Jurnal PETA e-ISSN 2528-2581

Vol. 4 No. 1 Januari 2019

Hal 82-94

PENGARUH CSR, ROI, ROE TERHADAP HARGA

SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Agus Setyo Utomo
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Wijaya Mulya Surakarta

Surel: ags.sitom@gmail.com
Abstak. Pengaruh CSR, ROI, ROE Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh CSR terhadap Harga
Saham, menganalisis pengaruh ROI terhadap Harga Saham dan
menganalisis pengaruh ROE terhadap Harga Saham. Desain penelitian
adalah desain penelitian kausalitas. Jumlah sampel dalam penelitian ini
sebanyak 33 perusahaan consumer good. Teknik analisis menggunakan
analisis analisis regresi berganda. Hasil analisis menunjukkan bahwa CSR
tidak berpengaruh terhadap harga saham, hal ini mengindikasikan bahwa
besar kecilnya CSR tidak berdampak langsung pada harga. Pada umumnya,
investor di Indonesia lebih cenderung untuk membeli saham untuk
memperoleh capital gain, yang cenderung membeli dan menjual saham
secara harian (daily trader), dengan memperhatikan keberlangsungan
perusahaan dalam jangka panjang. ROI berpengaruh signifikan terhadap
harga saham, hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi ROI, maka
investor yang ada di bursa telah mempertimbangkan informasi laba dalam
menentukan harga saham yang akan dibeli atau dijual. ROE
berpengaruh signifikan terhadap harga saham, hal ini menunjukkan bahwa
dengan meningkatkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan atas
modal sendiri yang dimiliki maka perusahaan dapat secara maksimal
memberikan jaminan atas investasi yang telah dilakukan.
Kata Kunci: CSR, ROI, ROE, Harga Saham
Abstract. Effect of CSR, ROI, ROE on Stock Prices in Manufacturing Companies
Listed on the Indonesia Stock Exchange. This study aims to analyze the effect of CSR
on Stock Prices, analyze the effect of ROI on Stock Prices and analyze the effect of ROE
on Stock Prices. The research design is a causality research design. The number of
samples in this study were 33 consumer good companies. The analysis technique uses
multiple regression analysis. The results of the analysis show that CSR does not affect
stock prices, this indicates that the size of CSR does not have a direct impact on prices.
In general, investors in Indonesia are more likely to buy shares to obtain capital gains,
which tend to buy and sell shares on a daily (daily trader) basis, taking into account the
long-term sustainability of the company. ROI has a significant effect on stock prices,
this shows that the higher the ROI, the investors in the stock market have considered
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

83

earnings information in determining the price of shares to be bought or sold. ROE has a
significant effect on stock prices, this shows that by increasing the ability of companies to
utilize their own capital, the company can optimally provide guarantees for investments
that have been made.
Keywords: CSR, ROI, ROE, Stock Price

PENDAHULUAN keuangan perusahaan semata (

single bottom line), melainkan
Program Corporate Social sudah meliputi aspek, sosial,
Responsibility (CSR) merupakan dan lingkungan yang biasa
salah satu kewajiban yang harus disebut sinergi tiga elemen (
dilaksanakan oleh perusahaan Triple bottom line) yang
sesuai dengan isi pasal 74 Undang- merupakan kunci dari konsep
undang No. 40 Tahun 2007 pembangunan. Program CSR
tentang Perseroan Terbatas, lebih tepat apabila digolongkan
tanggung jawab sosial, dan sebagai investasi dan harus
lingkungan yang berlaku bagi menjadi strategi bisnis dari suatu
perseroan yang perusahaan ( Siregar, 2007:285).
mengelola/memiliki dampak CSR merupakan inti etika
bisnis, dimana suatu perusahaan
terhadap sumber daya alam dan
tidak hanya mempunyai
tidak dibatasi kontribusinya serta kewajiban-kewajiban ekonomis
dimuat dalam laporan keuangan. dan legal kepada pemegang
Undang-undang tersebut saham (shareholders), tetapi juga
mewajibkan industri atau mempunyai kewajiban terhadap
korporasi - korporasi untuk pihak lain yang berkepentingan
melaksanakannya, tetapi (stakeholders). Semua itu tidak
kewajiban ini bukan merupakan terlepas dari kenyataan bahwa
suatu beban yang memberatkan. suatu perusahaan tidak dapat
Perlu diingat bahwa hidup, beroperasi, dan bertahan
pembangunan suatu negara bukan serta memperoleh keuntungan
hanya tanggung jawab pemerintah tanpa bantuan dari berbagai
pihak. Jadi, CSR bertujuan
dan industri saja, tetapi setiap
mendorong dunia usaha lebih
insan manusia berperan untuk
etis dalam menjalankan
mewujudkan kesejahteraan sosial aktivitasnya agar tidak
dan pengelolaan kualitas hidup berpengaruh buruk pada
masyarakat. masyarakat dan lingkungan
Industri dan korporasi hidupnya. Dengan, pada akhirnya
berperan untuk mendorong dunia usaha akan bertahan secara
pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan memperoleh
sehat dengan mempertimbangkan manfaat ekonomi yang menjadi
pula faktor lingkungan hidup. tujuan dibentuknya dunia.
Kini dunia usaha tidak lagi Contoh kegiatan program CSR
hanya memperhatikan catatan yang dilakukan oleh perusahaan;
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

