Nama : Fiffyana Widia Ningsih

Nim : A1C019080
Kelas : S1 Akuntansi B 2019

Critical Review Sesi 11

Judul Penelitian : The assessment of market risk in the context of the current financial
crisis
Nama Jurnal : Procedia Economics and Finance

Penulis/Peneliti : Ioan Trenca,Andreea Maria Pece,Ioana Sorina Mihut

Volume & Halaman : 32 & 1391 – 1406

Tahun : 2015

Tanggal Review : Jumat, 13 Mei 2022

Latar Belakang : Manajemen risiko pasar yang benar telah menjadi pusat perhatian bagi
lembaga perbankan, dengan mempertimbangkan besarnya dampak yang ditimbulkan oleh
krisis keuangan baru-baru ini. Karena serangkaian guncangan tak terduga di pasar
(meningkatkan nilai tukar, meningkatkan suku bunga, mengurangi pencatatan sekuritas
keuangan) yang terkait dengan volatilitas pasar yang tinggi, manajer memerlukan informasi
sebelumnya untuk menilai dampak guncangan ini terhadap kinerja perbankan.

Tujuan Penelitian : Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk memperkirakan kerugian
portofolio perdagangan bank, untuk memperluas kerangka umum yang digunakan dalam
mengambil keputusan sehubungan dengan modal dan risiko.

Metode Penelitian : Penelitian ini merupakan penelitian yang Mengukur dengan metode
VaR, metode termasuk model GARCH dan EVT. VaR dapat ditentukan dengan menggunakan
tiga metode yang berbeda: metode simulasi historis, metode parametrik dan metode Monte
Carlo. Metode simulasi historis mengkuantifikasi nilai hipotetis dari perubahan portofolio saat
ini sesuai dengan fluktuasi historis dari faktor risiko, menggunakan distribusi empiris dari data
masa lalu dan tanpa asumsi terkait dengan distribusi pengembalian. Metode parametrik
menyiratkan bahwa pengembalian harian mengikuti distribusi normal.
 Ada dua posisi perdagangan yang dipertimbangkan, yang menentukanL1danL2kalah.
Akan dipertimbangkan bahwa seorang manajer ingin memastikan bahwa risiko
kerugiannyaRL,II1L2tidak di atas yang pasti nomor M. Jika manajer ini menggunakan ukuran
sub-aditifitas risiko R, ia dapat memilih beberapa batasanMM1 M2 M dan untuk memaksakan
pada setiap posisi kondisi bahwa(Lsaya)Msaya.Dengan cara ini properti subaditivitas secara
otomatis menentukan bahwaRLM1M2M(BCBS, 2011). Kami juga dapat menghitung VaR
yang ditekan. Komite Basel merekomendasikan untuk mengukur jenis VaR ini, dalam situasi
ketika semua entri data dari model dikalibrasi ke data historis untuk jangka waktu 12 bulan di
bawah kondisi stres yang relevan untuk portofolio bank. Untuk mengukur kerugian bank,
dalam kasus kejadian tak terduga di pasar, manajer menggunakan tes stres. Dalam penelitian
ini, untuk mengukur VaR digunakan model GARCH, EGARCH, TARCH, GARCH dengan
model structural break (kehancuran struktural diestimasi dengan menggunakan ICSS test) dan
Extreme Value Theory (EVT) dengan kedua metode Block Maxima dan Peaks Over Threshold
.

Hasil Penelitian : Hasil utama dari uji VaR dan ES menunjukkan bahwa peningkatan
kerugian portofolio dapat ditentukan oleh peningkatan volatilitas pasar. Mengenai model
GARCH, model yang paling memadai yang dapat digunakan untuk memperkirakan potensi
kerugian adalah GARCH dengan jeda struktural dalam varians. Selain itu, hasil menyoroti
bahwa persyaratan modal yang lebih tinggi diperlukan untuk metode EVT – Peak Over
Threshold. Penggunaan model ekonometrik sangat penting untuk menawarkan informasi
kepada manajer mengenai bagaimana guncangan pasar akan mempengaruhi kinerja keuangan
bank dan jika guncangan ini muncul, bank akan membutuhkan tingkat modal yang memadai
untuk menutupi risiko ini.

Kesimpulan Penelitian : Dari hasil penelitian dapat disimpulkan :

1. Untuk memperkirakan potensi kerugian dari portofolio perdagangan, peneliti telah

menggunakan berbagai metode termasuk model GARCH dan EVT.

2. Hasil utama dari uji VaR dan ES menunjukkan bahwa peningkatan kerugian portofolio dapat
ditentukan oleh peningkatan volatilitas pasar. Mengenai model GARCH, model yang paling
memadai yang dapat digunakan untuk memperkirakan potensi kerugian adalah GARCH
dengan jeda struktural dalam varians.
3. Selain itu, hasil menyoroti bahwa persyaratan modal yang lebih tinggi diperlukan untuk
metode

EVT – Peak Over Threshold. Penggunaan model ekonometrik sangat penting untuk
menawarkan informasi kepada manajer mengenai bagaimana guncangan pasar akan
mempengaruhi kinerja keuangan bank dan jika guncangan ini muncul, bank akan
membutuhkan tingkat modal yang memadai untuk menutupi risiko ini.