MODAL VENTURA

Kelompok 1:

• Virda Mega Septiana

• Affryanti Pakpahan

• Diniati Putriana

• Frinska Sefrina Putri

• Muhamad Rizky

• Agwin Dwiputradi
 Suatu pembiayaan oleh suatu perusahaan
kepada perusahaan pasangan usahanya yang prinsip
pembiayaannya adalah penyertaan modal.
Perusahaan yang menerima penyertaaan modal
disebut Perusahaan Pasangan Usaha atau Investee
company, dan perusahaan yang melakukan
penyertaan modal disebut Perusahaan Modal
Ventura.
Pengertian Biasanya investasi modal ventura ini
diberikan dalam bentuk uang tunai yang kemudian
Modal Ventura ditukarkan dengan sejumlah saham pada
perusahaan pasangan usaha. Pada umumnya modal
ventura termasuk investasi dengan risiko tinggi,
namun juga merupakan investasi dengan imbal yang
tinggi.
Pengertian Modal Ventura

Menurut KEPRES No. 61 Tahun

1998

• Perusahaan modal ventura adalah

suatu badan usaha yang
melakukan pembiayaan dalam
bentuk penyertaan modal ke
dalam perusahaan yang menerima
bantuan pembiayaan
• Menumbuhkan dan mengembangkan kemampuan UMKM
dengan mengupayakan bantuan secara finansial tanpa
mengabaikan kaidah perusahaan yang sehat
• Membantu meningkatkan angka pertumbuhan UKM dengan
mengupayakan modal saham, dan memberikan jaminan
jangka panjang dan menengah, serta membantu usaha kecil
dalam peningkatkan keahlian dan manajemen
• Membantu menciptakan situasi bisnis yang sehat bagi UKM
agar dapat bertumbuh menjadi usaha yang dapat diandalkan
• Kemitraan dalam rangka pengentasan kemiskinan, dengan
tujuan untuk membantu para pengusaha yang kekurangan
modal dan tidak punya jaminan materiil, sehingga sulit
memperoleh pinjaman dari bank. Dengan adanya penyertaan
Tujuan
modal dari modal ventura dapat membantu menghadapi
kesulitan keuangannya Modal
• Membantu perusahaan yang sedang kekurangan likuiditas Ventura
• Membantu mendirikan perusahaan baru, dimana tingkat
risiko kerugiannya sangat besar
 Sejarah Modal Ventura
Diawali
antara
tahun
1920-1930

Pendanaan ini diarahkan untuk menolong usaha-usaha

individu yang sedang mengalami kesulitan modal dalam
suatu kegiatan investasi yang potensial
 20
Desember
1988
1. Belum dikenal
Usaha ini relatif belum dikenal oleh masyarakat di Indonesia
baik perusahaan pasangan usaha potensial maupun pihak-
pihak yang mempunyai kapasitas untuk mengembangkan
atau menjadi perusahaan modal ventura

2. Risiko
Adanya risiko yang lebih tinggi terhadap tidak terbayarnya
kembali pembiayaan atau penyertaan serta tidak terbayarnya
balas jasa modal

3. Kesesuaian
Kecocokan antara perusahaan pasangan usaha dengan
perusahaan modal ventura
 20
Desember
1988

4. Tenaga profesional
Sejalan dengan kurang berkembangnya usaha modal, ventura
di Indonesia, tenaga profesional yang berpengalaman dan
menguasai bidang usaha modal ventura juga tidak mudah
untuk didapat

5. Pasar modal
Penyertaan modal dengan skema modal ventura dibatasi
hanya untuk jangka waktu tertentu saja

6. Peraturan Perundangan-undangan
Peraturan perundangan yang saat ini belum secara lengkap
mendukung perkembangan usaha modal ventura di Indonesia
DASAR HUKUM MODAL VENTURA
Keputusan Presiden Nomor 61 Tahun 1988 tentang
(1)
Lembaga Pembiayaan

