Skripsi Selvi Fix

ANALISA INVESTASI SAHAM DENGAN METODE FUNDAMENTAL
MENGGUNAKAN VALUASI FORWARD P/E PADA PT GLOBAL

MEDIACOM TBK (BMTR) YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE TAHUN 2016-2020
SKRIPSI
OLEH :
NAMA : SELVI DEVIANA IRAWAN

NIM : 3012181047
PROGRAM STUDI : MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MOHAMMAD HUSNI THAMRIN
JAKARTA
2022
INDONESIA TAHUN 2016-2020
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Dari Syarat-Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi : Manajemen

NIM : 3012181047

JAKARTA
2022
PERNYATAAN ORISINILITAS
Saya yang bertandatangan di bawah ini:
Nama : Selvi Deviana Irawan
NIM : 3012181047
Dengan ini menyatakan bahwa skripsi dengan judul “ANALISA INVESTASI

SAHAM DENGAN METODE FUNDAMENTAL MENGGUNAKAN
VALUASI FORWARD P/E PADA PT GLOBAL MEDIACOM TBK (BMTR)
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2020 ”
adalah hasil karya saya sendiri dan semua sumber baik yang dikutip maupun
dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.
Jakarta, ……. 2022
(Selvi Deviana Irawan)
iii
JAKARTA
TANDA PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING
JUDUL SKRIPSI :
DISUSUN OLEH :
NIM : 3012181047
Telah diperiksa dan disetujui untuk diajukan dan dipertahankan

dalam Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Mohammad Husni Thamrin
Jakarta, ………. 2022
Dosen Pembimbing
Pembimbing Materi Pembimbing Teknis
(Agus Amri Mokoginta, SE., MM., MBA) (Helena Louise P, S.E., MM)
Mengetahui
Ketua Program Studi Manajemen
Univ. MH. Thamrin
(Helena Louise P., SE., MM)
iv
JAKARTA
TANDA PENGESAHAN TIM PENGUJI
Pada hari ini ...... tanggal ……… telah dilaksanakan ujian skripsi untuk
memenuhi persyaratan menyelesaikan studi jenjang pendidikan Strata Satu (S-1)
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Mohammad
Husni Thamrin.

NIM : 3012181047
JUDUL SKRIPSI :
MEDIACOM (BMTR) YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2016 2020
Telah dinyatakan LULUS/TIDAK LULUS Ujian Skripsi

Jakarta, ……. 2022
Tim Penguji :
Ketua : ……………. ( )
Anggota : ……………. ( )
Anggota : ……………. ( )
Dekan
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas MH. Thamrin
(Dr. Evi Noviaty, SE, MBA)
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari

betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah ”
(Thomaz Alfa Edison)
“Kuasailah kamu boleh menangis, kamu boleh lari, tapi jangan pernah kamu
menyerah”
(Selvi Amora)
“Menjadi mahasiswa tidaklah mudah, namun semua bisa dilalui oleh mereka yang
semangatnya yang tak akan goyah”
(Dwi Sasvia Putri)
Saya persembahkan Skripsi ini untuk kedua orangtua saya tanpa lelah, membantu
dan memberikan dukungan serta kasih sayang yang tiada henti kepada saya dalam
keadaan susah maupun senang dan kepada pasangan ku yang tiada henti
membantu dan memberikan support dan semangat yang tiada henti untuk saya
selama ini
vi
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulillah penulis ucapkan kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada penulis, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISA INVESTASI SAHAM
DENGAN METODE FUNDAMENTAL MENGGUNAKAN VALUASI
FORWARD P/E PADA PT GLOBAL MEDIACOM TBK (BMTR) YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2016-2020”.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat kelulusan Strata 1 pada
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas MH. Thamrin.
Dalam pelaksanaan penyusunan Skripsi ini, penulis mendapat banyak bantuan,
bimbingan, dan arahan dari berbagai pihak. Oleh sebab itu dalam kesempatan ini
penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus kepada:
1. Dr. Daeng Mohammad Faqih, SH., MH, selaku Rektor Universitas MH.
Thamrin.
2. Dr. Dra Susiana Dewi Ratih., MM selaku Wakil Rektor Universitas
Muhammad Husni Thamrin
3. Dr. Evi Noviaty, SE., MBA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas MH. Thamrin.
4. Helena Louise P., SE., MM, selaku Ketua Program Studi Manajemen
Universitas MH. Thamrin.
5. Dosen pembimbing Bapak Amri Mokoginta SE, MM., MBA, yang telah
membantu banyak saya untuk menyelesaikan skripsi ini.
vii
6. Helena Louise P., SE., MM, selaku Dosen Pembimbing Teknis yang selama
ini membantu dalam teknis pembuatan skripsi.
7. Dra. Tutik Wiryanti, MM, selaku dosen mata kuliah Metodologi Penelitian.
8. Dosen dan staff karyawan Universitas MH Thamrin Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas MH Thamrin.
9. PT. Bursa Efek Indonesia yang telah membantu dalam usaha memperoleh data
yang diperlukan dalam penulisan skripsi ini.
10. Seluruh keluarga, saya terutama Ayah, Ibu, kakak saya, serta seluruh keluarga
besar yang tidak dapat disebutkan satu-persatu terimakasih untuk segala
dukungan, seta do’a yang tiada henti untuk saya sehingga saya bisa berada
dititik ini untuk menyelesaikan pendidikan S1. Semoga dengan lulus sebagai
Sarjana Manajemen bisa menjadi hadiah kecil untuk keluarga yang selalu
mendukung saya selama ini.
11. Untuk Matius Agi Pradana, yang selalu memberi dukungan dan memotivasi
saya untuk menyelesaikan skipsi ini. Semoga kita bisa selalu saling support
dan saling memotivasi di masa depan serta bisa menjadi pribadi lebih baik lagi
dan menjadi orang yang sukses dikemudian hari.
12. Teman saya selama masa kuliah hingga saat ini (Desi Wahyuni, Santi
Septyarini, Aldira Fanisa, Rubianti, Salsabylah, Arneta Nanda Septia )
terimakasih telah memberikan motivasi, saran, bantuan dan dukungan sampai
saat ini. Semoga kita semua bisa lulus dengan hasil yang memuaskan dan
menjadi pribadi yang lebih baik di masa depan.
13. Sahabat saya selama SMP Egha Yuniar yang telah membeikan motivasi dan
semangat yang tiada henti.
viii
14. Sahabat saya selama masa SMA hingga saat ini (Novianti, S.E, Mardiyati
Rukmana Sari) terimakasih atas segala dukungannya untuk menyelesaikan
skripsi ini. Semoga kalian juga diberi kelancaran dalam karir dan kesehatan
selalu.
15. Untuk kakak ku tersayang (Ersa Melani, Fani Fahira, Ghaisani
S.M,Karlina,Tiar Fhebilawati) terimakasih atas dukungan dan motivasi yang
sudah kalian berikan semoga kalian akan selalun menjadi kaka terbaik ku
semasa hidup saya.
Semoga Skripsi ini bermanfaat bagi pembaca serta dapat dijadikan sebagai
sumbangan pikiran untuk perkembangan pendidikan khususnya Analis Efek.
WassalamualaikumWr. Wb.
Jakarta, …….. 2022
ix
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI TUGAS
AKHIR UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademik Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Mohammad

Husni Thamrin, saya yang bertanda tangan di bawah ini :
NIM : 3012181047
Jenis Karya : Skripsi
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Mohammad Husni Thamrin Hak
Bebas Royalti Non-Eksklusif (Non-eclusive Royalty-Free Right) atas karya
ilmiah saya yang berjudul:
“ANALISA INVESTASI SAHAM DENGAN METODE FUNDAMENTAL
INDONESIA TAHUN 2016-2020’’.
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Non
Ekslusif ini Fakultas Ekonomi Universitas Mohammad Husni Thamrin berhak
menyimpan, mengalih media/format-kan, mengelola dalam bentuk pangkalan data
(database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya selama tetap
mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak
Cipta.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Jakarta
Pada Tanggal : …….. 2022
Yang Menyatakan
x
NIM : 3012181047
Judul Skripsi : ANALISA INVESTASI SAHAM DENGAN METODE
FUNDAMENTAL MENGGUNAKAN VALUASI
FORWARD P/E PADA PT GLOBAL MEDIACOME (
BMTR) YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa investasi saham dengan

metode fundamental menggunakan valuasi forward PE pada PT.Global
Mediacome (BMTR) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Metode penelitian yang digunakan adalah metode kualitatif deskriptif
dengan data time series menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website
Bursa Efek Indonesia dan website masing-masing perusahaan. Teknik
penggunaan data menggunakan metode purposive sampling dengan data tahunan
dan peiode penelitian dimulai dari tahun 2016 sampai dengan tahun 2020. Teknik
analisis data yang digunakan adalah dengan menggunakan pendekatan analisa
fundamental sehingga dapat digunakan dalam analisa investasi saham pada PT.
Global Mediacome (BMTR).
Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa prospek bisnis yang dimiliki
BMTR baik dalam beberapa tahun kedepan, hal ini didukung juga dengan
keunggulan BMTR dibandingkan dengan SCMA dan EMTK. Di sisi lain, kondisi
harga saham dari PT.Global Mediacome (BMTR) berada pada kondisi
undervalued jika dihitung dengan menggunakan metode relatif valuasi yaitu
forward PE, keuangan dari PT. Global Mediacome mencatatkan penurunan
pada pendapatan sebesar 35% YoY menjadi Rp. 912 miliar. Hal ini ditujukan
dengan menurunnya GPM laba kotor dari 48,8% pada tahun 2019 menjadi 48,7
ditahun 2020. Diiringi juga dengan OPM yang tercatat sebesar 28,65 pada tahun
201 turun menjadi 27,1% di tahun 2020.
Kata Kunci : Harga Saham BMTR, Relative Valuasi, Undervalued, Forward P/E
Penulis
Selvi Deviana Irawan

3012181047
xi
Name : Selvi Deviana Irawan
NIM : 3012181047
Title : STOCK INVESTMENT ANALYSIS WITH
FUNDAMENTAL METHOD USING FORWARD P/E
VALUATION AT PT GLOBAL MEDIACOME ( BMTR)
WHICH IS LISTED ON THE INDONESIA STOCK
EXCHANGE IN 2016-2020
ABSTRACT
This study aims to analyze stock investment with the fundamental method
using a forward PE valuation in PT. Global Mediacome (BMTR) listed on the
Indonesia Stock Exchange.
The research method used is a descriptive qualitative method with time
series data using secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange
website and the website of each company. The data use technique uses the
purposive sampling method with annual data and research period starting from
2016 to 2020. The data analysis technique used is to use a fundamental analysis
approach so that it can be used in the analysis of stock investments in PT. Global
Mediacome(BMTR).
The results of this study show that the business prospects owned by BMTR
are good in the next few years, this is also supported by the advantages of BMTR
compared to SCMA and EMTK. On the other hand, the condition of the share
price of PT. Global Mediacome (BMTR) is undervalued if calculated using the
relative valuation method, namely forward PE, finance from PT. Global
Mediacome recorded a decrease in revenue by 35% YoY to Rp. 912 billion. This is
aimed at the decrease in GPM gross profit from 48.8% in 2019 to 48.7 in 2020.
Also accompanied by OPM which was recorded at 28.65 in 201, it fell to 27.1% in
2020.
Keywords: BMTR Share Price, Relative Valuation, Undervalued, Forward P/E
Author
Selvi Deviana Irawan

3012181047
xii
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ORISINALITAS.................................................................. iii
TANDA PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ....................................... iv
PENGESAHAN TIM PENGUJI ..................................................................... v
MOTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................................... vi
KATA PENGANTAR .................................................................................... vii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI TUGAS AKHIR .................. x
ABSTRAK ..................................................................................................... xi
ABSTRACT ..................................................................................................... xii
DAFTAR ISI ................................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xvi
DAFTAR TABEL ......................................................................................... xvii
DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... xviii
BAB I. PENDAHULUAN ............................................................................ 1

A. Latar Belakang ........................................................................... 1
B. Rumusan Masalah Penelitian ...................................................... 18
C. Tujuan Penelitian ........................................................................ 19
D. Manfaat Penelitian ...................................................................... 19
E. Sistematika Penulisan ................................................................. 21
BAB II. LANDASAN TEORI ....................................................................... 23

A. Tinjauan Pustaka ........................................................................ 23
1. Pengertian Manajemen ..................................................... 23
2. Pengertian Investasi ......................................................... 27
3. Instrumen Investasi .......................................................... 28
xiii
4. Keputusan Investasi ......................................................... 29
5. Pasar Modal ..................................................................... 29
6. Kinerja Pasar ................................................................... 31
7. Nilai Wajar Saham ........................................................... 31
8. Manajemen Keuangan ...................................................... 31
9. Analisa Fundamental ....................................................... 31
10. Pengertian Price Earning Ratio....................................... 32
B. Penelitian Terdahulu ................................................................... 33
C. Kerangka Teoritis ....................................................................... 41
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ....................................................... 42

A. Tempat dan Waktu Penelitian ..................................................... 42
B. Metode Penelitian ...................................................................... 42
C. Populasi dan Sampel .................................................................. 44
D. Teknik Pengumpulan Data.......................................................... 44
E. Instrumen Penelitian ................................................................... 46
F. Teknik Analisa Data ................................................................... 47
G. Pembahasan................................................................................ 48
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................ 49

A. Deskripsi Obyek Penelitian......................................................... 49
1. Profile Perusahaan PT Global Mediacom Tbk (BMTR) ....... 49
2. Visi dan Misis Perusahaan ................................................... 50
3. Struktur Perusahaan ............................................................. 54
4. Struktur Organisasi .............................................................. 55
5. Produk dan Jasa Perusahaan ................................................. 55
6. Penghargaan Perusahaan Periode 2016-2020 ....................... 56
7. Portofolio Perusahaan PT BMTR ........................................ 60
8. Dokumentasi PT BMTR ...................................................... 62
xiv
B. Hasil Analisis Data dan Pembahasan ......................................... 62
1. Persaingan dalam Industri .................................................... 62
2. Analisa Kinerja Keuangan .................................................... 66
3. Analisa Harga Wajar Saham PT Global Mediacom Tbk ....... 71
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 73

A. Kesimpulan ................................................................................ 73
B. Saran .......................................................................................... 75
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
RIWAYAT HIDUP
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar I.1 Grafik Inflasi VS BMTR tahun 2016-2020 ............................. 15

Gambar II.1 Kerangka Teoritis .................................................................... 41
Gambar IV.1 Pemegang Saham Pengendali PT Global Media.com Tbk ....... 51
Gambar IV.2 Lini Bisnis PT Global Media.com Tbk .................................... 51
Gambar IV.3 Pangsa Pasar MNCN ............................................................... 52
Gambar IV.4 Perolehan Pangsa Pasar ........................................................... 52
Gambar IV.5 Pangsa Pasar Iklan Televisi Indonesia ..................................... 53
Gambar IV.6 Struktur Perusahaan ................................................................ 54
Gambar IV.7 Struktur Organisasi Perusahaan ............................................... 55
Gambar IV.8 Produk dan Jasa Perusahaan .................................................... 55
xvi
DAFTAR TABEL
Tabel II.1 Jurnal Penelitian Terdahulu ..................................................... 34

Tabel IV.1 Perolehan Penghargaan Perusahaan ........................................ 56
xvii
DAFTAR GRAFIK
Grafik IV.1 Laporan Laba Rugi ................................................................. 67

