Chap 19

1. Explain how the monetary and real factors enter into the
determination of the interest rates in the short run and in the
long run.
2. Compare and contrast the liquidity preference and loanable
funds theories of the rate of interest. Discuss their
implications for monetary policies intended to maintain full
employment.
3. Keynes asserted that there is no such thing as a non-monetary
theory of the rate of interest and that the rate of interest is
uniquely determined by the demand and supply of money.
Explain Keyness reasons for this view. Compare this view with
those of the traditional classical and modern classical schools
4. Discuss the adjustment process likely to follow a change in (a)
the money supply through open market operations, (b) a cut
in the central banks discount rate, leading to eventual
changes in the interest rates in the economy.
5. Can the central bank change the interest rate in the economy
through changes in its discount/bank rate? Present the
analysis and theory relevant to your answer for the economy
you live in.
Translate
1. Jelaskan bagaimana faktor-faktor moneter dan riil masuk ke
dalam penentuan suku bunga dalam jangka pendek dan
dalam jangka panjang.
Kebijakan moneter di suatu negara diimplementasikan
dengan menggunakan instrumen moneter (suku bunga atau
agregat moneter) yang mempengaruhi sasaran antara untuk
mencapai sasaran akhir, yaitu stabilitas harga atau
pertumbuhan
ekonomi.
Kebijakan
moneter
akan
mempengaruhi perekonomian melalui empat jalur transmisi
(Sarwono dan Warjiyo, 1998).
Pertama, jalur suku bunga (Keynesian) berpendapat
bahwa pengetatan moneter mengurangi uang beredar dan
mendorong peningkatan suku bunga jangka pendek yang
apabila credible, akan timbul ekspektasi masyarakat bahwa
inflasi akan turun atau suku bunga riil jangka panjang akan
meningkat. Permintaan domestik untuk investasi dan
konsumsi akan turun karena kenaikan biaya modal sehingga
pertumbuhan ekonomi akan menurun.
Kedua, jalur nilai tukar berpendapat bahwa pengetatan
moneter, yang mendorong peningkatan suku bunga, akan
mengakibatkan apresiasi nilai tukar karena pemasukan aliran
modal dari luar negeri. Nilai tukar akan cenderung apresiasi

sehingga ekspor menurun, sedangkan impor meningkat

sehingga, transaksi berjalan (demikian pula neraca
pembayaran) akan memburuk. Akibatnya, permintaan
agregat akan menurun dan demikian pula laju pertumbuhan
ekonomi dan inflasi.
Ketiga, jalur harga aset (monetarist) yang berpendapat
bahwa pengetatan moneter akan mengubah komposisi
portfolio para pelaku ekonomi (wealth effect) sesuai dengan
ekspektasi balas jasa dan risiko masing-masing aset.
Peningkatan suku bunga akan mendorong pelaku ekonomi
untuk memegang aset dalam bentuk obligasi dan deposito
lebih banyak dan mengurangi saham.
Keempat, jalur kredit yang berpendapat bahwa
kebijakan moneter akan mempengaruhi kegiatan ekonomi
melalui perubahan perilaku perbankan dalam pemberian
kredit
kepada
nasabah.
Pengetatan
moneter
akan
menurunkan net worth pengusaha. Menurunnya net worth
akan mendorong nasabah untuk mengusulkan proyek yang
menjanjikan tingkat hasil tinggi tetapi dengan risiko yang
tinggi pula (moral hazard) sehingga risiko kredit macet
meningkat. Akibatnya, bank-bank menghadapi adverse
selection dan mengurangi pemberian kreditnya sehingga laju
pertumbuhan ekonomi melambat.
Beberapa
faktor
yang
menyebabkan
terjadinya
perubahan tingkat bunga sebagai berikut: (1) perkiraan
tingkat inflasi, (2) adanya pergesaran dalam sisi supply dan
demand dari loanable funds. Apabila garis supply bergeser ke
kanan tingkat bunga turun, apabila supply bergeser ke kiri
maka tingkat bunga naik. Apabila kurva permintaan bergeser
ke kanan, tingkat bunga naik, apabila demand bergeser ke kiri
tingkat bunga turun, (3) pendapatan agregat (agregate
income). Apabila pendapatan naik maka permintaan uang
akan naik dan sebaliknya pendapatan naik maka tabungan
naik. Naiknya tabungan berarti menambah supply uang
mengakibatkan tingkat bunga turun (Siamat, 2005).
2. Membandingkan dan kontras preferensi likuiditas dan dana
pinjaman teori tingkat bunga. Mendiskusikan implikasinya bagi
kebijakan
moneter
ditujukan
untuk
mempertahankan
pekerjaan penuh.
3. Keynes menegaskan bahwa tidak ada hal seperti itu sebagai
teori non-moneter tingkat bunga dan tingkat bunga
ditentukan secara unik oleh permintaan dan penawaran uang.
Jelaskan alasan Keynes untuk pandangan ini. Bandingkan

4.

