BANK DAN LEMBAGA

KEUANGAN LAINNYA

MODAL VENTURA
By :
Iwan Mulyana, SH, M.E.Sy

Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya

STIE Equitas
 PENDAHULUAN
Dimensi Modal Ventura
 Skema pembiayaan modal ventura lebih lunak dibandingkan
pembiayaan kredit perbankan

 Dimensi utama modal ventura adalah :

 Dimensi bisnis
Bertujuan memberikan keuntungan finansial bagi perusahaan modal
ventura
 Dimensi sosial
Bantuan pembiayaan dan manajemen melalui modal ventura
diarahkan untuk membantu usaha kecil yang sedang mengalami
kesulitan modal dalam kegiatan usahanya
 PENGERTIAN MODAL VENTURA

 Suatu pembiayaan oleh suatu perusahaan kepada suatu perusahaan

pasangan usahanya dengan prinsip pembiayaan adalah penyertaan
modal

 Perusahaan penerima penyertaan :

 Perusahaan pasangan usaha (Investee Company)
 Perusahaan melakukan penyertaan
 Perusahaan modal ventura
 Prinsip Pembiayaan pada Modal Ventura

 Penyertaan
• Untuk obligasi dan
 Obligasi pinjaman tidak sama
dengan perbankan
 Pinjaman
• Syarat pengembalian dan
balas jasa lebih lunak
Syarat Lebih Lunak pada Modal
Ventura
 Bagi hasil
 Pembayaran pinjaman hanya jika perusahaan pasangan
usaha mampu
 Pinjaman dapat dikonversikan menjadi saham – penyertaan
 … Pengertian Modal Ventura

 Perusahaan Modal Ventura adalah Badan usaha yang melakukan

usaha pembiayaan dalam bentuk dengan penyertaan modal ke
dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan untuk
jangka waktu tertentu. (Keppres 61 Th. 1988

 Modal Ventura adalah Usaha penyediaan pembiayaan untuk

memungkinkan pembentukan dan pengembangan usaha-usaha baru
di berbagai bidang (Robert White)
 … Pengertian Modal Ventura

 Modal Ventura adalah Investasi jangka panjang dalam bentuk

pemberian modal yang mengandung risiko, dimana penyedia dana
terutama mengharapkan capital gain disamping pendapatan bunga
atau deviden (Tony Lorenz, 1985)

 Dana yang diinvestasikan pada perusahaan atau individu yang

memiliki risiko tinggi (Clinton Richardson)
 Karakteristik Modal Ventura
 Pembiayaan modal ventura merupakan kuasi ekuitas

 Modal ventura merupakan investasi jangka Panjang

 Modal ventura merupakan pembiayaan yang risk capital

 Pembiayaan modal ventura merupakan investasi aktif

 Pembiayaan modal ventura bersifat sementara

 Pembiayaan modal ventura mengharapkan keuntungan berupa dividen dan

agio

 Pembiayaan modal ventura mengharapkan tingkat imbalan tinggi

 Perkembangan Modal Ventura

 Dimulai dikenal tahun 1920 -1930 di Amerika, awalnya

digunakan untuk menolong usaha individu mengalami kesulitan
dalam kegiatan investasi.

 Di Indonesia dikenal secara formal setelah berlaku Paket 20

Desember 1988, modal ventura sebagai salah satu pembiayaan.

 Modal ventura di Indonesia masih kurang berkembang

dibandingkan dengan pembiayaan lain.
Sebab Modal Ventura Kurang Berkembang

 Belum dikenal
 Risiko
 Kesesuaian
 Tenaga profesional
 Pasar modal
 Peraturan perundang-undangan
 Manfaat Modal Ventura
 Bagi perusahaan pasangan usaha :

1. Dapat menjalankan usaha

2. Peningkatan kemungkinan berhasilnya usaha
3. Kelancaraan pendanaan
4. Peningkatan efisiensi kegiatan usaha
5. Peningkatan bankability
6. Peningkatan kemampuan pengembangan usaha
 Manfaat Modal Ventura