Keputusan Menteri Keuangan Nomor

1251/KMK.013/1988 tentang Ketentuan dan Tata
Cara Pelaksanaan Lembaga Pembiayaan

UU No 10 tahun 1998 Tentang Perbankan

Peraturan Pemerintah Nomor 18 Tahun 1973

DASAR HUKUM MODAL VENTURA
Undang-Undang Nomor 1 Tahun 1995 tentang
(2)
Perseroan Terbatas

Undang-Undang Nomor 5 Tahun 1960 tentang

Ketentuan Pokok Agraria dan Peraturan Pelaksanaannya

Undang-Undang Nomor 3 Tahun 1982 tentang Wajib

Daftar Perusahaan dan Peraturan Pelaksanaanya

Undang-Undang Nomor 12 Tahun 1995, Undang-

Undang Nomor 7 Tahun 1991, Undang-Undang Nomor 8
tahun 1991 dan Peraturan Pelaksanaanya, semua
tentang Perpajakan
MANFAAT MODAL VENTURA
Kemungkinan berhasilnya usaha lebih besar

Meningkatkan efisiensi distibusi produk

Meningkatkan Bankabililitas

Meningkatkan kemampuan memperoleh laba

Meningkatkan Likuiditas
Karakteristik Modal Ventura (1)

Modal Ventura merupakan Equity Modal Ventura Merupakan Investasi

(Quasi Equity Financing) Perspektif Jangka Panjang
• Dilakukan dengan penyertaan modal langsung • Mengharapkan capital gain setelah jangka
pada perusahaan pasangan waktu tertentu
• Memiliki perspektif jangka panjang

Modal Ventura merupakan Pembiayaan Modal Ventura bersifat

Pembiayaan bersifat Risk Capital Aktif (Active Investment)
• Tidak disertai jaminan, tetapi didasarkan pada • Selalu disertai keterlibatan perusahaan dalam
keyakinan yang diusulkan manajemen perusahaan yang dibiayai
• Diharapkan dapat memperkecil risiko investasi.
Karakteristik Modal Ventura (2)

Modal ventura bersifat sementara Keuntungan Berupa Capital Gain

• Meskipun pembiayaan modal ventura berupa
penyertaan saham, namun tetap bersifat sementara
dan Dividen
(jangka waktu) • Keuntungan yang diharapkan perusahaan
• Jika sudah jatuh tempo, perusahaan modal ventura modal ventura adalah capital gain atan
menarik diri dan menjual sahamnya ke perusahaan
pasangan usaha
apresiasi saham

Rate of Return yang Tinggi

• Bidang usaha yang dibiayai oleh modal
ventura pada umumnya memiliki
keuntungan yang menjanjikan
JENIS PEMBIAYAAN

Yang selama ini dikenal:

pembiayaan pada perusahaan
yang memiliki badan hukum
perseroan dalam bentuk
Penyertaan Saham
 Jenis Pembiayaan

Equity Financing Semi Equity Mendirikan Bagi Hasil

• Jenis pembiayaan Financing Usaha Baru • Pembiayaan usaha
langsung • Jenis pembiayaan • PMV bekerja sama kecil (belum atau
• Penyertaan dana dengan cara dengan perusahaan telah berbadan
secara langsung membeli obligasi pasangan dalam hukum)
kepada PPU & konversi yang mendirikan sebuah • Kedua belah pihak
mengambil bagian diterbitkan oleh usaha yang benar- mendapatkan porsi
dari jumlah saham PPU benar baru dari keuntungan
yang dihasilkan
 Equity Financing

Pendirian PT
Pengambilan
bersama
Shareholder sejumlah
• Berlaku Agreement portofolio
ketentuan
KUH perdata saham PPU
 Semi Equity Financing

Fleksibel

Membeli PMV
Obligasi menggunakan
Konversi hak konversi
(call option)
 BAGI HASIL
Hal-hal yang perlu
diperhatikan:
• Kewenangan bertidak dari
pihak mewakili PPU Penentuan prosentase tertentu
• Objek Usaha dari keuntungan yang diperoleh
• Jaminan atas pemberian PPU setiap bulan/periode
bantuan dana tertentu
• Berdasarkan kesepakatan
• Dapat diambil dari laba kotor, laba
operasional, atau laba bersih
Instrumen pembiayaan • PPU tidak terbebani akan kewajiban
pada PMV karena nilai bagi hasil
yang dimodifikasi untuk berbanding lurus dengan
menjembatani kendala peningkatan/penurunan laba perusahaan
pembiayaan bagi badan • Adanya laporan keuangan terverfikasi
usaha yang belum
berbadan hukum,
termasuk usaha kecil
Sumber Dana Modal Ventura
Investor Institusi