5.

Chap
1.

2.

3.

4.
5.

1.

pandangan ini dengan orang-orang dari sekolah klasik

tradisional klasik dan modern
Membahas
proses
penyesuaian
cenderung
mengikuti
perubahan (a) jumlah uang beredar melalui operasi pasar
terbuka, (b) dipotong di bank sentral tingkat diskonto, yang
mengarah ke perubahan akhirnya dalam tingkat suku bunga
dalam perekonomian.
Dapat bank sentral mengubah tingkat suku bunga dalam
perekonomian melalui perubahan yang tingkat / bank diskon?
Menyajikan analisis dan teori yang relevan dengan jawaban
Anda bagi perekonomian Anda tinggal di.
20
The yield curve shows the relationship between the yields of
high-grade securities that differ only in the term to maturity.
Sometimes the curve rises, sometimes it falls and sometimes
it is flat. Present the main reasons for these different shapes.
On the basis of recent empirical studies, the expectations
hypothesis with efficient markets and rational expectations
does not seem to explain the term structure of interest rates.
Discuss. Present the findings of at least one such study and
discuss the potential reasons for this failure.
Can the central bank change the shape of the yield curve
through changes in (a) the term structure of government
bonds and (b) variations over time in monetary aggregates?
Discuss.
For your country, what is the current shape of the yield curve?
Explain this shape.
Assuming that the expectations theory of the yield curve is
correct, derive from your data on the yield curve the expected
future spot rates for the next twelve months. If your economy
has forward markets for this period, compare the forward short
rates with your derived expected future spot rates, and
explain the reasons for any differences.
Translate
Kurva yield menunjukkan hubungan antara hasil efek bermutu
tinggi yang berbeda hanya dalam istilah jatuh tempo. Kadangkadang kurva naik, kadang-kadang jatuh dan kadang-kadang
itu datar. Hadir alasan utama untuk ini bentuk yang berbeda.
Dua faktor penentu utama dari bentuk kurva yield dalam
praktek adalah struktur waktu dari tingkat inflasi yang
diharapkan dan tahap saat siklus bisnis. Pada mantan, seperti
yang dijelaskan dalam beberapa bab sebelumnya, hubungan
Fisher antara hasil nominal dan tingkat inflasi yang
diharapkan adalah:

mana "r" sekarang hasil singkat nominal, "rr" adalah hasil

pendek nyata dan "e" adalah tingkat inflasi yang diharapkan.
tinggi tingkat inflasi yang diharapkan, semakin akan struktur
waktu dari inflasi yang diharapkan menentukan bentuk kurva
imbal hasil.
Kurva yield berubah bentuknya selama siklus bisnis. hasil
jangka panjang biasanya lebih tinggi daripada hasil jangka
pendek terutama karena utang jangka panjang kurang cair
dan tunduk pada ketidakpastian harga lebih besar dari utang
jangka pendek. Namun, hasil jangka pendek yang lebih stabil,
meningkat lebih cepat dan memperluas lebih jauh dari hasil
yang panjang selama ekspansi bisnis dan jatuh lebih cepat
selama resesi. Perubahan yang besar dalam suku bunga
jangka pendek, dan pada tingkat lebih rendah di tingkat
menengah, bersama-sama dengan gerakan yang relatif
sempit di suku bunga jangka panjang, menyebabkan
perubahan dalam bentuk kurva imbal hasil selama siklus
bisnis.
Sebuah peningkatan tajam dalam suku bunga jangka pendek
sering terjadi di dekat puncak ekspansi bisnis karena
kombinasi faktor, paling sering termasuk permintaan yang
kuat untuk kredit jangka pendek, efek membatasi kebijakan
moneter pada pasokan kredit, dan mengubah investor
harapan. Tergantung pada intensitas kekuatan-kekuatan ini,
kurva yield akan relatif datar, memiliki kemiringan ke bawah
sedikit, atau menunjukkan kemiringan negatif curam. Seperti
tarif singkat jatuh benar-benar dan relatif hasil yang panjang
selama perlambatan ekonomi berikutnya, kurva yield
cenderung untuk mendapatkan kembali kemiringan positif,
memperoleh kemiringannya curam di dekat palung siklus.
Karena ekonomi pulih dan kegiatan ekonomi mengambil, tarif
pendek lagi naik lebih cepat daripada hasil yang panjang, dan
kurva yield cenderung memperoleh kemiringan yang lebih
moderat. Karena kurva yield plot nominal daripada tingkat
suku bunga riil, dan tingkat nominal mencakup tingkat yang
diharapkan inflasi, unsur dominan dari bentuk dan pergeseran
kurva yield sering struktur jangka waktu tingkat yang
diharapkan inflasi.

