PERDAGANGAN INTERNASIONAL
Perdagangan Internasional (International Trade) adalah “Teori-teori yang mencoba memahami alasan setiap negara
kegiatan transaksi dagang antara satu negara dengan negara lain,
baik mengenai barang ataupun jasa-jasa, dan dilakukan melewati
batas daerah suatu Negara.
Manfaat :
➢ Meningkatkan cadangan valuta asing/devisa negara
➢ Dapat mencukupi kebutuhan akan barang-barang dan jasa
yang tidak diproduksi di dalam negeri
➢ Menjalin kerja sama dan persahabatan antarnegara
➢ Memperluas lapangan kerja
➢ Mendorong semangat berprestasi dan bersaing
➢ Menumbuhkan output di dalam negeri dan peningkatan
pendapatan nasional
➢ Menciptakan efisiensi dan spesialisasi
➢ Menjaga stabilitas harga
Faktor Pendorong
➢ Perbedaan sumber daya alam
➢ Adanya perbedaan selera
➢ Tidak Semua Negara Dapat Memproduksi Sendiri Suatu
Barang
➢ Adanya Spesifikasi
➢ Perbedaan Iklim
➢ Perbedaan Ilmu Pengetahuan dan Teknologi (IPTEK)
Faktor Penghambat
➢ Tidak amannya suatu Negara
➢ Pembayaran antarnegara sulit dan risikonya besar
➢ Tidak stabilnya kurs mata uang asing
➢ Perbedaan mata uang antarnegara
➢ Kebijakan ekonomi internasional yang dilakukan oleh
pemerintah
➢ Kualitas sumber daya yang rendah
Apa itu Teori Perdagangan Internasional?
melakukan perdagangan (pertukaran) dengan negara-negara lain”
Teori Perdagangan internasional
o Merkantilisme
EXPORT--IMPORT
“Satu-satunya cara bagi suatu negara untuk menjadi kaya dan
kuat adalah dengan melakukan sebanyak mungkin ekspor
dan sedikit mungkin impor”.
o Teori Keunggulan Mutlak (absolute advantage) - ADAM
SMITH
Negara melakukan perdagangan internasional
dengan negara lain. jika negara tersebut memiliki
keunggulan mutlak (absolut advantage) maka Negara
tersebut akan melakukan ekspor dan mengimpor barang-
barang yang tidak memiliki keunggulan mutlak (absolute
disadvantage).
o Comparative advantage (DAVID RICARDO)
Suatu negara dikatakan memiliki keunggulan
komparatif karena dapat memproduksi barang dengan biaya
yang relatif lebih murah dibanding negara lain. Dengan kata
lain, Keunggulan komparatif merupakan keunggulan yang
dimiliki suatu negara karena memiliki keunggulan lebih besar
pada satu barang dibanding barang lain, sedangkan negara
lain memiliki kelemahan yang lebih kecil pada barang lainnya.
o THE PROPORTIONAL FACTOR THEORY (Heckscher-Ohlin)
Basis dari keunggulan komparatif adalah:
1.Faktor endowment, yaitu kepemilikan faktor-faktor
produksi di dalam suatu negara.
 2.Faktor intensity, yaitu teknologi yang digunakan di dalam
proses produksi, apakah labor intensity atau capital intensity.
Apa itu Kebijakan Perdagangan Internasioal?
➢ “segala tindakan pemerintah/negara, baik langsung maupun
tidak langsung untuk memengaruhi komposisi, arah, serta
bentuk perdagangan luar negeri atau kegiatan perdagangan”
Kebijakan Perdagangan Bebas
➢ “kebijakan perdagangan yang menginginkan kebebasan
dalam perdagangan, sehingga tidak ada rintangan yang
menghalangi arus produk dari dan ke luar negeri”
Kebijakan Perdagangan Proteksionis
1. Kuota
2. Subsidi
3. Premi
4. Larangan Impor
5. Dumping
6. Diskriminasi harga
7. Larangan Ekspor
VALUTA ASING
Valuta asing (valas), atau foreign exchange (Forex)
merupakan mata uang yang di keluarkan sebagai alat pembayaran
yang sah di negara lain. Valuta asing akan mempunyai suatu nilai
apabila valuta tersebut dapat ditukarkan dengan valuta lainnya tanpa
pembatasan.
❖ Bursa Valuta Asing atau Foreign Exchange Market adalah
tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta asing.
❖ Menurut Madura (2000:58) pasar valas adalah pasar yang
memfasilitasi pertukaran valuta untuk mempermudah
transaksi-transaksi perdagangan dan keuangan internasional.
Atau jika diartikan secara sederhana, pasar valas adalah
perdagangan mata uang (valuta) suatu negara dengan mata
uang negara lainnya.
❖ Kurs Valas (Foreign Exchange Rate) adalah tarif dari
pertukaran mata uang atau harga suatu mata uang yang
dinyatakan dalam mata uang lain.
❖ Kuotasi valuta asing adalah suatu pernyataan kesediaan
melakukan transaksi jual beli valas pada suatu kurs yang
diumumkan.
❖ Langsung atau Direct Quotation : Cara penentuan
kurs suatu mata uang dimana satu mata uang asing
dugunakan untuk menilai mata uang local. Oleh
karena itu menurut metode direct quotation, unit
mata uang asing senantiasa tetap terhadap mata
uang lokal.
❖ Tidak langsung atau Indirect Quotation : Penetuan
kurs dimana unit mata uang lokal digunakan untuk
menilai mata uang asing. Dalam indirect quotation
unit mata uang lokal selalu tetap terhadap mata uang
asing.
Direct quotation dan indirect quotation merupakan hal yang timbal-
balik. Misalnya, di Jakarta USD = IDR7.800 merupakan direct
quotation untuk USD. Sedangkan indirect quotation-nya IDR = USD
0.0001 (yaitu 1: Rp7.800) yaitu indirect quotation bagi USD di Jakarta.
