REKSADANA

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Pasar Modal dan Uang

Disusun Oleh:
Fitria Mayasari E'i Atikah Sari Ari) Pu*i Utomo B !"# $% $$&# B !"# #$ $$#( B !"# #$ $$"(

FAKU+,AS EKONOM.URUSAN S# AKUN,ANSKE+AS AK/-R PEKAN UN-0ERS-,AS SEMARAN1 !$#$

BAB PENDA/U+UAN Memiliki berbagai jenis saham dan berbagai jenis obligasi serta sekuritas lainnya, jauh lebih kecil risikonya dibandingkan hanya memiliki satu saham saja. Jadi semakin bervariasi bentuk suatu investasi semakin kecil resiko yang dihadapi. Tetapi untuk dapat melakukan diversifikasi portofolio saham, dan obligasi serta sekuritas lainnya diperlukan biaya yang relative tinggi, waktu yang cukup banyak untuk melakukan pengamatan dan pengawasan secara terusmenerus, serta dituntut pengetahuan dan profesionalisme yang memadai. Dengan adanya reksadana yang merupakan suatu pemecahan baru dimana seorang pemodal dapat melakukan diversifikasi tanpa harus mempunyai pengetahuan yang cukup dan tidak perlu mengorbankan waktu untuk memilih dan mengawasinya terusmenerus untuk memperhatikan kondisi dan perkembangan pasar. eksadana merupakan kumpulan sahamsaham, obligasi!obligasi atau sekuritas lainnya yang dimiliki oleh sekelompok pemodal dan dikelola oleh perusahaan investasi profesional. eksadana merupakan fenomena baru sebagai salah satu alternatif investasi eksadana menurut ""#M $o. selain saham, obligasi dan instrumen derivatif. Definisi

%&'(() adalah * +nstitusi jasa keuangan yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek&sekuritas,. -ecara abstrak dapat dibayangkan bahwa reksadana sebagai instrumen investasi seperti sertifikat deposito. .ebanyakan orang memilih deposito sebagai produk investasi karena merasa aman dan berisiko kecil. #adahal, banyak pilihan investasi lain yang memang berisiko lebih tinggi namun dengan target hasil lebih menguntungkan, seperti reksadana. Dari uraian diatas, maka pada makalah ini akan dibahas mengenai pengertian reksadana, jenis!jenis reksadana, unit penyertaan reksadana, dan manfaat serta risiko reksadana.

BAB -PEMBA/ASAN A Pengertian Reksadana eksadana merupakan institusi jasa keuangan yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek&sekuritas. Jadi reksadana merupakan suatu wadah investasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio efek berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh institusi jasa keuangan. eksadana bersifat fleksibel, karena mampu memberikan berbagai pilihan dan alternatif bagi para investor sesuai dengan tujuan dan kebutuhannya dalam berinvestasi. Terdapat tiga unsur penting dalam pengertian eksadana yaitu/ '. 1. 2. 0danya kumpulan dana masyarakat, baik individu maupun institusi. +nvestasi bersama dalam bentuk suatu portofolio efek yang telah terdiversifikasi, dan Manajer +nvestasi dipercaya sebagai pengelola dana milik masyarakat investor. -eperti halnya sarana investasi lainnya, reksadana selain menghasilkan keuntungan tertentu juga mengandung unsur risiko yang patut dipertimbangkan. Tetapi hanya berbeda pada risiko yang terkandung dapat diperkecil karena investasi tersebut dapat didiversifikasi atau disebar dalam bentuk portofolio. B .enis2.enis Reksadana 3erdasarkan bentuk hukunya di +ndonesia reksadana dapat dibagi atas dua bentuk yaitu / # Reksadana 3er3entuk Perseroan #erusahaan penerbit reksadana kegiatan usahanya adalah menghimpun dana dan menjual saham, selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di pasar modal dan pasar uang. eksadana berbentuk perseroan ini menerbitkan saham yang dapat

