BAB II

PERANAN PASAR KEUANGAN

PERANAN PASAR KEUANGAN BAGI
PERUSAHAAN

PENGERTIAN PASAR KEUANGAN :

Merupakan lembaga dan prosedur yang
memberikan fasilitas transaksi akan aktiva finansial
Aktiva finansial :
1. Langsung : • Investasi pasar uang
• Investasi pasar modal
• Investasi turunan
2. Tidak langsung (Reksadana)
TUJUAN PASAR KEUANGAN :

1.Menjembatani proses pemindahan dana

2.Mendorong pembentukan modal
3.Mencipkan harga pasar yang wajar
 LEMBAGA KEUANGAN :
* Sistem Moneter
Otoritas moneter
Bank pencipta uang giral

*Diluar Sistem Moneter

Bank bukan pencipta uang giral
Lembaga pembiayaan
Perusahaan asuransi
Dana pensiun
Lembaga dibidang pasar modal
Lembaga penjamin simpanan
Lembaga pembiayaan ekspor
TERJADINYA ALOKASI DANA :

•Tingkat keuntungan yang diharapkan

•Tingkat resiko
•Mudah / tidaknya diperjual belikan
•Jatuh tempo
INVESTASI LANGSUNG
MACAM PASAR KEUANGAN :

PASAR UANG :( MONEY MARKET )

• Efek berumur < 1 tahun

• Bank Indonesia
• Bank
• Sertifikat Bank Indonesia , Commercial
Paper, TREASURY BILLS, CERTIFIKAT
DEPOSIT
PASAR MODAL ( CAPITAL MARKET )

• Efek berumur > 1 tahun

• Bapepam
• Bursa Efek , Perusahaan Efek
• OBLIGASI , SAHAM PREFERENT
CIRI 2 OBLIGASI :
• Umur obligasi / jatuh tempo sudah pasti
• Tingkat bunga ditentukan dimuka dan sudah pasti
• Mempunyai nilai nominal

MACAM 2 OBLIGASI :
• Obligasi dengan bunga tetap (Mengambang )
• Obligasi dengan bunga zero (Zero coupon rate)
• Obligasi yang ditarik sebelum jatuh tempo (collable
bond)
• Obligasi yang dapat dikonversi dengan saham
(Convertible Bond )
• Obligasi belum jatuh tempo dan dapat dikonversi dengan
saham (Collable Convertible bond)
RESIKO PEMEGANG OBLIGASI :
• Resiko bunga dan nilai nominal tidak terbayar
• Resiko obligasi sulit dijual kembali
• Resiko harga pasar obligasi akan jatuh

SAHAM PREFEREN :
Mempunyai sifat campuran antara saham dan
obligasi
Deviden saham preferen = Suku bunga
obligasi
 PERBEDAAN :
OBLIGASI SAHAM PREFEREN

1. Gagal pembayaran bunga 1. Gagal pembayaran deviden

berarti kebangkrutan akan diakumulasikan tahun
depan
2. Dalam likuidasi 2. Dalam hal likuidasi hak
mempunyai hak untuk pemegang saham dipenuhi
didahulukan setelah pemegang obligasi
dipenuhi.
PASAR TURUNAN (DEREVATIVE)
Tujuan untuk melakukan hedging (pengurangan
resiko)
1. OPTION (WARRANT)

Adalah kontrak 2 pihak untuk melakukan transaksi jual beli

aktiva tertentu pada tanggal dan harga tertentu.
CALL OPTION
Memberi hak kepada pemegang untuk membeli dengan
harga dan tanggal tertentu yang telah disepakati
PUT OPTION
Memberi hak untuk menjual
Untuk mendapat hak, pembeli option harus membayar
premi
pada option writer
 2. FUTURES
Adalah kontrak 2 pihak untuk melakukan
transaksi ( penjualan dan pembelian) untuk
melakukannya diwaktu yang akan datang,
dimana harga telah disepakati hari ini.

PERBEDAAN :

OPTION : Pemegang boleh menggunakan / tidak

FUTURES : Pemegang harus menggunakan
 INVESTASI TIDAK LANGSUNG
(REKSADANA)

1. Open – ends : Dapat dijual kembali pada

penerbit
2. Closed – ends : Tidak dapat dijual kembali
pada penerbit.
 DAYA TARIK PASAR MODAL :

• Alternatif penghimpun dana selain perbankan .

• Memungkinkan para pemodal mempunyai berbagai
pilihan investasi yang sesuai dengan preverensi
resiko mereka
YANG MEMPENGARUHI
PERKEMBANGAN PASAR MODAL :

• Penawaran dan Permintaan Sekuritas

• Kondisi Politik dan Ekonomi
• Masalah Hukum dan peraturan
• Peran lembaga pendukung pasar modal.
LEMBAGA PENDUKUNG PASAR
MODAL :
•BAPEPAM
•BURSA EFEK
•AKUNTAN PUBLIK
•UNDERWRITER ( Full commitment, best effort )
•WALI AMANAT ( TRUSTEE )
•NOTARIS
•KONSULTAN HUKUM
•LEMBAGA KLIRING
 SOAL :

1. Bedakan maksimisasi pendapatan dengan maksimisasi

kesejahteraan ?
2. Apakah manajer perusahaan seharusnya memiliki saham
dalam jumlah yang memadai ? Pendapat apa saja yang
mungkin timbul sehubungan dgn jawaban atas pertanyaan
tersebut (pro dan kontra )
3. Dalam dua puluh tahun terakhir, peraturan mengenai
kewajiban perusahaan untuk menjalankan tanggung jawab
sosialnya semakin digiatkan. Sehubunagn dengan hal
tersebut, apakah tujuan maksimalisasi kesejahteraan
pemegang saham masih merupakan tujuan yang obyektif ?
4. Bagaimana tujuan memaksimalkan harga saham bisa
menguntungkan masyarakat luas ?
 SOAL :
1. Jelaskan apa yang dimaksud dengan pasar modal, dan
alasan ekonomi dibentuknya pasar modal. Kaitkan
penjelasan tersebut dengan masalah penghimpunan dana
bagi perusahaan.
2. Jelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan
pasar modal , terutama dalam kaitannya dengan negara-
negara sedang berkembang.
3. Lembaga-lembaga pendukung pasar modal diperlukan
keberadaannya untuk mengembangkan dan memperlancar
fungsi ekonomi pasar modal. Jelaskan lembaga-lembaga
pendukung pasar modal di Indonesia.
.