SOROTAN KAJIAN

Gelembung Hartanah

DEFINISI
Blanchard & Fisher, 1989: Pembelian aset
dengan menjangkakan bahawa aset tersebut
boleh dijual semula kepada orang lain dengan
harga yang lebih tinggi dan mereka yang
membeli aset tersebut juga memegang
kepercayaan yang sama tentang harga aset.
Stiglitz 1990 : Harga semasa yang tinggi
berpunca daripada kepercayaan pelabur
bahawa harga jualan akan lebih tinggi
keesokan hari walaupun faktor asas tidak
menjustifikasikan harga tersebut

DEFINISI
Smith 2006 : Keadaan di mana harga
pasaran aset tertentu (seperti saham
atau hartanah) meningkat jauh di atas
nilai semasa bagi aliran tunai yang
dijangkakan daripada aset tersebut.
Xia dan Tan, 2006: Gelembung harga
rumah berlaku apabila kenaikan harga
rumah adalah tidak didasari oleh asasasas makroekonomi dan faktor-faktor
lain yang mendasarinya.

Frank Shostak 2003: Menakrifkan

gelembung sebagai sebarang aktiviti yang
"tumbuh" dari dasar kewangan yang longgar.
Dalam erti kata lain, jika tiada suntikan
wang, aktiviti-aktiviti ini tidak akan muncul.
Teng, Chan dan Chau 2013: Pemesongan
dalam harga perumahan daripada nilai asas
yang ditentukan oleh nilai bersih semasa
daripada aliran dijangka pendapatan sewa
masa depan (atau perkhidmatan perumahan)

CIRI-CIRI UTAMA GELEMBUNG

1- Kenaikan harga secara mendadak dan
kemudiannya jatuh semula secara mendadak ke paras
asal dalam satu jangka masa yang sama. Jarak masa
antara naik dan turun mesti tidak lebih dari 2 tahun
(Lind, 2008).

Harga sebenar meningkat sekali ganda dalam tempoh

5 tahun atau sekurang-kurangnya meningkat 50%
dalam tempoh 3 tahun.

FAKTOR-FAKTOR KENAIKAN HARGA

RUMAH (FUNDAMENTAL)

Permintaan Aziz,2011
Liew and Haron, 2013
pembeli
Percukaian
hartanah
Jumlah
penduduk

Tze, 2013
Liew and Haron, 2013
Aziz, 2011
Tze, 2013

FAKTOR-FAKTOR KENAIKAN HARGA

RUMAH(FUNDAMENTAL)
Pendapatan Aziz, 2011
per Kapita
KDNK
Kos
Pembinaan

Liew and Haron, 2013

Tze and Yee, 2013
Liew and Haron, 2013

FAKTOR-FAKTOR KENAIKAN HARGA

RUMAH(FUNDAMENTAL)
Penawaran
Bekalan rumah
baharu
Kualiti, reka
bentuk dan
Kemudahan
awam
Pengambilan
untung jangka
panjang

Liew and Haron, 2013

Liew and Haron, 2013

Liew and Haron, 2013

FAKTOR-FAKTOR KENAIKAN HARGA

RUMAH (GELEMBUNG)

Pasaran
Saham
Kegiatan
Spekulasi
Pasaran
Kredit

Ibrahim, 2010
Lean dan Smyth, 2011

Lind, 2008

Lind, 1998
Kindleberger, 2005

FAKTOR-FAKTOR KENAIKAN HARGA

RUMAH (GELEMBUNG)
Jangkaan
pembeli
mengenai harga
rumah

Lind, 2008

Ketidaksabaran
pembeli dan
pengambilan
risiko kewangan

Lind, 2008

Dasar
pengembangan
kewangan

Shostak, 2003
Tsai dan Peng, 2010

DAPATAN KAJIAN

Berjaya membezakan di antara kenaikan harga

rumah berasaskan fundamental dan gelembung.
Berjaya mengenal pasti faktor-faktor yang
menjadi penyumbang kepada fenomena kenaikan
harga rumah berasaskan fundamental dan
gelembung.
Berjaya mengenal pasti lain-lain faktor yang
boleh dijadikan pemboleh ubah gelembung harga
rumah untuk dijadikan kajian lanjutan.