diperjual!belikan oleh masayarakat pemodal. Masyarakat pemodal yang membeli saham adalah pemegang saham atas perseroan tersebut. #erseroan reksadana ini hanya mempunyai dewan direksi dan tidak ada dewan komisarisnya. 3erdasarkan proses jual beli saham, reksadana dalam bentuk perseroan dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu / a Reksadana ,er3uka (open-end investment company) 4aitu reksadana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham!sahamnya dari pemodal sampai dengan sejumlah yang telah dikeluarkan. #emegang saham&unit reksadana yang sifatnya terbuka ini dapat menjual kembali saham penyertaan setiap saat apabila diinginkan. Di dalam reksadana memiliki istilah yang tidak dapat terpisahkan yaitu Net Asset Value (NAV) atau $ilai 0ktiva 3ersih 5$036 karena istilah ini merupakan tolak ukur dalam memantau hasil dari suatu reksadana. 4ang dimaksud dengan $ilai 0ktiva 3ersih 5$036 per saham&unit adalah harga wajar dari portofolio suatu reksadana setelah dikurangi biaya operasional kemudian dibagi jumlah saham&unit penyertaan yang telah beredar pada saat tersebut. -aham yang diterbitkan oleh reksadana terbuka ini dijual berdasarkan Net Asset Value (NAV) atau $03 5$ilai 0ktiva 3ersih6. $07 yang pertama kali ditentukan adalah sebesar p '.888 per saham. umus perhitungan $07 adalah / $07n 9 $07n!' < $;+$ Dimana / $07n $07n!' $;+$ 9 Net Asset Value 3aru 5yang ke!n6 9 Net Asset Value sebelumnya 5yang ke n!e

jvvvbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbv:'6dedde 9 Net Change in $07 5perubahan bersih $076 umus perhitungan $et ;hange in $07 adalah / $;+$ 9 $++ D+ < $;= ! ;=D Dimana / $;+$ 9 Net Change in $07

$++

9 Net Investment Income

$;= 9 Net Capital Gain ;=D 9 Capital Gain Distribution ;ontoh soal / #T. Dana eksa telah menjual '.)88.888 saham. Dana yang terkumpul p '.%88.888. biaya operasional diinvestasikan dalam saham, obligasi, deposito, dan -3+. 3unga yang didapatkan dari obligasi, deposito dan -3+ seluruhnya berjumlah seluruhnya sebesar saham adalah sebesar p '.188.888. dan dividen yang telah dibayarkan kepada pemegang p 8,( per saham. Total seluruh unrealized gain adalah sebesar p '.8)8.888. Dividen yang p '.2)8.888. Tidak ada capital gain

p '.188.888 sedangkan reali>ed capital gain sebesar diterima dari investasi saham seluruhnya sebesar terakhir adalah sebesar p '.8%%,). +nvestasi income

yang dibagikan kepada pemegang saham reksadana. ?itunglah $07 saai ini jika $07

9 p '.%88.888 < p '.188.888 9 p 2.888.888 p 2.888.888 p '.188.888 9 jumlah saham '.)88.888

3iaya operasional 9 p '.188.888 inves. income biaya operasional $++ 9 9 p ',1 D+ $;= 9 p 8,( unreali>ed gain reali>ed capital gain 9 '.888.888 9 p 8.') $;+$ 9 $++ D+ < $;= ;=D 9 p ',1 p 8,( < p 8,) 8 9 p ',% $07n!' 9 p '.8%%,) $07n 9 $07n!' < $;+$ 9 p '.8%%,) < p ',% 9 p '.8(8,2 Jadi $07 saat ini adalah p '.8(8,2 9 '.888.888 p '.188.888 p '.8)8.888

3 company6

Reksadana ,ertutu4 5close-end investment 4aitu reksadana yang dapat menawarkan saham!saham kepada

masyarakat pemodal tetapi tidak dapat membeli kembali saham!saham tersebut 5yang telah dijual kepada masyarakat pemodal6. -aham reksadana tertutup harus diterbitkan dengan nilai nominal. #roses jual beli saham dapat dilakukan di @ver The ;ounter market 5@T;6 atau bursa efek. -ehingga transaksi jual beli saham reksadana tertutup ini sama dengan saham perusahaan public lainnya. $07 di saham reksadana ini dihitung paling sedikit seminggu sekali. 3erikut ini rumus untuk menghitung premium atau discount saham reksadana tertutup / #remium 9 #s $07 $07 Dimana / #s 9 harga pasar saham perdana $07 9 Net Asset Value persaham reksadana ;ontoh soal / -aham M0A reksadana di bursa ditransaksikan dengan harga -edangkan $07 yang dihitung pada akhir hari adalah p '.888. #remium 9 #s $07 $07 atau diskon sebesar p ). ;iri ciri reksadana berbentuk perseroan yang bersifat tertutup maupun terbuka yaitu / a. 3entuk hukumnya adalah perseroan terbatas 5#T6. b. #engelolaan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Direksi #erusahaan dengan manajer investasi yang ditunjuk. 9 p ()8 p '.888 9 !8,8) atau !)B p '.888 p ()8 persaham.