2. "Atas dasar studi empiris baru-baru ini, harapan hipotesis

dengan pasar yang efisien dan ekspektasi rasional tampaknya
tidak menjelaskan struktur jangka suku bunga." Diskusikan.
Menyajikan temuan dari setidaknya satu studi tersebut dan
mendiskusikan kemungkinan alasan untuk kegagalan ini.
3. Dapat bank sentral mengubah bentuk kurva imbal hasil
melalui perubahan (a) struktur jangka obligasi pemerintah dan
(b) variasi dari waktu ke waktu di agregat moneter?
Membahas.
4. Untuk negara Anda, apa bentuk saat kurva imbal hasil?
Jelaskan bentuk ini.
5. Dengan asumsi bahwa harapan teori kurva yield benar,
berasal dari data Anda pada kurva yield kurs spot masa depan
yang diharapkan selama dua belas bulan ke depan. Jika
ekonomi Anda memiliki pasar ke depan untuk periode ini,
membandingkan tarif pendek ke depan dengan kurs spot Anda
berasal diharapkan di masa depan, dan menjelaskan alasanalasan perbedaan.
Chap 21
1. Specify and discuss at least five stylized facts about money in
the economy.
2. For the benchmark OLG model, show and discuss the welfare
implications of monetary expansion that ensures price
stability, along with those of monetary stability that results in
price deflation.
3. For the OLG model, you are given the utility function of the
representative young as:
For a given population and given endowments of the
commodity in the two periods, derive the demand functions
for the commodity, the price level and the rate of return on
nominal balances in the stationary state.
4. In the OLG framework, assume that the economy has N
persons born each period, each person lives two periods, each
young person supplies one unit of labor and saves a constant
proportion of income. The old do not supply labor, nor do they
save. During each period the economys saving can be held in
physical capital, which can be bought at the end of the young
lifestage and lasts only one period (i.e. during the old
lifestage), or fiat money. The economy has the production
function:

where k is the capital/labor ratio. Derive the economys

steady-state output, saving, the capital stock and the demand
for money functions. (Specify any additional assumptions that
you need to make.) Is money neutral in this model?
5. Experience indicates that in the real world, several fiat monies
for example, the Canadian and US dollars in Canada can
coexist in the economy with positive values even when there
are no legal barriers to the use of each one. Further, each has
its own determinate demand function, quite different from the
others. How do you reconcile this empirical fact with the
analysis of the OLG model in this chapter, or are they
irreconcilable without fundamental alterations in the model?
Translate
1. Tentukan dan mendiskusikan setidaknya lima fakta bergaya
tentang uang dalam perekonomian.
Seleksi fenomena ekonomi yang paling relevan dan
dianggap mencerminkan ciri-ciri pokok permasalahan serta
menghasilkan kerangka acuan. Dalam hubungan ini feomenafenomena yang bersangkutan dipandang sebagai stylized
facts. Stylized facts dapat diartikan sebagai wujud sederhana
yang lebih kompleks, menyangkut ciri-ciri pertumbuhan
ekonomi yang dalam persepsi umum dianggap sebagai
kebenaran. Stylized facts dijadikan acuan yang cukup realistis
bagi pengembangan teori dan penyusunan model.
Perkembangan utama sektor moneter di Indonesia dalam
periode
2000-2013
dapat
digambarkan
dalam
lima
pengamatan (stylized facts): Pertama, dipergunakannya BI
rate sebagai instrumen kebijakan moneter mulai pada bulan
Juli 2005, yang juga menetapkan sasaran kebijakan moneter
adalah inflasi. Kedua, inflasi tinggi pada tahun 2005 setelah
kenaikan harga BBM lebih sekitar 130%, BI menaikkan BI rate
cukup tinggi menjadi 12,75% pada bulan Desember 2005.
Ketiga, krisis finansial global pada bulan Desember tahun
2008 membuat BI kembali menaikkan BI rate pada tingkatan
9,50%, setelah penurunan BI rate dilakukan pada periode
2006-2007. Keempat, kebijakan moneter longgar, dengan BI
rate terendah yang diikuti oleh bunga pinjaman terendah
dalam sejarah ekonomi Indonesia pada periode 2010-2012.
Kelima, peningkatan BI rate kembali menanggapi rencana
pengurangan stimulus (tapering) dari the Fed pada bulan Juni
tahun 2013. Keenam, perkembangan bunga pinjaman
mengikuti kenaikan BI rate dengan cepat, dengan penurunan
bunga pinjaman yang sangat lambat ketika BI rate diturunkan.