84

antara lain, pemberian beasiswa, alternatif. Investor mau

bantuan langsung bagi korban menanamkan modal pada
bencana, pemberian modal usaha, perusahaan apabila investasinya
sampai pada pembangunan dapat menghasilkan sejumlah
infrastruktur , seperti keuntungan. Keberadaan pasar
pembangunan sarana olah raga, modal menjadikan perusahaan
sarana ibadah maupun sarana mempunyai alat untuk refleksi
umum lainnya yang dapat diri tentang kinerja dan kondisi
dimanfaatkan oleh masyarakat. keuangan perusahaan. Apabila
CSR memang tidak memberikan kondisi keuangan dan kinerja
hasil secara keuangan dalam perusahaan bagus maka pasar
jangka pendek. Namun, CSR akan merespon dengan positif
akan memberikan hasil, baik melalui peningkatan harga saham
langsung maupun tidak langsung, perusahaan.
pada keuangan perusahaan di Salah satu rasio yang dapat
masa mendatang . Menurut digunakan dalam menganalisis
Nugroho (2007) corporate social kinerja keuangan untuk
responsibility bermanfaat bagi memprediksi harga saham adalah
perusahaan, masyarakat, ROI. Semakin besar tingkat
lingkungan ataupun negara. Bagi keuntungan perusahaan
Perusahaan, usahanya akan lebih menunjukkan bahwa semakin
lestari atau berkesinambungan baik manajemen dalam
(sustainable); nama baik mengelola perusahaan dan
perusahaan dengan adanya semakin besar tingkat ROI yang
dukungan dari masyarakat dimiliki oleh perusahaan maka
sekitar. Bagi masyarakat, akan return saham yang mungkin
meningkatkan nilai tambah diterima investor juga akan
adanya perusahaan di suatu semakin besar. Berdasarkan
daerah karena akan menyerap perspektif ekonomi, perusahaan
tenaga kerja , meningkatkan akan mengungkapkan suatu
kualitas sosial di daerah tersebut. informasi jika informasi tersebut
Bagi lingkungan, mencegah dapat meningkatkan nilai
eksploitasi berlebihan atas sumber perusahaan. Dalam hal ini
daya alam, menjaga kualitas perusahaan akan memperoleh
lingkungan dengan menekan legitimasi sosial dan
tingkat polusi dan bahkan memaksimalkan kekuatan
perusahaan terlibat keuangannya dalam jangka
mempengaruhi lingkungannnya. panjang melalui penerapan CSR.
Bagi negara, dapat menikmati Hal tersebut juga didukung oleh
pendapatan dari pajak yang wajar kinerja, dapat diukur dengan
(yang tidak digelapkan) oleh beberapa cara salah satunya
perusahaan. dengan melihat daya informasi
Pada umumnya perusahaan angka -angka yang disajikan
publik memanfaatkan pasar dalam laporan keuangan
modal sebagai sarana untuk terhadap ukuran-ukuran pasar
mendapatkan sumber dana atau modal.
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