Karena IDR (Rupiah) merupakan mata uang lokal di Indonesia maka
quotation untuk IDR 0.0001/USD merupakan indirect quote di Jakarta
dan direct quote di New York.
NILAI TUKAR
Nilai tukar adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang
lainnya atau nilai dari suatu mata uang terhadap nilai mata uang
lainya (Salvatore 1997:9). Kenaikan nilai tukar mata uang dalam
negeri disebut apresiasi atas mata uang asing. Penurunan nilai tukar
uang dalam negeri disebut depresiasi atas mata uang asing.
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI TUKAR DAN SISTEM
PENETAPAN NILAI TUKAR MATA UANG :
✓ Laju inflasi relatif = jika Amerika sebagai mitra dagang
Indonesia mengalami tingkat inflasi yang cukup tinggi maka
harga barang Amerika juga menjadi lebih tinggi, sehingga
otomatis permintaan terhadap barang dagangan relatif
mengalami penurunan.
✓ Tingkat pendapatan relative = Laju pertumbuhan riil dalam
negeri diperkirakan akan melemahkan kurs mata uang asing.
Sedangkan pendapatan riil dalam negeri akan meningkatkan
permintaan valuta asing relatif dibandingkan dengan supply
yang tersedia.
✓ Suku bunga relatif = Terjadinya penanaman modal
cenderung mengakibatkan naiknya nilai mata uang yang
semuanya tergantung pada besarnya perbedaan tingkat suku
bunga di dalam dan di luar negeri, maka perlu dilihat mana
yang lebih murah, di dalam atau di luar negeri.
Kontrol pemerintah
Menurut Madura (2003:114), bahwa kebijakan pemerintah bisa
mempengaruhi keseimbangan nilai tukar dalam berbagai hal
termasuk :
• Usaha untuk menghindari hambatan nilai tukar
valuta asing.
• Usaha untuk menghindari hambatan perdagangan
luar negeri.
• Melakukan intervensi di pasar uang yaitu dengan
menjual dan membeli mata uang.
Alasan pemerintah untuk melakukan intervensi di pasar uang
adalah :
• Untuk memperlancar perubahan dari nilai tukar uang
domestik yang bersangkutan.
• Untuk membuat kondisi nilai tukar domestik di dalam batas-
batas yang ditentukan.
• Tanggapan atas gangguan yang bersifat sementara.
• Berpengaruh terhadap variabel makro seperti inflasi, tingkat
suku bunga dan tingkat pendapatan
• Ekspektasi Faktor kelima yang mempengaruhi nilai tukar
valuta asing adalah ekspektasi atau nilai tukar di masa
depan.\
SISTEM –SISTEM NILAI TUKAR
Fixed exchange rate system
Sistem nilai tukar yang ditahan secara tahap oleh pemerintah atau
berfluktuasi di dalam batas yang sangat sempit. Jika nilai tukar
berubah terlalu besar, maka pemerintah akan mengintervensi untuk
memeliharanya dalam batas-batas yang dikehendaki.
Freely floating exchange rate system.
Sistem nilai tukar yang ditentukan oleh tekanan pasar tanpa
intervensi dari pemerintah.
Managed floating exchange rate system.
Sistem nilai tukar yang terletak diantara fixed system dan freely
floating, tetapi mempunyai kesamaan dengan fixed exchange system,
yaitu pemerintah bisa melakukan intervensi untuk menjaga supaya
nilai mata uang tidak berubah terlalu banyak dan tetap dalam arah
tertentu..
Pegged exchange rate system
Sistem nilai tukar dimana nilai tukar mata uang domestik dipatok
secara tetap terhadap mata uang asing.
PELAKU VALAS
1. Perusahaan = Export / Import
2. Individu = Spekulasi / Konsumsi /Berjaga-jaga
3. Bank umum = memenuhi kebutuhan nasabah /memenuhi
kewajiban dalam bentuk valas
 4. Pemerintah = membayar hutang negara/menerima
pendapatan yang harus ditukarkan ke uang lokal
5. Bank Central = melakukan jual beli valuta asing dalam rangka
menstabilkan nilai tukar mata uangnya yang biasa disebut
dengan kegiatan intervensi
6. Spekulan/Arbitraser = menuai laba dari fluktuasi drastis yang
terjadi di pasar valas
FUNGSI POKOK TRANSAKSI VALAS
Beberapa fungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu-
lintas pembayaran internasional yaitu:
Transfer daya beli, (transfer of purchasing power) terutama dalam
perdagangan internasional dan transaksi modal yang melibatkan
pihak pihak yang tinggal di negara yang mata uangnya berbeda.
Eksportir Jepang menjual mobil Toyota kepada importir Australia.
Eksportir dapat menagih importir dalam Yen. dolar Australia, atau
mata uang, negara ketiga seperti US $ dengan persetujuan lebih
dahulu.
Penyediaan Kredit, Eksportir mungkin menyetujui memberikan
kredit kepada importir dengan atau tanpa dikenakan bunga. Atau
alterrnatif lain, importir mungkin membayar tunai biaya pengapalan
dan membiayai mobil-mobil importir tersebut dengan perjanjian
pembayaran yang normal. Pasar valas menyediakan sumber kredit
ketiga. Instrumen-instrumen khusus seperti banker acceptance dan
L/C dapat digunakan untuk membiayai perdagangan.
Mengurangi resiko valuta asing. Memungkinkan dilakukannya
hedging, untuk menghilangkan/ mengurangi resiko kerugian akibat
perubahan kurs. Seorang pedagang melakukan hedging apabila dia
pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang
berbeda, sehingga loss atau penurunan nilai valas dapat diminimkan.