1.

2.

3.

4.

5.

6.
7.

8.

9.

Stylized fact about money:

fakta-fakta bergaya berhubungan dengan uang adalah:
Uang lebih likuid dari aset keuangan lainnya (obligasi) dan
komoditas dalam arti bahwa ia memiliki lebih rendah biaya
transaksi dalam melakukan pembayaran daripada yang
terakhir.
Uang terdiri dari dalam uang (kewajiban sektor swasta)
dan di luar uang (basis moneter). Hanya yang terakhir
adalah uang fiat. Oleh karena itu, uang fiat dan pengganti
swasta untuk uang fiat hidup berdampingan dan
mengedarkan secara bersamaan dalam perekonomian.
Setiap agen ekonomi memegang uang di setiap periode,
terlepas dari apakah tabungan selama salah satu periode
positif, negatif atau nol. Jika kita membagi seumur hidup
individu menjadi tiga tahap, pra-job, 2 kerja dan pensiun,
uang diadakan di masing-masing tiga tahap kehidupan.
Penentu skala utama dari permintaan uang adalah
pendapatan saat ini atau kekayaan (atau kuasanya,
pendapatan permanen). Secara khusus, permintaan uang
oleh rumah tangga berkaitan erat dengan pengeluaran
konsumsi mereka. Hal ini tidak berhubungan erat dengan
tabungan mereka saat ini.
Tingkat harga dalam perekonomian ditentukan oleh
pasokan uang relatif terhadap nasional pendapatan /
output, bukan oleh pasokan uang relatif terhadap
tabungan saat ini.
Perputaran uang biasanya lebih besar dari satu dan
berfluktuasi dari waktu ke waktu.
Sebuah ekonomi moneter tidak berfungsi dalam keadaan
stasioner. Ada perubahan yang berkelanjutan dalam
output, harga, harga diharapkan, dll
Uang memiliki nilai positif bahkan jika ada inflasi, yang
mengikis nilai. Secara khusus, uang memiliki nilai positif
bahkan dalam hiperinflasi, yang nilainya menurun dengan
cepat.
Permintaan uang adalah positif meskipun perekonomian
memiliki obligasi tanpa risiko dengan pembayaran kupon
positif (mis Treasury bills), dan meskipun uang mungkin
tidak membayar bunga.

2. Untuk patokan OLG Model, acara dan membahas implikasi

kesejahteraan ekspansi moneter yang menjamin stabilitas
harga, bersama dengan orang-orang dari stabilitas moneter
yang mengakibatkan deflasi harga.

3. Untuk model OLG, Anda diberi fungsi utilitas dari muda

representatif sebagai:
Untuk mengingat populasi penduduk dan diberi wakaf dari
komoditas dalam dua periode, menurunkan fungsi permintaan
untuk komoditas, tingkat harga dan tingkat pengembalian
saldo nominal di negara stasioner.
4. Dalam rangka OLG, menganggap bahwa perekonomian
memiliki N orang yang lahir setiap periode, setiap orang hidup
dua periode, setiap orang muda memasok satu unit tenaga
kerja dan menghemat proporsi pendapatan yang konstan.
Lama tidak menyediakan tenaga kerja, juga tidak menyimpan.
Selama setiap periode tabungan ekonomi dapat
diselenggarakan dalam modal fisik, yang dapat dibeli di akhir
Lifestage muda dan hanya berlangsung satu periode (yaitu
selama Lifestage tua), atau uang fiat. ekonomi memiliki fungsi
produksi:

5.

Chap
1.

2.

di mana k adalah rasio modal / tenaga kerja. Turunkan output

perekonomian mapan, tabungan, modal saham dan
permintaan untuk fungsi uang. (Tentukan asumsi tambahan
yang Anda butuhkan untuk membuat.) Apakah uang netral
dalam model ini?
Pengalaman menunjukkan bahwa di dunia nyata, beberapa
uang fiat - misalnya, dolar Kanada dan AS di Kanada - dapat
hidup berdampingan dalam perekonomian dengan nilai-nilai
positif bahkan ketika tidak ada hambatan hukum untuk
penggunaan masing-masing. Selanjutnya, masing-masing
memiliki fungsi permintaan determinate sendiri, sangat
berbeda dari yang lain. Bagaimana Anda mendamaikan fakta
empiris ini dengan analisis model OLG dalam bab ini, atau
mereka tidak dapat didamaikan tanpa perubahan mendasar
dalam model?
22
What does M1 do in the real-world economies? What do bonds
do? Why are they not perfect substitutes for the ordinary
individual? Discuss some of the ways in which the OLG models
with money might be modified to introduce bonds that are not
perfect substitute for M1 and capture the roles that you have
attributed to M1 and bonds.
Compare the relationships between money, saving and wealth
in the asic OLG model with money with those in the ISLM and
ADAS models.