85

Hasil penelitian Anwar et al. adalah membalikkan keadaan

(2013) serta Sugiarto dan Mas’ud masyarakat yang mengalami
(2016) membuktikan bahwa CSR dampak tersebut kepada keadaan
berpengaruh terhadap harga yang lebih baik. Suparnyo
saham, namun hasil penelitian (2010:14) menyatakan CSR
Hidayansyah et al. (2015) adalah komitmen dari
Zaccheaus et al. (2014) dan bisnis/perusahaan untuk
menyatakan bahwa CSR tidak berperilaku etis dan berkontribusi
berpengaruh terhadap harga terhadap pembangunan ekonomi
saham. Selanjutnya Anwar et al. yang berkelanjutan, seraya
(2013) dan Anwaar (2016), meningkatkan kualitas hidup
membuktikan bahwa kinerja karyawan dan keluarganya,
keuangan berpengaruh terhadap komunitas lokal dan masyarakatI
harga saham, namun hasil luas.
penelitian Hidayansyah et al.
(2015) menyatakan kinerja Kinerja Keuangan
keuangan tidak berpengaruh Menurut IAI (2007) Kinerja
terhadap harga saham. Keuangan adalah kemampuan
Penelitian ini bertujuan untuk perusahaan dalam mengelola dan
menganalisis pengaruh CSR mengendalikan sumberdaya yang
terhadap Harga Saham, dimilikinya. Konsep kinerja
menganalisis pengaruh ROI keuangan menurut Fahmi
terhadap Harga Saham dan (2012:2) kinerja keuangan adalah
suatu analisis yang dilakukan
menganalisis pengaruh ROE
untuk melihat sejauh mana suatu
terhadap Harga Saham.
perusahaan telah melaksanakan
dengan menggunakan aturan-
TELAAH LITERATUR aturan pelaksanaan keuangan
Corporate Social ResponsibilityI secara baik dan benar.
Menurut Prastowo dan Huda
(2011:17): CSR adalah Return on Investment (ROI)
mekanisme alami sebuah ROI atau tingkat pengembalian
perusahaan untuk atas investasi dan efektivitas dari
‘membersihkan’ keuntungan keseluruhan operasi perusahaan
besar yang diperoleh. yaitu mengukur kemampuan
Sebagaimana diketahui, cara-cara perusahaan dengan keseluruhan
perusahaan untuk memperoleh dana yang ditanamkan dalam
keuntungan kadang-kadang aktiva yang digunakan untuk
merugikan orang lain, baik itu operasi dalam rangka untuk
yang tidak disengaja apalagi yang
menghasilkan laba.
disengaja. Dikatakan sebagai
mekanisme alamiah karena CSR
adalah konsekuensi dari dampak
keputusan ataupun kegiatan yang Tinggi rendahnya tingkat
dibuat oleh perusahaan, maka pengembalian atas investasi
kewajiban perusahaan tersebut memberikan indikasi seberapa
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

86

jauh efisiensi penggunaan modal mekanisme permintaan dan

dan turun naiknya penjualan dan
biaya. Semakin tinggi rasio ini,
maka semakin baik keadaan
perusahaan.
Return on Equity (ROE)
Rasio ini digunakan untuk
mengukur kemampuan
perusahaan dalam memperoleh
laba yang tersedia bagi pemegang
saham perusahaan. Rasio ini
merupakan ukuran profitabilitas
dari sudut pandang pemegang
saham.
Rumus yang digunakan :
Rasio ini menggunakanmodal
sendiri dengan asumsi bahwa
operasi yang menguntungkan akan
menambah modal pemegang
saham dalam tahun berjalan.
penawaran di pasar modal. Dalam
pasar modal yang efisien, semua
sekuritas diperjualbelikan pada
harga pasarnya.” Harga saham
menurut Tandelilin (2010:133),
merupakan “ cerminan dari
ekspektasi investor terhadap
faktorI-faktor earning, aliran kas
dan tingkat return yang
disyaratkan investor, yang mana
ketiga faktor tersebut juga sangat
dipengaruhi oleh kinerja ekonomi
makro.”
Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian ini
adalah :
H1 : CSR berpengaruh terhadap
harga saham.
H2 : ROI berpengaruh terhadap
harga saham.
H3 : ROE berpengaruh terhadap
harga saham.