Dari perhitungan tersebut, diartikan bahwa saham M0A reksadana ada premium 8,8)

c. #enyimpanan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Manajer +nvestasi dengan 3ank .ustodian. ! Reksadana Kontrak -n'estasi Kolekti) 5K-K6 4aitu instrumen penghimpun dana dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis investasi baik dipasar modal maupun di pasar uang. eksadana ini menghimpun dana melalui penjualan unit penyertaan. 3entuk kontrak investasi kolektif ini dapat dijelaskan sebagai kontrak antara Manajer +nvestasi dengan 3ank .ustodian yang mengikat pemegang unit penyertaan, dimana manajer investasi bertugas dan bertanggungjawab untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan 3ank .ustodion bertugas dan bertanggungjawab dalam pengadministrasian dan penyimpanan atas kekayaan reksadana. 3ank .ustodian merupakan 3ank umum yang telah mendapat ijin usaha sebagai 3ank .ustodian dari 3apepam. .inerja reksadana yang terdaftar di 3apepam akan memberikan hasil yang lebih baik dari kinerja pasar, bila dikelola secara profesional oleh manajer investasi, dan perekonomian +ndonesia berada pada kondisi yang stabil. Jadi, pemodal yang ingin berinvestasi di reksadana .+. ini harus menghubungi manajer penjualannya. 7 Unit Penyertaan "nit penyertaan reksadana pertama kali ditawarkan dengan harga yang sama dengan harga p '.888 yaitu sama dengan nilai aktiva bersih awal sebesar p '.888 per unit penyertaan dan biasanya ditentukan besarnya investasi minimum untuk pertama kali. umus untuk menghitung banyaknya unit penyertaan adalah sebagai berikut / investasi sebagai penerbit reksadana atau agen

"# 9 Investment $07 5' < fee 6

Dimana / "# Investment 9 3anyaknya unit penyertaan 9 "ang yang akan diinvestasikan

Free $07 ;ontoh soal /

9 3iaya transaksi penjualan 9 $ilai aktiva bersih reksadana

eksadana M0A yang diterbitkan #T A0M ditawarkan pertama kali sesuai $07 awal yaitu tersebut. Investment Fee $07 9 p C88.888 9 8 5tidak dikenakan biaya penjualan untuk pertama kali6 9 p '.888 9 p C88.888 D ' unit 9 C88 unit p '.888 #ada hari ke!C reksadana M0A mempunyai nilai aktiva bersih berapa unit penyertaan yang didapat pada hari ituF. Investment Fee Cost $07 9 p '8.888.888 9 ',)B 9 p ((8,%8 9 p '8.888.888 p ((8,%8 5'<',)B6 Jadi, jumlah unit penyertaan yang didapat oleh Tuan E adalah '8.8%1,)1)) unit. '. Redemption 5 Pene3usan 6 0pabila pemegang reksadana sewaktu!waktu dapat mengadakan 9 '8.8%1,)1)) unit p ((8,%8. 3iaya transaksi sebesar ',)B, Tuan E menginvestasikan sebanyak p '8.888.888 pada hari itu, p '.888 per unit penyertaan. Minimum investasi awal adalah p )88.888. Tuan 4 bermaksud untuk menginvestasikan uang sebanyak p C88.888 pada reksadana

Jumlah unit penyertaan

Jumlah unit penyertaan

perubahan strategi investasinya sesuai dengan kebutuhan. Dalam hal pembelian, informasi yang harus diketahui adalah berapa batas minimum dan maksimum pembelian unit penyertaan, harga serta cara pembayaran. -edangkan dalam hal penjualan kembali pemegang unit penyertaan yang harus mengetahui bagaimana cara melakukan kembali, bagaimana penentuan harga dan biayanya, dan apakah ada batasan penjualan kembali. #ada waktu investor menjual kembali unit penyertaannya kepada manajer investasi maka akan dikenakan biaya transaksi penjualan, biaya ini biasanya disebut 3ack!end load fee atau edemption fee.

