Kejahatan di Bidang Pasar

Penipuan, Manipulasi Pasar dan Perdagangan

Modal
Orang Dalam

The Indonesia Capital Market Institute

2
Contents

Penipuan Manipulasi Perdagangan Sanksi

(Fraud) Pasar (Market Orang Dalam
Manipulation) (Insider
Trading)

The Indonesia Capital Market Institute

3
A. Penipuan (Fraud)
Terjadinya misrepresentation dan informasi tersebut masuk ke pasar secara cepat merubah
harga suatu saham atau dengan kata lain informasi tersebut salah

Menipu atau mengelabui pihak Setiap Pihak

lain atau turut serta menipu atau
mengelabui pihak lain

Unsur
Penipuan

Dengan menggunakan sarana Membuat pernyataan tidak

ataupun cara apapun benar tentang fakta material atau
tidak mengungkapkan fakta
material

The Indonesia Capital Market Institute

 REGULATION
– Dalam kegiatan perdagangan Efek, setiap Pihak dilarang secara
langsung / tidak langsung:

A. menipu / mengelabui Pihak lain dengan menggunakan sarana &/ cara

apa pun;
90
UU PM NO. 8 B. turut serta menipu / mengelabui Pihak lain; &
TH 1995
C. membuat pernyataan

 tidak benar mengenai fakta material /

 tidak mengungkapkan fakta material

PENIPUAN – agar pernyataan yang dibuat tidak menyesatkan mengenai keadaan
yang terjadi pada saat pernyataan dibuat, dengan maksud untuk
menguntungkan / menghindarkan kerugian untuk diri sendiri / Pihak
lain atau dengan tujuan mempengaruhi Pihak lain untuk membeli /
menjual Efek.

 Penawaran  Dalam rangka penawaran umum

 Pembelian &/  Di Bursa Efek
 Penjualan Efek  Di luar Bursa Efek

The Indonesia Capital Market Institute 4

5
B. Manipulasi Pasar (Market
Manipulation)
Unsur Manipulasi Pasar

Setiap pihak melakukan tindakan atau

melakukan 2 transaksi Efek baik secara
langsung atau tidak langsung, Dengan tujuan
untuk menciptakan gambaran semu atau
dengan tujuan menyebabkan harga efek di
Bursa Efek tetap atau berubah dengan
tujuan mempengaruhi pihak lain

The Indonesia Capital Market Institute

 Setiap Pihak dilarang melakukan tindakan, baik langsung maupun tidak langsung,
UU PM NO. 8 TH 1995 91
dengan tujuan untuk menciptakan gambaran semu / menyesatkan mengenai
kegiatan perdagangan, keadaan pasar, / harga Efek di Bursa Efek.

Penjelasan
PENIPUAN A.Masyarakat pemodal sangat memerlukan informasi mengenai kegiatan
perdagangan, keadaan pasar / harga Efek di Bursa Efek yang tercermin dari
MANIPULASI PASAR
kekuatan penawaran jual & beli Efek sebagai dasar untuk mengambil keputusan
investasi dalam Efek.
B. Ketentuan ini melarang adanya tindakan yang dapat menciptakan gambaran
semu mengenai kegiatan perdagangan, keadaan pasar / harga Efek, antara lain :
 Melakukan transaksi Efek yang tidak mengakibatkan perubahan pemilikan; /
 Melakukan penawaran jual / beli Efek pada harga tertentu, di mana Pihak
tersebut juga telah bersekongkol dengan Pihak lain yang melakukan
penawaran beli / jual Efek yang sama pada harga yang kurang lebih sama.