Harga Saham METODE PENELITIAN

Anoraga (2001:100) Definisi Operasional Variabel
mendefinisikan harga saham a. Corporate Social Responsibility
adalah “uang yang dikeluarkan (CSR)
untuk memperoleh bukti Corporate Social Responsibility
penyertaan atau pemilikan suatu adalah kegiatan tanggung jawab
perusahaan.” Selanjutnya harga sosial dari sebuah perusahaan
saham menurut Jogiyanto kepada masyarakat dan
(2008:167) “ harga saham adalah lingkungan hidup atas imbas
harga suatu saham yang terjadi di dari kegiatan-kegiatan
pasar bursa pada saat tertentu yang usahanya. Rumus CSR adalah
ditentukan oleh pelaku pasar dan sebagai berikut :
ditentukan oleh permintaan dan
penawaran saham yang
bersangkutan di pasar modal.” b. Return On Investment (ROI)
Menurut Sartono (2008:70) “Harga b. Return On Investment (ROI)
pasar saham terbentuk melalui yaitu rasio yang didasarkan
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

87

pada pendapatan bahwa dan menerbitkan laporan

karena aset didanai tahunan ( annual report) lengkap
pemilik/pemegang saham dan berturut-turut selama tahun
kreditor, maka rasio harus 2013-2016. Berdasarkan kriteria
dapat memberikan ukuran tersebut diperoleh 33
produktivitas aset dalam perusahaan selama 4 tahun
(series) yaitu tahun 2013 sampai
memberikan pengembalian
dengan tahun 2016, dengan
kepada penanam modal.
combined model data yang
c. Return On Equity (ROE)
diperoleh sebanyak 132.
Return On Equity (ROE)
mengukur pengembalian Analisis Data
absolut yang akan diberikan Analisis data dalam penelitian ini
perusahaan kepada para menggunakan analisis deskriptif
pemilik atau pemegang dan analisis regresi berganda.
saham. ROE yang baik akan Model persamaan dari penelitian
membawa keberhasilan bagi dapat dirumuskan sebagai berikut:
perusahaan, yang
memungkinkan perusahaan
berkembang, menciptakan
nilai yang tinggi dan
pertumbuhan yang
berkelanjutan atas kekayaan
HASIL DAN PEMBAHASAN
para pemiliknya.
Statistik Deskriptif
d. Harga Saham
Harga saham adalah harga Berikut ini disajikan statistik
saham perusahaan yang go masing-masing variabel.
publik di sektor customer good
dengan melakukan rata-rata
closing price setiap hari selama
4 tahun dengan nilai satuan
rupiah.
Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini Tabel 1 dapat diketahui bahwa
adalah seluruh perusahaan nilai minimum nilai CSR sebesar
manufaktur sektor consumer good
39,24 maksimum sebesar 97,47,
yang tercatat di Bursa Efek mean sebesar 71,4623 dengan
Indonesia sebanyak 38, metode nilai standar deviasi sebesar
penarikan sampel yang 15,28028, hal ini menunjukkan
digunakan adalah metode bahwa nilai CSR bervariasi dan
purposive sampling dengan perusahaan mampu menjaga
kriteria : Saham aktif keseimbangan ekosistem
diperdagangkan selama periode disekelilingnya dan peduli pada
2013-2016 berturut-turut di BEI
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

