4.

Metode Penilaian Investasi

Investasi sebesar Rp. 1.000.000,- terdiri dari modal kerja Rp. 100.000.000,00,- dan modal
tetap Rp. 900.000.00,00

𝑅𝑝 900.000.00,00 − 𝑅𝑝 240.000.00,00 𝑅𝑝 660.00.000,00

𝑃𝑒𝑛𝑦𝑢𝑠𝑢𝑡𝑎𝑛 = =
6 6
= 𝑅𝑝 110.000.000,00, − 𝑝𝑒𝑟 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

Perhitungan laba setelah pajak dan cashflow (000)

Keterangan Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4 Tahun 5 Tahun 6
Penjualan 700.000 740.000 780.000 820.000 860.000 900.000
Biaya Variabel 315.000 333.000 351.000 369.000 387.000 405.000
Biaya Tetap Tunai 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000
Penyusutan 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000
Total Biaya 460.000 478.000 496.000 514.000 532.000 550.000
Laba Sbl Pajak 240.000 262.000 284.000 214.200 328.000 350.000
Pajak 30% 72.000 78.600 85.200 91.800 98.400 105.000
Laba Setelah Pajak 168.000 183.400 198.800 214.200 229.600 245.000
Penyusutan 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000
Nilai Residu - - - - - 240.000
Modal Kerja - - - - - 100.000
Cashflow 278.000 293.400 308.800 324.200 339.600 695.000

a) Penilaian investasi, dengan metode:

 Metode ARR (Accounting Rate of Return)
𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝐸𝐴𝑇
𝐴𝑅𝑅 = 𝑥 100%
𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖

(168.000 + 183.400 + 198.800 + 214.200 + 229.600 + 245.000)/6

= 𝑥 100%
1.000.000 + 240.000
2
206.500
= 𝑥 100%
620.000

= 33,30%

 Metode PP (Payback Period)

Investasi Rp. 1.000.000

Cashflow th 1 278.000
 722.000
Cashflow th 2 293.400
428.600
Cashflow th 3 308.800
Rp. 119.800

119.800
𝑃𝑃 = 3 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛 + 𝑥 12 𝑏𝑢𝑙𝑎𝑛
324.200

= 3 tahun 4 bulan

 Metode NPV (Net Present Value)

Tabel Perhitungan Net Present Value r = 20%

Tahun Cashflow Discount factor Present Value of
R=20% Cashflow
1 278.000.000 0.833 231.574.000
2 293.400.000 0.694 203.619.600
3 308.800.000 0.579 178.795.200
4 324.200.000 0.482 156.264.400
5 339.600.000 0.402 136.519.200
6 695.000.000 0.335 232.825.000
Total Present Value of Cashflow 1.139.597.400
Present Value of Investment 1.000.000.000
Net Present Value 139.597.400

 Metode IRR (Internal Rate of Return)

Tahun Cashflow Discount Present Value Discount Present Value

factor R=20% of Cashflow factor of Cashflow
R=30%
1 278.000.000 0.833 231.574.000 0.769 213.782.000
2 293.400.000 0.694 203.619.600 0.592 173.692.800
3 308.800.000 0.579 178.795.200 0.455 140.504.000
4 324.200.000 0.482 156.264.400 300.350 113.470.000
5 339.600.000 0.402 136.519.200 0.269 91.352.000
6 695.000.000 0.335 232.825.000 0.207 143.865.000
Total Present Value of Cashflow 1.139.597.400 876.666.200
Present Value of Investment 1.000.000.000 1.000.000.000
Net Present Value 139.597.400 -123.333.800
 139.597.400
𝐼𝑅𝑅 = 20 % + (30% − 20%)
1.139.597.400 − 876.666.200

139.597.400
= 20 % + (10%)
262.931.200

= 20% + 5,3%
= 25,3%

atau

123.333.800
𝐼𝑅𝑅 = 30% − (30% − 20%)
1.139.597.400 − 876.666.200

123.333.800
= 30% − (10%)
262.931.200

= 30% − 4,7%
= 25,3%