"ntuk menghitung besarnya dana yang diterima kembali dari unit penyertaan, maka digunakan rumus berikut /: Redemption 8 UP 9 NA0 5 #2fee 6 Dimana / "# $07 Fee ;ontoh soal / #ada contoh Tuan E diatas, menjual seluruh unit penyertaannya dengan nilai aktiva bersih p '.8%'. biaya transaksi penjualan kembali adalah sebesar ',(B. 3erapa uang penebusan 5redemption6 yang akan diterima Tuan EF "# Fee 9 '8.8%1,)1)) unit 9 ',(B 9 '8.8%1,)1)) D '.8%' 5'!',(B6 9 '8.8%1,)1)) D '.8%' 58,(%'6 9 '8.8%1,)1)) D '.8G8,HG 9 p '8.G(1,'') 1. Return on Investment "ntuk mengetahui besarnya keuntungan yang didapatkan dari investasi di reksadana 5return on investment6 maka digunakan rumus berikut / $07 9 p '.8%' !edemption 9 3anyaknya unit penyertaan 9 $ilai aktiva bersih reksadana 9 3iaya transaksi penjualan kembali 5redemption6

@+

9 edemption +nvestment < ;=D ! TaD +nvestment

Dimana / @+ !edemption Investment ;=D 9 !eturn on investment 9 $ilai penebusan unit penyertaan 9 Dana yang diinvestasikan 9 Capital Gain Distribution

-elain biaya transaksi yang telah terkandung didalam masing!masing investment dan redemption, ada lagi satu sumber pendapatan reksadana yaitu capital Distribution 5;=D6. ;=D adalah uang tunai hasil keuntungan realisasi efek yang dibagikan kepada pemilik unit penyertaan secara proporsional. D Man)aat Dan Risiko Reksadana eksadana memberikan keuntungan bagi investor, salah satunya adalah para pemodal&pemegang reksadana tanpa harus memonitor aktivitas perdagangan saham, investasi mereka diurus oleh pengelolaan reksadana 5manajer investasi6. .euntungan lainnya yang didapat dari investasi reksadana adalah sebagai berikut / '. 1. 2. H. ). G. C. Mendapat dividen dan bunga. Distribusi laba kapital 5capital gain distribution6. Diversifikasi investasi dan penyebaran risiko. 3iaya rendah. ?arga reksadana tidak begitu tergantung dengan harga saham di bursa. Iikuiditas terjamin. #engelolaan portofolio yang profesional. isiko yang isiko!risiko

isiko yang terkandung dalam setiap tipe reksadana besarnya berbeda!beda. -emakin tinggi return yang diharapkan semakin tinggi pula risikonya. terkandung dalam reksadana perlu mendapat pertimbangan para pemodal. ini antara lain adalah / '. 3erkurangnya nilai unit penyertaan. isiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek yang menjadi bagian portofolio reksadana yang mengakibatkan menurunnya nilai unit penyertaan. 1. isiko likuidas. #enjualan kembali 5redemption6 sebagian besar unit penyertaan oleh pemilik kepada manajer investasi secara bersamaan dapat menyulitkan manajer investasi dalam menyediakan uang tunai bagi pembayaran tersebut. 2. isiko politik dan ekonomi. #erubahan kebijakan di bidang politik dan ekonomi dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. H. 0set perusahaan tidak dilindungi. #erlindungan terhadap aset reksadana dari risiko pencurian, kehilangan, penyalahgunaan sangat penting. ). $ilai aset perusahaan tidak bisa ditetapkan secara tepat sehingga $07 dari suatu saham reksadana tidak bisa dihitung dengan akurat.

G. Manajemen perusahaan melibatkan orang!orang yang tidak jujur. C. #erusahaan reksadana dikelola menurut kepentingan dari pemegang saham tertentu&kelompok.

BAB --KES-MPU+AN 3erdasarkan pembahasan diatas, dapat disimpulkan bahwa reksadana merupakan suatu wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. Manajer investasi sebagai pengelola dana, tidak diperbolehkan menyimpan sendiri dana dan aset investasi. Dana dan aset investasi wajib disimpan di 3ank .ustodian.