Grafik IV.2 Rasio Profitabilitas ................................................................. 68
Grafik IV.3 Neraca Keuangan .................................................................... 69
Grafik IV.4 Rasio Leverage ........................................................................ 70
Grafik IV.5 Dividen ................................................................................... 71
Grafik IV.6 Forward P/E Band .................................................................. 72
xviii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Tahun 2020 merupakan tahun yang sulit bagi sebagian besar orang.
World Health Organization (WHO) secara resmi menetapkan wabah
Coronavirus Disease 19 (Covid-19) sebagai pandemi pada tanggal 9 Mei
2020. Menurut Kamus Besar Indonesia (KBBI). Pandemi merupakan
wabah yang berjangkit serempak dimana-mana atau meliputi geografi
yang luas. WHO sendiri mendefinisikan pandemi sebagai situasi ketika
populasi seluruh dunia ada kemungkinan akan terkena infeksi dan
berpotensi sebagian dari mereka jatuh sakit. Wabah Covid-19 yang
melanda seluruh dunia memaksa berbagai negara membuat kebijakan
untuk mencegah dan menanggulangi wabah ini seperti larangan berpergian
ke luar daerah, tidak terkecuali di Indonesia. WHO mengimbau
masyarakat untuk melakukan physical disatancing, yaitu menjaga jaga
jarak fisik sebagai cara untuk menghindari penyebaran Covid-19 lebih
luas.
Oleh karena itu, banyak sektor bisnis yang beralih ke online agar tetap
dapat menjalankan kegiatan sesuai protokol yang berlaku. Hal ini sangat
berdampak pada kondisi keuangan masyarakat secara umum, dengan
kasus yang berbeda-beda, mulai dari pemotongan upah kerja hingga
hingga adanya Pemutusan Hubungan Kerja (PHK). Keadaan ini memaksa
mereka untuk mencari mencari mata pencaharian yang baru demi

1
FEB Universitas MH. Thamrin

2
kelangsungan hidup. Data statistik publik yang dikeluarkan oleh PT
Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) Pada bulan Januari 2021
menunjukkan peningkatan jumlah investor pasar modal yang signifka.
Data pada akhir 2018 hingga akhir tahun 2019 menunjukkan kenaikan
jumlah investor sudah mencapai 3.880.753 meskipun pandemi sedang
berlangsung. Hal ini menandakan bisnis di pasar modal lebih menjadi
pilihan masyarakat dari pada bisnis real yang sedang terpuruk saat
pandemi ini karena adanya Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB).
Menurut situs resmi Indonesia Stock Exchange (IDX), Pasar Modal
merupakan pasar untuk berbagi instrumen keuangan jangka panjang yang
bisa diperjual belikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa
dana, intstrumen derivatif maupun intrumen lainnya. Undang-undang No.8
Tahun 1995 tentang pasar modal mendefinisikan pasar modal sebagai
“kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan
Efek. Perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya ,
serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek “. Pasar modal
memiliki peran penting bagi perekonomian suatu negara karena pasar
modal menjalankan dua fungsi, pertama, sebagai sarana bagi pendanaan
usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari
masyarakat pemodal (investor). Dana yang diperoleh dari pasar modal
dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan
modal kerja dan lain-lain. Kedua, pasar modal menjadi sarana bagi
masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen keuangan seperti saham,
obligasi, reksa dana, dan lain-lain.

3
Instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan
instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun) seperti saham,
obligasi, waran, right, reksa dana, dan berbagai instrumen derivatif
seperti option, futures, dan lain-lain. Instrumen keuangan (produk) yang
diperdagangkan di Pasar Modal Indonesia terdiri dari saham, surat utang
(obligasi), reksa dana, Exchange Traded Fund (ETF), dan derivatif.
Seiring berjalannya waktu, pasar modal tidak hanya berfungsi sebagai
sarana investasi bagi para investor namun juga dapat menjadi mata
pencaharian, terutama dari instrumen saham. Pasar saham sendiri
menjanjikan keuntungan yang cukup tinggi dibandingkan dengan
instrumen lain, bahkan dapat mencapai ratusan persen dalam beberapa
bulan. Fundamentalis maupun teknikalis, semua investor saham
berbondong-bondong berusaha mendapatkan keuntungan dengan caranya
masing-masing. Namun sejak adanya koreksi besar-besaran Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG) pada awal tahun 2020 hingga puncaknya 20
Maret 2020, para investor ini, terutama yang masih baru, benar-benar
disadarkan bahwa bisnis saham tak selalu soal untung.
Penurunan IHSG dari area 6300 hingga area 3900 dalam waktu tiga
bulan menunjukkan bahwa pandemi yang ada memang sangat parah.
Sementara itu, tanggal 31 Maret 2020 penandatanganan Peraturan
Pemerintah Nomor 21 Tahun 2020, yang mengatur pembatasan sosial
berskala besar sebagai respons terhadap Covid-19, baru dilakukan. Respon
investor dalam kondisi ini cukup beragam dari beberapa forum atau media
sosial. Ada pro kontra yang berpendapat IHSG masih akan turun, ada juga

4
yang berpendapat IHSG akan rebound di kalangan investor. Meskipun
adanya peningkatan jumlah investor yang tinggi, jumlah volume transaksi
di tahun 2019 masih lebih banyak dari tahun 2020. Tercatat pada 2019 lalu
volume transaksi sebesar 36.534.971.048, sedangkan pada 2020 sebesar
27.495.947.445. Hal ini mencerminkan sebagian besar perilaku
investorPemerintah dalam memberlakukan PSBB dirasa tepat meski
sedikit terlambat melihat dari grafik kenaikan IHSG dimulai dari bulan
April 2020 (CNBN Indonesia, 2020).
PT Global Mediacom.Tbk (BMTR) mencetak penurunan pendapatan
dan laba bersih sepanjang semester pertama 2020. Berdasarkan laporan
keuangan semester I 2020 yang ada di keterbukaan informasi Bursa
Efek Indonesia (BEI), BMTR membukukan pendapatan Rp 5,86 triliun,
turun 7,84 % dibandingkan pendapatan periode sama tahun lalu yang
sebesar Rp 6,36 triliun. Penurunan tersebut diakibatkan susutnya
pendapatan iklan non digital atau iklan konvensional yang menjadi
kontributor utama BMTR. Pendapatan yang berasal dari PT Media
Nusantara Citra Tbk (MNCN) ini turun 13,51 % secara year on year
menjadi Rp 3,20 triliun di semester I 2020.
Begitu pula dengan pendapatan dari konten yang juga mengalami
penurunan 10,34 % dari 912 miliar menjadi Rp 807 miliar. Namun di
saat yang sama pendapatan iklan non digital tercatat naik 25,85 % dari Rp
325 miliar menjadi Rp 409 miliar di paruh pertama 2020. Di sisi lain,
pendapatan dari segmen usaha televisi berbayar dan broadband yang
berasal dari PT MNC Vision Networks Tbk ( IPTV) meningkat 11,88 %

5
menjadi Rp 1,73 % triliun di semester I 2020. Pun, pos pendapatan lain-
lain naik dari Rp 273 milliar menjadi Rp 681 miliar.
Sementara itu, jumlah beban langsung yang ditanggung BMTR turun
11,31 % secara year on year menjadi Rp 3.01 % triliun. Namun,
penurunan beban belum mampu menompang laba BMTR. Laba yang
dapat diatribusikan pada entitas induk BMTR tercatat 7,71 % menjadi Rp
597 miliar per akhir.Direktur Global Mediacom David Fernando Audy
mengatakan, kinerja BMTR pada semester 1 tertekan akibat dampak dari
pembatasan sosial berskala besar (PSBB). Selain itu PSBB membuat
pendapatan mayoritas industri anjlok dan memaksa perusahaan-
perusahaan untuk melakukan efisiensi pengeluaran, termasuk memangkas
anggaran belanja iklan sehingga berdampak pada pemasukan anak usaha
perseroan, PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN). Sebenarnya MNCN
saat itu sedang bagus, karena orang banyak beraktivitas di rumah,
penonton jadi naiki. Tapi iklan turun, karena situasi tidak pasti jadi klien-
klien ini takut dan akhirnya memotong bujet ilklan , Namun BMTR
optimis dapat membalikan keadaan mulai kuartal III/2020. Optimisme
muncul setelah jumlah iklan mulai mengalami peningkatan (kontan.co.id)
Saham induk bisnis media Grup MNC, PT Global Mediacom Tbk
(BMTR) sedang meroket pada awal perdagangan sesi I. Data perdagangan
BEI mencatat saham BMTR lagi-lagi meroket 19.31 % di level Rp
346/saham dengan nilai transaksi Rp 113, 67 miliar dan volume
perdagangan 332,5 juta saham. Penguatan ini berlanjut kemarin saham
BMTR juga melesat perdangan terakhir sahamnya terbang 76 %. Asing

6
hari ini melepas saham BMTR Rp 5,40 milliar, sementara pembelian
dilakukan investor lokal mencapai Rp 135,8 miliar.
BMTR adalah induk usaha dari PT Media Nusantara Citra Tbk
(MNCN) dan PT MNC vision Networks Tbk (IPTV) . Sementara saham
MNCN dan IPTV yang kemarin menguat hari ini saham MNCN
cenderung melemah 0,53 % di level Rp 930/saham, sedangkan saham
IPTV stagnan cenderung merah di level Rp 318/saham. Salah satu
sentimenyang mengerek saham BMTR ialah langkah investor kenamaan.
Lo Kheng Hong, yang dijuluki Warren Buffet-nya Indonesia, membeli
saham Global Mediacom. Kabar ini langsung membuat saham BMTR
sejak kemarin menguat dan memimpin top gainers di Bursa Efek
Data pemegang saham yang dipublikasikan Kustodian Sentral Efek
Indonesia (KSEI) di situs Bursa Efek Indonesia (BEI) menunjukkan , LO
Kheong Hong memang membeli sebanyak 942.184700 saham BMTR atau
mewakili sebanyak 6,14 % saham, tercatat per 14 Agustus 2020, dari
sebelumnya nihil. Pembelian itu terbagi atas enam kali tahapan yakni
4.591.700 saham, 6.900.000 saham, 100 saham. 52.845.600 saham.
177.747.400 saham, dan 700.000.000 saham. Jika diasumsikan hargarata-
rata saham BMTR sepekanlalu di level Rp 214/saham, maka diperkirakan
dana yang dikuncurkan Lo Kheng bisa mencapai Rp 227 miliar.
Lo Kheng Hong mengatakan alasan membeli saham BMTR karena
memiliki prospek dan fundamental yang baik. BMTR perusahaan yang
bagus ditengah pandemi masih bisa membuktikan laba Rp 551 miliar dan
valuasi BMTR juga murah. Lo Kheng Hong menjelaskan nilai buku per

7
saham BMTR Rp 744/saham, sementara price earning ratio (PER) BMTR
sebanyak 4 kali. Nilai buku per saham atau Book Value Per Share (BVPS)
adalah jumlah rupiah yang menjadi milik tiap-tiap saham dalam modal
perusahaan. Book value per share dan pendapatan per saham (Earnings Per
Share/EPS) digunakan sebagai salah satu alat pengukuran terhadap
kemampuan perusahaan.
Sementara PER adalah rasio harga saham perusahaan terhadap
pendapatan per saham perusahaan. PER dihasilkan dari harga saham
dibagi laba per saham. Semakin tinggi nilai PER, berarti harga saham
perusahaan tersebut semakin mahal, dan sebaliknya. Mengacu laporan
keuangan Juni 2020, BMTR mencetak pendapatan pada semester I-2020
sebesar Rp 5,86 triliun, turun 7,84% dibandingkan pendapatan periode
yang sama tahun lalu Rp 6,36 triliun. Penurunan ini terjadi seiring dengan
pendapatan iklan non digital atau iklan konvensional yang turun, padahal
lini bisnis ini menjadi kontributor utama perseroan. Pendapatan yang
berasal dari MNCN ini terkoreksi hingga 13,51% secara year on year
menjadi Rp 3,20 triliun. Laba bersih BMTR pada semester I-2020 tercatat
turun 7,71% menjadi Rp 551,66 miliar dari yang sebelumnya Rp 597,35
miliar (CNBC Indonesia, 2020)
Menurut (Sukmawati 2011) Investasi adalah kegiatan penanaman
modal dengan membeli sejumlah sekuritas yang diterbitkan oleh
perusahaan guna mendapatkan keuntungan di masa depan dengan
memperhatikan risiko yang ada. Sekuritas pada pasar modal yang paling
populer diperdagangkan adalah saham. Saham dapat memberikan

8
keuntungan kepada para investor berupa dividen yaitu pembagian laba
kepada pemegang saham berdasarkan banyak saham yang dimiliki serta
capital gain yaitu keuntungan yang diperoleh dari kenaikan harga saham.
Selain itu, saham dikenal memiliki karakteristik high risk-high return yang
berarti saham tersebut merupakan surat berharga yang memberikan
peluang keuntungan yang tinggi namun juga berpotensi risiko tinggi.
Mengingat tingginya risiko yang ada dalam berinvestasi, maka para
investor harus dapat mempertimbangkan dan melakukan penilaian secara
mendalam saham mana yang dapat memberikan keuntungan yang optimal.
Tidak semua saham yang tercatat di bursa efek dapat memberikan hasil
yang maksimal, sehingga diperlukan analisis untuk dapat
meminimalisasikan risiko yang ada saat diputuskan untuk membeli,
menjual atau menahan saham tersebut. Cara yang dapat dilakukan investor
adalah menganalisis harga saham perusahaan tersebut.Harga saham
merupakan cerminan tingkat keberhasilan pengelolaan perusahaan.
Perubahan harga saham akan menimbulkan keuntungan maupun kerugian.
Investor harus mampu menganalisis faktor-faktor yang dapat
mempengaruhi harga saham dan harus mengetahui apakah menunjukkan
nilai yang wajar atau tidak sehingga mampu mengambil keputusan yang
tepat serta memperoleh keuntungan.
Menurut (Np 2011) Pasar modal (capital market) merupakan pasar
untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa
diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang, ekuitas (saham), instrumen
derivatif, maupun instrumen lainnya. Pasar modal berperan penting dalam

9
menunjang perekonomian suatu negara, karena pasar modal dapat
mempertemukan antara pihak pemilik dana dengan emiten. Dengan
adanya pasar modal, para pemilik dana dapat memilih alternatif investasi
yang memberikan return yang paling optimal. Sedangkan bagi emiten
dengan melalui pasar modal, mampu mengumpulkan dana investasi jangka
panjang dari investor secara efisien.
Pasar modal berperan penting dalam menunjang perekonomian suatu
negara, karena pasar modal dapat mempertemukan antara pihak pemilik
dana dengan emiten. Dengan adanya pasar modal, para pemilik dana dapat
memilih alternatif investasi yang memberikan return yang paling optimal.
Sedangkan bagi emiten dengan melalui pasar modal, mampu
mengumpulkan dana investasi jangka panjang dari investor secara efisien.
Pasar modal merupakan salah satu alternatif investasi yang cukup
menjanjikan, meskipun investasi tidak dapat terlepas dari risiko yang
mungkin dihadapi. Makin tinggi risiko yang dihadapi, makin tinggi pula
tingkat pengembaliannya.
Pasar modal sering dijuluki High risk, high return. Artinya, semakin
tinggi risiko yang akan diterima, maka semakin tinggi pula tingkat
pengembaliannya. Seorang investor dapat meminimalisir tingkat risiko
namun dengan tingkat pengembalian yang tinggi, bahkan terhindar dari
risiko diperlukan informasi yang lengkap dan akurat mengenai kondisi
pasar saat akan melakukan pemilihan investasi. Salah satu bentuk investasi
yang sering dipilih oleh para investor adalah saham.Investasi
merupakobyek tertentu dengan tujuan bahwa nilai obyek tersebut

10
meningkat selama jangka waktu investasi, paling tidak bertahan dan
selama jangka waktu itu pula memberikan return.Investasi yang efisien
adalah investasi yang memiliki tingkat keuntungan (return) maksimum,
dengan tingkat risiko (risk) tertentu atau yang memiliki tingkat risiko
minimum dengan tingkat keuntungan tertentu. Investor dalam melakukan
investasi perlu mengetahui dan memilih saham mana yang dapat
memberikan keuntungan yang paling optimal bagi dana yang
diinvestasikan dengan mengacu pada informasi yang relevan.
Hal yang paling penting dalam penentuan keputusan investasi adalah
menentukan nilai saham terlebih dahulu, apakah dengan nilai tersebut
wajar atau tidak, apakah nantinya akan memberikan return yang sesuai
dengan nilai investasinya. Pada perusahaan yang telah melakukan IPO
(Initial Public Offering) atau telah memasuki pasar modal, nilai
perusahaan biasanya tercermin pada harga sahamnya. Penilaian harga
saham tersebut bertujuan untuk menentukan fair value atau nilai
wajarnya.Dalam melakukan analisis saham, terdapat dua pendekatan yang
umum digunakan dalam hal ini, yaitu analisis teknikal dan fundamental.
Menurut(Sukmawati 2011, 3) Analisis Fundamental mencoba
memperkirakan harga saham di masa yang akan datang dengan
mengestimasi nilai faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi harga
saham dimasa yang akan datang, dan menerapkan hubungan variabel-
variabel sehingga diperoleh taksiran harga saham. (Np 2011, 3).
Pendekatan ini didasarkan pada suatu anggapan bahwa setiap saham

11
memiliki nilai intrinsik. Nilai intrinsik inilah yang akan diestimasi oleh
para pemodal atau analis.
Nilai intrinsik adalah nilai saham yangsebenarnya atau seharusnya
terjadi (Np 2011, 3). Investor perlu mengetahui ketiga jenis nilai saham
tersebut untuk mengetahui informasi yang sedang berkembang, sehingga
dapat menentukan kebijakan investasi yang tepat. Seorang investor
membandingkan antara nilai intrinsik saham tersebut dengan nilai pasar.
Jika nilai pasar yang bersangkutan lebih dari nilai intrinsiknya, berarti
harga saham tersebut termasuk mahal (overvalued). Maka seorang investor
bisa mengambil keputusan untuk menjual saham tersebut. Sebaliknya, jika
nilai pasar lebih rendah daripada nilai intrinsik saham, maka harga aham di
pasar tergolong murah (undervalued),maka seorang investor bisa membeli
saham tersebut.
Dalam analisis teknikal, data yang paling diutamakan adalah berupa
data historis mengenai perkembangan harga pasar suatu saham atau indeks
tertentu selama periode waktu tertentu hanya didasarkan pada aspek
psikologis pasar, atau trend pasar. Sedangkan analisis fundamental
memperkirakan harga saham di waktu ke depan dengan mengestimasi nilai
fundamental yang mempengaruhi harga saham dan menerapkan hubungan
variabel-variabel tersebut hingga diperoleh perkiraan harga saham.Tidak
semua saham memiliki prospek yang baik untuk dijadikan alternatif dalam
berinveatasi, baik itu perusahaan besar maupun kecil. Agar keputusan
investasinya tepat, seorang investor harus melakukan penilaian terlebih
dahulu terhadap saham-saham tersebut.