The Indonesia Capital Market Institute

7
REGULATION
UU PM NO. 8 TH 1995
Setiap Pihak, baik sendiri-sendiri maupun
92 1
bersama-sama dengan Pihak lain,
PENIPUAN

MANIPULASI PASAR 2 Dilarang melakukan 2 (dua) transaksi Efek / lebih,

Penjelasan
o Ketentuan ini melarang dilakukannya 3 Baik langsung maupun tidak langsung,
serangkaian transaksi Efek oleh satu Pihak /
beberapa Pihak yang bersekongkol
Sehingga menyebabkan harga Efek di Bursa Efek
sehingga menciptakan harga Efek yang 4 tetap, naik, / turun
semu di Bursa Efek karena tidak didasarkan
pada kekuatan permintaan jual / beli Efek
Dengan tujuan mempengaruhi Pihak lain untuk
yang sebenarnya 5 membeli, menjual, / menahan Efek.
o Dengan maksud menguntungkan diri
sendiri / Pihak lain.
The Indonesia Capital Market Institute
 REGULATION

UU PM NO. 8 TH Setiap Pihak dilarang, dengan cara apa pun, membuat

93
1995 pernyataan / memberikan keterangan yang secara
material tidak benar / menyesatkan sehingga
mempengaruhi harga Efek di Bursa Efek apabila pada saat
pernyataan dibuat / keterangan diberikan :

1 Pihak yang bersangkutan mengetahui / sepatutnya

mengetahui bahwa pernyataan / keterangan tersebut
PENIPUAN
secara material tidak benar / menyesatkan;

MANIPULASI
PASAR
2 Pihak yang bersangkutan tidak cukup berhati-hati dalam
menentukan kebenaran material dari pernyataan /
keterangan tersebut.

The Indonesia Capital Market Institute 8

 Bentuk Kejahatan di Pasar Modal
Kegiatan yang dapat digolongkan sebagai
Matching manipulasi pasar
1
order
Pools 2
(pump and dump manipulation)

2
3 Painting the tape

Pembentukan harga berkaitan dengan

4 merger, konsolidasi dan akuisisi
Marking the
3
5
close
Churning
6
Special
7
4
Allotment
8 Cornering the market

Wash sales 9
5
Free riding
10
The Indonesia Capital Market Institute 9
 Perdagangan Orang Dalam (Insider
Trading)
Praktek dimana orang dalam (corporate insider) melakukan transaksi sekuritas dengan menggunakan
informasi eksklusif yang mereka miliki yang belum tersedia bagi masyarakat atau investor

Unsur Insider Trading

Adanya orang dalam atau orang yang berusaha memperoleh informasi dari orang dalam

Mempunyai informasi orang dalam yang belum tersedia untuk umum

Mempengaruhi pihak lain (dengan atau tanpa informasi orang dalam) untuk membeli atau
menjual efek

The Indonesia Capital Market Institute 10

 Pelaku Insider Trading

INSIDER OUTSIDER

1 Komisaris, Direktur, Pegawai A. Tippee I

2. Pemegang Saham Utama 1. Pihak lain dipengaruhi (tidak dihukum)
3. Pihak Karena Kedudukanya 2. Pihak lain diberi informasi (tidak dihukum)
4. Pihak Karena Profesinya B. Tippee II
5. Pihak karena hubungan usahanya 1. Pihak lain memperoleh info dari insider secara melawan
hukum (dihukum, Pasal 97.a)
6. Pihak tersebut telah berhenti dalam 6 bulan (Penjelasan 2. Pihak lain memperoleh informasi (dengan pembatasan)
pasal 95) dari insider tidak secara melawan hukum (dihukum Pasal
97.b)
MELAKUKAN C. Tippee III
1 Pembelian/penjualan efek Perusahaan Publik. (dihukum, 1 Pihak lain memperoleh info dari Tippee I dan Tippee II
pasal 95.a) (tidak dihukum karena tidak diatur)
2 Pembelian/penjualan perusahaan lain yang melakukan
transaksi dengan perusahaan terbuka (dihukum, pasal
95.b)
3 Mempengaruhi pihak lain. (dihukum, Pasal 96.a)
4 Memberi informasi kepada Pihak lain yang patut diduga D Perusahaan efek yang memiliki info, kecuali atas perintah
akan melaksanakan trading (dihukum, pasal 96.b) nasabah dan tidak memberi rekomendasi (dihukum, pasal
98)

