Nama : Kania Nur Tresna Fatimah

NPM : 18040025

Group : 3G6

Manajemen Keuangan

KEPUTUSAN INVESTASI

Diketahui :

- Rencana investasi : Rp. 750.000.000

- Modal kerja : Rp. 100.000.000
- Aktiva tetap : Rp. 650.000.000
- Nilai residu : Rp. 150.000.000
- Usia ekonomis 5 tahun

Struktur biaya :

- Biaya variabel 30%

- Biaya tetap Rp. 20.000.000 /tahun.
- Pajak 20%
- Laba yang diharapkan 18%

Penjualan tahun 1 s/d ke 5 sbb:

- Tahun ke 1 : Rp. 400.000.000

- Tahun ke 2 : Rp. 460.000.000
- Tahun ke 3 : Rp. 520.000.000
- Tahun ke 4 : Rp. 550.000.000
- Tahun ke 5 : Rp. 600.000.000

TAHUN
URAIAN
1 2 3 4 5
PENJUALAN 400.000.000 460.000.000 520.000.000 550.000.000 600.000.000
Biaya variabel 30% 120.000.000 138.000.000 156.000.000 165.000.000 180.000.000
Biaya tetap non penyusutan 20.000.000 20.000.000 20.000.000 20.000.000 20.000.000
Penyusutan 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000
TOTAL BIAYA 240.000.000 258.000.000 276.000.000 285.000.000 300.000.000
LABA EBT 160.000.000 202.000.000 244.000.000 265.000.000 300.000.000
PAJAK 20% 32.000.000 40.400.000 48.800.000 53.000.000 60.000.000
EAT 128.000.000 161.600.000 195.200.000 212.000.000 240.000.000
Penyusutan 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000
Modal kerja 0 0 0 0 100.000.000
Nilai residu 0 0 0 0 150.000.000
Cash Flow 228.000.000 261.600.000 295.200.000 312.000.000 590.000.000
Perhitungan kelayakan investasi

1. Accounting Rate of Return (ARR)

- Rata-rata EAT
EAT selama umur investasi 936.8 00.000
¿ = =187.36 0.000
umur investasi 5

- Rata-rata investasi
investasi+ nilai residu 750.000 .000+150.000 .000
¿ = =450.000 .000
2 2
- ARR
EAT 187.36 0.000
¿ ×100 %= ×100 %=41,635 %
Investasi 450.000 .000
ARR > laba yang diharapkan artinya INVESTASI LAYAK

2. Payback Periode (PBP)

Investasi 750.000.000
CF1 228.000.000
Investasi 522.000.000
CF2 261.600.000
Investasi 260.400.000
CF3 295.200.000
Investasi 34.800.000

260.4 00.000
PBP = 2 tahun+ =2+0,9 tahun=2,9 tahun=2tahun 10 bulan 8 hari
295.2 00.000
PBP < Usia ekonomis INVESTASI LAYAK

3. Net Present Value (NPV)

Discount Factor Present Value of Cash

Tahun Cash Flow
R = 18% Flow
1 228.000.000 0,847 243.936.600
2 261.600.000 0,718 187.828.800
3 295.200.000 0,609 179.776.800
4 312.000.000 0,516 160.992.000
5 590.000.000 0,437 257.830.000
TOTAL PRESENT VALUE OF CASH FLOW (TPV OF CF) 1.030.363.600
PRESENT VALUE OF INVESTMENT (INVESTASI) 750.000.000
NET PRESENT VALUE (NPV) 280.363.600
NPV + artinya INVESTASI LAYAK

4. Profitabilitas Index (PI)

TPV of cash flow 979.543.600
PI¿ = =1,30
investasi 750.000.000
PI > 1 = INVESTASI LAYAK
5. Internal Rate of Return (IRR)
DF 18% = NPV Rp. 229.543.600
DF 25% = NPV - Rp. 92.590.000

Discount Factor Present Value of Cash

Tahun Cash Flow
R = 35% Flow
1 228.000.000 0,740 213.120.000
2 261.600.000 0,548 143.356.800
3 295.200.000 0,406 119.851.200
4 312.000.000 0,301 93.912.000
5 590.000.000 0,223 131.570.000
TOTAL PRESENT VALUE OF CASH FLOW (TPV OF CF) 701.810.000
PRESENT VALUE OF INVESTMENT (INVESTASI) 750.000.000
NET PRESENT VALUE (NPV) 48.190.000 (-)

Tingkat bunga PV of CF Investasi NPV

35 % 701.810.000 750.000.000 (-) 48.190.000
18 % 1.030.363.600 750.000.000 280.363.600
17 % 328.553.600 328.533.600
NPV rr
IRR ¿ rr + ×(rt −rr)
TPV rr−TPV rt
280.363 .600
¿ 35 %+ × ( 35 %−18 % )
328.553 .600
¿ 18 %+14,5 %=32,5 %
NPV rt
IRR ¿ rr + ×(rt −rr)
TPV rr−TPV rt
¿ 35 %+ ¿ ¿
¿ 35 %−2,5 %=32,5 %
NPV = 0 (INVESTASI LAYAK)
 KEBIJAKAN DIVIDEN

Diketahui :

- Laba yang dibagikan = 60%

- Jumlah lembar saham = 10.000 lembar

Data laba
Tahun Laba bersih (EAT) EPS
1 128.000.000 12.800
2 161.600.000 16.160
3 195.200.000 19.520
4 212.000.000 21.200
5 240.000.000 24.000

1. Kebijakan Dividen Stabil

Dividen di tetapkan stabil sebesar Rp. 5.000 dan menjadi Rp. 8.000 bila EPS 2 periode
berturut-turut Rp. 9.000

Tahun Dividen
1 5.000
2 5.000
3 8.000
4 8.000
5 8.000

2. Kebijakan Dividen Meningkat

Dividen meningkat 15% setiap tahun, jika dividen regulernya Rp. 5.000

Tahun 1 : Dividen Rp. 5.000

Tahun 2 : Dividen naik 15% Tahun Perhitungan Dividen

5.000 + 750 = 5.750 5000

1 5.000
(1+0,15)0
Tahun 3 : Dividen tahun 2 + 15% 5000
2 5.750
(1+0,15)1
5.750 + 862,5 = 6.612,5
5000
3 6.612,5
Tahun 4 : Dividen tahun 3 + 15% (1+0,15)2
5000
6.612,5 + 991.875 = 4 7.604,37
(1+0,15)3
7.604,37 5000
5 8.745,02
(1+0,15)4
Tahun 5 : Dividen tahun 4 + 15%

7.604,37 + 1.140,65 = 8.745,02

x

3. Kebijakan Dividen Payout Ratio

Dividen payout ratio = 65%

Perhitungan
Tahun Dividen
(EPS x DPR)
1 12.800 x 65% 8.320
2 16.160 x 65% 10.504
3 19.520 x 65% 12.688
4 21.200 x 65% 13.780
5 24.000 x 65% 15.600

4. Kebijakan Dividen Ekstra

Dividen ditentukan secara reguler 5.000 ditambah ekstra 30% jika EPS diatas 7.000

Tahun Dividen Reguler Dividen Ekstra Jumlah Dividen

1 5.000 30% (12.800 - 7.000) 1.740 6.740
2 5.000 30% (16.160 - 7.000) 2.748 7.748
3 5.000 30% (19.520 - 7.000) 3.756 8.756
4 5.000 30% (21.200 - 7.000) 4.260 9.260
5 5.000 30% (24.000 - 7.000) 5.100 10.100