12
Hasil penilaiannya harus bisa dijadikan acuan gambaran mengenai
nilai perusahaan, terutama prospek di masa mendatang. Salah satu
pendekatan yang paling populer digunakan adalah dengan menggunakan
metode Price Earning Ratio (PER). Dengan menggunakan analisis ini,
seorang analis dapat menentukan kewajaran harga saham yang digunakan
untuk menentukan keputusan investasi yang tepat antara membeli,
menahan atau menjual saham. Pendekatan ini banyak yang
menggunakannya karena mudah dalam penggunaannya, serta konsisten
dengan analisis present value. Dalam menggunakan analisis ini,
dibutuhkan laporan keuangan perusahaan sebagai informasi penting dalam
menentukan nilai intrinsiknya.
Dalam penelitian, penulis akan mengevaluasi saham dari suatu
perusahaan yang berada pada sektor investasi dan perusahaan induk
beberapa anak perusahaan. Motivasi untuk melakukan valuasin saham
menurut Scott Hoover (2006) sangatlah beragam. Selain untuk
mendapatkan keuntungan dari perdagangan saham, dapat juga memahami
lebih baik dalam mengelola suatu perusahaan. Serta dapat bermanfaat
untuk menyampaikan informasi yang akurat untuk public.
Dalam penilaian saham, dikenal dengan adanya 3 jenis nilai, antara
lain adalah: nilai buku,nilai pasar, dan nilai intrinsik. Nilai buku
merupakan nilai yang dihitung berdasarkan pembukuan perusahaan
penerbit saham. Nilai pasar adalah nilai saham di pasar yang ditunjukkan
dengan harga saham di pasar Sedangkan nilai intrinsik adalah nilai saham
yansebenarnya atau seharusnya terjadi (Np 2011, 3). Investor perlu

13
mengetahui ketiga jenis nilai saham tersebut untuk mengetahui informasi
yang sedang berkembang, sehingga dapat menentukan kebijakan investasi
yang tepat. Seorang investor membandingkan antara nilai intrinsik saham
tersebut dengan nilai pasar. Jika nilai pasar yang bersangkutan lebih dari
nilai intrinsiknya, berarti harga saham tersebut termasuk mahal
(overvalued). Maka seorang investor bisa mengambil keputusan untuk
menjual saham tersebut.
Analisis laporan keuangan merupakan proses yang penuh
pertimbangan dalam rangka membantu mengevaluasi posisi keuangan dan
hasil operasi perusahaan pada masa sekarang dan masa lalu, dengan tujuan
untuk menentukan eleminasi dan prediksi yang paling mungkin mengenai
kondisi dan kinerja perusahaan pada masa mendatang. Analisis terhadap
laporan keuangan suatu perusahaan pada dasarnya untuk mengetahui
tingkat profitabilitas, tingkat solvabilitas, tingkat likuiditas dan stabilitas
usaha, dan tingkat resiko atau tingkat kesehatan suatu perusahaan. Analisis
terhadap laporan keuangan sebenarnya banyak sekali, namun pada
penelitian ini penulis menggunakan analisis rasio keuangan karena analisis
ini lebih sering digunakan dan lebih sederhana (Trianto et al. 2017, 1)
Kinerja keuangan merupakan gambaran dari pencapaian keberhasilan
perusahaan dapat diartikan sebagai hasil yang telah dicapai atas berbagai
aktivitas yang telah dilakukan. Dapat dijelaskan bahwa kinerja keuangan
adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu
perusahaan telah melaksanakan dengan menggunakan aturan-aturan
pelaksanaan keuangan secara baik dan benar. Juga dapat dikemukan

14
bahwa kinerja keuangan adalah penentuan secara periodik efektifitas
operasional suatu organisasi dan karyawannya berdasarkan sasaran,
standar, kriteria yang ditetapkan sebelumnya (Trianto et al. 2017, 2)
Saham tergolong undervalued apabila nilai intrinsik lebih besar dari harga
pasar. Saham undervalued adalah saham yang memiliki harga murah.
Sedangkan saham tergolong overvaluedapabila nilai intrinsik lebih kecil
daripada harga pasar. Saham overvalued adalah saham yang dinilai
memiliki harga mahal. Saham tegolong correcly value apabila nilai
intrinsik sama dengan harga pasar, saham inilah yang dinilai memiliki
harga wajar.
Bursa Efek Indonesia (BEI) adalah bursa saham tinggal Indonesia,
berbasis di Jakarta. Bursa Efek Indonesia (BEI) menyediakan data
perdagangan real-time dalam data-feed format untuk perusahaan.
Perusahaan yang terdaftar di BEI adalah perusahaan yang sifat terbuka dan
memperjual belikan aset keuangannya. Terdapat banyak perusahaan di
Indonesia yang telah menjual sahamnya di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Perusahaan-perusahaan tersebut bergerak dalam berbagai bidang,tetapi
yang paling menarik perhatian peneliti adalah perusahaan manufaktur
perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI),
mempunyai daya tarik tersendiri karena perusahaan yang terdaftar di BEI
akan mempublikasikan laporan tahunan. Hal ini menjadi kesempatan bagi
para investor untuk menanamkan modalnya kepada perusahaan.Dalam
upaya untuk mencapai tujuan itu, perusahaan harus beroperasi secara

15
lancar dan dapat mengombinasikan semua sumber daya yang ada,
sehingga dapat mencapai hasil dan tingkat laba yang optimal.
Kelangsungan hidup perusahaan dipengaruhi oleh banyak hal antara
lain profitabilitas perusahaan itu sendiri. Profitabilitas suatu perusahaan
menunjukkan perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang
menghasilkan laba tersebut, dengan kata lain profitabilitas adalah
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu
Laporan keuangan merupakan pencerminan dari kinerja serta tingkat
efisiensi operasional dari sebuah perusahaan. Baik buruknya kinerja
perusahaan dapat dilihat dari laporan keuangannya. Informasi mengenai
laporan keuangan dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan pembelian
surat berharga. Laporan keuangan juga dapat memberikan informasi
mengenai kinerja perusahaan dengan ukuran penilaian menggunakan rasio
keuangan. Dengan analisis tertentu atas laporan keuangan, investor dapat
menentukan pilihan untuk berinvestasi pada saham perusahaan yang
memiliki prospek yang menguntungkan berdasarkan analisisnya.
GAMBAR I.1
Grafik Inflasi VS BMTR tahun 2016-2020
Sumber: Data Diolah Penulis, 2022

16
Berdasarkan grafik inflasi vs BMTR tahun 2016-2020, kita bisa
melihat bahwa grafik inflasi cenderung lebih stabil di banding saham
BMTR. Berbeda dengan grafik saham BMTR yang lebih fluktuatif, dari
grafik diatas kita bisa melihat berinvestasi di pasar modal memang sangat
fluktuatif di bandingan inflasi. Akan tetapi harga saham BMTR bisa di
atas pertumbahn inflasi indonesia bila kita tau kapan harus berinvetasi
yang tepat.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui perkembangan
variabel fundamental perusahaan, mengetahui nilai intrinsik saham, serta
mengetahui bagaimana keputusan investasi yang direkomendasikan
berdasarkan analisis fundamental dengan pendekatan Price Earning Ratio
(PER) pada saham yang termasuk dalam PT BMTR periode 2009-2011.
Dalam penilaian saham, dikenal dengan adanya 3 jenis nilai, antara
lain adalah: nilai buku, nilai pasar, dan nilai intrinsik. Nilai buku
merupakan nilai yang dihitung berdasarkan pembukuan perusahaan
penerbit saham. Nilai pasar adalah nilai saham di pasar yang ditunjukkan
dengan harga saham di pasar.Sedangkan nilai intrinsik adalah nilai saham
yang sebenarnya atau seharusnya terjadi (Tandelilin,2010:301). Investor
perlu mengetahui ketiga jenis nilai saham tersebut untuk mengetahui
informasi yang sedang berkembang, sehingga dapat menentukan kebijakan
investasi yang tepat.Seorang investor membandingkan antara nilai
intrinsik saham tersebut dengan nilai pasar. Jika nilai pasar yang
bersangkutan lebih dari nilai intrinsiknya, berarti harga saham tersebut
termasuk mahal (overvalued). Maka seorang investor bisa mengambil

17
keputusan untuk menjual saham tersebut. Sebaliknya, jika nilai pasar lebih
rendah daripada nilai intrinsik saham, maka harga saham di pasar
tergolong murah (undervalued), maka seorang investor bisa membeli
saham tersebut (Tandelilin, 2010:302).
Analisis Fundamental mencoba memperkirakan harga saham di masa
yang akan datang dengan mengestimasi nilai faktor-faktor fundamental
yang mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang, dan
menerapkan hubungan variabel-variabel sehingga diperoleh taksiran harga
saham (Husnan, 2003:315).Pendekatan ini didasarkan pada suatu
anggapan bahwa setiap saham memiliki nilai intrinsik. Nilai intrinsik
inilah yang akan diestimasi oleh para pemodal atau analis. Nilai intrinsik
merupakan suatu fungsi dari variabel-variabel perusahaanyang
dikombinasikan untuk menghasilkan return yang diharapkan dan suatu
risiko yang melekat pada saham tersebut. Hasil estimasi nilai intrinsik
kemudian dibandingkan dengan harga pasar yang sekarang (current market
value). Harga pasar suatu saham merupakan refleksi dari rata-rata nilai
intrinsiknya(Sunariyah, 2006:153-154).
Laporan keuangan merupakan ringkasan dari suatu proses pencatatan,
merupakan suatu ringkasan dari transaksi-transaksi keuangan yang terjadi
selama tahun buku yang bersangkutan (Baridwan, 2008:17). Laporan
keuangan dapat mendeskripsikan mengenai kinerja perusahaan dari proses
pelaporan hasil operasi selama periode tertentu umumnya dilaporkan
dalam bentuk informasi akuntansi. Tujuan laporan keuangan adalah
menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta

18
perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi
sejumlah besar pemakai dalam mengambil keputusan (Harahap, 2003:125-
126) Laporan keuangan hanya menyediakan informasi yang masih
mentah, sehingga informasi yang didapatkan bergantung pada tujuan
penggunanya. Investor juga memanfaatkan laporan keuangan sebagai
informasi pendukung untuk menentukan keputusan investasi yang tepat.
Dalam pendekatan PER, investor menghitung berapa kali (multiplier) nilai
earning yang didapatkan dalam harga suatu saham.Dengan kata lain, PER
menggambarkan rasio atau perbandingan antara harga saham dengan
earning perusahaan. Dalam rasio ini, nilai intrinsik saham akan ditemukan
dengan cara membagikan rasio pembayaran dividen dengan jumlah dari
tingkat return yang disyaratkan investor pada saham bersangkutan
dikurangkan dengan tingkat pertumbuhan dividen yang diharapkan
Berdasarkan latar belakang tersebut maka penulis membuat hasil
penelitian yang berjudul “ ANALISA INVESTASI SAHAM DENGAN
METODE FUNDAMENTAL MENGGUNAKAN VALUASI FORWARD
P/E PADA PT GLOBAL MEDIACOM TBK (BMTR) PERIODE 2016-
2020”
B. Rumusan Masalah Penelitian
Sesuai latar belakang diatas, penulis berusaha mengungkapkann dalam
penelitian ini tentang Analisis Investasi saham dengan metode
faundamental menggunakan valuasi forward PE pada PT BMTR periode
tahun 2016-2020 oleh karena itu perumusan masalah dalam penelitian ini
adalah sebagai berikut:

19
1. Bagaimana persaingan kompetitif PT Global Media com (BMTR)
dalam industri usaha dan telekomunikasi di Indonesia ?
2. Bagaimana kinerja keuangan dari PT Global Media Com Tbk
(BMTR) ?
3. Bagaimana nilai atau harga wajar dari PT Global Media Com Tbk
(BMTR) ?
C. Tujuan Penelitian
1. Menganalisis persaingan kompetitif yang dihadapi oleh PT Global
Media Com (BMTR) dalam industri usaha dan telekomunikasi di
Indonesia.
2. Menganalisis kinerja keuangan dari PT Global Media Com Tbk
(BMTR)
3. Menganalisis nilai atau harga wajar dari PT Global Media Com
(BMTR)
D. Manfaat Penelitian
Manfaat dari penelitian adalah :
1. Bagi Perusahaan
Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bahan
pertimbangan dan masukan bagi perusahaan mengenai Analisa
Investasi dengan metode fundamental menggunakan valuasi forward
P/E pada PT BMTR yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
tahun 2016-2020 Selain itu, hasil penelitian ini dapat dijadikan
sebagai bahan FEB Universitas MH.Thamrin pertimbangan dan
masukan bagi perusahaan dalam menjaga kinerja keuangannya

20
2. Bagi Penulis
Penulis berharap penelitian bermanfaat untuk mengimplementasikan
ilmu manajemen terutama mengenai Analisis Investasi dengan metode
fundamental menggunakan valuasi forward P/E pada PT BMTR yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020. Dan
melalui penelitian ini sebagai syarat memperoleh gelar sarjana Strata 1
(S-1) Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas MH
Thamrin.
3. Bagi Akademis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai masukan
dalam penelitian yang berhubungan dengan kinerja keuangan
perusahaan serta sebagai sumber informasi bagi penelitian
selanjutnya. Selain itu, hasil penelitian diharapkan dapat memberikan
kontribusi dalam menambah wawasan keilmuan, bahan bacaan atau
referensi bagi citivas akademik.
4. Bagi Peneliti lain
Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai informasi bagi
peneliti lain atau perusahaan untuk mengetahui Analisis Investasi
dengan metode fundamental menggunakan valuasi forward PE pada
PT BMTR yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-
2020 .

