Proses Perusahaan menerbitkan Obligasi

Suatu perusahaan biasanya memerlukan persetujuan dewan direksi dan pemegang saham
sebelum obligasi atau surat utang dapat diterbitkan. Obligasi muncul dari kontrak yang
dikenal sebagai perjanjian obligasi. Obligasi merupakan janji untuk membayar (1) sejumlah
uang pada tanggal jatuh tempo yang ditentukan, ditambah (2) secara berkala bunga pada
tingkat tertentu pada jumlah jatuh tempo (nilai nominal). Obligasi individu dibuktikan dengan
sertifikat kertas dan biasanya memiliki nilai nominal €1.000. Perusahaan biasanya melakukan
pembayaran bunga obligasi setiap semester meskipun tingkat bunga umumnya dinyatakan
sebagai tingkat tahunan. Tujuan utama obligasi adalah untuk meminjam dalam jangka
panjang ketika jumlah modal yang dibutuhkan terlalu besar untuk disuplai oleh satu pemberi
pinjaman. Dengan menerbitkan obligasi dalam denominasi €100, €1,000, atau €10,000,
perusahaan dapat membagi sejumlah besar utang jangka panjang ke dalam banyak unit
investasi kecil, sehingga memungkinkan lebih dari satu pemberi pinjaman untuk
berpartisipasi dalam pinjaman tersebut. Perusahaan dapat menjual seluruh penerbitan obligasi
ke bank investasi, yang bertindak sebagai agen penjual dalam proses pemasaran obligasi.
Dalam pengaturan seperti itu, bank investasi dapat menjamin seluruh penerbitan obligasi
dengan menjamin sejumlah tertentu kepada perusahaan, sehingga mengambil risiko menjual
obligasi dengan harga berapapun yang bisa mereka peroleh (penjaminan perusahaan). Atau,
mereka mungkin menjual obligasi tersebut untuk mendapatkan komisi dari hasil penjualan
(penjaminan emisi upaya terbaik). Alternatifnya, perusahaan penerbit dapat menjual obligasi
secara langsung ke lembaga besar, keuangan atau lainnya, tanpa bantuan penjamin emisi
(private penempatan).
Penerbitan dan pemasaran obligasi kepada masyarakat tidak terjadi dalam semalam. Biasanya
memakan waktu berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan.
1. Pertama, perusahaan penerbit harus mengatur atau menetapkan penjamin emisi
yang akan membantu memasarkan dan menjual obligasi.
2. Kemudian, perusahaan harus mendapatkan persetujuan regulasi atau peraturan
atas penerbitan obligasi, menjalani audit, dan menerbitkan prospektus
(dokumen yang menjelaskan fitur obligasi dan informasi keuangan terkait).
3. Terakhir, perusahaan umumnya harus memiliki sertifikat obligasi tercetak.
Seringkali, perusahaan penerbit menetapkan persyaratan perjanjian obligasi jauh sebelum
penjualan obligasi. Antara saat perusahaan menetapkan persyaratan ini dan saat menerbitkan
obligasi, kondisi pasar dan posisi keuangan perusahaan penerbit dapat berubah secara
signifikan. Perubahan tersebut mempengaruhi daya jual obligasi dan harga jualnya. Harga
jual suatu obligasi ditentukan oleh penawaran dan permintaan pembeli dan penjual, risiko
relatif, kondisi pasar, dan keadaan perekonomian. Komunitas investasi menilai obligasi
berdasarkan nilai sekarang dari perkiraan arus kas masa depan, yang terdiri dari (1) bunga
dan (2) pokok. Suku bunga yang digunakan untuk menghitung nilai kini arus kas ini adalah
suku bunga yang memberikan pengembalian yang dapat diterima atas suatu investasi yang
sepadan dengan karakteristik risiko penerbit. Tingkat bunga yang tertulis dalam perjanjian
obligasi (dan sering kali tercetak pada sertifikat obligasi) dikenal sebagai tingkat bunga yang
dinyatakan, kupon, atau nominal. Penerbit obligasi menetapkan tingkat ini. Tarif yang
disebutkan dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal obligasi (juga disebut nilai pari,
jumlah pokok, atau nilai jatuh tempo).
Sumber: Intermediate Accounting: IFRS Edition, Vol.1. Third Edition

Proses penerbitan obligasi oleh perusahaan melalui penjamin emisi atau underwriting. Dalam
proses ini, satu atau beberapa penjamin emisi akan membeli seluruh obligasi yang diterbitkan
oleh perusahaan dan menjualnya kembali ke pasar modal. Obligasi perusahaan adalah surat
utang yang diterbitkan perusahaan swasta nasional, Badan Usaha Milik Negara (BUMN), dan
Badan Usaha Milik Daerah (BUMD). Penerbitan obligasi adalah salah satu cara mendapatkan
pembiayaan melalui utang. Dana ini menjadi salah satu sumber modal utama bagi bisnis.
Proses penerbitan obligasi hampir sama dengan prosedur penerbitan saham. Berikut adalah
langkah-langkah dalam penerbitan obligasi oleh perusahaan:
● Pertama, penerbitan obligasi ini harus mendapat persetujuan oleh dewan
direksi.
● Kedua, perusahaan akan mencari penjamin emisi yang bersedia membeli
seluruh obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan dan menjualnya kembali ke
pasar modal.
● Perusahaan selanjutnya akan menentukan harga jual obligasi, tanggal jatuh
tempo, dan bunga (kupon) yang merupakan kewajiban penerbit obligasi kepada
pemegang obligasi.
Sumber:
https://weplus.id/article/mengenal-apa-itu-obligasi-jenis-jenis-dan-cara-investasinya/489/
https://lifepal.co.id/media/obligasi-perusahaan/
https://flip.id/business/blog/mengapa-perusahaan-menerbitkan-obligasi-ini-alasan-dan-cara-
membelinya
https://www.idx.co.id/produk/surat-utang-obligasi/
https://lib.ui.ac.id/file?file=digital%2F136298-T+28243-Pengaruh+current-Literatur.pdf
https://www.dbs.id/id/treasures-id/articles/ketahui-istilah-hingga-mekanisme-investasi-obliga
si