 Bagi perusahaan modal ventura :

1. Memperoleh balas jasa atas pembiayaan

2. Membantu kesejahteraan rakyat melalui pengembangan
usaha
3. Peningkatan kemampuan tehnis dan pengalaman karyawan
dan staf perusahaan modal ventura
4. Peningkatan informasi tentang modal ventura
 Jenis Bantuan

 Perusahaan modal ventura bantuan dana

 Perusahaan modal ventura bantuan manajemen
 Jenis Modal Ventura
 Berdasarkan cara pemberian bantuan
 Single tier approach
 Two tier approach

 Berdasarkan cara penghimpunan dana

 Leverage venture capital
 Equity venture capital

 Berdasarkan kepemilikan
 Private venture capital campany
 Public venture capital company
 Bank affiliate venture capital company
 Conglomerate venture capital company
 SINGLE TIER APPROACH
 Sebuah perusahaan ventura yang mempunyai dua fungsi sekaligus,
yaitu :
 Fund company
 Management company
 Pihak yang terkait
 Perusahaan modal ventura
 Perusahaan pasangan usaha

INVESTOR
VENTURE
CAPITAL INVESTEE
INVESTOR COMPANY DIVESTASI
(PPU)
(PMV)
INVESTOR
 TWO TIER APPROACH
 Sebuah perusahaan pasangan usaha yang menerima bantuan
pembiayaan dan bantuan manajemen dari perusahaan modal
ventura yang berbeda
 Pihak terkait :
 Perusahaan modal ventura pembiayaan
 Perusahaan modal ventura manajemen
 Perusahaan pasangan usaha

INVESTOR
VENTURE
CAPITAL
INVESTOR COMPANY
(PMV)
INVESTEE
INVESTOR DIVESTASI
(PPU)

MANAGE-
MENT
COMPANY
 Jenis Modal Ventura
 Berdasarkan cara penghimpunan dana
 Leverage venture capital
 Equity venture capital

 Berdasarkan kepemilikan
 Private venture capital campany
 Public venture capital company
 Bank affiliate venture capital company
 Conglomerate venture capital company
Berdasarkan cara penghimpunan dana
 Leverage venture capital
 Modal ventura yang bersumber dari perusahaan modal ventura dengan sebagian
besar penghipunan dana dalam bentuk pinjaman dari berbagai macam pihak
 Equity venture capital
 Modal ventura yang bersumber dari perusahaan modal ventura dengan sebagian
besar penghimpunan dananya dalam bentuk modal sendiri
 Berdasarkan kepemilikan
 Private venture capital company
 Perusahaan modal ventura yang belum go-public
 Public venture capital company
 Perusahaan modal ventura yang sudah go-public
 Bank affiliate venture capital company
 Perusahaan modal ventura yang didirikan oleh bank – bank yang
mengalami surplus dana dan mempunyai misi khusus dalam hal
modal ventura
 Conglomerate venture capital company
 Perusahaan yang didirikan atau dimiliki oleh sejumlah
perusahaan besar
 Mekanisme Modal Ventura
1. BANTUAN DANA
2. BANTUAN MANAJEMEN

1. Prinsip Bantuan
2. Tahap Pembiayaan
3. Bentuk Pembiayaan
4. Bentuk Kesepakatan
5. Cara Investasi
 1. Prinsip Bantuan
 Prinsip Pertama
 Pembiayaan modal ventura dapat diberikan dalam bentuk
penyertaan modal secara langsung, yaitu ekuitas dan atau
dapat diberikan dalam bentuk pinjaman subordinasi atau
obligasi konversi pada perusahaan yang disertai, yaitu ekuitas
kuasi

 Prinsip Kedua
 Pembiayaan invetasi dalam bentuk penyertaan modal bersifat
jangka panjang
 Perusahaan modal ventura campur tangan dalam hal
manajemen atau pengelolaan
 Prinsip Bantuan