21
E. Sistematika Penulisan
Sistematika penulisan digunakan untuk memberikan gambaran secara
garis besar mengenai penulisan ini sehingga disusun sistematika
pembahasan Universitas MH.Thamrin agar bisa memperjelas materi yang
akan dibahas dalam setiap bab. Adapun pembagiannya sebagai berikut:
BAB I PENDAHULUAN
Bab ini menjelaskan latar belakang penelitian, rumusan
masalah penelitian, tujuan penelitian, manfaat penelitian
dan sistematika penulisan.
BAB II LANDASAN TEORI
Dalam bab ini menjelaskan mengenai teori yang
berhubungan dengan judul penelitian yang dilakukan,
dengan mengacu pada buku dan sumber yang berkaitan
dengan permasalahan dalam penelitian. Rangkuman
tinjauan Pustaka dan kerangka teori selanjutnya akan
dikembangkan menjadi kerangka konsep atau kerangka
pemikiran, dimana pada kerangka konsep atau kerangka
pemikiran menggambarkan hubungan antar variabel dalam
penelitian yang disusun berdasarkan landasan teori di
tinjauan Pustaka. Kemudian dibagian akhir membuat
hipotesis yang menggambarkan tujuan dari penelitian.
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
Dalam bab ini merupakan bab yang memuat penjelasan
tentang tempat dan waktu penelitian, metode penelitian

22
yang digunakan yakni subyek penelitian untuk menentukan
populasi penelitian, sampel penelitian yang mengulas
tentang jumlah sampel dan teknik sampling (pengumpulan
data). Intrumen penelitian yakni berupa alat dan bahan
penelitian serta cara kerja. Selanjutnya pada bagian akhir
akan menjelaskan teknik analisa yang digunakan dalam
penelitian ini adalah pendekatan analisa non statistik.
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
Dalam bab ini menjelaskan tentang gambaran umum yang
menjadi obyek pada penelitian ini, yakni PT Global
Mediacom Tbk (BMTR). Deskripsi data pada penelitian ini
adalah data laporan keuangan keuangan, persaingan
kompetitif di bidang usaha holding multi sektor dan
,tinjauan makro ekonomi, serta valuasi perusahaan dengan
menggunakan metode Forward Price to Earnings Ratio (P/E
ratio). Selanjutnya dilakukan analisa dan pembahasan hasil
penelitian ini.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
Dalam bab ini akan memuat kesimpulan hasil penelitian
yang diperoleh dan pembahasan pada bab-bab sebelumnya
dan akan dipaparkan beserta saran-saran terhadap
kesimpulan tersebut.

BAB II
LANDASAN TEORI
A. Tinjauan Pustaka
1. Pengertian Manajemen
Manajemen adalah seni dan ilmu perencanaan, pengorganisasian,
penyusunan, pengarahan, dan pengawasan daripada sumber daya
manusia untuk mencapai tujuan yang sudah ditetapkan terlebih dahulu
(Firmansyah 2018, 4)
a. Sarana Manajemen
Definisi manajemen diatas mengandung unsur-unsur pokok
pembentuk kegiatan manajemen yang terdirir dari unsur manausia
(men), barang-barang (materials), mesin (machines), metode
(methods), uang (money), dan pasar (market )
1) Manusia (Men)
Yakni sumber daya manusia yang melakukan kegiatan
manajemen dan produksi. Dengan adanya faktor SDM,
kegiatan manajemen dan produksi dapat berjalan, karena pada
dasarnya faktor SDM sangat berperan penting dalam kegiatan
manajemen dan produksi
Berbagai macam aktivitas yang harus dilakukan untuk
mencapai tujuan dan aktivitas itu dapat kita tinjau dari sudut
proses seperti: planning, organizing, staffing, directing dan
controlling, dapat pula kita tinjau dari sudut bidang seperti
23

24
penjualan, produksi, keuangan, personalia, dan lain sebagainya.
Untuk melakukan berbagai aktivitas tersebut kita perlukan
manusia. Tanpa adanya manusia, manajemen tidak akan
mungkin mencapai tujuannya ((Firmansyah 2018, 5–7)
2) Barang-barang (materials)
Yakni berhubungan dengan barang mentah yang akan
diolah menjadi barang jadi. Dengan adanya barang mentah
maka dapat dijadikan suatu barang yang bernilai sehingga
dapat mendatangkan keuntungan. Dalam proses pelaksanaan
kegiatan, manusia menggunakan material atau bahan-bahan,
karenanya dianggap pula sebagai alat atau sarana manajemen
untuk mencapai tujuan.
Demikian pula dalam proses pelaksanaan kegiatan, terlebih
dalam kemajuan teknologi dewasa sebagai manusia bukan lagi
sebagai pembantu bagi mesin sebagai terlihat pada masa
sebelum revolusi industri malahan telah terjadi sebaliknya.
mesin telah berubah kedudukannya malahan sebagai pembantu
bagi manusia. (M. Anang Firmansyah, W. Mahardika, 2018,6-
7)
3) Mesin (Machines)
Yakni mesin pengolah atau teknologi yang dipakai dalam
mengolah barang mentah menjadi barang jadi. Dengan adanya
mesin pengolah, maka kegiatan produksi akan lebih efisien dan

25
menguntungkan. (M. Anang Firmansyah, W. Mahardika,
2018,6)
4) Metode (Methods)
Yakni tata cara melakukan kegiatan manajemen secara
efektif dengan menggunakan pertimbangan-pertimbangan
kepada sasaran agar tercapai suatu tujuan akan dituju. Untuk
melakukan kegiatan-kegiatan secara berdaya guna dan berhasil
guna maka manusia dihadapkan kepada berbagai alternatif
methods atau cara melakukan pekerjaan.
Oleh karena itu metoda atau cara dianggap pula sebagai
sarana atau alat manajemen untuk mencapai tujuan. Misalnya
dewasa ini telah dikenal berbagai metoda atau cara mengajar
seperti: ceramah bervariasi, metoda kasus, metoda insiden,
games, role playing dan sebagainya. Berbagai metoda itu tentu
berbeda daya guna dan hasil guna untuk mencapai sesuatu
tujuan pendidikan tertentu. (M. Anang Firmansyah, W.
Mahardika, 2018,6-7)
5) Uang (Money)
Yakni faktor pendanaan atau keuangan. Tanpa ada
keuangan yang memadai kegiatan perusahaan atau organisasi
takkan berjalan sebagaimana mestinya, karena pada dasarnya
keuangan ialah darah dari perusahaan atau organisasi.

26
Hal keuangan ini berhubungan dengan masalah anggaran
(budget), upah karyawan (gaji), dan pendapatan perusahaan
atau organisasi. Untuk melakukan berbagai aktivitas diperlukan
uang, seperti upah atau gaji orang-orang yang membuat
rencana, mengadakan pengawasan, bekerja dalam proses
produksi, membeli bahan-bahan, peralatan-peralatan dan lain
sebagainya.
Uang sebagai sarana manajemen harus digunakan
sedemikian rupa agar tujuan yang diinginkan bisa dicapai bila
dinilai dengan uang lebih besar dari uang yang digunakan
untuk mencapai tujuan tersebut. Kegagalan atau
ketidaklancaran proses manajemen sedikit banyak ditentukan
atau dipengaruhi oleh perhitungan atau ketelitian dalam
penggunaan uang. (M. Anang Firmansyah, W. Mahardika,
2018,6-7)
6) Pasar (Market)
Yakni tempat untuk memasarkan produk yang telah
dihasilkan. Seorang manajer pemasaran dituntut untuk dapat
menguasai pasar, sehingga kegiatan pemasaran hasil produksi
dapat berlangsung. Agar pasar dapat dikuasai, maka kualitas
dan harga barang haruslah sesuai dengan selera konsumen dan
daya beli masyarakat.
Tanpa adanya pasar bagi hasil produksi, jelas tujuan
perusahaan industri akan tidak mungkin 8 tercapai. Salah satu

27
masalah pokok bagi sesuatu perusahaan industri adalah
minimal mempertahankan pasar yang sudah ada, bila mungkin
berusaha mencari pasar baru bagi hasil produksinya. Oleh
karena itulah, salah satu sarana manajemen penting lainnya
khusus bagi perusahaan industri dan umumnya bagi semua
badan yang bertujuan untuk mencari laba adalah markets atau
pasar. (M. Anang Firmansyah, W. Mahardika, 2018,6-7)
2. Pengertian Investasi
Investasi bisa didefinisikan sebagai komitmen sejumlah uang atau
sumber daya lainnya yang dilakukan saat ini (present time) dengan
harapan memperoleh manfaat (benefit) di kemudian hari (in future).
Dalam tataran praktik, investasi biasanya dikaitkan dengan berbagai
aktivitas yang terkait dengan penanaman uang pada berbagai macam
alternatif aset baik yang tergolong sebagai aset real (real assets)
seperti tanah, emas, properti ataupun yang berbentuk aset finansial
(financial assets), misalnya berbagai bentuksurat berharga seperti
saham, obligasi ataupun reksadana. Bagi investor yang lebih pintar
dan lebih berani menanggung risiko, aktivitas investasi yang mereka
lakukan juga bisa mencakup investasi pada aset-aset finansial yang
lebih berisiko lainnya yang lebih kompleks, seperti warrants, option,
dan futures maupun ekuitas internasional. Pembahasan investasi
dalam modul ini akan lebih banyak dikaitkan dengan manajemen
investasi pada jenis aset finansial khususnya sekuritas yang bisa
diperdagangkan (marketable securities). Aset finansial bisa diartikan

28
sebagai klaim berbentuk surat berharga atas sejumlah aset-aset pihak
penerbit surat berharga tersebut. Sedangkan sekuritas yang mudah
diperdagangkan (marketable securities) adalah aset-aset finansial yang
dapat diperdagangkan dengan mudah dan dengan biaya transaksi yang
relatif murah pada pasar yang terorganisasi. Pihak-pihak yang
melakukan kegiatan investasi biasanya disebut investor. Investor pada
umumnya bisa digolongkan menjadi dua, yaitu investor individual
(individual/retail investors) dan investor institusional (institutional
investors). Investor individual terdiri dari individu-individu yang
melakukan aktivitas investasi. Misalkan, si Basir
yangmenginvestasikan dananya dalam bentuk saham akan disebut
sebagai investor individual. Sedangkan investor institusional biasanya
terdiri dari perusahaan-perusahaan asuransi, lembaga penyimpan dana
(bank dan lembaga simpan-pinjam), lembaga dana pensiun maupun
perusahaan investasi. Lembaga seperti ini biasanya mengumpulkan
uang dari para anggotanya (nasabahnya) dan selanjutnya
menggunakan uang tersebut sebagai modal untuk investasi pada
reksadana tertentu ataupun bisa juga dibelikan saham atau obligasi
(Tandelilin 2010, 3).
3. Instrumen Investasi
Instrumen investasi merupakan tempat atau sebuah media yang
dapat digunakan seseorang untuk melindungi aset yang mereka miliki,
intrumen investasi bertujuan untuk membantu seseorang mencapai
tujuan finansialnya.

29
4. Keputusan Investasi
Menurut Brigham dan Houstun (2020,5) investasi terkait dengan
keputusan mengenai saham dan obligasi dan mencakup sejumlah
aktivitas:
a. Analisis efek (security analysis) mencoba menemukan nilai yang
sesuai untuk masing-masing efek (misalnya, saham dan obligasi).
b. Teori portofolio (portofolio theory) mencari cara terbaik dalam
menyususn portofolio, atau mengumpulkan saham dan obligasi.
Investor rasional akan mendeviversifikasi portoflionya untuk
membantu resiko sehingga memilih portofolio seimbang secara
tepat adalah hal yang penting bagi investor manapun.
c. Analisis pasar (market analysis) mencoba mengatasi masalah
apakah harga pasar saham dan obligasi pada waktu tertentu “terlalu
tinngi”, “terlalu rendah” atau “hampir tepat”. Tercakup dalam
analisis pasar adalah “ perilaku keuangan (behaviour finance)
dimana psikologi investor di pelajari untuk mengetahui apakah
harga saham itu naik atau tanpa alasan dalam suatu gelembung
spekulasi atau turun sangat rendah akibat pesimsime yang tidak
rasional.
5. Pasar Modal
a. Pengertian pasar modal
Pasar Modal/Capital Market adalah pasar keuangan untuk dana
jangka panjang dan dalam arti sempit merupakan pasar yang
konkrit. Pasar Modal berbeda dengan Pasar Uang/Money Market

30
yang berkaitan terutama dengan instrumen keuangan jangka
pendek dan merupakan pasar abstrak. Instrumen yang digunakan
dalam Pasar Modal pada umumnya antara lain saham, obligasi, tim
right. Pasar Modal dalam arti sempit adalah suatu tempat dalam
pengertian fisik yang terorganisasi tempat efek diperdagangkan
yang disebut Bursa Efek. Pengertian Bursa Efek atau Stock
Exchange adalah suatu sistem yang terorganisasi yang
mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan baik
secara langsung maupun melalui wakilnya. Fungsi Bursa Efek
antara lain untuk menjaga kontinuitas pasar dan menciptakan harga
efek yang wajar melalui mekanisme permintaan dan penawaran.
b. Pengertian saham
Saham adalah sebagai suatu satuan nilai ataupun pembukuan
dalam komponen finansial yang berfokus pada bagian bentuk
kepemilikan suatu perusahaan.Jadi, saat seseorang membeli saham
pada suatu perusahaan, maka sebenarnya orang tersebut sudah
mempunyai hak atas suatu aset dan juga pendapatan yang
diperoleh dari perusahaan tersebut sesuai dengan porsi saham yang
dibelinya. Sedangkan pengertian saham secara sederhana adalah
suatu alat bukti atas kepemilikan dari sebuah perusahaan. Bentuk
dari saham itu sendiri biasanya adalah lembaran kertas yang mana
isinya menyatakan kepemilikan surat berharga tersebut adalah
pemilik dari perusahaan yang membuat surat.

31
6. Kinerja Pasar
Pengertian kinerja pasar adalah sebuah totalitas dari saham-saham
yang tercatat dan diperdagangkan di BEI. Itu berarti kinerja pasar
tidak selalu bergerak seiring dan seirama dengan kineja saham.
7. Nilai Wajar Saham
Nilai wajar saham adalah sebagai nilai saat ini dari aliran kas
masuk yang akan diperoleh secara kontinu selama suatu perusahaan
masih beroperasi atau menjalankan kegiatan usaha , secara lebih
sederhana nilai wajar saham juga dapat dimaknai sebagai jumlah yang
pantas atau layakdibayarkan untuk membeli saham.
8. Manajemen Keuangan
Manajemen keuangan merupakan salah satu fungsi operasional
perusahaan yang berkaitan dengan pengolahan keuangan yang pada
dasarnya dilakukan oleh individu, perusahaan, maupun pemerintah.
Manajemen keuangan memiliki peranan penting dalam perkembangan
sebuah perusahaan. Manajemen keuangan adalah salah satu bidang
ilmu pengetahuan seseorang akan mempunyai kesempatan yang lebih
luas dalam pekerjaaan dan perkembangan karirnya.
9. Analisa Fundamental
Analisis fundamental adalah salah satu metode pengukuran yang
digunakan para investor untuk mengetahui keamanan suatu nilai
saham. Metode ini dilakukan dengan memeriksa faktor keuangan dan
kondisi ekonomi perusahaan terkait. Indikator yang digunakan dalam
analisis fundamental adalah Return to Equity (ROE), Price to Earning

32
Ratio (P/E), dan lainnya. Selain faktor ekonomi dan keuangan, poin
penting lainnya dalam analisis fundamental adalah memeriksa
manajemen efektivitas perusahaan dan persaingan industri. Hal ini
dinilai sebagai indikator signifikan yang juga mempengaruhi nilai
keamanan sebuah saham perusahaan.Tujuan utama sebuah analisis
fundamental adalah memperoleh pertimbangan harga untuk
dibandingkan dengan harga sekuritas saat ini. Dengan demikian,
investor dapat menilai apakah sekuritas tersebut termasuk overvalued
atau undervalued.
10. Pengetian Price Earning Ratio
Price earning ratio (PER) adalah rasio yang digunakan untuk
menilai mahal murahnya saham berdasarkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba bersih. Laba bersih dalam hal ini adalah laba bersih
per saham . Price earning ratio yang tinggi mengindikasikan investor
mengharapkan pertumbuhan laba bersih yang tinggi dari perusahaan.
Price earning ratio yang tinggi pada saham dapat diinterpretasikan
sebagai saham yang mahal jika pada periode waktu mendatang
perusahaan tidak mampu meraih laba bersih yang lebih tinggi.
Tingginya rendahnya price earning ratio ditentukan dengan
membandingkannya dengan price earning ratio saham lain atau price
earning sektor/pasar yang sesuai untuk dijadikan perbandingan.
Perusahaan yang merugi tidak memiliki price earning ratio.
Harga saham
Dengan rumus sebagai berikut: PER 
EPS

33
B. Penelitian Terdahulu
Penelitian ini mengenai nilai intrinsik pada perusahaan dalam yang
tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) baik itu segi dari segi kinerja
keuangan, analisa industry, dan resiko perusahaan dengan menggunakan
metode pendekatan valuasi yang berbeda-beda dengan hasil yang berbeda
pula, akan tetapi secara umum hasil penelitian yang dilakukan
sebelumnya.