3. What is the impact in the OLG model with money of

competitively created substitutes for fiat money by private
commercial banks? What is the impact of innovations in
banking technology, such as ATMs?
4. For the production and utility functions specified in Section
22.4 and zero population (equal to labor force) growth,
examine the consequences of serious deflation for the average
productivity of labor, employment and output. Is money
neutral?
5. Given the information in the preceding question related to the
model in Section 22.4, would this economy always maintain
full employment (at a positive real wage)? If not, derive the
rate of unemployment as a function of the money growth rate.
Translate
1. Apa M1 lakukan dalam ekonomi dunia nyata? Apa obligasi
lakukan? Mengapa mereka tidak pengganti sempurna bagi
individu biasa? Membahas beberapa cara di mana model OLG
dengan uang mungkin dimodifikasi untuk memperkenalkan
obligasi yang tidak pengganti yang sempurna untuk M1 dan
menangkap peran yang telah Anda dikaitkan dengan M1 dan
obligasi.
Fiat money and bonds in the OLG framework
Fiat uang di sebelumnya model OLG fungsi hanya sebagai
penyimpan nilai. Peran ini bisa sama baiknya dilakukan oleh
obligasi, yang didefinisikan sebagai instrumen keuangan
membayar tarif positif bunga per periode. Untuk obligasi
(bunga-membayar) untuk melakukan sebuah toko peran nilai,
menganggap bahwa komoditas bisa langsung ditukar
terhadap obligasi, tanpa intermediasi uang atau broker atau
transaksi lainnya biaya dan tanpa kelambanan dalam proses
transaksi. Berdasarkan asumsi ini, yang juga berlaku untuk
uang kertas, uang dan obligasi akan pengganti sempurna
sebagai kendaraan untuk menyimpan kecuali bahwa obligasi
akan memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Oleh
karena itu, sejak masyarakat akan lebih memilih aset dengan
return yang lebih tinggi, itu hanya akan menggunakan
obligasi, sementara uang fiat tidak akan diperdagangkan. Nilai
uang fiat
akan menjadi nol.
Dalam rangka untuk menciptakan permintaan yang positif
untuk uang fiat di hadapan obligasi berbunga, kita harus
menciptakan mekanisme untuk uang fiat untuk membayar
bunga pada tingkat yang sama seperti obligasi. Kami
sekarang lay out satu skenario untuk ini. Asumsikan bahwa

bank-bank komersial membayar bunga, sama dengan yang di

obligasi, pada semua deposito uang fiat dengan mereka,
deposito publik fiat money yang kepemilikan dengan bankbank komersial dan bank-bank mengendap kembali uang fiat
ini dengan bank sentral, yang juga membayar tingkat identik
bunga deposito dengan itu. Bank-bank kemudian berfungsi
sebagai murni akan melewati-melalui perantara keuangan
antara publik dan bank sentral. Masyarakat kembali
memaksimalkan akan menyetor semua uang fiat dengan bank
dan tidak memegang uang fiat (atau mata uang, dalam
terminologi normal). Sebaliknya, masyarakat akan melakukan
transaksi antara uang fiat dan komoditas hanya melalui
penggunaan cek ditarik pada rekening deposito mereka,
sehingga bahwa tidak akan ada uang fiat meninggalkan
beredar.
Karena deposito bank dan obligasi akan memiliki tingkat
pengembalian yang sama, masyarakat akan berbeda di antara
mereka sebagai media tabungan, dan mereka akan menjadi
pengganti yang sempurna. Oleh karena itu, deposito (berasal
dengan uang fiat) dan obligasi akan sama dalam peran
ekonomi mereka. Mereka hanya akan berbeda dangkal
sebagai account pada buku bank (deposito) vs lembar kertas
(obligasi) dimiliki oleh publik. Karena mereka adalah
pengganti yang sempurna, hanya jumlah total mereka akan
relevan untuk menentukan tingkat harga dan nilai-nilai dari
uang dan obligasi.
Peran khas uang dan obligasi dalam perekonomian
dunia nyata
Ekonomi modern memiliki peran yang berbeda untuk uang
(apakah uang fiat atau deposito di bank) dan obligasi. Dalam
kehidupan sehari-hari, uang berfungsi sebagai media
pembayaran, sementara obligasi tidak, meskipun masingmasing dapat menjadi kendaraan untuk memegang tabungan.
Asumsi sebelumnya dan menganalisa -dan model OLG standar
tidak
memungkinkan
diferensiasi
ini
dan
tidak
memungkinkan peran khas untuk uang dan obligasi sepanjang
cara uang dan obligasi fungsi dalam perekonomian. Bab
berikutnya menciptakan diferensiasi ini dalam dua cara yang
berbeda dan mengeksplorasi implikasinya dalam konteks
model OLG dimodifikasi.