Investor Perorangan

Perbankan Perusahaan Asuransi

& Dana Pensiun
Modal Ventura di Indonesia

Sejarah modal ventura di Indonesia

Perusahaan modal ventura di Indonesia diawali dengan pembentukan PT Bahana Pembinaan Usaha Indonesia
(BPUI), sebuah badan usaha milik negara (BUMN) yang sahamnya dimilki oleh Departemen Keuangan (82,2%) dan
Bank Indonesia (17,8%).

Gema nama Bahana memang sempat menggetarkan "dunia keuangan" nusantara. Ketika pada tahun 1993 salah
satu anak usahanya, PT Bahana Artha Ventura (BAV), agresif melebarkan usaha ke seluruh provinsi, membentuk
Perusahaan Modal Ventura Daerah (PMVD). Sasarannya, usaha kecil menengah (UKM) untuk dibiayai.
Cara Pembiayaan Modal Ventura
Beberapa cara pembiayaan yang dilakukan oleh modal ventura di Indonesia, yaitu
dengan cara:
◦ Penyertaan saham secara langsung kepada perusahaan yang menjadi pasangan
usaha
◦ Dengan membeli obligasi konversi yang setelah waktu yang disepakati bersama
dapat dikonversi menjadi saham/ penyertaan modal pada perseroan
◦ Dengan pola bagi hasil dimana persentase tertentu dari keuntungan setiap bulan
akan diberikan kepada perusahaan modal ventura oleh perusahaan pasangan
usaha
◦ Pola bagi hasil yang mungkin dilakukan adalah sbb:
Bagi hasil berdasarkan pendapatan yang diperoleh (revenue sharing)
Bagi hasil berdasarkan keuntungan bersih (net profit sharing)
Bagi hasil berdasarkan perjanjian
Tahapan Pembiayaan Modal Ventura

Acquisition Stage

Expansion Stage

Development Stage
Tahapan Pembiayaan Modal Ventura (1)

Development Stage
• Seed Financing, melakukan penelitian
suatu gagasan yang akan menjadi suatu
proyek
• Start-up Financing, membiayai
pengembangan produk dan mulai
melakukan uji pemasaran
• First Round Financing, meluncurkan
prototype produk
Tahapan Pembiayaan Modal Ventura (2)

Expansion Stage
• Second Round Financing, meningkatkan
penjualan dan menjamin kontinuitas
produk
• Third Round Financing, melanjutkan
pertumbuhan perusahaan agar lebih
tinggi dan cepat
• Bridge Financing (Mezzanine),
pembiayaan diperlukan untuk
memperbaiki kondisi keuangan dalam
rangka melakukan Initial Public Offering
Tahapan Pembiayan Modal Ventura (3)

Acquisition Stage
• Acquisition Financing, pembiayaan
diperlukan untuk perusahaan yang telah
berkembang dan memerlukan dana
untuk mengakuisisi perusahaan lain
• Management Buy Out Financing,
pembiayaan yang diperlukan oleh
manajemen perusahaan dalam rangka
membeli kembali saham perusahaan
• Turn Around Situasions, membiayai
perusahaan yang hampir bangkrut
 ModalVentura di Dunia

: Uber, GrubHub (IPO), OpenTable (IPO), Zillow (IPO), Stitch Fix

(IPO), Nextdoor

: Stitch Fix (IPO), Twitter (IPO), Crashlytics (Acquired), SoFi,

Machine Zone, Instagram (Acquired)

: Airbnb, Houzz, DoorDash, Instacart, Reddit, FutureAdvisor

(Acquired), GoJek, Tokopedia

: Airbnb, Pinterest, Instacart, Lookout, OfferUp

25
Thank You!