MOTIF TRANSAKSI VALAS
Adapun motif utama keterlibatan peserta pasar dalam pasar valas
yaitu :
Trading (perdagangan)
Hedging (meminimkan resiko penurunan kurs mata uang)
Contoh : Anda pasang BUY 1 lot EURUSD dan mengharapkan harga
naik, tetapiternyata harga EURUSD turun terus, maka Anda akan
cepat-cepat lock posisi BUYdengan memasang SELL 1 lot EURUSD.
Dengan cara tersebut, posisi loss telahterkunci dan loss tidak akan
bertambah ke mana pun harga bergerak. Bila Andamenganalisa
bahwa harga telah mencapai titik terendah (dengan stochastic
atauRSI), maka posisi SELL yang sudah profit segera diambil dan
berharap hargakembali naik sehingga posisi BUY yang sudah loss akan
semakin kecil lossnyaatau bahkan menjadi profit.
Speculating (memperoleh keuntungan)
Sedangkan tujuan lebih terperinci sebagai berikut :
• Komersial: berupa ekspor impor, lalu lintas modal
• Funding: berupa pinjaman valuta asing, dan
kebutuhan cashflow
• Investasi: berupa commercial investmen, property
investmen, dan portofolio investmen
• Marketmaking: berupa perdagangan valuta asing
yang dilakukan bank-bank dengan menawarkan
harga dua arah sebagai marketmaking
• Position taking: aktivitas ini lazim ditemui untuk
tujuan memperoleh keuntungan. Pada aktivitas ini
maka pelaku pasar akan memposisikan dirinya
sesuaidenagn kecendrungan menguat atau
melemahnya mata uang.
 KEUNTUNGAN PERDAGANGAN VALAS
Transaksi 24-Jam
Tidak seperti transaksi di pasar modal, pasar valas berjalan 24 jam
sehari selama 5 hari dalam seminggu.
Likuiditas
Banyaknya broker/dealer dalam pasar valas menjadikan pasar valas
menjadi sangat likuid sekaligus bisa menjadikan harga menjadi lebih
stabil. Dengan begitu, trader bisa membuka atau menutup posisi
pada fair market price.
Rendahnya Biaya Transaksi
Biaya transaksi di pasar valas secara online tidak ada, namun hanya
dikenakan biaya yang jumlahnya cukup beragam salah satu
contohnya adalah biaya pada saat penarikan dana dari akun forex.
Keuntungan dari Kenaikan dan Penurunan Harga
Para trader dapat menarik keuntungan dari kenaikan harga yaitu
selisih antara harga beli (ask/offer) dengan harga jual/harga
penutupan (bid) pada pesanan beli (buying order). Sedangkan pada
pesanan jual (selling order), keuntungan didapat dari selisih antara
harga jual (bid) dengan harga beli/penutupan (ask/offer).
Marjin Perdagangan
Perdagangan dengan marjin dapat membuat daya beli investor
melebihi jumlah modal yang dimiliki.
Two way opportunities
Anda dapat menghasilkan keuntungan 2 arah, ketika market naik atau
pun ketika market turun. Hal ini tidak berlaku bagi investasi jenis lain
(1 way opportunity), sebagai contoh: saham.
Fungsi Leverage (daya ungkit/faktor pengali)
Dengan modal relatif kecil anda dapat menghasilkan keuntungan
yang jauh lebih besar. Contoh : tanpa leverage anda hanya akan
mendapatkan $0.01/point dengan modal
$100. Tapi dengan leverage 1:100 maka anda dapat menghasilkan
$1/point dengan modal yang sama ($100).
KELEMAHAN PERDAGANGAN VALAS
Risiko Kurs Pertukaran (Exchange Rate Risk)
Risiko ini timbul sebagai akibat dari naik-turunnya nilai tukar (kurs)
valas. Penurunan nilai tukar akan menyebabkan harga barang ekspor
menjadi rendah, sehingga dari sisi eksportir hal ini tidak
menguntungkan. Tidak tertutupnya biaya produksi adalah yang
ditakutkan apabila kurs mata uang mengalami penurunan. Dan
sebaliknya pada kurs mata uang yang tinggi maka ditakutkan harga
barang ekspor menjadi mahal dan tidak laku terjual.
Risiko Negara Asal
Risiko ini timbul dari akibat campur tangan pemerintah yang mata
uangnya di perdagangkan di pasar valas contohnya seperti intervensi
bank sentral di negara tersebut dengan menaikkan tingkat suku
bunga, melepas obligasi pemerintah, pembelian valuta asing secara
besar-besaran oleh pemerintah dan sebagainya.
JENIS-JENIS DAN MEKANISME TRANSAKSI PASAR VALUTA ASING
PRINSIP-PRINSIP PERDAGANGAN PASAR VALUTA ASING
Perdagangan fisik, secara cash and carry atau spot trading, yaitu
investor menukarkan mata uang yang bertindak sebagai uang dengan
mata uang yang bertindak sebagai barang.
Margin trading, perdagangan dalam suatu ukuran kontrak dengan
jaminan atas transaksi (necessary margin). Ada beberapa jenis margin
trading yang digunakan dalam kegiatan perdagangan forex, yaitu :
Initilal Margin/Original Margin . Dalam bahasa Indonesia initial
margin biasa disebut margin awal, yaitu sejumlah uang yang disetor
oleh investor pada saat pembukaan account.
Varitation Margin. Dalam bahasa Indonesia istilah yang digunakan
adalah margin sela, yaitu merupakan tambahan margin yang disetor
karena besaran margin selanjutnya telah berada dibawah besaran
margin awal, sebagai akibat pergerakan harga yang berlawanan
dengan yang diperkirakan semula.
Maintenance Margin / margin minimum. Margin ini merupakan
besaran nilai yang harus dijaga atau diperkirakan oleh investor dalam
melakukan transaksi. Umumnya margin minimum ini ditetapkan
sekitar 75% -80% dari margin awal.