 Prinsip Ketiga
 Pembiayaan modal ventura dalam jangka panjang dengan
batasan waktu bantuan
 Jangka waktu setiap nagara berbeda-beda
 Umumnya di Indonesia 10 Tahun
Kunci Keberhasilan Agar Perusahaan Pasangan
Usaha Berkembang

 Bantuan diarahkan agar dapat berdiri sendiri, baik pengeloaan dana

dan manajemen
 Kegiatan usaha didukung dengan modal yang cukup dan sesuai
dengan kebutuhan jangka panjang
 Kegiatan usaha didukung dengan sumber daya manusia yang tepat
(kuantitas, kualitas dan proporsi)
 Kesepakatan – perjanjian dibuat harus tegas dan fleksibel terhadap
perekonomian dan tehnologi
 Dukungan dana dan sumber daya manusia dari pihak perusahaan
modal ventura yang memadai sesuaidengan karakteristik
perusahaan pasangan usaha
 2. Tahap Pembiayaan
PPU dapat memeproleh bantuan modal usaha pada setiap tahap
sbb :

 Pengembangan ide usaha

 Profile : tahap paling berisiko, tahap pengembangan ide dasar, membantu syudi
kelayakan bisnis
 Awal kegiatan usaha
 Profile : PPU sangat yakin atas kelayakan usaha
 Awal pengembangan usaha
 Profile : Mulai ada kegiatan usaha, tanda2 ada prospek usaha
 Ekspansi
 Profile : Kegiatan usaha sudah berhasil dan melakukan pengembangan usaha :
peningkatan omset, pangsa pasar, diversifikasi usaha, dll
 Kejenuhan atau penurunan
 Kurang menguntungkan
 3. Bentuk Pembiayaan

1. Penyertaan modal dalam bentuk saham

2. Obligasi yang dapat dikonversikan menjadi saham
3. Pinjaman yang dapat dikonversikan menjadi saham
4. Pinjaman yang memberikan hak opsi bagi perusahaan modal
ventura untuk membeli saham
5. Pinjaman dengan tingkat bunga yang relatif rendah
6. Pinjaman yang tidak perlu dibayar jika perusahaan belum mampu
7. Pinjaman yang jika terjadi likuidasi, pengembalian pada prioritas
setelah obligasi dan pinjaman lainnya
8. Dan bentuk lain yang tidak bertentangan dengan prinsip modal
ventura
 4. Bentuk Kesepakatan
 Kesepakatan terbentuk melalui perjanjian formal – resmi, dengan isi :

1. Jumlah pembiayaan
2. Cara penaruikan atau pencarian
3. Jadwal penggunaan bantuan dana
4. Jangka waktu bantuan dana
5. Bantuk balas jasa finansial
6. Cara, jumlah, waktu pembayaran balas jasa finansial
7. Cara penarikan kembali investasi - divestasi
8. Syarat divestasi yang dipercepat
9. Perubahan atau perpindahan kepemilikan
 5. Cara Divestasi
 Divestasi atau penarikan kembali penyertaan modal, dapat dilakukan
dengan cara :
1. Pembelian kembali saham modal ventura oleh perusahaan
pasangan usaha
2. Penawaran saham melalui pasar modal
3. Pemberian kredit atau pinjaman dari bank
4. Perusahaan pasangan usaha dijual kepada perusahaan atau
pihak lain
5. Perusahaan pasangan usaha dilikuidasi
 Kepustakaan
 Siamat, Dahlan. 2004. Manajemen Lembaga Keuangan. Lembaga Penerbit
Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

 Saunders, A., Cornett M.M. 2006. Financial Institution Management.

McGraw-Hill International.

 Kasmir. 2002. Manajemen Perbankan. Jakarta: Divisi Buku Perguruan

Tinggi PT RajaGrafindo Persada.

 Kuncoro, M & Suhardjono. 2002. Manajemen Perbankan: Teori dan

Aplikasi. BPFE Yogyakarta.

 Riyadi, S. 2004. Banking Assets Liability Management. Penerbitan FE-UI

 Gandapradja, P. 2004. Dasar dan Prinsip Pengawasan Bank. Penerbit PT

Gramedia Utama.
THANK YOU