TEORI INVESTASI
http://www..deden08m.com
TIARNI DUHA, S.E.,M.M
DAN PORTFOLIO
3/40
E
yang seimbang, semua
M
investor akan
C
G memilih
portofolio pada titik M
sebagai portofolio
B
H yang optimal (terdiri
dari aset-aset
RF
A
berisiko).
Risiko, σp
CML L
Return yang diharapkan
M
E(RM)
Premi Risiko Portofolio
M= E(RM)-Rf
RF
Risiko Portofolio
pasar (M)
σM
Risiko, σP
SML
A
kM
Return yang diharapkan
B
kRF
Aset yang
Aset yang risikonya lebih
risikonya lebih besar dari
kecil dari pasar pasar
0
1.5 Risiko (β)
0.5
βM=16.3 Garis Pasar Sekuritas (SML)
Gambar
Contoh:
Diasumsikan beta saham PT Gudang Garam adalah 0,5
dan tingkat return bebas risiko (Rf) adalah 1,5%.
Tingkat return pasar harapan diasumsikan sebesar 2%.
Dengan demikian, maka tingkat keuntungan yang
disyaratkan investor untuk saham PT Gudang Garam
adalah:
SML
Return yang diharapkan
E(RB)
E(RA’) A
E(RB’) B
E(RA)
β(A) β(B)
Beta
Gambar 6.4. Menilai sekuritas yang undervalued atau overvalued dengan
menggunakan SML
SEKURITAS YANG UNDERVALUED ATAU
OVERVALUED
20/40
a Dependent Variable:
RET_UUU
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEAKURATAN ESTIMASI BETA
30/40