membatasi rencana ekspansi jika terlalu
banyak informasi tentang mereka harus diungkapkan. Investor pada akhirnya akan
membayar biaya-biaya ini melalui harga produk yang lebih tinggi dan / atau harga
saham yang lebih rendah. Namun demikian, investor menganggap laporan
tahunan gratis, karena sejauh mana mereka menggunakannya tidak akan
mempengaruhi harga produk yang mereka bayar. Juga, investor dapat dikenai
biaya untuk menginformasikan diri mereka sendiri, baik secara langsung dengan
membayar untuk menerima informasi sesegera mungkin, atau secara tidak
langsung dengan membayar analis atau layanan informasi lainnya. Namun
demikian, "bahan baku" dasar dianggap bebas, dan investor akan melakukan apa
yang akan dilakukan oleh konsumen rasional lainnya ketika harga rendah - lebih
banyak mengkonsumsi bahan mentah tersebut. Akibatnya, investor dapat
menganggap informasi akuntansi sebagai berguna walaupun dari sudut pandang
masyarakat, biaya informasi ini lebih besar daripada manfaatnya bagi investor.

2.6. The Value Relevance of Other Financial Statement Information

Pada bagian ini, kami berangkat dari konsentrasi kami pada konten
informasi dari laba bersih untuk mempertimbangkan keinformatifan komponen
laporan keuangan lainnya, seperti neraca dan informasi tambahan. Secara
keseluruhan, sulit untuk menemukan bukti langsung tentang kegunaan informasi
laporan keuangan lainnya, tidak seperti bukti yang mengesankan dari reaksi pasar
terhadap pendapatan yang dijelaskan sebelumnya.
Sebagai contoh, relevansi nilai RRA (Bagian 2.4) telah menerima
perhatian penelitian yang cukup besar. Terlepas dari relevansinya, penelitian oleh
Magliolo (1986) dan Doran, Collins, dan Dhaliwal (1988) tidak dapat menemukan
lebih dari reaksi pasar yang lemah terhadap RRA, meskipun Boone (2002)
melaporkan reaksi pasar yang lebih kuat terhadap informasi RRA daripada biaya
historis. informasi berbasis, dan berpendapat bahwa reaksi yang relatif lemah
yang dilaporkan oleh para peneliti sebelumnya adalah karena masalah statistik
dalam metodologi mereka.
Pendekatan ini digeneralisasi oleh Lev dan Thiagarajan (LT; 1993).
Mereka mengidentifikasi 12 "fundamental" yang digunakan oleh analis keuangan
dalam mengevaluasi kualitas laba. Sebagai contoh, satu hal mendasar adalah
perubahan dalam persediaan, relatif terhadap penjualan. Jika persediaan
meningkat, ini mungkin menunjukkan penurunan kualitas laba — perusahaan
mungkin memasuki periode penjualan rendah, atau hanya mengelola
persediaannya kurang efektif. Fundamental lainnya termasuk perubahan dalam
pengeluaran modal, jaminan simpanan, dan, dalam kasus perusahaan minyak dan
gas, perubahan cadangannya.
2.7. Conclusions on Value Relevance
Literatur empiris dalam akuntansi keuangan sangat luas, dan kami hanya
melihat bagian-bagian tertentu saja. Namun demikian, kita telah melihat bahwa,
sebagian besar, respons pasar sekuritas terhadap laba bersih yang dilaporkan
mengesankan dalam hal kecanggihannya. Penelitian empiris di bidang ini
umumnya mendukung teori pasar yang efisien dan teori keputusan yang
mendasarinya.
Namun, akuntan harus memastikan bahwa item yang tidak biasa dan tidak
berulang terungkap sepenuhnya, baik dalam laporan keuangan yang tepat atau
catatan. Jika tidak, investor dapat melebih-lebihkan persistensi pendapatan yang
dilaporkan saat ini. Sampai relatif baru-baru ini, sulit untuk menemukan bukti
respons pasar terhadap informasi laporan keuangan lainnya sekuat informasi
pendapatan. Sejauh mana kurangnya respons pasar yang kuat terhadap informasi
lain ini adalah karena kesulitan metodologi penelitian, rendahnya keandalan,
ketersediaan sumber informasi alternatif, atau kegagalan teori pasar efisien itu
sendiri tidak sepenuhnya dipahami, meskipun mungkin bahwa investor
mengantisipasi neraca dan informasi tambahan untuk melengkapi ERC, daripada
menggunakan informasi tersebut secara langsung, dan / atau dipandu oleh investor
yang lebih canggih, seperti analis keuangan.
Untuk memaksimalkan posisi kompetitif mereka sebagai pemasok
informasi, akuntan dapat menggunakan tingkat respons pasar keamanan terhadap
berbagai jenis informasi akuntansi sebagai panduan kegunaannya bagi investor.
Ini memotivasi minat mereka dalam penelitian empiris tentang manfaat
keputusan. Selain itu, semakin banyak informasi akuntan dapat bergerak dari
dalam ke luar perusahaan, semakin baik pasar modal dapat memandu aliran dana
investasi yang langka. Banyak penelitian yang dijelaskan dalam bab ini
berorientasi pada informasi laporan keuangan yang mengandung komponen biaya
historis yang signifikan. Sementara menemukan relevansi nilai dalam laba
berbasis biaya historis sangat menggembirakan, setter standar telah semakin
bergerak ke laporan keuangan berbasis akuntansi nilai saat ini, yang memiliki
potensi untuk menangkap lebih banyak informasi yang mempengaruhi nilai
perusahaan yang tersedia selama tahun ini
 BAB III
PENUTUP

3.1. Kesimpulan
Persamaan dari kebermanfaatan isi informasi akuntansi disebut
Pendekatan Informasi untuk kebermanfaatan pengambilan keputusan dari
pelaporan keuangan, suatu pendekatan yang mendominasi teori akuntansi
keuangan dan penelitian sejak 1968. Riset-riset empiris telah menunjukkan bahwa
paling tidak sebagian dari informasi akuntansi dipersepsikan bermanfaat dalam
pengambilan keputusan.
 DAFTAR PUSTAKA

Scott William R. (William Robert). 2015. Financial Accounting Theory. Seventh

Edition. Accounting-textbooks. Pearson Canada Inc.