34
TABEL II.1 JURNAL PENELITIAN TERDAHULU
Nama dan Tahun

No. Jurnal Penelitian Variabel Teknik Analisis Hasil Penelitian
Penelitian
1 Aneu Lutfiana ANALISIS PENILAIAN Penilaian Saham, Diliat dari cara Penilaian harga saham melalui
R. Deni Muhammad HARGA WAJAR Analisis Fundamental, perhitungan analisis fundamental, Analisis
Danial SAHAM DAN Price Earning Ratio, menggunakan UJI T fundamental berasumsi bahwa
Dicky Jhoansyah 2019 KEPUTUSAN Nilai Intrinsik, ATAU EVIEWS harga saham yang ada di pasar
INVESTASI SECARA Keputusan Investasi ATAU SPSS DLL tidak pernah menunjukan nilai
FUNDAMENTAL CONTOHNYA yang sebenarnya. Maka dari itu,
DENGAN nilai intrinsik atau nilai yang
MENGGUNAKAN sebenarnya selalu dijadikan
METODE PRICE sebagai bahan pertimbangan
EARNING RATIO dalam menentukan keputusan
(Studi Keuangan Pada investasi dengan cara
Sektor Industri Barang membandingkannya dengan
Konsumsi Yang harga saham perusahaan tersebut
Terdaftar Di BEI) di pasar.
EKOBIS Vol. 20, No.2,

Juli 2019: (Aneu
Lutfiana, R. Deni MD,
Dicky J)

35
Nama dan Tahun

Penelitian
2 Artika Ayu Aprilia ANALISIS Kata Kunci: Analisis Pada penelitian ini Dari 4 perusahaan yang diteliti,
Siti Ragil Handayani KEPUTUSAN Fundamental, Price penulis menggunakan 4 saham perusahaan dalam
Raden Rustam INVESTASI Earning Ratio, Nilai metode penelitian keadaan undervalued. Yakni
Hidayat 2016 BERDASARKAN Intrinsik, EPS, DPS deskriptif dengan nilai intrinsik lebih besar dari
PENILAIAN HARGA pendekatan kuantitatif. pada market price sahamnya.
SAHAM (Studi Data penelitian ini Rendahnya harga saham dapat
Menggunakan Analisis bersumber dari dipengaruhi oleh investor yang
Fundamental dengan galeri Bursa Efek memproyeksikan bahwa pada
Pendekatan Price Earing Indonesia. Populasi tahun tersebut kinerja
Ratio (PER) Pada Saham dalam perusahaan menurun.
Sektor Pertambangan penelitian ini adalah Menurunnya permintaan saham
yang Listing di BEI seluruh perusahaan akan
Periode 2012-2014) sektor mempengaruhi harga saham,
Jurnal Administrasi Bisnis pertambangan yang sehingga harga saham
(JAB) Vol. 32 No. 1 listing di Bursa Efek menjadi rendah. Selain itu
Maret 2016 Indonesia rendahnya harga saham
Administrasibisnis.student periode 2012-2014 juga dipengaruhi oleh persepsi
journal.ub.ac.id yakini sejumlah 40 seorang investor.
perusahaan.
Dengan menggunakan

36
Nama dan Tahun

Penelitian
teknik sampel
bertujuan
atau purposiv
sampling maka
terpilihlah 4 sampel
dari 40 populasi yang
ada. Sampel tersebut
adalah
ELSA, RUIS, PTBA,
dan TINS.
3 Niar Berlian1 ANALISIS price Earning Ratio Dalam penelitian ini Hasil analisis fundamental
Nindi Vaulia Puspita2 FUNDAMENTAL DAN (PER),Price to metode yang perusahaan semen yang terdaftar
Kartika Yuliari NILAI Bookvalue (PBV), digunakan untuk di Bursa Efek
2020 SAHAM DENGAN Undervalued menganalisis data Indonesia (BEI) pada tahun
METODE PRICE adalah menggunakan 2016-2018 untuk keputusan
EARNING analisis fundamental. investasi dengan
RATIO (PER)DAN Nilai intrinsik saham metode Price Earning Ratio
PRICE TO BOOKVALUE dihitung dengan (PER) memberikan hasil bahwa
(PBV) DALAM menggunakan Price , PT Semen
KEPUTUSAN Earning Ratio (PER) Baturaja Tbk, PT Holcim

37
Nama dan Tahun

Penelitian
INVESTASI dan Price to Indonesia Tbk dan PT Semen
(PERUSAHAAN Bookvalue (PBV) IndonesiaTbk
SEMEN YANG (Fuady, dapat digunakan untuk
TERDAFTAR DI 2014). berinvestasi sampai akhir 2018
BURSA EFEK karena nilai
INDONESIA (BEI) Relative PER < 1, dan metode
PERIODE Price to Bookvalue (PBV)
2016-2018) memberikan
Jurnal Cendekia hasil bahwa, PT Holcim
Akuntansi Vol. 1 No. 2 Indonesia Tbk dan PT Semen
IndonesiaTbk
dapat digunakan untuk investasi
karena nilai Relative PBV
masing –
masing <1 sampai tauhn 2018.
Muhammad Ramdhan PENGGUNAAN Analisis Fundamental, Penelitian ini Berdasarkan hasil analisis
4
Reska Anung ANALISIS Price Earning Ratio, menggunakan jenis penetapan harga
R. Rustam Hidayat FUNDAMENTAL Harga Intrinsik Saham penelitian saham dengan pendekatan Price
Sri Sulasmiati PENDEKATAN PRICE deskriptif dengan Earning Ratio
2016 EARNING pendekatan kuantitatif. (PER) yang telah dilakukan,

38
Nama dan Tahun

Penelitian
RATIO (PER) DALAM Penelitian dapat diambil kesimpulan
PENGAMBILAN ini bertujuan untuk bahwa:
KEPUTUSAN memaparkan 1. Harga pasar saham
INVESTASI SAHAM gambaran perusahaan sampel, yaitu:
( Studi pada Saham mengenai penilaian PT. AKR Corporindo, Tbk,
Emiten yang Terdaftar harga saham melalui PT Astra International, Tbk,
dalam Jakarta Islamic data-data dan PT. Unilever Indonesia,
Index Periode 2012- keuangan perusahan Tbk dinilai sebagai saham
2015) yang tergabung dalam dengan harga yang mahal
Jakarta karena harga pasar diatas
Islamic Index (JII) harga intrinsik (overvalued).
Jurnal Administrasi Bisnis pada Bursa Efek Sedangkan harga pasar
(JAB)|Vol. 40 No.2 Jakarta (BEI) saham PT nited Tractors,
November 2016| dengan pendekatan Tbk dapat dikatakan sebagai
administrasibisnis.student PER dalam kaitanya saham terjangkau atau
journal.ub.ac.id dengan murah karena harga pasar
keputusan investasi. dibawah harga intrinsik
Penelitian ini (undervalued).
dilakukan dengan 2. Secara teoritis saham
mengambil data di perusahaan yang bernilai

39
Nama dan Tahun

Penelitian
galeri Bursa Efek undervalued dapat
Indonesia mengalami kenaikan harga,
(BEI). Fokus dalam sehingga keputusan investor
penelitian ini adalah sebaiknya membeli
analisis
fundamental dan
pengambilan
keputusan.
5 RIZKI NUGRAHADI PENGGUNAAN Nilai Saham, PER, Penelitian yang Selama periode penelitianyaitu
ZAHROH Z.A ANALISIS Keputusan Investasi dilakukan termasuk tahun 2009-
M.G. WI ENDANG FUNDAMENTAL jenis 2011, sampel perusahaan yang
NP UNTUK MENILAI penelitiankuantitatif. didapatkan yaitu
SAHAM DENGAN sebanyak 20 perusahaan yang
PENDEKATAN PRICE menjadi objek
EARNING RATIO (PER) penelitian terdapat 13 saham
DALAM yang tergolong
PENGAMBILAN dalam kondisi Overvalued yang
KEPUTUSAN artinya keputusan
INVESTASI investasi terbaik adalah menjual
saham tersebut

40
Nama dan Tahun

Penelitian
dengan mempertimbangkan
bahwa nilai intrinsik
saham lebih rendah
dibandingkan dengan harga
pasar yang telah ditentukan,
Sumber: Jurnal Penelitian diolah penulis, 2022

41
C. Kerangka Teoritis
Analisa laporan Keuangan, Analisa Industri, persaingan kompetitif dan

valuasi harga saham yang digunakan untuk membantu kita dalam
mengambil keputusan investasi pada suatu emiten, dengan enam metode
analisa perusahaan tersebut diharapkan dapat memberikan satu nilai
tunggal atau satu keputusan yang dapat kita jadikan sebagai tolak ukur
dalam melakukan investasi pada suatu perusahaan atau emiten.
Dari penjelasan baik teoritis maupun hasil dari penelitian–penelitian
terdahulu maka yang menjadi variable – variable dalam penelitian ini
adalah pengukuran keputusan investasi dapat menggunakan data historis
dari laporan keuangan tersebut dan juga persaingan kompetitif PT Global
Mediacom (Tbk) serta nilai harga wajar dari PT Global Mediacom (Tbk)
di perusahaan tersebut sehingga dapat diterjemahkan kedalam sebuah
angka yang dapat dijadikan tolak ukur dari kinerja keuangan di masa yang
akan datang dari perusahaan sehingga dapat diambil keputusan apakah kita
akan berinvestasi di emiten tersebut. Metode penilaian dari nilai intrinsik
dari suatu perusahaan yang penulis ambil dalam penelitian ini yakni
metode Forward Price Earning Ratio (Forward P/E) sehingga nantinya
dapat dilihat apakah keputusan investasi tersebut adalah membeli saham
atau menjual saham dari emiten yang dipilih penulis.
GAMBAR II.1
Kerangka Teoritis
Sumber: Diolah penulis, 2022

BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
A. Waktu dan Tempat Penelitian
Dalam menyelesaikan proses penelitian ini, penulis membagi
dalam beberapa tahapan.Tahapan persiapan yakni penyusunan proposal,
wawancara dan kajian literatur. Dan tahapan penyusunan penelitian ini
penulisan dari seluruh hasil penelitian. Keseluruhan tahapan akan
dilakukan selama kurun waktu 3 (tiga) bulan dari periode bulan Maret
sampai dengan bulan Mei
Adapun tempat pelaksanaan selama penelitian ini, seluruhnya
dilakukan oleh penulis di Bursa Efek Indonesia (BEI), dengan cara
membuka situs resmi BEI di www.idx.co.id
B. Metode Penelitian
Pemahaman akan suatu metode dan sistematika penelitian oleh
seorang peneliti adalah sebuah keharusan dimana kegiatan pemahaman
yang dilakukan adalah sebuah upaya penelitian untuk mencari metode
yang sesuai dengan pokok permasalahan yang sedang diteliti.
Suatu penelitian haruslah dilakukan dengan menggunakan metode
penelitian yang bersifat ilmiah dimana tanpa penggunaan metodologi
penelitian tersebut seorang peneliti tidak akan dapat
menemukan,merumuskan, menganlisis, maupun memecahkan masalah
tertentu. Oleh karena itu agar penelitian dapat menjawa pokok
permasalahan yang ada, maka diperlukan metode penelitian yang meliputi.
42

43
1. Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan adalah kuantitatif dengann metode
deskriptif untuk menjelaskan, analisa industri, persaingan kompetitif dari
perusahaan tersebut, resiko investasi pada perusahaan serta bagaimana
keuangan dari perusahaan tersebut.
Setelah diperoleh hasil, kemudian dianalisis dan disimpulkan
apakah kinerja keuangan perusahaan yang telah mencerminkan harga
saham atau belum, selanjutnya dilakukan valuasi pada perusahaan
sehingga dapat diketahui apakah perusahaan tersebut pada kondisi
overvalued atau undervalued yaitu pada akhirnya dapat diambil sebuah
kesimpulan yakni keputusan investasi pada perusahaan tersebut, baik itu
berupa buy, sell, ataupun hold
2. Sifat penelitian
Penelitian ini bersifat deskriptif kuantitatif dengan menitikberatkan
pada valuasi dari suatu perusahaan dengan mempertimbangkan pada
valuasi dari suatu perusahaan dengan mempertimbangkan beberapa aspek,
seperti prospek-prospek bisnis perusahaan, persaingan kompetitif dari
perusahaan, analisis industri , resiko investasi pada perusahaan dan kinerja
keuangan perusahaan tersebut. Perusahaan yang dimaksud penulis disini
adalah PT Global Mediacom Tbk (BMTR) yang tercacat atau listing di
Bursa Efek Indonesia, tujuannya adalah untuk menggambarkan atau
menjelaskan atau lebih dalam suatu gejala terkait penegasan dari suatu
hipotesa

44
C. Populasi dan Sampel
1. Populasi
Populasi dalam penelitian ini adalah analisa keputusan investasi
pada perusahaan dibidang usaha dan media yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia, analisa industri,persaingan kompetitif dari perusahaan tersebut,
resiko investasi pada perusahaan, analisa laporan keuangan dan valuasi
harga wajar saham.
2. Sampel
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 1 (satu)
perusahaan emiten media yang tersedia di Bursa Efek Indonesia yaitu PT
Global Mediacom (BMTR) Adapun aspek keputusan investasi yang
digunakan dalam penelitian ini meliputi : prospek-prospek bisnis
perusahaan, analisa indsustri, persaingan kompetitif dari perusahaan
tersebut, resiko investasi pada perusahaan, analisa laporan keuangan dan
valuasi harga wajar saham
D. Teknik Pengumpulan Data
1. Jenis Data dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam melakukan penelitian ini adalah
data panel (Time Series & Cross Section) selama kurun waktu tahun 2016
sampai dengan tahun 2020. Sumber data yang digunakan berasal dari data
sekunder yang telah dipublikasikan dan dikeluarkan oleh Bursa Efek
Indonesia selama periode tahun 2016 sampai dengan tahun 2020, yakni data
laporan keuangan dan publikasi perusahaan. Data tersebut diolah lebih

45
lanjut untuk memperoleh suatu nili yang menjadi variable yang digunakan
dalam penelitian ini.
Sumber data lain yang digunakan dalam penelitian ini adalah
meliputi literatur dan artikel tentang manajemen keuangan, artikel laporan
(report) analis riset, dan artikel publikasi perusahaan baik itu yang
berkaitan secara langsung ataupun ke industri perusaahaan, yang kemudian
digunakan untuk mendukung penelitian ini antara lain meliputi : prospek-
prospek bisnis perusahaan,analis industri,persaingan kompetitif dari
perusahaan tersebut, resiko investasi pada perusahaan, analis kinerja
keuangan dan valuasi harga wajar saham.
Serta jurnal penelitian analisa keputusan investasi dan jurnal
valuasi meliputi : prospek-prospek bisnis perusahaan, analis industri,
persaingan kompetitif dari perusahaan tersebut, resiko investasi pada
perusahaan, analisa laporan keuangan dan valuasi harga wajar saham
2. Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian deskriptif kuantitatif
yaitu dengan menggunakan perhitungan valuasi harga wajar saham,
observasi dan dokumentasi. Metode pengumpulan data yang digunakan
dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling yaitu
merupakan tipe pemilihan sampel secara tidak acak yang informasinya
diperoleh dengan menggunakan pertimbangan atau kriteria tertentu.
Kriteria sampel yang digunakan adalah :
a. Analisa industri PT Global Mediacom (BMTR) yang tercatat di Bursa
Efek Indonesia. Dimana data analisa industri dari PT Global

