Sekolah Tinggi Manajemen Industri

(STMI) Jakarta

Uniform Annual Cash Flow

Analysis
Pertemuan 8
Dr. Ir. Agus Mundiyono
1

DasarAnalisis EUAW
Salah satu metode yang digunakan untuk
menilai kelayakan ekonomi dari suatu
peluang investasi yaitu analisis nilai
ekuivalen seragam tahunan (Equivalen
Uniform Annual Worth)
Apabila yang diekuivalensikan adalah
biaya-biaya maka disebut Equivalen
Uniform Annual Cost (EUAC)
Apabila yang diekuivalensikan adalah
benefit-nya maka disebut Equivalen
Uniform Annual benefit (EUAB)
2

 Apabila biaya setiap alternatif sama (fixed

input), kriteria penilaian kelayakan suatu
alternatif berdasarkan EUAB. Dalam hal ini,
alternatif yang memberikan nilai EUAB
tertinggi merupakan alternatif terbaik
Apabila pendapatan setiap alternatif sama
(fixed output), kriteria penilaian kelayakan
suatu alternatif berdasarkan EUAC. Dalam hal
ini, alternatif yang memberikan nilai EUAC
terendah merupakan alternatif terbaik
Apabila biaya dan pendapatan setiap
alternatif beragam, kriteria terbaik didasarkan
pada selisih antara EUAB dan EUAC. Alternatif
yang memberikan nilai (EUAB-EUAC) tertinggi
merupakan alternatif terbaik
3

 Analisis EUAW secara umum

merupakan analisis yang menghitung
perbedaan nilai ekuivalen seragam
tahunan dari semua aliran kas masuk
(income/benefit) dengan nilai ekuivalen
seragam tahunan dari semua aliran kas
keluar (cost) suatu proyek/investasi.
Suatu peluang investasi akan
menguntungkan jika EUAW > 0

Prosedur Analisis EUAW

Untuk mentransformasi nilai investasi awal
(biaya pada akhir periode ke no) ke nilai
ekuivalen seragam menggunakan
persamaan,
n

i (1 i )

A P
P A P , i %, n
n
(1 i )

Untuk mentransformasi aliran kas yang

terjadi pada akhir periode analisis seperti
salvage value dan pendapatan yang terjadi
pada tahun ke n ke nilai ekuivalen seragam
setiap periode menggunakan persamaan,

A F

n
(1 i) 1

F A , i %, n
F

 Untuk mentransformasi aliran kas yang terjadi

pada periode 1 sampai periode ke n ke nilai
ekuivalen seragam, kita harus mentransformasi
masing-masing nilai aliran kas tersebut ke nilai
ekuivalen pada titik waktu sekarang
menggunakan persamaan,

P F

(1 i) n

F P F , i%, n

Apabila aliran kas yang terjadi pada periode 1 ke

n berubah secara linier maka menggunakan
persamaan 1,

n
A A, G

(1 i) n 1

A, G A

, i%, n

n
1

,
, G A , i%, n
A A G

A
G
n 1

i
(1

i)

Analisis EUAW untuk Alternatif

Tunggal
EUAW
EUAW

EUAW

Benefits

Costs

EUAWBenefits = total nilai ekuivalen

seragam dari semua penerimaan
EUAWCost = total nilai ekuivalen
seragam dari semua biaya

Contoh 8.1 (seperti contoh 7.3 yang diselesaikan dengan rumus Net Present
Value).

Mesin-mesin yang digunakan dalam proses produksi pada sebuah

industri kecil dibeli dengan harga Rp. 350 juta pada saat industri tersebut
didirikan. Apabila Statemen finansial perusahaan setelah delapan tahun
beroperasi memperlihatkan data penghasilan (revenue) dan biaya (cost)
seperti terlihat pada tabel di bawah, tentukan apakah produksi pada
perusahaan tersebut dihentikan pada akhir tahun ke delapan akibat
volume penjualan yang semakin menurun. Asumsikan bahwa modal yang
digunakan untuk membeli mesin-mesin produksi diperoleh dari pinjaman
bank dengan tingkat suku bunga 8%?