2. Bandingkan hubungan antara uang, tabungan dan kekayaan

dalam model OLG asic dengan uang dengan orang-orang
dalam IS-LM dan model AD-AS.
3. Apa dampak dalam model OLG dengan uang pengganti
kompetitif diciptakan untuk uang fiat oleh bank umum swasta?
Apa dampak dari inovasi dalam teknologi perbankan, seperti
ATM? (dibuku aulia pohan)
4. Untuk produksi dan utilitas fungsi ditentukan dalam Bagian
22.4 dan nol penduduk (sama dengan angkatan kerja)
pertumbuhan, meneliti konsekuensi deflasi serius untuk ratarata produktivitas tenaga kerja, kerja dan output. Apakah uang
netral?
Bagian ini berlaku analisis OLG untuk model tertentu
dengan modal dan utilitas tertentu dan produksi fungsi yang
tidak memiliki uang sebagai argumen. Namun demikian, uang
dalam model ini karena perannya sebagai aset yang tabungan
dapat diadakan.
Asumsi
Asumsikan, seperti pada bagian sebelumnya, bahwa individu
hidup melalui dua lifestages, masing-masing berlangsung satu
periode. Setiap individu memiliki sumbangan satu unit kerja
ketika muda dan tidak ada saat tua. Unit ini tenaga kerja bisa
disewa untuk perusahaan, dengan imbalan upah riil sama
dengan produk marjinal tenaga kerja, dibayar komoditas di
akhir Lifestage muda. Menyimpan dapat diselenggarakan baik
uang atau kepemilikan klaim ke ibukota perusahaan (yaitu
saham yang diterbitkan oleh perusahaan), dengan modal
berada di unit komoditi dan menyamai saham komoditas yang
dipinjamkan kepada perusahaan untuk digunakan dalam
produksi lebih lanjut. Uang fiat uang dan tidak membayar
bunga. Modal yang dipinjam oleh perusahaan dari konsumen
di "t" membayar dalam "t + 1" bunga kotor "RTK" sama
dengan produk marginal brutonya di "t". Muda memiliki tidak
wakaf uang maupun modal ketika mereka lahir.
Fungsi produksi ekonomi adalah:

di mana X adalah output, L adalah tenaga kerja dan K adalah

modal. Fungsi utilitas dari setiap individu adalah:

di mana u adalah periode utilitas seperti bahwa "u (c) = ln c".

5.

Chap
1.

2.

3.

4.

5.

Populasi dalam perekonomian ini tumbuh di gross rate "n",

dengan "Nt" orang yang lahir pada periode "t", dan jumlah
uang beredar "M" tumbuh di gross rate "". m, seperti
sebelumnya, adalah saldo uang kapita dibeli selama Lifestage
muda per. Kenaikan jumlah uang beredar didistribusikan
sebagai hadiah untuk masing-masing tua di lump sum per
basis kapita, sehingga mulai tua yang Lifestage kedua dengan
saldo per kapita uang sama dengan "m". Kami menganggap
di subbagian berikut sejumlah isu ekonomi ini.
Mengingat informasi dalam pertanyaan sebelumnya terkait
dengan model dalam Bagian 22.4, akan perekonomian ini
selalu mempertahankan pekerjaan penuh (pada upah riil
positif)? Jika tidak, menurunkan tingkat pengangguran sebagai
fungsi dari tingkat pertumbuhan uang.
23
Which of the following approaches to money demand do you
prefer: (a) MIUF, (b) indirect MIUF, (c) cash-in-advance, or (d)
pure OLG models of money? Why?
Some economists have claimed that the OLG model of fiat
money includes what is essential for a good theory of money
and that it should be recognized as the best available one.
Draw up a list of (a) what you consider to be essential for a
good theory of money, and (b) the policy implications of the
OLG model. Assess how far (b) satisfies (a).
Given the stylized facts on money in Chapter 21, how far does
the MIUF approach (i) without time and overlapping
generations, (ii) with overlapping generations, satisfy the
items in the list (a) that you specified in answer to the
preceding question? In answering (i), you may, if you want,
use the analysis of Chapter 3, or the ISLM or ISIRT
framework, in embodying the MIUF approach.
What is the meaning of utility in microeconomic theory? In
answering this question, consider the following. Why are
goods that seem to harm the individuals physical or mental
wellbeing placed in the utility function? Why do goods with
upward-sloping demand functions (i.e. with x di/pi >0) due to
snob appeal possess the marginal utility that they do? What is
the significance of the environment ( physical, economic,
social, political, etc.) as an element in the determination of the
preferences of the individual?
Why does the WMM theorem hold in the analysis of Chapter
22 but not in the analysis presented in this chapter? What is
the critical difference in the assumptions that changed this
finding and what is your own assessment of their plausibility?

