David Nugroho

Akuntansi Transfer/F1314134

Jawaban Studi Kasus:

Bernie Madoffs Ponzi Scheme: Reliable
Returns from a Trustworthy Financial Adviser by Denis Collins
1. Haruskah Mark Madoff mengabulkan permintaan ayahnya untuk menunda memberi
tahu otoritas pemerintahan tentang kriminalitasnya selama seminggu?
Mark melaporkan ayahnya langsung setelah mengetahui apa yang telah dilakukan
ayahnya. Sehari berselang, ayahnya langsung ditangkap. Apa yang dilakukan oleh
Mark sudah benar, karena cepat atau lambut skema Ponzi ini pasti akan ketahuan.
Selain itu dengan menunda pemberitahuan, Mark malah dapat dinyatakan terlibat
karena menutupi fakta yang telah diketahuinya.
2. Jelaskan kronologi evolusi skema Ponzi Bernie Madoff!
Pada tahun 1959, Bernie membuat keputusan yang akan mengubah hidupnya.
Pertama, dia akan mengumpulkan kekayaan dengan bekerja sebagai broker saham.
Kedua, dia menikahi Ruh dan mereka tinggal di apartemen murah 1 kamar di
Bayside, Queens, dan yang ketiga dia mendaftarkan perusahaan broker dengan nama
Bernard L.Madoff Investment Securities dengan aset sebesar $200 dan tidak memiliki
liabilitas. Bernie memiliki modal $5.000 yang berasal dari uang simpanannya hasil
bekerja sebagai penjaga pantai dan instalasi sistem sprinkler halaman berumput.
Pada tahun 1960, ayah Ruth, Alpern, menyediakan sebuah kantor di perusahaan
akuntansi di pusat Manhattan. Fokus bisnis Bernie adalah memperdagangkan overthe-counter penny stocks yang bernilai di bawah $1,00 yang diperdagangkan di luar
NYSE atau AMEX. Investor akan menelfon Bernie jika ingin membeli atau menjual
penny stock, lalu Bernie akan menghubungi investor kembali untuk trading pada
harga yang terbaik bagi klien Bernie.
Perusahaan Bernie berjalan sukses dan mendatangkan keuntungan bagi kliennya.
Dana dari kliennya diinvestasikan lagi oleh Bernie sehingga dia mendapatkan uang
lebih banyak lagi. Untuk meningkatkan bisnisnya, Bernie menawarkan pada ayah
Ruth bahwa ia akan membayar ayah Ruth untuk setiap klien yang direkrut. Hal ini
berhasil mendatangkan banyak klien karena Alpern mengatakan pada calon klien
bahwa Bernie dapat memberikan pengembalian sebesar 18% pada investasinya.
Karena klien semakin banyak, sesuai regulasi Bernie harus mendapat lisensi dari

SEC. Bernie lalu bergabung dengan penasihat keuangan yang illegal dan tanpa lisensi
yang menghindari pemeriksaan SEC dan regulator sekuritas Negara.
Bernie memiliki akun bank dengan aliran dana yang masuk dan keluar dari bisnis
penasihat investasi ilegalnya. Bernie memindahkan uang antara akun broker di Bank
of New York dan akun penasihat investasi Chase sesuai kebutuhannya. Saat garansi
20% pengembalian dari penasihat investasi memberatkan, Bernie mengambil uang di
akun broker. Jika butuh pendapatan untuk membesarkan usaha broker, dia mengambil
uang dari akun penasihat investasi.
Penipuan Bernie adalah skema agak sederhana. Asumsikan klien, dijanjikan return
tahunan 20%, memberi Bernie $1 juta untuk berinvestasi pada tanggal 1 Januari.
Bernie menyimpan uang klien dalam rekening bank sendiri. Karena makin banyak
klien berinvestasi sepanjang tahun, jumlah dalam rekening bank Bernie tumbuh. Jika
klien memutuskan untuk menebus seluruh investasi pada tanggal 31 Desember,
Bernie menulis klien cek $1,2 juta dari rekening bank perusahaan. Kemudian
DiPascali dan beberapa karyawan dana investasi loyal memasukkan data harga dari 12
bulan sebelumnya untuk saham, opsi, dan Treasury Bills ke dalam komputer untuk
memperoleh daftar panjang perdagangan yang menunjukkan profit $200.000.
DiPascali mengirimkan dokumen-dokumen tersebut dan tiket trading fiktif ke klien
sebagai bukti pendukung.
3. Mengapa investor yang telah berpengalaman percaya pada Bernie Madoff dengan
pendanaannya? Mengapa mereka tidak melakukan uji tuntas kelayakan?
Alpern merekrut Michael Bienes sebagai akuntan pada 1968. Biene adalah ipar dari
Jeffrey Picower, seorang investor makmur di Wall Street. Picower juga akhirnya
menginvestasikan uangnya pada Bernie. Sebagai investor berpengalaman dan ahli,
Picower mau menginvestasikan uangnya pada Bernie. Mengapa hal ini bisa terjadi?
Bernie beralasan dia menjual blue-chip stocks dan menginvestasikan uang klien
menggunakan strategi rumit investasi split strike conversion. Pada kliennya dia
mengatakan membeli common stock yang termasuk di The Standard & Poors 100
Index. Selain itu dia membeli dan menjuak option contracts sebagai cadangan untuk
membatasi kerugian jika tiba-tiba pasar turun. Bernie tidak menjelaskan perhitungan
matematika atas strategi tersebut dengan alasan tidak mau ditiru oleh kompetitornya.
Kunci kesuksesan Bernie adalah efisiensi dan kecepatan operasi trading. Hal ini dapat
dilakukan melalui perekrutan adiknya, Peter, yang membantunya lewat operasi
komputer.
Investor tertarik pada manajer pendanaan sukses yang dipercaya oleh yang lainnya.
Bernie memiliki jejak yang panjang dalam berinvestasi dengan sukses dan menjadi