Tahun

Pendapatan

Biaya (Rp)

Aliran kas bersih

85.260.000

36.210.000

49.050.000

96.740.000

38.450.000

58.290.000

135.250.000

52.278.000

82.972.000

109.320.000

48.570.000

60.750.000

148.610.000

75.950.000

72.660.000

125.250.000

65.430.000

59.820.000

98.750.000

55.450.000

43.300.000

75.350.000

49.250.000

26.100.000

Jawab :
Untuk mendapatkan nilai ekuivalen seragam setiap
tahun dari pendapatan dan pengeluaran setiap
periode, kita harus menghitung nilai sekaran(P atau
NPV)
PVB

1 B2+PVB3+PVB4+PVB5+PV
2
3
= PVB11+PV
B6+PVB7+PVB8
1
1

B1
B2
B3
......
1 i
1 i
1 i

=
=

85.260.000 96.740.000 135.250.000

....
1
2
3
1 0.08
1 0.08
1 0.08

= 628.001.828

10

PVC= PVC1+PVC2+PVC3+PVC4+PVC5+PVC6+PVC7+PVC8
1

1
1
C2

= C1
1 i
1 i

1
C3
......
1 i

36.210.000 38.450.000 52.278.000

....
1
2
3
1 0.08
1 0.08
= 1 0.08

EUAWB
EUAWC

= 295.577.895
PV A ,8%,8 Rp 628.001.828 0.174 Rp 109.272.318
P
PV A ,8%,8 Rp 645.577.895 0.174 Rp 112 .330.554
P
B

EUAW EUAWB EUAWC Rp 109.272.318 112 .330.554 Rp3.058.236

11

Cara lain
NPV

= PV(benefit cost) Initial Investment Cost

= Rp. 628.001.828 Rp. 295.577.895 Rp. 350.000.000
= Rp. -17.576.067

i1 i n

EUAW NPV
NPV A P , i %, n

(1 i) n 1

0.081 0.08 8
EUAW Rp17.576.067
8
1 0.08 1

Rp 3.056.495

Hasil EUAW menunjukkan EUAW < 0, maka

investasi tersebut belum menguntungkan.
Kesimpulan yang sama juga diperoleh
dengan menggunakan analisis NPV seperti
pada contoh 7.3
12

Contoh 8.2
PT Sea Resources sedang mempertimbangkan untuk mengadakan
mesin pengering untuk rumput laut. Mesin tersebut dapat
diproduksi sendiri (Custom Build) oleh bagian engineering atau
dibeli dari perusahaan lain (Outsourcing). Mesin yang dibuat
sendiri (Custom build) dapat didesain sedemikian rupa sehingga
memiliki kapasitas produksi dan kualitas produk yang sama
dengan mesin yang dibeli. Apabila perkiraan biaya dan umur
layanan kedua mesin seperti terlihat pada tabel di bawah,
temtukan mesin mana yang seharusmya digunakan. Asumsikan
tingkat suku bunga 12 % per tahun.

13

Custom Build
(CB)

Outsourcing (OS)

Biaya Investasi (Rp)

75.000.000

125.000.000

Biaya pemeliharaan
(Rp/thn)

5.000.000

2.000.000

Biaya listrik dan BBM

(Rp/thn)

12.000.000

7.000.000

Biaya tenaga kerja

(Rp/thn)

36.000.000

24.000.000

Nilai akhir (Rp)

5.000.000

15.000.000

Jawab :

Umur
ekonomis
alternatif tersebut
tidak sama
Umur
layanan
(thn) dari kedua
10
15
sehingga ditetapkan berdasarkan faktor perkalian terkecil
dari umur ekonomis kedua alternatif.

14

 Cash Flow Mesin Custom Build

SV10

SV20

I10
I0

I20

SV30

I30

A=Rp. 53 jt/thn
i = 12%

PV1

= I0 + I10 (P/F,12%,10) + I20 (P/F,12%20)

= 75.000.000 + 75.000.000 (0.3220) + 75.000.000

(0.1037) = 106.927.500
EUAW1

= PV1 (A/P,12%,30) = 106.927.500 (0.1241) =

13.269.703
PVsv

= SV10 (P/F,12%,10) + SV20 (P/F,12%,20) + SV30

(P/F,12%,30)
= 5.000.000 (0.3220) + 5.000.000(0.1037) + 5.000.000
(0.0334)
15

 Cash Flow Mesin Outsourcing

SV30

SV15
I15
A=Rp. 33 jt/thn
i=
12%

PV1

I30

= I0 + I15 (P/F,12%,10)
= 125.000.000 + 125.000.000 (0.1827) = 147.837.500

EUAW1

= PV1 (A/P,12%,30) = 147.837.500 (0.1241) =

18.345.634
PVsv

= SV15 (P/F,12%,15) + SV30 (P/F,12%,30)

= 15.000.000 (0.1827) + 15.000.000(0.0334) = 3.241.500

EUAWSV

= PVsv (A/P,12%,30) = 3.241.500 (0.1241)

402.270
EUAWCustom Build = EUAW1-EUAWSV + A = 18.345.634 -

16

 Dari hasil perhitungan diperoleh bahwa

nilai ekuivalen seragam setiap periode dari
keseluruhan biaya untuk 30 tahun periode
analisis akan lebih rendah apabila mesin
dibeli dari perusahaan lain. Oleh karena
itu,

menggunakan

mesin

yang

dibeli

(outsourcing) merupakan alternatif terbaik

17

18