46
Mediacom Tbk (BMTR) yang digunakan adalah data Perusahaan PT
BMTR , bagaimana keadaan bisnis media di Indonesia, dan bagaimana
prospek perusahaan media kedepannya
b. Analisa Laporan Keuangan PT Mediacom Tbk (BMTR ) yang tercatat
di Bursa Efek Indonesia. Dimana data laporan keuangan dari PT
Mediacom Tbk (BMTR) yang digunakan adalah data historis kinerja
keuangan perusahaan, kemudian dengan data-data yang telah
dikumpulkan pada poin-poin diatas maka akan dilakukan prediksi atau
forecast kinerja keuangan perusahaan selama (sepuluh) tahun kedepan
c. Valuasi harga wajar PT Global Mediacom Tbk (BMTR) yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia. Dimana data valuasi harga saham dari PT
Global Media com (BMTR) yang digunakan adalah data hasil forecast
laporan keuangan perusahaan kemudian dihitung nilai intrinsik atau
harga wajarnya
E. Instrumen Penelitian
Instrumen yang digunakan dalam penelitian ini adalah data-data
yang terdiri dari: Prospek Bisnis Perusahaan, Analisa Industri, Persaingan
Kompetitif dari Perusahaan, Resiko Investasi, Analisa Laporan Keuangan
dan Valuasi Harga Wajar Saham dari perusahaan PT Global Mediacom
com Tbk (BMTR).
Selanjutnya data-data tersebut menjadi variabel-variabel yang
digunakan dalam penelitian ini, dengan terlebih dahulu diolah dalam
bentuk tabel data statistik dengan menggunakan program Microsoft Office
Excel LTSC (2021) dan kemudian tabel data tersebut dianalisa untuk

47
diambil keputusan, apakah PT Global Mediacom Tbk (BMTR) layak
untuk di investasikan atau tidak dengan acuan beberapa aspek yang sudah
penulis sebutkan sebelumnya.
Kegiatan pengolahan data dengan Microsoft Office Excel LTSC
(2021) meliputi memasukkan angka – angka historis laporan keuangan,
forecast kinerja keuangan kedepannya, pembuatan grafik, serta
perhitungan valuasi harga wajar untuk analisis deskriptif. Valuasi harga
wajar ini digunakan untuk memperoleh gambaran yang menyeluruh
mengenai Prospek Bisnis Perusahaan, Analisa Industri, Persaingan
kompetitif dari perusahaan, resiko investasi, analisa laporan keuangan dan
valuasi harga wajar dari perusahaan.
F. Teknik Analisis Data
Analisis data adalah kegiatan yang memfokuskan, mengabtrasikan
dan mengorganisasikan data yang secara sistematis dan rasional untuk
memberikan bahan jawaban terhadap permasalahan. Teknik analisis data
yang digunakan pada skripsi ini adalah deskriptif/kuantitatif dengah
pendekatan data kuantitatif yang bertujuan pada pembentukan teori
subtantif berdasarkan konsep-konsep yang timbul dari data empiris.
Metode deskriptif kuantitatif yang digunakan pada penelitian
skripsi ini bertujuan mengkaji lebih dalam tentang prospek bisnis
perusahaan, analisa industri, persaingan kompetitif dari perusahaan, resiko
investasi, analisa laporan keuangan dan valuasi harga wajar saham dari
perusahaan PT Global Media Com (BMTR).

48
Teknis analisa yang digunakan dalam penelitian ini adalah
melakukan pengkajian seluruh data yang diperoleh (perhitungan valuasi
harga wajar, kajian literatur, kajian penelitian terdahulu), selanjutnya dari
data-data yang diperoleh tersebut dibuatkan analisa keputusan investasi
pada PT Global Media Com Tbk (BMTR) untuk menemukan dimanakah
rekomendasi yang dapat diberikan dari hasil penelitian ini.
G. Pembahasan
Pada bagian in menjelaskan hasil-hasil penelitian dengan
menggunakan teknik analisis deskriptif kuantitatif dalam penelitian ini.
Selanjutnya hasil-hasil penelitian yang diperoleh dibandingkan dengan
hasil dari penelitian-penelitian yang telah dilakukan sebelumnya juga
dapat dan juga dikaitkan dengan teori yang berkembang sesuai dengan
penelitian yang dilakukan oleh penulis.

BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Obyek Penelitian
1. Profile Perusahaan PT Global Mediacom Tbk (BMTR)
Global Mediacom Tbk (MNC Media) (dahulu Bimantara Citra
Tbk) (BMTR) didirikan 30 Juni 1981 dan beroperasi secara komersial
mulai tahun 1982. Kantor pusat Global Mediacom Tbk beralamat di MNC
Tower Lt. 27 – 29, Jl. Kebon Sirih No. 17 – 19, Jakarta Pusat 10340 –
Indonesia. Global Mediacom adalah satu-satunya grup media, penyiaran,
hiburan serta telekomunikasi yang terbesar dan terintegrasi di Indonesia
dengan pelaksanaan yang mencakup produksi konten, distribusi konten,
penyiaran televisi dan radio, koran, majalah, tabloid, konten mobile
aggregator, penyedia layanan dengan nilai tambah, dan integrator sistem
IT.
PT GLOBAL MEDIACOM TBK (idx: BMTR) sebelumnya
bernama PT Bimantara Citra Tbk) atau lebih dikenal dengan nama MNC
media meupakan sebuah perusahaan yang bergerak dalam bidang investasi
pada perusahaan-perusahaan yang bergerak dalam bidang usaha media dan
telekomunikasi. Global Media.com berpusat di Jakarta Indonesia didirkan
oleh Bambang Trihatmodjo.Pemegang saham yang memiliki 5% atau
lebih saham Global Mediacom Tbk, yaitu: MNC Investama Tbk (MNC
Corporation) (BHIT) (24,70%), DB AG HK S/A Tempus BMTR-
20599744013 (23,08%) dan DB AG HK S/A MNC Investama Tbk (BHIT)
49

50
(6,79%). Ketiga pemegang saham ini merupakan pemegang saham
pengendali. Induk usaha dari MNC Media adalah MNC Corporation, yang
juga merupakan induk usaha terakhir dalam kelompok usaha MNC Media
Melansir laman resmi perusahaan, setelah melakukan beberapa
akusisi dan divestasi, perusahaan yang sahamnya telah terdaftar di BEI
dengan kode BMTR tersebut mengubah fokus usahanya ke industri media.
Pada 2007, perseroan menegaskan fokus baru ini dengan melakukan
rebranding menjadi PT Global Media.com Tbk. Global Media.com
mengklaim memegang portofolio media terbesar. Global Mediacom
merupakan perusahaan induk dari PT Media Nusantara Citra Tbk, PT
MNC Vison Networks Tbk Pay- Tv and Broadband serta media online
(Mnc Shop, the F thing, Mister Aladin). BMTR menggarap bisnis stasiun
televisi FTA, TV, berlangganan, dan konten multimedia, serta portal
online, surat kabar, radio dan layanan internet broadband. Perseroan juga
memiliki usaha media lainnya yang masih berhubungan dan mendukung
fokus utama perseroan, seperti agensi manajemen artis dan agensi iklan.
Mayoritas pendapatan perseroan dikontribusikan oleh dua lini bisnis utama
(britama.com) .

51
GAMBAR IV.1
Pemegang Saham Pengendali PT Global Media.com Tbk
Sumber: Publik Expose MNCN
BMTR adalah market leader dalam media berbasis konten & iklan
dan bisnis media berbasis langganan. Memiliki 4 FTA nasional dengan
pangsa pemirsa terbesar yakni 40% dan pangsa belanja iklan sebesar 45%.
BMTR melalui anak perusahaannya adalah produsen konten terbesar
dengan 23.000 jam/tahun yang meliputi short, mid dan long content
format.
GAMBAR IV.2
Lini Bisnis PT Global Media.com Tbk

52
GAMBAR IV.3
Pangsa Pasar MNCN
MNCN berhasil mengungguli pangsa pemirsa dibandingkan peers
nya dan berhasil menjadi juara penyedia layanan TV FTA di Indonesia.
Sepanjang tahun 2021 MNCN berhasil mencatat rata-rata 52,2% pada slot
Prime-Time dan 44,8% pada slot All Time, perolehan ini meningkat
masing-masing sebesar 14,7% dan 8,8% dibandingkan pada tahun 2020.
Pencapain ini didukung oleh hadirnya program-program terbaik dalam
produksi konten in-house dan line-up special.
GAMBAR IV.4
Perolehan Pangsa Pasar
Sumber: Ajaib, Diolah oleh penulis 2022

53
Dari seluruhnya, ternyata MNCN merajai pangsa pasar iklan
televisi Indonesia. Sepanjang tahun 2021 sebesar 48,5% dari seluruh
pendapatan iklan televisi dalam negeri masuk ke kas MNCN dan tentunya
dikonsolidasikan ke induknya yaitu BMTR.
Berikut adalah contoh dari program-progam televisi unggulan dari MNCN
GAMBAR IV.5
Pangsa Pasar Iklan Televisi Indonesia
Sumber: Ajaib, Diolah oleh penulis 2022
2. Visi dan Misi Perusahaan
Visi
Menjadi grup perseroan media terintegrasi yang terkemukakan
melalui inovasi-inovasi strategis dengan menyajikan konten berkualitas
terbaik dengan menggunakan platform-platform media yang paling tepat.
Misi
a. Menciptakan dan memaksimalkan sinergi antar berbagai anak-anak
perseroan mulia
b. Mencapai integrasi usaha yang menyeluruh terhadap semua platform
media
c. Memaksimalkan nilai perseroan bagi para pemegang saham

54
d. Memberikan kontribusi yang signifikan atas pengembangan komunitas
nasional dan budaya
e. Menjadi pilihan utama dalam sarana hiburan dan menyediakan berita
dan informasi yang komprehensif bagi seluruh lapisan masyarakat
3. Struktur Perusahaan
GAMBAR IV.6
Struktur Perusahaan
PT Global
Mediacom Tbk
Content & Subscription

Advertising Based Online Media
Based Media
Media
PT Media Nusantara PT MNC Sky

CitraTbk Vision Tbk
PT MNC Kabel
Mediacom
Sumber: Annual Report PT Global Mediacom Tbk 2015

55
4. Struktur Organisasi
GAMBAR IV.7
Struktur Organisasi Perusahaan
5. Produk dan Jasa Perusahaan
GAMBAR IV.8
Produk dan Jasa Perusahaan

56
6. Penghargaan Perusahaan Periode 2016-2020
TABEL IV.1
Perolehan Penghargaan Perusahaan
Event Date Organizer Category

Indonesia’s Top July 22, 2016, SWA Magazine Top 100 Most
100 Most Jakarta – Valuable Brand
Valuable Shangri-La 2016
Brands 2016 Hotel
Top 100 Most May 24, 2017 SWA Magazine Top 100 Most
Valuable Jakarta Valuable Indonesian
Indonesian Brands Awards
Brands Awards
2017
Top CSR April 5, 2017 Bisnis News 1. Hary
Award 2017 Jakarta Indonesia Tanoesoedibjo
Top Leader on
CSR
Commitment
2. SDG’s:
Community
Services for
Education and
Health
Indonesia’s Top May 31, 2018 Brand Finance & Indonesia’s top 100
100 Brands Majalah SWA most valuable brands
2018:MNC, MCOM,
MSKY, BHIT
Top Corporate October 4, 2018 Top Business MNC Group as Top
Responsibility CSR 2018 in the
(CSR) 2018 Media Sector

57

Top Corporate October 4, 2018 Top Business Hary Tanoesoedbjo,
Responsibility Chairman MNC
(CSR) 2018 Group as Top Leader
on CSR
Commitment 2018
National Social December 19, Ministry of Social Highest Involvement
Solidarity Day 2018 Affairs and Commitment in
(HKSN) 2018 Social Welfare
Organization: MNC
Peduli & CSR
activities
Best of the Best October 30, Forbes Magazine PT Global
Awards 2019 2019 Mediacom Tbk
(MNC Media)
won "The Top 50
Listed Companies
For 2019"
Tempo Country November 15, Tempo & Ministry PT Global
Contribution 2019 of Finance Mediacom Tbk
Awards 2019 (MNC Media) won
"The Most Tax-
Friendly Corporate"
Company's December 3, Ministry of Trade PT Global
Annual 2019 Mediacom Tbk
Financial (MNC Media)
Report Awards received an Award
for The Commitment
and Compliance in
Delivering the
Company's Annual

58

Financial Report
Routinely, Punctual
and Correctly
Indonesia 25 Agustus 2020 SWA Network Kategori Pay TV :
Original Indonesia Original
Awards 2020 Brand
RCTI
Nama acara Tanggal Penyelenggara Kategori

Anugerah Syiar 11 Juli 2020 Komisioner Komisi Program Liputan
Ramadan 2020 Penyiaran Khusus Ramadan:
Indonesia (KPI) Seputar iNews Pagi
Pusat (Anak Pesantren)
(RCTI)
Indonesian 25-Sep-20 Indonesian Program Prime Time
Television Television Awards Drama Terpopuler:
Awards 2020 (ITA) Putri Untuk
Pangeran
Indonesian 25-Sep-20 Indonesian Program Non Prime
Television Television Awards Time Non Drama
Awards 2020 (ITA) Terpopuler:
Dahsyatnya 2020
Indonesian 25-Sep-20 Indonesian Program Akhir
Television Television Awards Pekan Terpopuler:
Awards 2020 (ITA) Master Chef
Indonesia Season 6
Indonesian 25-Sep-20 Indonesian Program Ramadan

59

Television Television Awards Drama Terpopuler:
Awards 2020 (ITA) Amanah Wali 4
Indonesian 25-Sep-20 Indonesian Program Ramadan
Television Television Awards Non Drama
Awards 2020 (ITA) Terpopuler: Hafiz
Indonesia 2020
Indonesian 25-Sep-20 Indonesian Program News Siang
Television Television Awards Terpopuler: Seputar
Awards 2020 (ITA) iNews Siang
MNCTV
Nama acara Tanggal Penyelenggara Kategori

Anugerah 29 Agustus 2020 Komisi Penyiaran Kategori Animasi
Penyiaran Indonesia (KPI) Asing dalam
Ramah Anak Pusat bersama program "UPIN
Kementerian IPIN"
Pemberdayaan
Perempuan dan
Perlindungan Anak
(KPPPA)
Anugerah 29 Agustus 2020 Komisi Penyiaran Nominasi kategori
Penyiaran Indonesia (KPI) program Animasi

60

Ramah Anak Pusat bersama Indonesia "RISKA
Kementerian DAN SI GEMBUL"
Pemberdayaan
Perempuan dan
Perlindungan Anak
(KPPPA)
Sumber: Data Diolah Penulis, 2022
7. Portofolio Perusahaan PT BMTR
Sebagai grup perusahaan media yang paling terintegrasi dan
terbesar di Asia Tenggara, PT Global Mediacom Tbk (BMTR atau
Perseroan) memegang portofolio media terbesar. BMTR merupakan
market leader dalam industri TV FTA dan TV Berlangganan selama
bertahun-tahun.
Mayoritas pendapatan Perseroan dikontribusikan oleh dua lini
bisnis utama. Media berbasis konten dan iklan, yang dikelola oleh PT
Media Nusantara Citra Tbk (MNCN), saat ini menghasilkan pendapatan
bagi Perseroan sebesar 66%. Sementara itu, media berbasis langganan
Perseroan yaitu PT MNC Vision Networks, saat ini berhasil memperoleh
pendapatan bagi Perseroan sebesar 29%.
Bisnis inti MNCN terdiri dari 4 stasiun TV FTA nasional: RCTI,
MNCTV, GTV dan iNews. Saat ini MNCN merupakan pemilik content
library terbesar di Indonesia dengan lebih dari 300.000 jam konten dan
terus meningkat lebih dari 20.000 jam per tahunnya. Seluruh konten
tersebut diproduksi oleh perusahaan produksi inhouse yaitu MNC Pictures,

61
MNC Animation, Star Hits dan MNC Film Indonesia. MNCN juga
mengoperasikan 6 portal berita online yaitu okezone.com, sindonews.com,
iNews.id, IDXchannel.com celebrities.id dan sportstars.id. MNCN juga
mengembangkan media digital business melalui platform RCTI+, Multi-
Channel Network (MCN) di Youtube, Facebook, Tiktok, situs video
sharing Metube.id.
Bisnis inti IPTV terdiri dari TV Kabel berlangganan DTH pasca-
bayar (MNC Vision) dan pra-bayar (K-Vision) yang merupakan pemimpin
bisnis TV Kabel berlangganan di Indonesia dengan market share lebih dari
90%, operator internet broadband dan TV Kabel Fiber Optik terbesar ke 3
di Indonesia melalui MNC Play, dan platform media Over The Top (OTT)
dengan pertumbuhan tercepat di Indonesia melalui Vision+.BMTR juga
memiliki usaha media lainnya yang masih berhubungan dan mendukung
fokus utama perseroan, seperti MNC Shop, perusahaan travel dan belanja
online Mister Aladin, dan perusahaan fashion e-commerce The F Thing,
Didirikan pada tanggal 30 Juni 1981, Perseroan pada awalnya merupakan
konglomerasi yang bergerak dalam sektor perdagangan umum. Setelah
melakukan beberapa akuisisi dan divestasi, Perseroan mengubah fokus
usahanya ke industri media. Pada tahun 2007, Perseroan menegaskan
fokus baru ini dengan melakukan rebranding menjadi PT Global
Mediacom Tbk.
Perseroan adalah perseroan publik dan sahamnya telah terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak tahun 1995, dengan kode saham BMTR
(media.com).