88

masyarakat sekitar perusahaan. Berdasarkan hasil analisis data

Hal ini menunjukkan bahwa dengan bantuan aplikasi statistik
perusahaan bertanggung jawab SPSS 18.00 maka diperoleh
kepada pihak-pihak lain yang informasi-informasi penting yang
berkepentingan terutama atas dirangkum dalam tabel 2.
kegiatan ekonomi dan segala Tabel 2. Pengaruh CSR, ROI dan
dampaknya. ROE terhadap Harga Saham
Nilai minimum nilai ROI
sebesar -22,39 maksimum sebesar
71,51, mean sebesar 9,0569 dengan
nilai standar deviasi sebesar
11,96466, hal ini menunjukkan
bahwa kemampuan perusahaan
(aktiva) mampu menghasilkan laba
secara optimal, semakin tinggi
nilai rasio suatu perusahaan maka
semakin besar pula kemampuan a. Uji Good fit of Model ( Uji
perusahaan dalam pengelolaan Ketepatan Model)
seluruh aktivanya untuk Hasil analisis regresi
menghasilkan laba. berganda menunjukkan
Nilai minimum nilai ROE bahwa nilai F untuk regresi
sebesar -117,10 maksimum sebesar 11,136 dengan tingkat
sebesar 142,42, mean sebesar probabilitas signifikansi
17,4528 dengan nilai standar untuk model yang
deviasi sebesar 30,92455, hal ini dirumuskan dalam penelitian
menunjukkan bahwa perusahaan ini sebesar 0,000. Hal ini
(Ekuitas) mampu menghasilkan menunjukkan bahwa nilai
laba secara maksimal dari dana probabilitasnya lebih kecil
yang telah diberikan oleh dari 0,05, sehingga dapat
pemegang saham yang berarti diambil keputusan bahwa
kinerja keuangan perusahaan model penelitian adalah
dalam kondisi baik. sudah tepat (fit)
Nilai minimum harga saham b. Koefisien Determinasi
sebesar 112 maksimum sebesar Koefisien determinasi
63900, mean sebesar 6048,67 digunakan untuk melihat
kemampuan variabel bebas
dengan nilai standar deviasi
dalam menjelaskan variasi
sebesar 1176,18510, hal ini
dari variabel terikat. Untuk
menunjukkan bahwa perusahaan mengetahui variasi besarnya
dapat memberikan kemakmuran variabel dependen yang bisa
pemegang saham secara dijelaskan oleh variasi
maksimum apabila harga saham variabel independennya dapat
perusahaan meningkat. diketahui dari nilai
determinasi. Berdasarkan
Pengaruh CSR, ROI dan ROE hasil analisis menunjukkan
terhadap Harga Saham bahwa besar koefisien
Utomo, Agus
determinasi atau R square
sebesar 0,207. Koefisien
determinasi (R square) sebesar
0,207 mengandung makna
bahwa variasi harga saham
dapat dijelaskan oleh
variabel independen
penelitian sebesar 20,7%
sedangkan 79,3% dijelaskan
oleh faktor- faktor lain di luar
model.
c. Hasil Uji Signifikan Variabel
(Uji t)
1) Pengaruh Variabel CSR
Terhadap Harga Saham
Pengaruh CSR
terhadap harga saham
adalah tidak signifikan
dengan koefisien regresi
90,123 dan standard error
sebesar 61,912 serta nilai
t sebesar 1,456 dan nilai p
sebesar 0,148. Artinya
CSR tidak berpengaruh
terhadap harga sahan,
yang berarti peningkatan
CSR tidak diikuti dengan
peningkatan harga saham.
2) Pengaruh Variabel ROI
Terhadap Harga Saham
Pengaruh ROI
terhadap harga saham
adalah signifikan dengan
koefisien regresi 213,986
dan standard error sebesar
99,468 serta nilai t sebesar
2,151 dan nilai p sebesar
0,033. Artinya ROI
berpengaruh signifikan
terhadap harga,
yang berarti peningkatan
ROI akan diikuti
dengan peningkatan harga
saham.
3) Pengaruh Variabel ROE
Terhadap Harga Saham
Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019
89
Pengaruh ROE
terhadap harga saham
adalah signifikan dengan
koefisien regresi 92,875
dan standard error sebesar
38,557 serta nilai t
sebesar 2,409 dan nilai p
sebesar 0,017. Artinya
ROE berpengaruh
signifikan terhadap harga
saham, yang berarti
peningkatan ROE akan
diikuti dengan
peningkatan harga saham.
Berdasarkan tabel 2, maka dapat
disusun model penelitian sebagai
berikut.
Pembahasan
Pengaruh CSR terhadap Harga
Saham
CSR tidak berpengaruh terhadap
harga saham, hal ini
mengindikasikan bahwa besar
kecilnya CSR tidak berdampak
langsung pada harga saham. Pada
umumnya, investor di Indonesia
lebih cenderung untuk membeli
saham untuk memperoleh capital
gain, yang cenderung membeli
dan menjual saham secara
harian (daily trader), dengan
memperhatikan keberlangsungan
perusahaan dalam jangka
panjang. Investor lebih memilih
saham dengan melihat pada
market economy dan berita-berita
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

