MANAJEMEN MODAL

VENTURA
Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya
Pertemuan ke 9
Tujuan Instruksional Khusus

Setelah mengikuti perkuliahan ini, mahasiswa dapat

menjelaskan :
• Pengertian Modal Ventura
• Tujuan dan Manfaat Modal Ventura
• Mekanisme Modal Ventura
• Jenis Pembiayaan Modal Ventura
• Perbedaan Modal Ventura dengan Pembiayaan Lainnya
• Tahap-tahap Pembiayaan Modal Ventura
• Divestasi Modal Ventura
 PENGERTIAN

Modal ventura adalah pembiayaan untuk usaha yang beresiko

tinggi artinya tanpa jaminan tidak seperti di perbankan dan
dengan mekanisme berupa penyertaan modal yang bersifat
temporary
TUJUAN & MANFAAT
Tujuan Modal Vetura
a. Memungkinkan dan mempermudah berdirinya perusahaan baru
b. Membantu membiayai perusahaan yang sedang mengalami kesulitan dan untuk
pengembangan usahanya
c. Membantu perusahaan pada tahap pembangunan ataupun ketika mengalami
kemunduran
d. Membantu mewujudkan peningkatan dari bahan baku menjadi produk setengah jadi
dan produk jadi
e. Mempermudah investasi dalam negeri dan luar negeri
f. Mendorong pengembangan proyek research and development
g. Membantu pengembangan teknologi baru dan memperlancar terjadinya alih
teknologi
h. Membantu memperlancar pengalihan kepemilikan suatu perusahaan
TUJUAN & MANFAAT
Manfaat Modal Vetura
a. Bagi perusahaan yang menerima pembiayaan (PPU)
1) Mendapatan bantuan teknis dan advis dari Perusahaan Modal
Ventura (PMV)
2) Kesempatan mengembangkan bisnis baru
3) Kesempatan mendapatkan aliansi strategis melalui patungan
4) Dibantu memperoleh SDM yang sesuai kebutuhan
5) Kemungkinan berhasilnya lebih tinggi
6) Meningkatkan efisiensi dan pendistribusian produk
7) Meningkatkan akses ke perbankan
8) Meningkatkan kemampuan likuiditas dan laba
9) Menambah mitra baru
TUJUAN & MANFAAT
Manfaat Modal Vetura
b. Bagi masyarakat dan pemerintah
1) Mendorong pertumbuhan dan berkembangya wiraswasta
2) Membuka kesempatan usaha
3) Membantu ilmuwan mengaplikasikan hasil penelitian dan
penemuannya secara masal
4) Menambah sumber penerimaan pemerintah dan atau pajak
5) Berkembangknya profesi manajemen profesional
6) Meningkatkan pembangunan
7) Meningkatkan lapangan kerja
TUJUAN & MANFAAT
Kerugian Modal Vetura
a. Kepemilikan atas perusahaan perusahaan berkurang karena
masuknya penyertaan modal ventura dari PMV
b. Pemegang saham pendiri tidak menjadi pengendali mutlak
atas perusahaan
c. Kemungkinan konflik antara pemegang saham pendiri
dengan investor atau PMV
PIHAK-PIHAK YANG TERLIBAT
DALAM MODAL VENTURA

PIHAK2 YANG TERLIBAT DALAM MODAL VENTIRA

1. Pemilik modal. Modal diperoleh dari berbagai
sumber/investor dihimpun dalam suatu lembaga yang
dibentuk untuk itu (capital funds)
2. Profesional. Pihak yang mempunyai keahlian dalam
mengelola investasi dan mencari jenis investasi potensial.
Profesional ini bisa berupa perusahaan (management capital
fund company)
3. Perusahan. Pihak yang membutuhkan modal untuk
mengembangkan usahanya
MEKANISME MODAL
VENTURA

Modal ventura merupakan suatu proses yang

menggambarkan arus investasi mulai dari masuknya
modal dengan membentuk pools of funds, proses
pembiayaan pada PPU, hingga proses penarikan
kembali penyertaan modal tersebut (disvestasi).

Terdapat 2 jenis mekanisme modal ventura :

1. Modal ventura yang dikelola langsung oleh PMV
2. Modal ventura yang pengelolaanya diserahkan
kepada manajemen investasi
 MEKANISME MODAL
VENTURA
1. Modal ventura yang dikelola langsung oleh PMV

Investor

Investasi

Investor PMV PPU DISVESTASI

Kesepa
katan
Modal
Ventura

Investor
 MEKANISME MODAL
VENTURA
2. Modal ventura yang pengelolaanya diserahkan kepada
manajemen investasi