62
8. Dokumentasi PT BMTR
GAMBAR IV.9
Rapat Umum Pemegang Sukuk Ijarah (RUPSI)
B. Hasil Analisis Data dan Pembahasan
1. Persaingan dalam Industri
a. Mendominasi User Media Digital dan Televisi
PT Global Mediacom Tbk (BMTR) dapat disebut sebagai
Shopping Center bagi pengiklan, karena menyimpan kekuatan basis
user yang sangat besar. Asal tahu saja, kini basis user perusahaan
tembus hingga di atas 200 juta pengguna di segala lini.
Executive Chairman MNC Group Hary Tanoesoedibjo
menerangkan , userbase tersebut, baik di media berbasis digital
maupun televisi konvensional, menjadi bukti perhatian dan loyalitas
publik menjadikan perusahaan memiliki dominasi kuat, sehingga terus
menjadi pemimpin pasar.

63
Mengingat jumlah generasi muda yang sangat besar di
Indonesia, maka bergerak ke digital bagi perseroan merupakan suatu
keniscayaan. "Kalau anak muda maunya lewat gadget makanya kami
bersyukur basis viewer kami itu dua-duanya bisa didapat, bukan saja
family based tapi juga anak muda," jelas dia.
Rinciannya, pertama, Pay TV MNC Group yang memiliki 8,7
juta pelanggan berbayar, di mana bertambah 300.000 pelanggan setiap
bulannya. Kedua, OTT MNC Group, yaitu Vision+ memiliki 33 juta
monthly active user (MAU), sehingga menjadi OTT subscription video
on demand (SVOD) nomor 1 di Tanah Air.
Ketiga, super apps RCTI+ memiliki 29 juta MAU, sehingga
RCTI+ menduduki peringkat ke-1 dari OTT audio video on demand
(AVOD). Keempat, YouTube MNC Group diikuti oleh lebih dari 130
juta subscriber. Kelima, Facebook dan TikTok MNC Group diikuti
oleh lebih dari 100 juta pengikut (followers).Keenam, Portal Userbase
MNC Group memiliki 75 juta MAU yang menjadi basis dari Okezone,
sindonews, iNews, celebrities.id dan IDXChannel.com.
Kemudian, televisi terestrial MNC Group (free-to-air/FTA),
yaitu RCTI MNCTV, GTV dan iNews memiliki basis penonton
nasional di atas 50% dari seluruh pangsa penonton (audience share)
saat primetime. Hal ini, menyokong peta jalan dan strategi peningkatan
pendapatan perusahaan, yaitu dari 4 stasiun televisi nasional (free-to-
air /FTA), produksi konten dan bisnis digital, media sosial dan portal.

64
b. Persaingan di Industri
Prospek dua emiten media milik konglomerat Hary
Tanoesoedibjo dan Eddy K. Sariaatmadja menarik untuk dicermati
Tidak hanya bermodalkan dua nama orang terkaya Indonesia sebagai
nakhoda, Grup Emtek dan Grup MNC disebut-sebut menjadi
konglomerasi yang memimpin pangsa pasar di sektor media.
Belakangan, Grup Emtek dan Grup MNC sama-sama tengah
kedatangan angin segar sentimen positif bagi kinerja keuangan dan
saham perseroan. Di sisi lain prospek menjanjikan dari sisi belanja
iklan juga tampak dari capaian tahun lalu. Berdasarkan laporan
tahunan, belanja iklan sepanjang 2021 tumbuh 13 persen dari tahun
sebelumnya.
Adapun, total belanja iklan untuk televisi, channel digital,
media cetak dan radio mencapai Rp259 triliun (berdasarkan
perhitungan gross rate card). Televisi masih menjadi saluran iklan
pilihan para pemilik merek dengan jumlah belanja iklan 78,2 persen
disusul saluran digital (15,9 persen), media cetak (5,5 persen), dan
radio (0,4 persen).
Namun, BMTR lebih memiliki keunggulan jika dibandingkan
dengan SCMA dan EMTK, hal ini dikarenakan komposisi pengiklan di
BMTR, lanjut dia, saat ini masih didomoninasi atau 50 persen berasal
dari perusahaan FMCG. Dari sisi penonton, anak perusahaan BMTR
yaitu MNCN masih berada di posisi teratas dan masih mendominasi di
seluruh kategori program TV.

65
c. Ancaman dari Media Digital Asing
Direktur Utama PT Global Mediacom Tbk (BMTR), Hary
Tanoesoedibjo, memastikan siap bersaing dengan platform streaming
film global seperti Netflix dan WeTV. Emiten holding media grup
MNC tersebut memiliki beragam produk konten digital maupun non-
digital.
BMTR mengembangkan media digital business melalui
platform RCTI+, Multi-Channel Network (MCN) di Youtube,
Facebook, Tiktok, situs video sharing Metube.id. Sedangkan platform
media Over The Top (OTT) berupa Vision+. Hary Tanoe optimistis
kualitas konten yang tersedia dalam media MNC lebih bagus dan
menarik.
Hary menyebut Netflix kesulitan menjangkau konten Asia
karena budaya asia berbeda, sehingga market cap mereka turun 50
persen lebih. Netflix juga dianggap lebih mengandalkan film barat. Ia
mencontohkan sinetron terkemuka, Ikatan Cinta memiliki audience
share 56 persen. Artinya, dalam 1,5 jam sinetron tersebut ditonton 56
persen oleh pemirsa di televisi pada prime time.
Hary melanjutkan, Global Mediacom akan bekerja sama
dengan pihak-pihak luar negeri yang belum bisa dipublikasikan. Bisnis
digital terbesar yang diandalkan Hary adalah RCTI+. Jumlah pengguna
RCTI+ mencapai 64,6 juta pada kuartal pertama 2022.
Hary berharap kontribusi RCTI+ meningkat 13 persen pada
tahun ini. RCTI+ menyediakan beberapa kategori, yaitu video

66
streaming (video+), aggregator berita (news+), aggregator audio
(audio+), kompetisi UGC hot+ (home of talent), dan aggregator game.
RCTI+ juga menarik hak tonton dari OTT pihak ketiga atau
platform layanan streaming, sehingga tersedia secara eksklusif di
RCTI+ dan Vision+.
2. Analisa Kinerja Keuangan
a. Turunnya Laba Bersih di 2020, namun Outlook atau Prospek Keuangan
yang tetap Cerah
PT Global Mediacom Tbk (BMTR) pada tahun 2020
mencatatkan penurunan pada pendapatan sebesar 35% YoY menjadi
Rp912 miliar (vs. Rp1,4 triliun di tahun 2019). Penurunan pendapatan
tersebut disebabkan oleh pandemi covid-19 yang membuat ketidak
pastian ekonomi dunia.
Tidak hanya saham PT Global Mediacom Tbk (BMTR) yang
laba bersih 2020 mengalami penurunan, hampir kebanyakan saham
dunia juga mengalami penurunan laba dikarenakan pandemi covid-19
yang membuat kekawatiran ekonomi dunia.
Penulis memperkirakan atau berekspektasi bahwa pendapatan
BMTR di beberapa tahun kedepan akan meningkat, dikarenakan
kekawatiran dunia mengenai pandemi covid-19 akan menurun.
Mengingat vaksin covid-19 yang sudah ditemukan, dan vaksinnasi
covid-19 yang sudah banyak di lakukan negara-negara dunia.

67
GRAFIK IV.1
Laporan Laba Rugi
Sumber: Data perusahaan, Diolah oleh penulis 2022
b. Meningkatkan Rasio Profitabilitas ditengah Fluktuasi atau Volatitilas
Harga Saham Dunia
Menurunnya harga saham dunia pada tahun 2020 diakibatkan
pandemi membuat turunnya pertumbuhan pendapatan sampai ke laba
bersih. Hal ini ditunjukkan dengan menurunnya Gross Profit Margin
(GPM) atau margin laba kotor dari 48,8% pada tahun 2019 menjadi
48,7% di tahun 2020. Di iringi juga dengan penurunan yang tidak
signifikan dari Operating Profit Margin (OPM) atau margin laba
operasi yang tercatat sebesar 28,6% pada tahun 2019, turun menjadi
27,1% ditahun 2020.

68
Penurunan ini juga terjadi pada Net Profit Margin (NPM) atau
margin laba bersih pada tahun 2020. NPM yang tercatat sebesar 7,5%
YoY tercatat menurun jika dibandingkan dengan tahun 2019 yakni
sebesar 10,8%. Ditengah volatilitas dari harga saham dunia, BMTR
diharapkan dapat meningkatkan rasio profitabilitas tersebut, terlebih
lagi dengan adanya pemulihan ekonomi, maka kami percaya bahwa
BMTR mampu meningkatkan rasio tersebut untuk beberapa tahun
kedepan.
GRAFIK IV.2
Rasio Profitabilitas
c. Kuatnya Neraca Keuangan untuk Mendukung Bisnis di Masa Depan
1) Aset
Total asset BMTR pada tahun 2020 mengalami kenaikkan
sebesar 6,5% YoY menjadi Rp32,2 triliun (vs. Rp30,1 triliun di
2019). Kenaikan total aset ini dikontribusi oleh kenaikan pada aset

69
lancar yang mencapai Rp1 triliun (+10,5% YoY) dan aset tidak
lancar yang mencapai Rp1 triliun (+4,8% YoY).
2) Liabilitas
Pada tahun 2020, total liabilitas dari BMTR tercatat menurun
sebesar 10,2% YoY menjadi Rp11,4 triliun (vs. Rp12,7 triliun di
2019). Penurunan ini dikontribusi oleh turunnya liabilitas jangka
pendek yang pada tahun 2019 tercatat sebesar Rp6,4 triliun,
kemudian menurun pada tahun 2020 menjadi Rp5,2 triliun dan
liabilitas jangka panjang yang pada tahun 2019 tercatat sebesar
Rp6,3 triliun, kemudian menurun pada tahun 2020 menjadi Rp6,2
triliun.
3) Ekuitas
Total ekuitas BMTR tercatat mengalami kenaikan sebesar
9,5% YoY, menjadi Rp12,2 triliun pada tahun 2020 (vs. Rp11
triliun di 2019). Kenaikan ini dikarenakan penambahan modal
perusahaan dan selisih transaksi perubahan ekuitas entitas anak.
GRAFIK IV.3
Neraca Keuangan

70
4) Leverage
Pada tahun 2020, BMTR mencatat Debt to Equity Ratio
(DER) atau rasio utang terhadap ekuitas sebesar 94% dan Debt to
Asset Ratio (DAR) atau rasio utang terhadap aset sebesar 36%.
GRAFIK IV.4
Rasio Leverage
Sumber: Data Perusahaan, Diolah oleh penulis 2022
d. Pembayaran Dividen yang Tidak Rutin
Menurut penulis ini adalah salah satu kelemahan saham PT
Global Mediacom Tbk (BMTR) dibandingkan dengan kompetitornya.
Saham ini pernah membagikan deviden dari tahun 2016 sampai 2018
namun deviden yang dibagian tidak terlalu besar. Pada tahun 2019 dan
2020 perusahaan sama sekali tidak membagikan deviden. Ini salah satu
alasan kenapa saham BMTR harganya tidak naik-naik, meskinpun
laporan keuangan yang bagus dan valuasi saham yang murah, tetapi
karena BMTR tidak rutin membagian deviden bisa saja para investor

71
tidak melirik saham ini. Penulis berharap kedepannya saham BMTR
bisa rutin dalam membagian deviden ke para pemegang saham.
GRAFIK IV.5
Dividen
Sumber: Data Perusahaan, Diolah oleh penulis 2022
3. Analisa Harga Wajar Saham PT Global Mediacom Tbk
Penulis menggunakan metode Forward PE dalam menentukan
harga wajar saham dari BMTR. Penggunaan metode ini dikarenakan
BMTR selalu mencetak laba atau earnings sehingga membuat valuasi
tersebut cocok untuk perusahaan. Dengan metode ini, penulis
merekomendasikan buy atau beli pada saham BMTR dengan target harga
Rp500/saham dalam waktu 12 (dua belas) bulan kedepan. Sebagai
tambahan, BMTR pada tanggal 23 April 2021 diperdagangkan pada harga
Rp272/lembar, hal ini membuat harga saham BMTR berada pada kondisi
undervalued.