90

yang muncul. CSR merupakan saham yang akan dibeli atau

strategi jangka panjang dijual. Semakin efektif
perusahaan dalam usaha untuk penggunaan asset perusahaan
menjaga keberlangsungan berarti perusahaan memiliki
perusahaan dan pengaruh dari kemampuan dalam menggunakan
tanggung jawab sosial tidak dapat asset yang dimiliki dalam rangka
dirasakan dalam jangka pendek. peningkatan keuntungan yang
CSR yang dilakukan dalam suatu akan diperoleh yang pada
perusahaan tidak hanya untuk akhirnya dapat meningkatkan
menunjukkan kepedulian serta harga saham. Dengan kata lain ,
melegitimasi aktivitas perusahaan informasi laba yang diterbitkan
terhadap stakeholder, namun CSR melalui laporan keuangan
digunakan untuk melindungi tahunan merupakan informasi
posisi dan menjaga kepentingan yang relevan bagi pemodal
manajer. Investor cenderung sebagai dasar dan bahan
memilih berinvestasi pada pertimbangan dalam pengambilan
perusahaan yang memiliki etika keputusan investasi di pasar
bisnis yang baik , praktek modal, khususnya dalam
terhadap karyawan yang baik, melakukan jual beli saham yang
peduli terhadap dampak diperdagangkan di Bursa Efek
lingkungan dan memiliki Indonesia. Semakin baik kinerja
tanggung jawab sosial perusahaan keuangan maka akan semakin
dengan stakeholder. Hasil tinggi keuntungan yang akan
penelitian ini konsiten dengan diperoleh oleh investor.
Hidayansyah et al. (2015) Umumnya investor akan mencari
Zaccheaus et al. (2014) dan perusahaan yang mempunyai
menyatakan bahwa CSR tidak kinerja terbaik dan menanamkan
berpengaruh terhadap harga modalnya pada perusahaan.
saham. Namun tidak konsisten Peningkatan harga saham akan
dengan Anwar et al. (2013), meningkat apabila keuangan
Hidayansyah et al. (2015), memiliki reputasi baik yang
Sugiarto dan Mas’ud (2016), serta tercermin dalam laporan
Zaccheaus et al. (2014 ) yang keuangannya. Pengukuran kinerja
menyatakan bahwa CSR keuangan meliputi hasil
berpengaruh terhadap harga perhitungan rasio-rasio keuangan
saham. yang berbasis pada laporan
keuangan keuangan yang
Pengaruh ROI terhadap Harga dipublikasikan dan telah diaudit
Saham akuntan. Rasio-rasio tersebut
ROI berpengaruh signifikan dirancang untuk membantu para
terhadap harga saham, hal ini analis atau investor dalam
menunjukkan bahwa semakin mengevaluasi suatu keuangan
tinggi ROI, maka investor yang berdasarkan laporan keuangan.
ada di bursa telah Hasil penelitian ini konsisten
mempertimbangkan informasi dengan penelitian Anwar et al.
laba dalam menentukan harga (2013), Hidayansyah et al. (2015),
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

91

dan Anwaar (2016) yang menjual kembali sahamnya .