Margin Call. Jenis margin ini mirip dengan margin sela, yaitu jumlah
dana yang harus disetor kembali oleh investor. Hanya saja, dalam
margin call setoran dana yang harus dilakukan jika dana yang
outstanding sudah berada dibawah maintenance margin , bukan
initial margin. Jika investor mendapat margin call berarti investor
harus menambah dananya sampai ke level initial margin , kalau tidak
dilakukan posisinya akan ditutup oleh perusahaan pialang
MEKANISME KERJA PASAR VALUTA ASING
Pusat perdagangan utama adalah di London New York, Tokyo dan
Singapura namun bank- bank diseluruh dunia menjadi pesertanya.
Perdagangan valuta asing terjadi sepanjang hari. Apabila pasar Asia
berakhir maka pasar Eropa mulai dibuka dan pada saat pasar Eropa
berakhir maka pasar Amerika dimulai dan kembali lagi ke pasar Asia,
terkecuali di akhir pekan
FOREX Trading bergerak terus selama 24 jam setiap hari kerja mulai
dari Senin sampai Jumat dengan pembagian waktu/time zone sebagai
berikut :
ASIA TIME (Tokyo) yaitu mulai 6am-3pm WIB ;
EUROPE TIME (London) yaitu mulai 2pm-11 pm WIB ;
USA TIME (New York) yaitu mulai 7 pm – 4 am WIB.
CARA KERJA TRADING FOREX (VALAS)
Prinsipnya merupakan pertukaran 1 mata uang terhadap mata uang
lainnya dengan tujuan untuk mendapatkan profit (keuntungan) dari
perbedaan nilai mata uang. Di pasar valas (forex) ini kita bisa membeli
ataupun menjual berbagai mata uang untuk mendapatkan
keuntungan, dan Trading Forex bersifat “2 Ways Opportunity”, yaitu
kita bisa meraih keuntungan dengan memanfaatkan order Buy
ataupun Sell.
Pada transaksi valas terdapat dua (2) tanggal, yaitu
1. TANGGAL TRANSAKSI, yaitu tanggal dimana transaksi
jual/beli antar valuta dilakukan dengan jumlah dan harga
yang disepakati.
2. TANGGAL VALUTA, yaitu tanggal yang menunjukkan kapan
waktu pertukaran/penyerahan tersebut dilakukan.
Profit ataupun Loss jika tidak kita tutup posisinya
(diclose/diliquid) maka posisi order kita masih dianggap
mengambang (floating) atau belum direalisasikan, sehingga
dapat memungkinan terjadinya balik arah. Misalkan seorang
Trader memasang perintah Buy dan kemudian ternyata
harganya menurun, tetapi masih belum ditutup posisinya
(belum diclose), maka Trader tersebut masih menderita
floating loss, dan bila kemudian ternyata kurs harganya
kembali naik melebihi posisi semula tadi maka Trader
tersebut akan mendapatkan floating profit, dan bila open
posisi yang floating profit tersebut ditutup (diclose) maka
floating profit tersebut barulah akan direalisasikan menjadi
profit yang sesungguhnya dan nyata.
BUY jika mengharapkan kurs harganya menjadi naik untuk
mendapatkan Profit, SELL jika mengharapkan kurs harganya
menjadi turun untuk mendapatkan Profit
Contoh 1
Seorang trader mendapatkan keuntungan dari transaksi BUY
Poundsterling (Great Britain Pounds/GBP)
 Trader tersebut akan memperoleh 11,800 USDollar dari penjualan
10,000 EUROnya.

Dari contoh diatas, maka Trader tersebut akan mendapatkan

keuntungan (profit) sebesar : 11,800 – 9,600 = USD $2,200

Posisi Jual (Sell) sering disebut juga dengan istilah Bid ataupun Short,
sedangkan Beli (Buy) sering disebut dengan istilah Ask ataupun Long
Spread Jual Beli
Di Forex, terdapat selisih perbedaan kurs harga Jual dan Beli, dan hal
ini dinamakan dengan Spread. Harga kurs Jual (Bid) selalu lebih
rendah daripada harga Beli (Ask).
Contoh 2
PASANGAN MATA UANG (CURRENCY PAIR)
• BUY GBP/USD yang artinya membeli mata uang
Mata uang (Currency) selalu berupa pasangan atau pair karena setiap
Poundsterling dan menjual mata uang USDollar
melakukan transaksi forex berarti anda membeli suatu mata uang dan
• BUY USD/JPY yang artinya membeli mata uang USDollar dan
sekaligus menjual mata uang lainnya. Misalnya rate/kurs untuk pair
menjual mata uang Jepang Yen
GPB/USD adalah GPB/USD=1.8500, artinya 1 pound GBP adalah 1,85
• SELL GBP/JPY yang artinya menjual mata uang Poundsterling
USD.
dan membeli mata uang Jepang Yen
Cross Rate adalah pasangan mata uang (pair) yang tak mengandung
• Pergerakan kurs harga di Forex dinamakan Point atau biasa
mata uang resmi suatu negara di mana mata uang tersebut
disebut dengan Pip.
diperdagangkan, misalnya transaksi forex dilakukan di Amerika (mata
Contoh:
uang resminya adalah USD). Artinya pasangan mata uang yang tidak
Pergerakan Mata Uang USD/JPY dari 118.00 ke 117.94 berarti
mengandung USD merupakan cross rate dari USD. Contohnya adalah
bergerak sebesar 6 pip Pergerakan Mata Uang GBP/USD dari 1.9030
GBP/JPY, EUR/GBP, dll. Pair yang tidak mengandung USD dan
ke 1.9120 berarti bergerak sebesar 90 pip
melibatkan EUR dinamakan euro cross seperti EUR/GBP.