Does the WMM theorem hold or not hold in modern

developed economies? Does it do so in the LDCs with poorly
developed financial markets? Discuss.
1.

2.

3.

4.

5.

Chap
1.

Translate
Manakah dari pendekatan berikut untuk permintaan uang
yang Anda sukai: (a) MIUF, (b) tidak langsung MIUF, (c) cashin-muka, atau (d) model OLG murni uang? Mengapa?
Beberapa ekonom menyatakan bahwa model OLG dari uang
fiat termasuk apa yang penting untuk teori uang yang baik
dan bahwa itu harus diakui sebagai yang terbaik yang
tersedia. Buatlah daftar (a) apa yang Anda anggap sebagai
penting untuk teori uang yang baik, dan (b) implikasi
kebijakan dari model OLG. Menilai seberapa jauh (b)
memenuhi (a).
Mengingat fakta bergaya uang dalam Bab 21, seberapa jauh
pendekatan MIUF (i) tanpa waktu dan generasi tumpang
tindih, (ii) dengan tumpang tindih generasi, memenuhi item
dalam daftar (a) yang Anda tentukan dalam jawaban atas
pertanyaan sebelumnya ? Dalam menjawab (i), Anda mungkin,
jika Anda ingin, menggunakan analisis Bab 3, atau IS-LM atau
IS-IRT kerangka, di mewujudkan pendekatan MIUF.
Apa arti dari utilitas dalam teori ekonomi mikro? Dalam
menjawab pertanyaan ini, pertimbangkan hal berikut.
Mengapa
barang
yang
tampaknya
membahayakan
kesejahteraan fisik atau mental individu ditempatkan dalam
fungsi utilitas? Mengapa barang dengan fungsi permintaan
miring ke atas (yaitu dengan xdi / pi> 0) karena sombong
banding memiliki utilitas marjinal yang mereka lakukan? Apa
arti penting dari lingkungan (fisik, ekonomi, sosial, politik, dll)
sebagai unsur dalam penentuan preferensi individu?
Mengapa W-M-M teorema terus dalam analisis Bab 22 tapi
tidak dalam analisis disajikan dalam bab ini? Apa perbedaan
penting dalam asumsi yang berubah temuan ini dan apa
penilaian Anda sendiri masuk akal mereka? Apakah W-M-M
teorema terus atau tidak tahan di negara maju modern?
Apakah itu melakukannya di LDCs dengan pasar keuangan
kurang berkembang? Membahas.
24
In the context of the traditional neoclassical growth theories
with money, is the money growth rate neutral for the steady
state and the pre-steady states of the economy? Explain your
answer.