menyatakan bahwa variabel ROI Para pemodal percaya bahwa
berpengaruh terhadap harga kinerja keuangan perusahaan
saham. (emiten) berhubungan positif
dengan harga. Hasil penelitian ini
Pengaruh ROE terhadap Harga konsisten dengan penelitian
Saham Anwar et al. (2013), Hidayansyah
ROE berpengaruh signifikan et al. (2015), dan Anwaar (2016)
terhadap harga saham, hal ini yang menyatakan bahwa variabel
menunjukkan bahwa dengan ROE berpengaruh terhadap harga
meningkatkan kemampuan saham.
perusahaan dalam memanfaatkan
atas modal sendiri yang dimiliki KESIMPULAN DAN SARAN
maka perusahaan dapat secara Kesimpulan
maksimal memberikan jaminan
atas investasi yang telah Penelitian ini bertujuan untuk
dilakukan. Pada sisi yang lain menganalisis pengaruh CSR
salah satu ukuran keberhasilan terhadap Harga Saham,
perusahaan adalah tingkat menganalisis pengaruh ROI
pengembalian yang dihasilkan terhadap Harga Saham dan
yaitu dengan membagi laba bersih menganalisis pengaruh ROE
yang tersedia untuk pemegang terhadap Harga Saham. Hasil
saham biasa dengan rata- rata analisis menunjukkan bahwa
ekuitas pemegang saham biasa CSR tidak berpengaruh terhadap
pada tahun tersebut. Investor harga saham. ROI berpengaruh
yang akan membeli saham akan signifikan terhadap harga saham.
tertarik dengan ukuran ROE berpengaruh signifikan
profitabilitas ini. Tingkat terhadap harga saham.
profitabilitas perusahaan Saran
menentukan kemampuan Bagi Perusahaan agar
perusahaan dalam menghasilkan mempertahankan kinerja
keuntungan. Semakin tinggi keuangan yang sudah baik dan
tingkat profitabilitas maka terus meningkatkan kinerja
berpengaruh positif terhadap keuangan, sehingga dapat
harga saham. Kinerja keuangan menarik minat investor untuk
perusahaan bagi calon pemegang berinvestasi pada entitas tersebut.
saham menggambarkan prospek Para investor diharapkan agar
dari perusahaan yang sahamnya selalu peka terhadap peristiwa-
akan dibeli. Fair price sekuritas peristiwa, baik yang bersifat
(saham) yang terbentuk dari keuangan maupun non keuangan.
mekanisme pasar di lantai bursa Hal ini bertujuan untuk
dapat menggambarkan prospek menjadikan pasar modal di
perusahaan. Pemodal akan Indonesia sebagai pasar modal
membuat keputusan yang yang efektif dan efisien. Bagi
berhubungan dengan keputusan masyarakat, diharapkan hasil
untuk membeli, menahan atau penelitian ini berguna bagi para
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

92

calon investor dalam mengetahui Tekun. Volume VII, No.01:

kinerja perusahaan dan dijadikan 80 – 98.
sebagai bahan pengambilan Daily, Catherine M., and Dan
keputusan para calon investor R. Dalton. 2004.
dalam memilih perusahaan dalam Bankruptcy and Corporate
menginvestasikan dananya. Governance: The Impact
o± Board Composition
DAFTAR RUJUKAN and Structure. The
Anoraga, Pandji. 2001. Academy od Management
Pengantar Pasar Modal Journal. December, 37 (6),
Indonesia. Jakarta: 1603-1617.
Mediasoft Indonesia. Fahmi, Irham. 2012. Analisis
Anwaar, Maryyam. 2016. Kinerja Keuangan. Cetakan
Impact of Firms’ Kesatu. Alfabeta. Bandung.
Performance on Stock Jogiyanto, Hartono. 2008.
Returns (Evidence from Teori Portofolio dan Analisis
Listed Companies of Investasi. Edisi 5.Yogyakarta:
FTSE-100 Index London, BPFE.
UK). Global Journal of Kamatra, Novrianty dan Ely
Management and Business Kartikaningdyah. 2015.
Research: D Accounting and Effect Corporate Social
Auditing. Volume 16 Issue Responsibility on
1 Version 1.0: 31-39. Financial Performance.
Anwar, Samsinar, Siti Haerani International Journal of
dan Gagaring Pagalung. Economics and Financial
2013. Pengaruh Issues. 5 (Special Issue)
Pengungkapan Corporate 157-164.
Social Responsibility Karagiorgos, Theofanis. 2010.
Terhadap Kinerja Corporate Social
Responsibility and
Keuangan Perusahaan dan
Financial Performance: An
Harga Saham. Jurnal Ilmu
Empirical Analysis on
dan Riset Akuntansi. Vol. 2. Greek Companies.
No. 5: 1-15. European Research Studies.
Budiharjo, Roy. 2016. Pengaruh Volume XIII, Issue (4): 85-
Good Corporate Governance 198
Terhadap Return Saham Klapper, L., dan Love. 2002.
Dengan Profitabilitas Corporate Governance,
Sebagai Variabel Investor Protection and
Intervening dan Performance in Emerging
Moderating (Studi Empiris Markets. World Bank
Pada Perusahaan Peraih Working Paper, hal. 23-64.
CGPI Yang Terdaftar di Kusumawati, D.N dan Riyanto.
Bursa Efek Indonesia 2005. Corporate
Tahun 2010-2012). Jurnal Governance dan kinerja :
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