Investor

Pembiayaan

Investor FUND COMPANY DISVESTASI

Kesepakatan
Modal Ventura
Management
fee dan
succsess fee
Kontrak
Manajemen INVESTEE
Investor
MANAGEMENT
COMPANY
Penunjang :
Identifikasi, Evaluasi,
Monitroing,
Admnistrasi, mengkaji
JENIS PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
Beberapa pola pembiayaan modal ventura :
1. Pembiayaan Langsung
PMV dapat membiayai langsung PPU
yang sudah / akan berbentuk badan Investor PMV Lembaga
hukum. PMV pun dapat berperan aktif
dengan menempatkan wakilnya sebagai
anggota direksi maupun komisaris
dalam perusahaan tersebut.
Pola pembiayaan dibagi dua : (1)
mendirikan perusahaan baru, (2) PPU
membiayai perusahaan yang sudah ada.
Pembiayaan langsung harus didukung
oleh SDM yang andal sehingga PMV
bisa kerja sama degan jasa perofesional
dan lembaga tertentu untuk melakukan
pengawasan
JENIS PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
2. Pembiayaan Langsung
dengan Franchise
Pembiayaan hampir sama
dengan pola pembiayaan
langsung, bedanya
pegawasan yang dilakukan
PMV atau pun jasa
profesional dapat dialihkan
kepada franchisor.
Sistem franchisee akam membantu
PMV dalam hal :
a. Pembuatan standard operating
procedure
b. Bantuan teknis manajmen dan
akuntansi
c. Bantuan pemasaran
d. Bantuan konsultasi
e. Bantuan hukum
f. Bantuan akses perbankan
g. Pelatihan, magang kerja, atau
job training
JENIS PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
3. Inti Plasma
Perusahaan inti membina
beberapa perusahaan plasma
dalam satu wadah usaha. PMV Perusah
aan Inti
Setiap perusahaan plasma
mendukung usaha
perusahaan inti. Dengan cara
ini diharapkan terjadi
kesinambungan yang saling
menguntungkan antara inti Plasma Plasma Plasma
dan plasma. Contoh dibidang A B C
perkebunan, kehutanan,
peternakan an lain-lain.
JENIS PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
4. Pola Payung
Pola pembiayan yang diberikan
kepada suatu perusahaan yang
dimiliki oleh beberapa orang. Masing-
masing pemilik mempunyai usaha PMV
yang saling menunjang satu sama
lainnya sehingga nilai lebih yang
didapat menjadi lebih baik. Perusahaan

Perusahaan dengan pola ini berfungsi

Payung

sebagai trading house bagi

perusahaan para pemiliknya dan
biasanya dikelola oleh tenaga Perusahaan
A
Perusahaan
B
Perusahaan

profesional yang tidak mempunyai

C

hubungan langsung dengan pemilik

perusahaan sehingga independensi
dapat terjaga dengan baik
JENIS PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
5. Pola Kemitraan
Pola ini melibatkan perusahaan besar yang
akan membeli produk yang dihasilkan dari
perusahaan mitra binaan. Pola ini didahului
dengan kerjasama antar perusahaan besar Perusaha
dengan PMV, selanjutnya PMV melakukan PMV an Besar
pembiayaan kepada PPU atau sebaliknya.
Tujuan dari pola ini untuk membantu dan
membina secara bersama-sama demi
kemajuan supplier dan memberikan nilai
tambah bagi pengusaha besar. Contoh : PT
astra mitra ventura
Pola kemitraan ini ada 4 : (1) pola Perusahaan
kerjasama hulu-hilir atau forward linkage Supplier
A
Supplier Supplier
(2) pola kerjasama Hilir-hulu atau backward A B C
linkage, (3) Pola kerjasama kepemilikan
usaha, (4) pola kerjasama bapak angkat,
PERBEDAAN MODAL VENTURA
DENGAN PEMBIAYAAN LAINNYA
Modal ventura berbeda dengan perusahaan pembiayaan seperti leasing, kredit
bank, factoring dalam hal :
1. Modal ventura disediakan sebagai risk capital kepada PPU tanpa disertai
dengan jaminan seperti halnya di bank
2. Modal atau dana yang diberikan tidak pasif, tapi disertai dengan keterlibatan
langsung dalam operasional PPU. Seperti PMV masuk ke dalam jajaran
manajemen PPU dll
3. Usaha yang dibiayai oleh modal ventura bersifat terobosan baru dengan risiko
tinggi.
Penyertaan modal pada PPU d semua tingkat pembiayaan
a.Development stage
b.Expansion stage Supplier
A
c.Acquisition/management buy-out financing
d.Early stage financing
e.Later stage financing
 TAHAP-TAHAP PEMBIAYAAN
MODAL VENTURA
REPLACEMENT
CAPITAL BUY-IN / BUY-OUT
PRESTART-UP EARLY
DEVELOPMENT • PPU telah •PPU telah mampu
• Pengujian • PPU mengalami meminjam dana berdiri sendiri dan
ingin membeli saham
produk pertumbuhan awal yang cukup dari PMV (buy in)
dan mulai besar dari bank,
• Risiko tinggi menampakan
•PPU ingin menjual
tapi kesulitan saham itu (buy out),
• PPU dapatPMV
keberhasilan mempertimbangkan
mengundang sehingga butuh apresiasi modal
modal kerja untuk tambahan dana saham yang akan
investor promosi dll dari bank diterima

START-UP FINANCING TURN ARROUND

• Produk atau • PPU telah Supplier • PPU menghadapi

jasa siap memerlukan
A persaingan usaha
yang semakin
dpasarkan . modal untuk ketat.
• PPU ekspansi atau • PPU bertujuan
mengundang penambahan untuk memperbaiki
investor untuk kapasitas pabrik posisi keuangan
nya
pengembangan
bisnis
DISVESTASI MODAL VENTURA

Disvestasi atau penarikan Mekanisme disvestasi :

kembali modal yang a. Listing the company to capital
telah ditanam, karena market/initial public offering
modal ventura bersifat b. Exit through share swap
sementara selama c. Takeover by another corporation
investasi tersebut dinilai d. Convertion of equity to debt
menguntungkan oleh e. Outright sale to a third party
investor / PMV f. Limited / unlimited private placement
Metode disvestasi yang g. Investor dapat untuk menjual saham
dilakukan oleh PMV kepadaA manajemen perusahaan
Supplier

diatur dalam kontra h. Investor mempunyai opsi untuk

menjual kembali saham kepada
perjanjian modal ventura. pemegang saham sendiri.
TERIMA KASIH

TERIMA KASIH