CAPITAL

BUDGETING
TUJUAN
PEMBELAJARAN

✓ Melakukan analisis penganggaran

modal

✓ Melakukan estimasi arus kas

✓ Melakukan analisis risiko dalam

penganggaran modal

✓ Menetapkan proyek yang akan

dimasukkan dalam penganggaran
modal
PENGANGGARAN MODAL
Proses Identifikasi, analisis dan pemilihan berbagai
proyek yang pengembaliannya (arus kasnya)
diperkirakan akan diterima lebih dari setahun

Meliputi proses:
1. Analisis proyek
2. Menetapkan proyek untuk dianggarkan dalam anggaran
modal
KLASIFIKASI PROYEK
1. Replacement : business existence
2. Replacement : cost efficiency
3. Product Expansion vs Existing Market
4. Product Expansion vs New Market Expansion
5. Security Project and Environment
6. Others
 METODE
1. Pay back Period
2. Discounted Payback Period
3. Net Present Value
4. Internal Rate Return
5. Modified IRR
Payback Period
➢ Ekspektasi jumlah tahun yang diperlukan untuk menutup investasi awal.

➢ Rumus:

Payback Period = Initial Investment : Cash Inflow per year

Payback Period = n + (a-b) /(c-b) x 1 tahun

n = Tahun terakhir dimana jumlah arus kas masih belum bisa menutup investasi awal.
a = Jumlah investasi awal
b = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke – n
c = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n + 1
Discounted Payback Period
➢ Menambahkan present value aliran kas masuk setiap
tahunnya, hingga tercapai jumlah yang sama dengan
jumlah investasi awal.

➢ Rumus:

Discounted PP = Initial Investment : PVCIF

Net Present Value (NPV)
➢ memperhitungkan pola cash flows keseluruhan dari suatu
investasi, dalam kaitannya dengan waktu, berdasarkan
Discount Rate tertentu.

➢ Rumus:

NPV = (C1/1+r) + (C2/(1+r)2) + (C3/(1+r)3) + … + (Ct/(1+r)t) –

C0

NPV = (Ct x PVIFA(r)(t)) – C0

Internal Rate of Return (IRR)
➢ tingkat bunga dimana nilai sekarang bersih dari semua arus kas
dari suatu proyek atau investasi sama dengan nol.
➢ Rumus:

➢ Multiple IRR (arus kas tidak normal)

𝑛
𝐶𝐹𝑡
=෍
1 + 𝐼𝑅𝑅 𝑡
𝑡=0
MODIFIED IRR
➢ Positive cash flows are reinvested at the firm's cost of capital and that
the initial outlays are financed at the firm's financing cost.

➢ Rumus:
CAPITAL BUDGETING

APLIKASI EXCEL