Contoh 3
Misalkan seorang trader membeli 10,000 EURO (EUR) dibanding
Pasangan Mata Uang (Pair) terdiri dari 2 quote mata uang yang
USDollar (USD) diawal tahun 2001 ketika harga EUR/USD saat itu
berbeda. Mata Uang yang terletak di sebelah kiri adalah base
adalah 0.9600. Berarti trader tersebut membeli 10,000 EURO dan
currency. sebagai contoh pada pair GBP/USD maka GBP disebut base
menjual 9,600 USDollarnya Dan ketika pada tahun 2003 bulan Mei,
currecy. Sedangkan USD adalah quote currency atau counter
Trader tersebut menjual kembali 10,000 EUROnya untuk dibelikan ke
currency.
USDollar lagi dengan rate EUR/USD saat itu adalah 1.1800. Maka

JENIS-JENIS PASAR VALAS
Pasar valas dibedakan menjadi 4 jenis, yaitu:
Pasar Spot (Pasar Tunai)
Menurut Madura (2000:58-66) kurs spot adalah nilai tukar berjalan
suatu valuta. Kemudian yang dimaksud pasar spot adalah pasar yang
memfasilitasi transaksi-transaksi
nilai tukar berjalan suatu valuta. Dimana komoditi atau valas dijual
secara tunai dengan penyerahan segera. Disebut juga actual market
atau physical market.
contoh transaksi spot yaitu pada tanggal 22 Desember 1996 seorang
ayah membutuhkan US$ 10.000 untuk uang saku anaknya yang akan
sekolah diluar negeri. maka seorang ayah tersebut dapat
menghubungi bank-bank devisa atau money changer untuk dapat
mengetahui dan membuat kesepakatan selling price pada tanggal
tersebut. Nilai transaksi dalam transaksi ini sebagai Value Spot, yaitu
penyerahan dilakukan dua hari kerja setelah tanggal transaksi
Apabila telah tercapai kesepakatan selling price pada tanggal 22
Desember 1996 adalah US$1 = Rp 5.500 maka perhitungannya:
Jumlah Rupiah yang dibutuhkan = US$ yang dibutuhkan x selling price
= US$ 10.000 x Rp 5.5000
= Rp 55.000.000,-
maka untuk mendapatkan US$ 10.000 diperlukan Rp 55.000.000,-
yang harus diserahkan paling lambat tanggal 24 Desember 2004 (2 x
24 jam atau t +2).
Pasar Forward
Menurut Madura (2000:58-66) Kurs forward adalah nilai tukar suatu
valuta dengan valuta lain pada suatu waktu di masa depan yang
dikuotasikan oleh bank-bank. Kemudian yang dimaksud Pasar
Forward adalah pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak
forward mata uang.
Transaksi forward atau disebut juga transaksi berjangka pada
prinsipnya adalah transaksi sejumlah mata uang tertentu dengan
sejumlah mata uang tertentu lainnya dengan penyerahan pada waktu
yang akan datang. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak dilakukan,
tetapi pembayaran dan penyerahan baru dilakukan pada saat kontrak
jatuh tempo.
contoh perusahaan membutuhkan 1 juta Mark Jerman, 90 hari dari
sekarang. Asumsikan bahwa perusahaan tersebut dapat langsung
membeli Mark Jerman untuk pengiriman langsung (yaitu, dari pasar
spot) dengan kurs spot $0,50 per Mark. Berdasarkan kurs spot ini
maka perusahaan membutuhkan $500.000 ($0,50 per Mark x
1.000.000). Namun perusahaan belum memiliki dana saat ini juga
untuk membeli Mark.
Perusahaan dapat menunggu 90 hari dan kemudian menukarkan US
Dolar dengan Mark menurut kurs yang berlaku saat itu. Tetapi
perusahaan tidak mengetahui berapa kurs spot 90 hari dari sekarang.
Jika naik menjadi $0,60 per Mark, perusahaan akan membutuhkan
$600.000 ($0,60 per Mark x 1.000.000 Mark). Dengan adanya ini
maka perusahaan akan merugi sebesar $100.000. akan lebih baik
perusahaan mengunci kurs untuk 90 hari dari sekarang. Dimana kurs
forward 90 hari sekarang adalah $0,51 per mark, maka perusahaan
dapat melakukan perjanjian kontrak forward dengan menggunakan
kurs forward 90 hari dari sekarang.
Sehingga dana yang dibutuhkan perusahaan sebesar $510.000 ($0,51
per Mark x
1.000.000 Mark). Maka dengan mengunci kurs, perusahaan tidak
perlu khawatir dengan adanya perubahan kurs spot 90 hari ke depan.
Pasar Currency Futures
Menurut Madura (2000:67-68) pasar Currency Futures merupakan
pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak Currency Futures.
Suatu kontrak Currency Futures menetapkan suatu volume standar
dari suatu valuta tertentu yang akan dipertukarkan pada tanggal
penyelesaian (settlement date) tertentu di masa depan.
Sebuah MNC (multi national corporation) yang ingin meng-hedge
hutangnya akan membeli kontrak Currency Futures untuk mengunci
harga suatu valuta di masa depan Menurut Kuncoro (2000:123)
contoh transaksi futures yaitu sebuah korporasi AS, yang pada tanggal
2 Januari menyadari kebutuhan akan 450.000 mark untuk tanggal 11
Februari (40 hari kemudian).
Jika korporasi tersebut berupaya untuk mengunci harga pembelian
mark di masa depan dengan kontrak futures, tanggal penyelesaian
kontrak adalah hari Rabu ketiga bulan Maret. Selain itu, jumlah Mark
yang dibutuhkan (450.000) lebih tinggi dari jumlah standarnya
(125.000). Hal yang terbaik yang bisa dilakukan korporasi adalah
membeli 3 kontrak futures-mark (dengan total 375.000 Mark) atau 4
kontrak futures-mark (500.000).