72
GRAFIK IV.6
Forward P/E Band
Sumber: Data Diolah oleh penulis 2022

BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan
pada bab sebelumnya, maka kesimpulan yang dapat diambil dari hasil
penelitian persaingan kompetitif, analisa kinerja keuangan, resiko
investasi dan valuasi dengan menggunakan forward PE dari PT Global
Media Com (BMTR) adalah sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil penelitian mengenai persaingan kompetitif dari PT
Global Media Com (BMTR), menunjukkan bahwa BMTR lebih
memiliki keunggulan jika dibandingkan dengam SCMA dan EMTK.
Hal ini dikarenakan komposisi pengiklanan di BMTR saat ini masih
didomonisasi atau 50 persen berasal dari perusahaan FCMA dari sisi
penonton, anak perusahaan BMTR yaitu MNCN masih berasda di
posisi teratas dan masih mendominasi di seluruh kategori program
TV. Namun dari ancaman dan media digital asing direktur utama PT
Global Media Com Tbk Harry Tanoesoedibjo memastikan siap
bersaing dengan platform streaming film global seperti netflix dan we-
tv. Emiten holding media grup MNC tersebut memilik beragam
produk konten digital maupun non-digital BMTR mengembangkan
media digital business melalui platform RCTI+, Multi-Channel
Network (MCN)di Youtube, Facebook, Tiktok, situs video sharing
Metube.id. Sedangkan platformmedia Over The Top (OTT) berupa
73
FEB Universitas MH.Thamrin

74
Vision+. Hary Tanoe optimistis kualitas konten yang tersedia dalam
media MNC lebih bagus dan menarik.
2. Berdasarkan hasil analisa kinerja keuangan dari PT Global Mediacom
(BMTR), menunjukkan bahwa PT Global Mediacom Tbk (BMTR) pada
tahun 2020 mencatatkan penurunan pada pendapatan sebesar 35 % YoY
menjadi Rp 912 miliar (vs. Rp 1,4 triliun di tahun 2019). Penurunan
pendapatan tersebut disebabkan oleh pandemi Covid-19 yang membuat
ketidakpastian ekonomi dunia. Tidak hanya saham PT Global Mediacom
TBK (BMTR) yang laba bersih 2020 mengalami penurunan, hampir
kebanyakan saham dunia juga mengalami penurunan laba dikarenakan
pandemi Covid-19 yang juga mengalami kekawatiran ekonomi dunia.
Penulis memperkirakan atau berekspetasi bahwa pendapatan BMTR di
beberapa tahun kedepan akan meningkat, dikarenakan kekawatiran dunia
mengenai pandemi Covid-19 akan menurun. Mengingat vaksin covid-19
yang sudah ditemukan, dan vaksinnasi covid-19 yang sudah banyak di
lakukan negara-negara dunia.
Menurunnya harga saham dunia pada tahun 2020 diakibatkan pandemi
membuat turunnya pertumbuhan pendapatan sampai ke laba bersih. Hal ini
ditunjukkan dengan menurunnya Gross Profit Margin (GPM) atau margin
laba kotor dari 48,8% pada tahun 2019 menjadi 48,7% di tahun 2020. Di
iringi juga dengan penurunan yang tidak signifikan dari Operating Profit
Margin (OPM) atau margin laba operasi yang tercatat sebesar 28,6% pada
tahun 2019, turun menjadi 27,1% ditahun 2020.
Penurunan ini juga terjadi pada Net Profit Margin (NPM) atau margin
laba bersih pada tahun 2020. NPM yang tercatat sebesar 7,5% YoY

75
tercatat menurun jika dibandingkan dengan tahun 2019 yakni sebesar
10,8%. Ditengah volatilitas dari harga saham dunia, BMTR diharapkan
dapat meningkatkan rasio profitabilitas tersebut, terlebih lagi dengan
adanya pemulihan ekonomi, maka kami percaya bahwa BMTR mampu
meningkatkan rasio tersebut untuk beberapa tahun kedepan.
3. Berdasarakan perhitungan analisa harga wajar saham PT Global
Mediacom (BMTR) masih undervalue.
B. SARAN
1. Bagi para pembaca atau para investor, hasil penelitian ini dapat :
a. Mengetahui bahwa seiring dengan pulihnya ekonomi dunia,
diikuti juga dengan pemulihan dari sisi permintaan iklan, maka
dapat membuat keuangan BMTR menguat. Dengan menguatnya
keuangan mengindikasikan bahwa pertumbuhan bisnis dari PT
Global Mediacom (BMTR) masih terlihat positif untuk beberapa
tahun kedepan.
b. Meskipun banyak aspek yang harus diperhitungkan dalam
menghitung valuasi atau mencari nilai wajar dari PT Global
Mediacom Tbk (BMTR), diharapkan para investor ataupun
pembaca dapat dengan mudah memahaminya
c. Rekomendasi yang diberikan oleh penulis bukanlah sebuah
bentuk ajakkan untuk membeli saham PT Global Mediacom Tbk
(BMTR). Semua keputusan investasi berada pada tangan investor.
d. Hasil dari penelitian ini dapat menjadi gerbang utama bagi
siapapun yang ingin atau akan belajar tentang dunia pasar modal
dan saham.

76
e. Penelitian ini dapat menjadi rujukan bagi penelitian selanjutnya
dalam meneruskan penelitian maupun mengembangkan teori yang
sudah ada dalam penelitian ini.
2. Bagi PT Global Mediacom Tbk (BMTR), hasil penelitian ini dapat :
a. Menjadi masukan agar dapat terus meningkatkan kinerja
keuangnnya.
b. Melakukan pembagian dividen yang lebih rutin agar investor
lebih tertarik dengan saham PT Global Mediacom Tbk (BMTR)
c. Bersaing secara sehat dengan para competitor yang berada di
Indonesia.
d. Melakukan transparansi laporan keuangan dan aksi korporasi
lainnya, sehingga dapat tetap bertahan menjadi perusahaan yang
bernilai dan dipercaya investor.
3. Bagi penelitian selanjutnya, diharapkan untuk dapat :
a. Menggunakan sektor yang mempunyai historical kinerja
perusahaan yang bagus, baik dalam segi laporan keuangan yang
wajar, maupun aksi korporasi yang dilakukan.
b. Berhati-hati dalam memilih perusahaan dan terlebih dahulu
melakukan seleksi terhadap beberapa perusahaan di berbagai
sektor.
c. Menghitung valuasi saham lebih dari satu perusahaan di sektor
yang sama untuk melihat perbedaan ataupun persamaan diantara
perusahaan tersebut dan alasan – alasan yang membuat
perusahaan – perusahaan tersebut memiliki valuasi yang sama

77
atau berbeda serta PBV sesuai dengan karakteristik perusahaan
serta sebagai perbandingan.
d. Berani melakukan sesuatu yang baru dan menghasilkan penelitian
yang bermanfaat bagi masyarakat luas.

DAFTAR PUSTAKA
Sukmawati, dkk. 2011. “Analisis Fundamental Dengan Pendekatatan Price

Earning Ratio Untuk Menilai Kewajaran Harga Saham Dan Keputusaan
Investasi Pada Perusahaan Kosmetik Dan Barang Keperluan Rumah Tangga
Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011.” Ilmu
Administrasi.
Tandelilin, Eduardus. 2010. “Dasar-Dasar Manajemen Investasi.” Manajemen

Investasi: 1–34.
Trianto, Anton, Program Studi, Akuntansi Politeknik, and Darusalam Palembang.

2017. “Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja
Keuangan Perusahaan Pada Pt. Bukit Asam (Persero) Tbk Tanjung Enim.”
8(03).
Np, M G W I Endang. 2011. “Penggunaan Analisis Fundamental Untuk Menilai

Saham Dengan Pendekatan Price Earning Ratio ( Per ) Dalam.”
“3838-Article Text-10422-1-10-20170802 (1).”
Firmansyah, M.Anang. 2018. No Title. CV BUDI UTAMA.

https://www.djkn.kemenkeu.go.id/kpknl-kupang/baca-artikel/13817/Aktivitas-
Pasar-Modal-Indonesia-Di-Era-Pandemi.html
https://industri.kontan.co.id/news/global-mediacom-bmtr-yakin-kinerja-di-
kuartal-iii-2020-bakal-membaik
https://www.cnbcindonesia.com/market/20200819092853-17-180711/efek-lo-
kheng-hong-saham-bmtr-diserok-lagi-meroket-19
http://repository.ugr.ac.id:1015/118/1/Bab%201.pdf
http://eprints.unpam.ac.id/6186/3/BAB%20II.pdf
https://www.ocbcnisp.com/id/article/2022/01/17/analisis-fundamental-adalah
https://www.bareksa.com/kamus/p/per
https://mediacom.co.id/pa
https://www.cnbcindonesia.com/market/20200819092853-17-180711/efek-lo-
kheng-hong-saham-bmtr-diserok-lagi-meroket-19ge/about/awards
https://economy.okezone.com/read/2017/06/15/278/1717264/produk-andalan-
global-mediacom-mulai-tv-fta-hingga-media-berbasis-online
https://mediacom.co.id/page/about/company-history-and-milestones
https://mediacom.co.id/page/about/our-vision-and-mission
LAMPIRALAMPIRAN
PT Global Mediacom Tbk (BMTR.JK)

Financial Ratio 2016 2017 2018 2019 2020
EPS 14 35 58 92 55
DPR 0,0003 0,0001 0,0001 0,0000 0,0000
DER 1,16 1,47 1,54 1,15 0,94
PER 42,89 16,96 4,16 3,80 5,27
PBV 0,95 0,91 0,36 0,48 0,39
ROA 0,83 1,78 2,85 4,66 2,83
ROE 2,21 5,34 8,70 12,68 7,46
DPS 0,004888 0,004887 0,004921 0 0
CR 2,30 2,04 1,98 2,36 2,81
DAR 0,44 0,49 0,51 0,42 0,36
GPM 40,33 48,78 48,29 48,84 48,73
OPM 19,56 26,29 27,63 28,65 27,10
NPM 1,95 4,56 7,07 10,85 7,57

(Angka dalam tabel dinyatakan dalam jutaan Rupiah)
Revenue /
2016 2017 2018 2019 2020
Pendapatan
Iklan
Non Digital 6.645.012 6.981.300 7.367.741 6.515.220
Digital 89.452 261.101 697.396 973.217
Iklan dan konten 6.503.619
Konten dan lainnya 1.466.277 1.518.392 1.854.276 1.382.131
TV berbayar dan
3.017.647 3.140.779 3.238.645 3.524.913 3.685.291
broadband lainnya
Lainnya 938.375 1.383.237 1.453.561 1.058.225 422.559
Jumlah Pendapatan 10.459.641 12.724.757 13.452.999 14.502.551 12.978.418
Pendapatan antar
- (1.895.307) (1.757.783) (1.566.048) (914.330)
segmen
Jumlah Pendapatan -
10.459.641 10.829.450 11.695.216 12.936.503 12.064.088
Bersih
Quarter EPS PER Q EPS FY

2015 1 6 6
2 13 7
3 -9 -22
4 3 12 3
2016 1 15 15 12
2 42 27 32
3 53 11 65
4 14 -39 14
2017 1 3 3 2
2 22 19 -6
3 33 11 -6
4 35 2 35
2018 1 5 5 37
2 17 12 30
3 27 10 29
4 58 31 58
2019 1 18 18 71
2 38 20 79
3 64 26 95
4 92 28 92
2020 1 9 9 83
2 35 26 89
3 45 10 73
4 55 10 55
EPS DPR DER PER PBV ROA ROE DPS CR DAR GPM OPM NPM
14 0,00034 1,16 42,89 0,95 0,83 2,21 0,005 2,30 0,44 40,33 19,56 1,95
35 0,00014 1,47 16,96 0,91 1,78 5,34 0,005 2,04 0,49 48,78 26,29 4,56
58 0,00008 1,54 4,16 0,36 2,85 8,70 0,005 1,98 0,51 48,29 27,63 7,07
92 0,00000 1,15 3,80 0,48 4,66 12,68 0,000 2,36 0,42 48,84 28,65 10,85
55 0,00000 0,94 5,27 0,39 2,83 7,46 0,000 2,81 0,36 48,73 27,10 7,57
DATA DIRI
Tempat, Tanggal Lahir : Sumedang, 8 Desember 1999

Jenis Kelamin : Perempuan
Agama : Islam
Status : Belum Menikah
SELVI DEVIANA
IRAWAN
MANAJEMEN RIWAYAT PEKERJAAN
Food Advisor
Prima Freshmart (2018 - 2019)
PROFIL PRIBADI
Administrasi Kantor
Nama saya Selvi dengan sifat yang disiplin,
ramah, dan pekerja keras secara mandiri
PT Human Bio Teknologi (2020 - 2021)
maupun secara tim dan saya mempunyai
motivasi yang tinggi dalam mempelajari hal
baru. Saya yakin dapat berkontribusi dalam
pekerjaan ini
RIWAYAT PENDIDIKAN
KEAHLIAN & KEMAMPUAN
Universitas Mohammad Husni Thamrin
Microsoft Word
Microsoft Excel Sarjana Manajemen , 2018 - sekarang
Microsoft Power Point
SMA Yadika 11 Jatirangga

HOBI 2015 - 2018
Membaca SMP Negeri 106 Susukan Jakarta

Menulis
2012 - 2015
SDN Ciracas 03 Pagi

MEDIA SOSIAL
2006 - 2012
selviamora08
INFORMASI KONTAK
0823135888046
amoraselvi@gmail.com
Kota Wisata Cibubur

Cluster Amsterdam Blok I6 No 52
Selvi Deviana Irawan_S1 MM_SS
2022_ ANALISA INVESTASI
SAHAM DENGAN METODE
FUNDAMENTAL
MENGGUNAKAN VALUASI
FORWARD PE PADA PT GLOBAL
MEDIACOM TBK (BMTR) YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
Submission date: 18-Jul-2022 01:50PM (UTC+0700)
INDONESIA PERIODE T
Submission ID: 1872038461
File name: bab_123_revisi_yg_udh_bab_4_1.docx (2.34M)
Word count: 8895 by Selvi Deviana Irawan
Character count: 56440
Selvi Deviana Irawan_S1 MM_SS 2022_ ANALISA INVESTASI
SAHAM DENGAN METODE FUNDAMENTAL MENGGUNAKAN
VALUASI FORWARD PE PADA PT GLOBAL MEDIACOM TBK
(BMTR) YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE
T
ORIGINALITY REPORT
28 %
SIMILARITY INDEX
28%
INTERNET SOURCES
2%
PUBLICATIONS
0%
STUDENT PAPERS
PRIMARY SOURCES
1
media.neliti.com
Internet Source 15%
2
apadimaksud.com
Internet Source 7%
3
www.cnbcindonesia.com
Internet Source 5%
4
www.idxchannel.com
Internet Source 2%
Exclude quotes Oﬀ Exclude matches < 2%

Exclude bibliography Oﬀ

Skripsi Selvi Fix

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Skripsi Selvi Fix

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

ANALISA INVESTASI SAHAM DENGAN METODE FUNDAMENTAL

MENGGUNAKAN VALUASI FORWARD P/E PADA PT GLOBAL

NAMA : SELVI DEVIANA IRAWAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

NAMA : SELVI DEVIANA IRAWAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Saya yang bertandatangan di bawah ini:

Nama : Selvi Deviana Irawan

Dengan ini menyatakan bahwa skripsi dengan judul “ANALISA INVESTASI

Jakarta, ……. 2022

(Selvi Deviana Irawan)

TANDA PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING

Telah diperiksa dan disetujui untuk diajukan dan dipertahankan

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Pembimbing Materi Pembimbing Teknis

(Helena Louise P., SE., MM)

TANDA PENGESAHAN TIM PENGUJI

NAMA : SELVI DEVIANA IRAWAN

Telah dinyatakan LULUS/TIDAK LULUS Ujian Skripsi

(Dr. Evi Noviaty, SE, MBA)

“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari

Syukur Alhamdulillah penulis ucapkan kehadirat Allah SWT yang telah

memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada penulis, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISA INVESTASI SAHAM

DENGAN METODE FUNDAMENTAL MENGGUNAKAN VALUASI

FORWARD P/E PADA PT GLOBAL MEDIACOM TBK (BMTR) YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2016-2020”.

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas MH. Thamrin.

Dalam pelaksanaan penyusunan Skripsi ini, penulis mendapat banyak bantuan,

penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus kepada:

2. Dr. Dra Susiana Dewi Ratih., MM selaku Wakil Rektor Universitas

Muhammad Husni Thamrin

Universitas MH. Thamrin.

Universitas MH. Thamrin.

membantu banyak saya untuk menyelesaikan skripsi ini.

ini membantu dalam teknis pembuatan skripsi.

8. Dosen dan staff karyawan Universitas MH Thamrin Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas MH Thamrin.

yang diperlukan dalam penulisan skripsi ini.

besar yang tidak dapat disebutkan satu-persatu terimakasih untuk segala

mendukung saya selama ini.

dan menjadi orang yang sukses dikemudian hari.

Septyarini, Aldira Fanisa, Rubianti, Salsabylah, Arneta Nanda Septia )

terimakasih telah memberikan motivasi, saran, bantuan dan dukungan sampai

menjadi pribadi yang lebih baik di masa depan.

semangat yang tiada henti.

Rukmana Sari) terimakasih atas segala dukungannya untuk menyelesaikan

15. Untuk kakak ku tersayang (Ersa Melani, Fani Fahira, Ghaisani

S.M,Karlina,Tiar Fhebilawati) terimakasih atas dukungan dan motivasi yang

semasa hidup saya.

sumbangan pikiran untuk perkembangan pendidikan khususnya Analis Efek.

Jakarta, …….. 2022

(Selvi Deviana Irawan)

Sebagai sivitas akademik Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Mohammad

Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada

(Selvi Deviana Irawan)

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa investasi saham dengan

Selvi Deviana Irawan

Keywords: BMTR Share Price, Relative Valuation, Undervalued, Forward P/E

Selvi Deviana Irawan

PERNYATAAN ORISINALITAS.................................................................. iii

TANDA PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ....................................... iv

PENGESAHAN TIM PENGUJI ..................................................................... v

MOTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................................... vi