93

Analisis Pengaruh Perbankan yang Terdaftar

Compliance Reporting dan
Struktur Dewan terhadap
kinerja. SNA VIII.
Lestari, Yuni Tri dan Nur
Fadjrih Asyik 2015.
Pengaruh Corporate
Governance Terhadap
Kinerja Keuangan:
Corporate Social
Responsibility Sebagai
Variabel Intervening.
Jurnal Ilmu & Riset
Akuntansi. Vol. 4 No. 7: 1-
19.
Nugroho, Yanuar. 2007. Dilema
Tanggung Jawab Korporasi.
Kumpulan Tulisan,
www.unisosdem.org.
Paul, Gadi Dung, Emesuanwu
Catherine Ebelechukwu dan
Shammah Yakubu. 2015.
Impact of Corporate
Governance on Financial
Performance of
Microfinance Banks in
North Central Nigeria.
International Journal of
Humanities Social Sciences and
Education (IJHSSE). Volume
2, Issue 1:153-170.
Prastowo, Joko dan Miftahul
Huda. 2011. Corporate
Social Responsibility, Kunci
Meraih Kemuliaan Bisnis.
Yogyakarta: Samudera
Biru.
Riyanda, Mario Pratama Putra
dan Susi Indriani. 2013.
Hubungan Financial
Distress dan Mekanisme
GCG Terhadap Pelaporan
Audit Pada Perusahaan
di Bursa Efek Indonesia
Periode 2005. Econo Sains.
Volume XI. Nomor 1.
Sartono, Agus. 2011. Manajemen
Keuangan Teori dan Aplikasi.
Yogyakarta: BPFE. Shleifer,
A. dan R.W. Vishny. 1997.
A Survey of Corporate
Governance. Journal of
Finance. Vol 52. No 2. June
737-783.
Sugiarto, Melly dan Imam
Mas'ud. 2016. Pengaruh
Pengungkapan Corporate
Social Responsibility dan
Good Corporate
Governance Terhadap
Return Saham (Studi
Empiris Pada Perusahaan
Sektor Industri Dasar Dan
Kimia Yang Terdaftar Di
BEI). Jurnal Ekonomi
Akuntansi dan Manajemen.
Vol. 5. No. 2: 34-40.
Suparnyo. 2010. Corporate Sosial
Responsibility Teori dan
Praktik. Semarang: Badan
Penerbit Universitas
Diponegoro.
Tandelilin, Eduardus. 2010.
Portofolio dan Investasi Teori
dan Aplikasi. Edisi
Pertama. Yogyakarta :
Kanisius.
Wati, Like Monisa. 2012.
Pengaruh Praktek Good
Corporate Governance
Terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan Di
Bursa Efek Indonesia.
Jurnal Manajemen. Volume
01, Nomor 01: 1-7.
Zaccheaus, Solomon Adeoluwa,
Utomo, Agus Jurnal PETA Vol. 4 No. 1 , Januari 2019

94

Oyerogba Ezekiel
Oluwagbemiga, dan
Olaleye Michael
Olugbenga. 2014. Effects
of corporate social
responsibility performance
(CSR) on stock prices:
Empirical study of listed
manufacturing companies
in Nigeria. IOSR Journal of
Business and Management
(IOSR-JBM). Volume 16,
Issue 8. Ver. II: 112-117.