Penganggaran Modal

Pertemuan ke- 11
 Penganggaran Modal
▸ Keputusan penganggaran modal harus dihubungkan dengan perencanaan
strategi perusahaan secara keseluruhan.
▸ Strategi mencakup perencanaan masa depan perusahaan.
▸ Penganggaran modal secara implisit memerlukan suatu komitmen ke
dalam masa depan perusahaan.
 Penganggaran Modal dalam Wirausaha
Berkaitan dengan wirausaha, penganggaran modal dapat digunakan
diantaranya untuk :
▸ Menghitung suatu kelayakan investasi pada usaha yang akan di dirikan
oleh seorang calon wirausaha.
▸ Melihat kelayakan suatu proyek yang akan dilaksanakan
▸ Melihat kelayakan pada program pengembangan suatu usaha
 Contoh Perhitungan

Misal perusahaan ACB akan mengeluarkan suatu produk baru yang akan
dilihat kelayakannya dengan melihat prestasi penjualan selama 5 tahun berikut
adalah datanya :
▸ Target penjualan selama 5 tahun, setiap tahunnya sebesar Rp.180 jt
▸ Beban operasional adalah 40% dari pendapatan setiap tahunnya.
▸ Depresiasi diperkirakan sebesar 2% dari target penjualan setiap tahunnya.
▸ Pajak diperkirakan sebesar 20%
 Perhitungan Kas Operasional

  Laporan LabaRugi Aliran Khas

Penjualan Rp 180.000.000 Rp 180.000.000
Biaya Operasional (40%) -Rp 72.000.000 -Rp 72.000.000
Depresiasi -Rp 3.600.000  

Laba Sebelum Pajak Rp 104.400.000  

Pajak (20%) -Rp 20.880.000 -Rp 20.880.000
Laba setelah pajak Rp 125.280.000 Rp 87.120.000
Lebih lanjut berikut adalah data berikutnya dari rencana program Perusahaan
ACB :
▸ Biaya investasi adalah sebesar Rp.200 Jt.
▸ Biaya modal kerja sebesar Rp. 10 jt. Setiap tahun.
▸ Kemungkinan turunnya penjualan produk lama sebesar Rp. 5 jt per tahun
▸ Discount rate : 20%
 Perhitungan Aliran Kas Usulan Investasi

Item Aliran Kas Tahun 0 Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4 Tahun 5

Aliran Kas Keluar            
Investasi -Rp 200.000.000          
Modal Kerja -Rp 10.000.000 -Rp 10.000.000 -Rp 10.000.000 -Rp 10.000.000 -Rp 10.000.000 -Rp 10.000.000

Kehilangan penjualan produk

lama   -Rp 5.000.000 -Rp 5.000.000 -Rp 5.000.000 -Rp 5.000.000 -Rp 5.000.000
Total Kas Keluar -Rp 210.000.000 -Rp 15.000.000 -Rp 15.000.000 -Rp 15.000.000 -Rp 15.000.000 -Rp 15.000.000
             
Aliran Kas Masuk            
Kas Masuk Operasional   Rp 87.120.000 Rp 87.120.000 Rp 87.120.000 Rp 87.120.000 Rp 87.120.000
Total Kas Masuk   Rp 87.120.000 Rp 87.120.000 Rp 87.120.000 Rp 87.120.000 Rp 87.120.000
             
Aliran Kas Bersih -Rp 210.000.000 Rp 72.120.000 Rp 72.120.000 Rp 72.120.000 Rp 72.120.000 Rp 72.120.000
Payback Period
Net Present Value
 Net Present Value

Net present value adalah present value aliran kas masuk dikurangi dengan present value aliran kas keluar.
Keputusan investasi adalah sebagai berikut ini :
NPV > 0usulan investasi diterima
NPV < 0usulan investasi ditolak
Berapa NPV Proyek dimuka? (discount rate=20%)

72,12 jt 72,12 jt 72,12 jt 72,12 jt 72,12 jt

NPV = [ ------------- + -------------- + ------------- + ------------- + ------------- ] - 210 jt
(1+0,20)1 (1+0,20)2 (1+0,20)3 (1+0,20)4 (1+0,20)5

NPV = Rp 215.682.948 – Rp 210.000.000 = Rp5.682.948

Karena NPV>0 , maka proyek tersebut diterima

 Profitability Index
Profitability Index (PI) adalah present value aliran kas masuk dibagi dengan
present value aliran kas keluar. Keputusan investasi adalah sebagai berikut
ini.
  PI > 1, usulan investasi diterima
PI < 1, usulan investasi ditolak

PI mempunyai manfaat lain, yaitu dalam situasi keterbatasan modal (capital

rationing). Dalam situasi tersebut, PI digunakan untuk meranking usulan
investasi
 PI Pada Program Perusahaan ACB
PI = Rp.215.682. 948/ Rp.210.000.000
= 1,027
Karena 1,207 > 1, maka Program tersebut diterima
PI juga bisa digunakan untuk meranking usulan investasi. Ranking tersebut
bermanfaat jika perusahaan menghadapi kendala modal dan harus
menjatah modal (capital ratioting)
 Tugas
Buatlah suatu penganggaran modal berdasarkan rencana bahwa anda akan mengikuti bazzar
selama 5 Hari. Perhitungan secara real berdasarkan asumsi pada produk kelompok anda yang
akan dijual pada bazzar tersebut. Perhitungan yang harus anda selesaikan yaitu :
1. Perhitungan kas operasional
2. Perhitungan aliran kas usulan investasi
3. Menghitung kelayakan program anda berdasarkan :
1. Payback Period
2. NPV
3. PI
Keterangan : pada contoh soal berdasarkan penjualan 5 tahun, pada tugas berdasarkan
penjualan selama 5 hari