2. In the context of the endogenous growth theories with money,

is the money growth rate neutral for the steady state and the
pre-steady states of the economy? Explain your answer.
3. Is there room for considering changes in the structure and
efficiency of the financial sector in the traditional neoclassical
growth theories with money? If so, how would you modify the
standard model to accommodate such changes? What
implications would they have for the steady-state and the presteady-state growth rates of the economy?
4. Rapid increases in the money stock cause inflation and
inflation raises interest rates, so that investment is reduced by
the rapid increases in the money stock. Consequently, high
rates of money growth reduce the growth rate of the
economy. Discuss this statement in the context of monetary
growth theory. Is there any place for this line of reasoning in
the traditional and the endogenous growth theories? Why, or
why not? If there is not, does it reflect a deficiency in
monetary growth theory?
5. Given that saving is positively related to the rate of interest
and that an increase in the rate of inflation will increase the
rate of interest, both saving and the growth rate of the
economy will be positively related to the inflation rate and the
money growth rate. Discuss in the context of monetary
growth theories.
Translate
1. Dalam konteks teori pertumbuhan neoklasik tradisional
dengan uang, adalah tingkat pertumbuhan uang netral untuk
steady state dan negara-negara pra-stabil ekonomi? Jelaskan
jawabanmu.
2. Dalam konteks teori-teori pertumbuhan endogen dengan
uang, adalah tingkat pertumbuhan uang netral untuk steady
state dan negara-negara pra-stabil ekonomi? Jelaskan
jawabanmu.
3. Apakah ada ruang untuk mempertimbangkan perubahan
struktur dan efisiensi sektor keuangan dalam teori
pertumbuhan neoklasik tradisional dengan uang? Jika
demikian, bagaimana Anda akan memodifikasi model standar
untuk mengakomodasi perubahan tersebut? implikasi apa
yang akan mereka miliki untuk mapan dan tingkat
pertumbuhan pra-mapan ekonomi?
4. "Meningkat cepat stok uang penyebab inflasi dan inflasi
menaikkan suku bunga, sehingga investasi dikurangi dengan
peningkatan pesat dalam persediaan uang. Akibatnya,
tingginya tingkat pertumbuhan uang mengurangi tingkat

pertumbuhan ekonomi. "Diskusikan pernyataan ini dalam

konteks teori pertumbuhan moneter. Apakah ada tempat
untuk baris ini penalaran dalam tradisional dan teori-teori
pertumbuhan endogen? Mengapa atau mengapa tidak? Jika
tidak ada, apakah itu mencerminkan kekurangan dalam teori
pertumbuhan moneter?
5. "Mengingat bahwa tabungan berhubungan positif dengan
tingkat bunga dan peningkatan tingkat inflasi akan
meningkatkan suku bunga, baik tabungan dan tingkat
pertumbuhan ekonomi akan berhubungan positif dengan
tingkat inflasi dan tingkat pertumbuhan uang . "Diskusikan
dalam konteks teori pertumbuhan moneter.

a) Jelaskan beberapa konsep teori rate of interest oleh irving fisher .

jelaskan pada konsep terms structure of interest rate disertai contoh
aplikasi.\
Teori yang dikemukakan oleh Irving fisher membahas tentang
Jumlah Uang Beredar dan Permintaan Uang, serta interaksi antar
keduanya dengan fokus pada hubungan Jumlah Uang beredar (Money
Supply / M) dan Nilai uang (Tingkat Harga / P). Teori ini juga
menekankan Velocity Of Circulation Money (Vt), dimana besarnya nilai

variabel ini ditentukan oleh kelembagaan dalam masyarakat yang

mempengaruhi perilaku dalam transaksi (Volume Transaksi / T). Dalam
bentuk persamaan Identitas (Valid by Definition), fungsi Money Demand
dapat dijabarkan dalam rumus sebagai berikut:
Berdasarkan Pendekatan tersebut, maka Kita dapat mengidentifikasi
Fungsi Persamaan Money Demand yang digunakan oleh Irving Fisher:
Velocity Of Money (Vt) pada level Short Run adalah konstan. Karena
ditentukan oleh karaktersitik Kelembagaan Perbankan pada masa itu.
Sistem Kelembagaan Perbankan mencerminkan Tingkat Monetisasi
dari Sektor-sektor Ekonomi, Kredit Perdagangan, Perbaikan Komunikasi
dan Sistem Jaringan Perbankan. Proses transaksi yang berlaku di
masyarakat inilah yang pada akhirnya mempengaruhi besaran nominal
Vt. Sistem kelembagaan dan perubahan teknologi yang dimaksud dapat
mempengaruhi Velocity Of Money dengan proses yang memerlukan
waktu secara lambat, sehingga terjadi perubahan secara gradual dalam
Long Run Money Demand. Sedangkan pada level Short Runnya,
kebutuhan akan uang relatif terhadap volume transaksi dapat dianggap
konstan. Demikian juga dengan volume transaksi relative terhadap
output masyarakat juga diasumsikan memiliki proporsi yang konstan
dalam jangka pendek tersebut.
b) Perkembangan kursRp/USD beberapa hari terakhir ini sangat melemah.
Salah satu sebabnya adalah current-account deficit yang belum bisa
diatasi dan kepercayaan pasar terhadap janet yalen (The FED).
Kebijakan apa yang sebaiknya dilakukan untuk menahan melemahnya
rupiah? Bagaimana caranya? Dan urutkan berdasarkan skala prioritas
kebijakan yang paling mendesk dilaukan hingga yang paling tidak
mendesak.