yang terdepan dalam komputerisasi perdagangan saham. Dia terpilih menjadi

pimpinan non eksekutif NASDAQ. Selain itu, orang-orang tertarik pada kepribadian
Bernie. Dia agak berkarisma dan tidak membanggakan kesuksesan keuangannya.
Bernie menunjukkan rasa kekeluargaan, loyalist, dan kejujuran, serta tidak minum
alcohol. Klien senior memperlakukan Bernie seperti anak, yang seumuran
memperlakukannya seperti saudara, dan yang lebih muda memperlakukannya seperti
paman yang bersahabat. Bernie juga bermain seolah-oleh sulit untuk dijangkau. Saat
didekati investor potensial, Bernie akan mengatakan kepada mereka bahwa dana
investasi telah ditutup karena telah mencapai kapasitas maksimal. Lalu dia akan
kembali menghubungi investor tadi dan menawarkan bahwa ia membuka kembali
pendanaan hanya untuk investor tersebut. Karena hal tersebut, memiliki Bernie untuk
mengelola uang mereka merupakan sebuah simbol status.
4. Mengapa SEC, yang telah menerima beberapa keluhan tentang Bernie Madoff, tidak
menemukan kecurangan?
Dari laporan penasihat investasi yang berbasis di Seatle, SEC melakukan investigasi
pada Avellino dan Bienes yang berhubungan dengan dana investasi Bernie. Bernie
mengakui memimpin beberapa bisnis dengan Avellino dan Bienes, namun
mengatakan pada SEC bahwa dia berasumsi bahwa mereka merupakan bisnis
penasihat investasi yang teregistrasi. Bernie Nampak murah hati dengan bersedia
menutup investasi korban di Avellino dan Bienes yang tidak bisa kembali. Bernie
melakukannya dengan uang klien penasihat keuangan jahatnya sebagai jaminan untuk
pinjaman guna membayar mereka. Bukannya mengganti, Bernie juga menawarkan
pada para korban kesempatan untuk secara langsung berinvestasi pada pendanaan
Bernie. Tanpa diketahui SEC, Bernie juga tetap membayar Avellino dan Bienes untuk
tiap klien baru yang diarahkan pada pengumpan pendanaannya yang lain.
Laporan temuan Markopolos tidak direspon oleh SEC karena sedang menerima
13.559 komplain pada tahun 2000.
Selain itu, SEC tidak dapat menemukan kecurangan karena:
a. SEC kesulitan memahami kompleksitas operasi Bernie. Bernie beberapa kali
berbohon pada mereka agar tidak berada di jalur yang benar.
b. Mereka ragu untuk memeriksa Bernie karena memilik track record yang
mengesankan dengan NASDAQ dan telah membantu SEC pada isu-isu yang
kompleks.
c. Bernie tidak pernah meminta kehadiran pengacara ketika berbicara dengan agen
SEC, seolah ini menandakan bahwa ia sama sekali tidak menyembunyikan apaapa.

d. Ketika ditanya tentang konsitensi hasil yang tinggi, Bernie menjelaskan bahwa dia
memiliki insting pribadi mengenai fluktuasi pasar, itulah sebabnya mengapa ia
menjadi investor sukses selama beberapa dekade.
e. Markopolos gagal berkompetisi melawan Bernie, sehingga rentan terhadap
tuduhan anggur asam.
f. Manajer SEC dan Markopolos memiliki hubungan permusuhan.
g. SEC meyakini motivasi utama Markopolos adalah hadiah whistleblowing.
5. Apakah anda percaya bahwa Mark dan Andrew Madoff tidak mengetahui skema
Ponzi ayahnya sebelum diskusi mereka di apartemen Bernie Madoff pada 10
Desember 2008?
Mereka seharusnya tahu bagaimana bisnis yang dilakukan ayahnya karena mereka
mengelola perusahaan perdagangan hak milik dan perusahaan broker yang asli milik
ayahnya. Selain itu, mereka juga seharusnya curiga akan kekayaan ayahnya. Pada
tahun 2000 Bernie membayar yacht seharga $2,8 juta. Namun ternyata Mark (salah
satu anak Bernie) ternyata tidak menyadarinya. Mark selalu berpikir bahwa Bernie
dan sekelompok kecil karyawan di lantai 17 berinvestasi beberapa miliar dolar atas
nama teman yang kaya, namun akhirnya yang ia temukan ternyata bukan itu.
6. Haruskah investor berpengalaman yang telah menarik jutaan dari akun Madoff
mereka memberikan keuntungan yang tidak selayaknya didapatkan kepada orangorang yang kehilangan jutaan dolar yang telah mereka investasikan?
Seharusnya keuntungan yang tidak selayaknya didapatkan dilimpahkan kepada pihakpihak yang dirugikan oleh Bernie. Banyak pihak yang baru mengetahui bahwa
penasihat investasi mereka menanamkan uang mereka pada Bernie. Tidak hanya
investor besar, namun uang jaminan dan sosial pun ada yang masuk ke investasi
Bernie. Uang dana pensiun maupun untuk anak-anak semuanya hilang. Bahkan
organisasi filantropik harus membatalkan donasi senilai jutaan dolar. Hanya saja, bagi
investor besar yang mendapat untung dari investasi Madoff ini sepertinya tidak akan
mau melakukan pemberian keuntungan kepada pihak yang merugi. Prinsip investor
besar, bisnis adalah bisnis dan jika anda jatuh dalam bisnis, itu urusan (bisnis) anda.