Asumsikan bahwa pada tanggal 11 Januari, harga futures-mark untuk
bulan Maret adalah $0,5900. dengan membeli kontrak futures ini
pada tanggal 2 Januari, perusahaan wajib membeli Mark seharga
$0,5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. Di lain pihak,
siapa pun yang menjual kontrak futures ini pada tanggal 11 Januari
wajib mengirimkan (menjual)Mark dengan harga $0.5900 per Mark
pada hari Rabu ketiga bulan Maret. Karena satu unit kontrak futures-
mark bernilai $125.000 Mark, maka perusahaan harus membeli 3
atau 4 unit kontrak futures-mark. Maka jumlah Dolar yang
dibutuhkan adalah $221.500 (3 unit kontrak futures-mark x $125.000
x $0,5900) atau 295.000 (4 unit kontrak futures-mark x $125.000 x
$0,5900).
Pasar Currency Options
Menurut Madura (2000:67-68) menjelaskan pasar Currency Options
merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak currency
options. Kontrak currency options dapat diklasifikasikan sebagai call
atau put. Suatu currency call Options menyediakan hak untuk
membeli suatu valuta tertentu dengan harga tertentu (yang
dinamakan dengan strike price atau exercise price) dalam suatu
periode waktu tertentu. Currency call options digunakan untuk meng-
hedge hutang-hutang valas yang harus dibayarkan di masa depan.
contoh dari transaksi currency call options yaitu ada kemungkinan
perusahaan sebuah perusahaan akan membutuhkan valuta asing di
masa depan, tetapi perusahaan tidak begitu yakin. Sebagai contoh,
anggaplah sebuah perusahaan AS terlibat dalam tender sebuah
poyek di Jerman. Jika proyek tersebut jatuh kepada perusahaan
tersebut maka perusahaan akan membutuhkan kira-kira DM625.00
untuk membeli bahan baku dan jasa di Jerman, namun perusahaan
tidak tahu apakah tawaran akan diterima atau tidak sampai tiga bulan
ke depan. Asumsikan bahwa exercise price bagi Mark adalah $0,50
dan premium call option-nya adalah $ 0,02 per unit. Perusahaan akan
membayar $1250 per opsi (62.500 x $0.02) atau $12.500 untuk 10
kontrak.
Dengan adanya opsi tersebut, jumlah maksimum pengeluaran US
Dolar untuk membeli Mark adalah $312.500 (62.500 x $0,5).
Pasar Asian Currency Unit
Sama seperti pasar Eurocurrency, pasar Asian dolar tumbuh untuk
mengakomodasi kebutuhan dari perusahaan-perusahaan yang
menggunakan dolar AS (dan sejumlah valas lain) sebagai medium
pertukaran bagi perdagangan internasional.
JENIS-JENIS TRANSAKSI PASAR VALAS
1. Transaksi spot adalah jual beli mata uang dengan penyerahan
dan pembayaran antarbank yang akan diselesaikan pada dua
hari kerja berikutnya
Penyerahan dana dalam transaksi spot pada dasarnya dapat
dilakukan dalam beberapa cara sebagai berikut:
1. Value Today (value Tod), yaitu penyerahan dana dilakukan
pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari)
diadakannya transaksi (kontrak). Cara penyelesaian ini juga
disebut same day settlement atau cash settlement.
2. Value Tomorrow (Value Tom), yaitu penyerahan dana
dilakukan pada hari kerja berikutnya atau hari kerja setelah
diadakannya kontrak atau one day settlement.
3. Value spot, yaitu penyerahan dilakukan dua hari kerja setelah
tanggal transaksi.
2. Transaksi forward atau juga disebut transaksi berjangka pada
prinsipnya adalah transaksi sejumlah mata uang tertentu
dengan sejumlah mata uang lainnya dengan penyerahan
pada waktu yang akan datang. Kurs ditetapkan pada waktu
kontrak dilakukan, tetapi pembayaran dan penyerahan baru
dilakukan pada saat kontrak jatuh tempo.
3. Transaksi swap dalam pasar antarbank adalah pembelian
dan penjualan secara bersamaan sejumlah tertentu mata
uang dengan 2 tanggal valuta (penyerahan) yang berbeda.
Jenis transaksi swap yang umum adalah "spot terhadap
forward". Dealer membeli suatu mata uang dengan transaksi
spot dan secara simultan menjual kembali jumlah yang sama
kepada bank lain dengan kontrak forward.
SPEKULASI DAN SATUAN TRANSAKSI PASAR VALAS
Spekulasi dalam bursa valuta asing maksudnya adalah melakukan
transaksi valas dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan dari
turun-naiknya kurs suatu mata uang asing. Kerugian dapat terjadi
akibat salah antisipasi terhadap ketidakpastian kurs suatu valuta
asing tertentu.
Spekulasi valuta asing terdiri dari :
❑ Spekulasi dalam Spot Market
❑ Spekulasi dalam Forward Market : Pada prinsipnya
seseorang dapat berspekulasi dalam forward market
dengan cara “membeli” atau “menjual” dalam
forward market kemudian menutup posisi forward
pada waktu tertentu di kemudian hari.
❑ Margin Trading : Transaksi jual beli valas yang tidak
diikuti dengan pergerakan dana dan yang
diperhitungkan sebagai keuntungan atau kerugian
adalah selisih bersih antara harga beli / jual suatu
jenis valuta pada saat tertentu dengan harga jual/
beli valuta yang bersangkutan pada akhir masa
transaksi. Kegiatan Margin Trading diatur oleh
ketentuan yang dikeluarkan Bank Indonesia, yang
diatur dalam PAKET KEBIJAKSANAAN 28 FEBRUARI
1991
Dalam melakukan transaksi mata uang dibutuhkan suatu kepiawaian
untuk menganalisis pergerakan mata uang tersebut, hal tersebut
penting dilakukan untuk menentukan arah pergerakan dari mata
uang tersebut. Ada dua metode analisis yaitu analisis fundamental
dan analisis teknikal.

