Pasar dan Lembaga Keuangan

Sesi 13

MODAL VENTURA
 MODAL VENTURA
Pengertian/Definisi

Handowo Dipo,
MV: Suatu dana usaha dalam bentuk saham atau pinjaman yang
bisa dialihkan menjadi saham.

Toni Lorenz,
MV: investasi jangka panjang,dimana tujuan utama dan sebagai
kompensasi atas risiko yang tinggi dari investasinya adalah
perolehan keuntungan,bukan pendapatan deviden atau
bunga.

Clinto Ricardson,
MV: Dana yang diinvestasikan kedalam perusahaan pasangan
usaha yang cukup berisiko bagi investor.
Robert White,
MV : Usaha penyediaan pembiayaan untuk
membentuk atau mengembangkan usaha-
usaha baru dibidang teknologi dan non
teknologi.

Kepres No.61 Tahun 1988,

MV : Usaha pembiayaan dalam bentuk penyertaan
modal ke dalam suatu perusahaan yang
menerima bantuan pembiayaan untuk jangka
waktu tertentu.
KARAKTERISTIK MODAL VENTURA
• Kegiatan yang dilakukan bersifat langsung kesuatu
perusahaan.
• Penyertaan dalam perusahaan bersifat jangka panjang
(>3 thn).
• Bisnis yang dimasuki memiliki resiko tinggi.
• Keuntungan yang diperoleh berasal dari capital
gain,deviden,bagi hasil.
• Kegiatannya banyak dilakukan dalam usaha
pembentukan usaha baru atau pengembangan usaha
Karaktristik Perusahaan/Usaha yang Menjadi Sasaran Modal
Ventura
1. Perusahaan yang sedang tumbuh dan inovatif serta berpotensi berkembang
dimasa datang.
2. Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha namun mengalami
keterbatasan.
3. Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi hutang-hutang.
4. Perusahaan yang sudah mempunyai pangsa pasar yang baik tetapi fasilitas
produksi sudah usang.
5. Perusahaan yang memerlukan benih modal dalam mengembangkan suatu
produk baru .
Mekanisme Modal Ventura

1. Single Tier Approach

Perusahaan modal ventura menghimpun dana dan mengelola dana yang
diinvestasikan dalam bentuk penyertaan modal pada perusahaan pasangan
usaha.
2. Two Tier Approach
Pengelolaan modal ventura yang melibatkan dua badan usaha terpisah, dimana
yang satu sebagai perusahaan penyedia dana (fund company) dan yang lain
sebagai perusahaan pengelola (management company) yang melakukan
pengelolaan fund company yang bersangkutan
 Metode Single Tier Approach

Investor

Divestasi
Perusahaan
Perusahaan
Investor Pasangan Usaha
Modal Ventura
(investee)
Investor

Metode Two Tier Approach

Investor
Fund Company Perusahaan

Divestasi
Pasangan Usaha
Investor
(investee)

Investor Manajemen
Company
JENIS-JENIS PEMBIAYAN MODAL VENTURA

1. Penyertaan Modal
2. Obligasi Konversi
3. Pinjaman dengan Warrant
4. Pinjaman Subordinasi
5. Pinjaman Konversi
6. Bagi Hasil (Profit sharing)
Alasan Kurang Berkembangnya Pola Penyertaan Dibandingkan Dengan
Sistem Bagi Hasil pada Perusahaan Modal Ventura di Indonesia

1. Perusahaan yang mendapat suntikan dana adalah

perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas
(PT).
2. Perusahaan di Indonesia Umumnya merupakan
perusahaan keluarga.
3. Pengusahan di Indonesia sangat keberatan jika ada
pihak lain dalam manajemen.
4. Anggapan bahwa pinjaman adalah lebih baik (jelas
dan transparan)
Sumber Dana Modal Ventura

1. Dana dari modal sendiri

2. Dana dari pihak ketiga
- Bank Captive Funds
- Invesment Institution Captive Funds
- Independent Funds
- Public Sector Funds
- International Funds
- Suber lainnya
Syarat yang Lazim Diperjanjikan dalam Kontrak Modal Ventura

1. Suku bunga atau persentase bagi hasil dari modal

ventura.
2. Jangka waktu penggunaan modal ventura.
3. Cara pengembalian.
4. Covenant yang harus dipenuhi PPU,baik sesudah
maupun sebelum pencairan dana modal ventura.
5. Biaya yang harus dikeluarkan menjadi tanggungjawab
PPU.
6. Asuransi jiwa dan asuransi kerugian.
7. Bantuan manajemen/keikutsertaan Modal ventura
dalam manajemen operasional.
Dampingan manajemen

Mengapa dampingan manajemen dibutuhkan?

Bentuk-bentuk dampingan manajemen :

1. Pembinaan Manajemen
Pembinaan langsung dan tidak langsung.
2. Penempatan Manajemen
Penempatan dalam oprasional perusahaan dan penempatan dalam
pengawasan.
Monitoring

Monitoring dalam pembiayaan modal ventura ada

tiga jenis:
1. Monitoring terhadap usaha Perusahaan Pasangan Usaha (kelayakan
pembiayaan)
2. Monitoring terhadap penggunaan dana investasi (kewajaran
penggunaan dana yang diberikan)
3. Monitoring terhadap asset Perusahaan Pasangan Usaha
Klasifikasi

Aspek-aspek yang menjadi penilaian klasifikasi

adalah :
1. Pemenuhan Kewajiban
2. Kondisi Keuangan
3. Perospek Usaha
4. Dokumentasi Pembiayaan
5. Asset yang Dimiliki Perusahaan Pasangan Usaha
Manfaat dari Pembiayaan Modal Ventura

1. Keberhasilan Usaha Meningkat

2. Efisiensi dalam Pendistribusian Barang
3. Menigkatkan Bank-abilitas perusahaan
4. Pemanfaatan Dana Perusahaan Menigkat
5. Likuiditas Menigkat
 Alasan Mengapa Sistem Pembiayaan Modal Ventura
Belum Berkembang
1. Resiko yang terlalu tinggi
2. Informasi masyarakat tentang modal ventura sangat
sedikit
3. Pengusaha tidak bersedia menerima sistem pembiayaan
modal ventura
4. Sulitnya modal ventura mencari partner
5. Aturan dan perundang-undangan yang kurang
6. Pasar modal dan pasar saham tidak mendukung
7. Kurangnya tenaga profesional
Perbedaan Modal Ventura dengan Bank

Bank Modal Ventura

1. Pelaku Bank,kreditur,debitur Investor,perusahaan
modal ventura,PPU.
2. Bantuan Pinjaman/kredit Penyertaan modal
pembiayaan
3. Keterlibatan Tidak ada Ada sebagai partner
manajemen
4. Jenis resiko Kredit macet Usaha gagal
5. Bentuk keuntungan Bunga kredit Capital gain
6. Jangka waktu Pendek,menengah,pa 5-10 tahun (panjang)
njang
7. Akhir kontrak Lunas&putus Divestasi
hubungan
Keunggulan Modal Ventura

1. Sumber dana bagi perusahaan baru.

2. Adanya penyertaan manajemen.
3. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal Ventura.
4. Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari
bantuan modal dalam bentuk lain.
5. MV menaikkan pamor PPU.
6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan
modal ventura.
7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan
memperluas kesempatan kerja.
Kelemahan Modal Ventura

1. Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjang

2. Terlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam
mencari perusahaan pasangan usaha.
3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat
diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila
menunjukan gejala kegagalan.
 Thankyouuuuu

Questions and Answers