TEORI INVESTASI
Dr. H. Pompong B Setiadi, SE., MM
http://www..deden08m.com
DAN PORTFOLIO
3/40
Risiko, σp
CML
L
Return yang diharapkan
M
E(RM)
Risiko Portofolio
pasar (M)
σM
Risiko, σP
SML
A
kM
Return yang diharapkan
kRF B
Aset yang
Aset yang risikonya lebih
risikonya lebih besar dari
kecil dari pasar pasar
0 0.5 βM=1 1.5 Risiko (β)
Gambar 6.3 Garis Pasar Sekuritas (SML)
Contoh:
Diasumsikan beta saham PT Gudang Garam adalah 0,5
dan tingkat return bebas risiko (Rf) adalah 1,5%.
Tingkat return pasar harapan diasumsikan sebesar 2%.
Dengan demikian, maka tingkat keuntungan yang
disyaratkan investor untuk saham PT Gudang Garam
adalah:
SML
Return yang diharapkan
E(RB)
E(RA’) A
E(RB’) B
E(RA)
β(A) β(B)
Beta
Gambar 6.4. Menilai sekuritas yang undervalued atau overvalued dengan
menggunakan SML
SEKURITAS YANG UNDERVALUED ATAU
OVERVALUED
20/40
a Dependent Variable:
RET_UUU
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEAKURATAN ESTIMASI BETA
30/40