1. Analisis fundamental adalah analisis yang didasarkan pada
situasi dan kondisi ekonomi, politik dan keamanan secara
global dan juga tiap –tiap dunia terutama Negara -negara
pemilik mata uang kuat seperti Negara di Amerika Serikat,
Kanada, Inggris, Swiss, Jepang, China, Singapura, Australia
dan New Zealand.
Ada beberapa informasi yang populer digunakan sebagai bahan
pembuatan analisis fundamental, yaitu :
✓ Trade Balance/Visible Trade (neraca perdagangan),
merupakan selisih antara ekspor dan impor barang.
✓ Industrial Production , metode ini mengukur output
dari industri-industri suatu Negara. Indikatornya
adalah peningkatan jumlah produksi dibanding
periode sebelumnya, ya ng dinyatakan dalam
presentase.
✓ Producer Price index (PPI Input), indeks ini mengukur
harga atas bahan - bahan mentah yang digunakan
dalam proses industri manufaktur. Indeks yang
menurun menunjukan adanya penurunan harga
bahan -bahan mentah.
✓ Retail Sales, data ini memberikan informasi jumlah
penjualan keseluruhan pengecer kepada konsumen.
Jika terjadi peningkatan pada volume penjualan
eceran ini menunjukan adanya peningkatan demand.
✓ Unemployment Rate (tingkat pengangguran) , data
tingkat pengangguran ini berhubungan dengan
inflasi. Jika tingkat pengangguran tinggi
mencerminkan rendahnya inflasi
✓ Analisis teknikal sebagai studi tentang sekuritas seca ra
individual dan pasar sebagai keseluruhan berdasar supply
dan demand. Yang menjadi data utama dalam analisis
teknikal adalah harga dan volume perdagangan historis. Pada
dasarnya analisis teknikal mengamati pembentukan grafik
harga dengan berbagai varian yang mungkin terjadi
dibandingkan dengan perilaku harga sebelumnya. Analisis
teknikal dilakukan dengan menggunakan grafik, secara
umum grafik yang digunakan adalah grafik garis (line chart),
grafik batang (bar chart) dan candlestick chart.
Line chart adalah jenis grafik yang paling sederhana. Garis dalam
grafik menghubungkan harga penutupan setiap sesi perdagangan.
Grafik batang (bar chart) merupakan grafik yang paling populer
digunakan saat ini. Bar chart menampilkan harga pembukaan, harga
tertinggi, harga terendah, dan harga penutupan.
Candlestick atau dikenal juga dengan Japanese candlestick dipakai
dijepang sejak tahun 1600 an yang pada awalnya digu nakan untuk
menganalisis harga kontrak padi dan kemudian dipopulerkan secara
cepat ol eh Steven Nison di dunia barat.
digunakan adalah dalam satuan lot, yaitu : Standard lot
(100.000$) Mini lot (10.000$) Micro lot (1000$)
3. SPREAD, yaitu selisih harga jual dan beli,
4. JENIS ACCOUNT, terdiri dari 3 jenis yaitu : i) Micro Account
(0.01 lot) ; ii) Mini Account (0.1 lot); iii Regular Account (1 lot)
.
5. QUANTITY CONTRACT SIZE yaitu jumlah yang sebenarnya
diperdagangkan di market. Contract Size dibedakan
berdasarkan lot, yaitu : 0.01 lot (micro lot) = satuan nilai
kontraknya adalah USD1,000 ; 0.1 lot (mini lot) = satuan nilai
kontraknya adalah USD10,000 ; 1 lot (regular lot) = satuan
nilai kontraknya adalah USD100,000. Ada yang disebut
dengan “NILAI KONTRAK KOMBINASI”, yaitu jika kita
menggunakan kontrak dengan nilai contoh 2.16 lot itu berarti
bahwa nilai kontraknya adalah USD216,000.

KONSEP LAVERAGE DAN MARGIN

LAVERAGE
Diawal tadi kita belajar bahwa Lot itu satuan, sama kalo kita ke pasar,
beli beras sekarung, beras 2 karung. Sedangkan untuk leverage,
SATUAN TRANSAKSI PASAR VALUTA ASING
melihat kasus pada beras tadi, kalau berasnya Rp. 5000/karung, kita
Satuan yang dipergunakan di dalam transaksi Foreign Exchange
harus membayar Rp.5000. Lalu apabila berasnya naik menjadi Rp.
(FOREX) diantaranya adalah :
6000, jika kita jual balik ke pasar, akan didapat profit Rp.1000 (per
1. PIP atau POINT, yaitu satuan terkecil untuk pergerakan di
karung).
FOREX, contoh dari harga 1.2000 bergerak ke 1.2018, maka
Disinilah bedanya dengan forex, di forex ada leverage sehingga untuk
berarti bergerak naik 18 pips, dan pips menentukan profit
beli beras yang Rp.5000 rupiah tadi, kita tidak butuh Rp.5000, tapi
dan loss anda. ;
hanya butuh Rp.50 saja (kalau leveragenya 1:100), atau bahkan 10
2. LOT yaitu satuan jumlah kontrak (contract size) atau volume.
rupiah jika leveragenya (1:500). Leverage 1:500, berarti dengan
seperti misalnya 1 lot regular = USD100,000 quantity contract
deposit 1000$, kita punya power untuk transaksi sampe 500x lipat,
size. Contoh : BUY 2 LOT EUR/USD di 1.3000, artinya adalah
yang berarti 500.000$
“membeli 200,000 euro dengan menukarkan (jual) USD
Misalnya Leverage 1:100, artinya jika kita ingin membeli USDollar
1.3000 x 200,000 = USD260,000. ; Jumlah contract size yang
terhadap Jepang Yen (USD/JPY) sebanyak $10,000 maka kita cukup
memberikan margin (jaminan) sebesar 1% nya saja dari $10,000
tersebut yaitu $100. Dan anda bisa bertrading seperti seolah-olah
membeli bank note valas dengan modal $10,000 di bank atau money
changer, padahal sebenarnya kita cukup mengeluarkan modal
jaminan $100 saja.