The Indonesia Capital Market Institute 11

 Inside Information
Pasal 6 PERATURAN OTORITAS JASA KEUANGAN NOMOR 31 /POJK.04/2015 TENTANG KETERBUKAAN
ATAS INFORMASI ATAU FAKTA MATERIAL OLEH EMITEN ATAU PERUSAHAAN PUBLIK

1 13. Pembelian kembali atau pembayaran Efek
1) Penggabungan usaha, pemisahan usaha,
peleburan usaha, atau pembentukan usaha
patungan;
2) Pengajuan tawaran untuk pembelian Efek
2
perusahaan lain;
3) Pembelian atau penjualan saham perusahaan 16. Perkara hukum terhadap Emiten atau Perusahaan
yang nilainya material;
4) Pemecahan saham atau penggabungan saham;
5) Pembagian dividen interim;
3
6) Penghapusan pencatatan dan pencatatan
kembali saham di Bursa Efek;
7) Pendapatan berupa dividen yang luar biasa
sifatnya;
4
8) Perolehan atau kehilangan kontrak penting;
9) Penemuan baru atau produk baru yang
memberi nilai tambah bagi perusahaan;
10) Penjualan tambahan Efek kepada masyarakat
atau secara terbatas yang material jumlahnya; 22. Emiten atau Perusahaan Publik berada dalam
5
11) Perubahan dalam pengendalian baik langsung
maupun tidak langsung terhadap Emiten atau
Perusahaan Publik;
12) Perubahan anggota Direksi dan/atau anggota
Dewan Komisaris
Bersifat Utang dan/ atau Sukuk;
14. Pembelian atau penjualan aset yang sifatnya
penting;
15. Perselisihan tenaga kerja yang dapat
mengganggu operasional perusahaan;
Publik dan/atau anggota Direksi dan anggota
Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan
Publik yang berdampak material;
17. Penggantian Akuntan yang sedang diberi tugas
mengaudit Emiten atau Perusahaan Publik;
18. Penggantian Wali Amanat;
19. Penggantian Biro Administrasi Efek;
20. Perubahan tahun buku Emiten atau Perusahaan
Publik;
21. Perubahan penggunaan mata uang pelaporan
dalam laporan keuangan;
pengawasan khusus dari regulator terkait yang
dapat mempengaruhi kelangsungan usaha
Emiten atau Perusahaan Publik;
The Indonesia Capital Market Institute
23. Pembatasan kegiatan usaha
Emiten atau Perusahaan Publik
oleh regulator terkait;
24. Perubahan atau tidak tercapainya
proyeksi keuangan yang telah
dipublikasikan, secara material;
25. Adanya kejadian yang akan
menyebabkan bertambahnya
kewajiban keuangan atau
menurunnya pendapatan Emiten
atau Perusahaan Publik secara
material;
26. Restrukturisasi utang;
27. Penghentian atau penutupan
sebagian atau seluruh segmen
usaha;
28. Dampak yang bersifat material
terhadap Emiten atau Perusahaan
Publik karena kejadian yang
bersifat memaksa;
29. Informasi atau Fakta Material
lainnya
 Sanksi
Pelanggaran terhadap UU Pasar Modal dan Peraturan pelaksananya dapat bersifat
pelanggaran administratife atau pelanggaran pidana

Sanksi
Administratif Sanksi Pidana
 Peringatan tertulis Sanksi Pidana penjara + Denda

 Denda Atau

 Pembatasan kegiatan usaha Sanksi Pidana Kurungan + Denda

 Pembekuan kegiatan usaha

 Pencabutan kegiatan usaha

 Pembatalan persetujuan

 Pembatalan pendaftaran

The Indonesia Capital Market Institute 13

 THANK YOU!
DISCLAIMER
The facts and opinions stated or expressed in this publication are for information purposes only and are not necessarily and must not
be relied upon as being those of the publisher or of the institutions for which the contributing authors work. Although every care has
been taken to ensure the accuracy of the information contained within the publication, it should not be by any person relied upon as
the basis for taking any action or making any decision. The Indonesia Stock Exchange cannot be held liable or otherwise responsible
in anyway for any advice, action taken or decision made on the basis of the facts and opinions stated or expressed or stated within
this publication

The Indonesia Capital Market Institute