Fungsi dari 1:100 tersebut seperti daya ungkit yang bisa menaikkan
kekuatan transaksi sampai sekitar 100x lipatnya.
Begitu juga jika menggunakan leverage 1:500, maka kita bisa
bertrading dengan kelipatan hingga 500x lipatnya yaitu artinya jika
ingin bertrading maka kita cukup menjaminkan sebanyak 0.2% nya
dari jumlah yang ingin ditradingkan.
MARGIN
Margin Perdagangan dengan margin adalah suatu fasilitas yang
disediakan kepada investor (perusahaan pialang berjangka) untuk
bisa melakukan trading melebihi modal yang dimiliki. Hal ini bisa
terjadi karena investor mendapat pinjaman dari bank atau broker, di
mana investor cukup menyediakan sedikit uang sebagai jaminan
(collateral).
Pada prinsipnya sistem perdagangan ini adalah cash and carry atau
spot trading, yaitu investor menukarkan mata uang yang bertindak
sebagai uang dengan mata uang yang bertindak sebagai barang.
Perdagangan ini laiknya perdagangan di pasar, yaitu seseorang
membeli barang mata uang tertentu pada harga pasar. Contoh sistem
perdagangan ini adalah money changer atau money broker dan bank
devisa.
Contoh:
Harga pasar: USD 1 = Rp. 8.000,-
Beli: USD 100,000
Dibutuhkan dana: Rp. 800.000.000 (Rp. 8.000 x USD 100,000) Ketika
harga pasar USD 1 = Rp. 9.000
Jual : USD 100,000
Diperoleh hasil : Rp. 900.000.000 (Rp. 9.000 x USD100,000)
Keuntungan : Rp. 100.000.000 (Rp. 900.000.000 - Rp. 800.000.000)
Return if Return : 12,5% (Rp. 100,000,000/Rp. 800,000,000 x 100%)
Berikut beberapa cara menghitung margin mata uang:
Menghitung Margin mata uang yang base currencynya adalah USD
Contoh: USD/JPY, USD/CHF
Untuk mata uang yang base currencynya adalah USD (USD/…) contoh:
USD/JPY, USD/CHF , maka cara perhitungan margin jaminannya yaitu
:
Untuk yang memakai satuan Lot
Margin = Jumlah Lot x 100000 x %margin Untuk yang memakai satuan
Quantity Margin = Quantity Contract Size x %margin
Contoh 1:
Kita melakukan order BUY di mata uang USD/JPY sebanyak 1 lot
dengan leverage 1:100, maka perhitungan marginnya yaitu :
Margin = 1 x 100000 x 1% = $1000
Untuk mata uang yang base currencynya adalah yang bukan USD
(…/USD) :
Contoh: EUR/USD, GBP/USD, maka cara perhitungan margin
jaminannya harus dijadikan ke kurs US Dollar dahulu, yaitu dengan
cara : (untuk yang memakai satuan Lot) Margin = Jumlah Lot x 100000
x %margin x Harga quote kurs saat itu
Atau (untuk yang memakai satuan Quantity)
Margin = Quantity Contract Size x %margin x Harga quote kurs saat
itu
Contoh 1:
Kita melakukan order BUY (Ask) di mata uang EUR/USD sebanyak 1
lot dengan leverage 1:100 dan harga kurs Bid/Ask-nya saat itu adalah
1.3948/1.3950, maka perhitungan marginnya yaitu :
Margin = 1 x 100000 x 1% x 1.3950 = $1395
Cara Perhitungan Margin Direct Rates (GBP/USD, EUR/USD,
AUD/USD, dan NZD/USD):
Margin = Presentase margin x contract size x lot x harga sekarang
Contoh :
Sell 3 lot GBP/USD pada harga Bid 2.0000
0.01 x 100000 x 3 x 2.0000 = $6000 (Leverage 1:100)
0.002 x 100000 x 3 x 2.0000 = $1200 (Leverage 1:500) -> Kebutuhan
margin lebih sedikit daripada 1:100!

MENGHITUNG PROFIT DAN LOSS PERDAGANGAN VALUTA ASING

Cara perhitunganprofit/loss adalah sebagai berikut
Profit/loss = (Harga Jual - Harga Beli) /Harga Likuidasi x contract size
x lot
Contoh :
Buy 1 lot standard USD/JPY 110.00
Sell 1 lot standard USD/JPY 110.05
Profit = (110.05 - 110.00) / 110.05 x 100.000 x 1 = $45.43
Untuk mata uang Cross Rates Pair yang tidak
mengandungUSD(GBP/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY, EUR/GBP,dan
GBP/CHF) cara perhitunganprofit/loss adalah sebagai berikut :
Profit = (Harga Jual - Harga Beli) x Rate Base Currency Saat Ini / Rate
Pair x contract size x lot
Contoh :
Sell 1 lot standart EUR/GBP pada harga 0.6760
(EUR/USD merupakan base currency dari EUR/GBP, karena bagian
depan EUR /GBPadalah Base Currency)
Buy 1 lot standart EUR/GBP pada harga 0.6750 Rate EUR/USD :
1.1840
Profit = (0.6760 - 0.6750) x 1.1840 / 0.6750 x 100.000
Profit = $175,4