Kelompok 1
Anggota kelompok :
BAB II
Rumusan Masalah
● Menciptakan pasar secara terus menerus bagi efek yang telah ditawarkan
kepada masyarakat
● Menciptakan harga yang wajar bagi efek yang bersangkutan melalui
mekanisme pasar
● Membantu pembelanjaan dunia usaha
4.1 YORDANIA
Bursa Efek Amman (ASE) didirikan pada Maret 1999 sebagai lembaga
independen nirlaba; berwenang untuk berfungsi sebagai pasar yang diatur untuk
perdagangan sekuritas di Yordania. Pada tanggal 20 Februari 2017, ASE telah terdaftar
sebagai perusahaan pemegang saham publik yang sepenuhnya dimiliki oleh pemerintah
dengan nama "The Amman Stock Exchange Company (ASE Company)". Perusahaan
ASE akan menjadi penerus ASE yang sah dan faktual. Perusahaan ASE diatur oleh
tujuh anggota dewan direksi yang ditunjuk oleh Perdana Menteri dengan kepala
eksekutif penuh waktu yang mengawasi tanggung jawab sehari-hari. Perusahaan ASE
bertujuan untuk mengoperasikan, mengelola dan mengembangkan operasi dan aktivitas
pasar sekuritas, komoditas, dan turunannya di dalam dan di luar Yordania. Untuk
mematuhi standar internasional dan praktik terbaik, ASE bekerja sama dengan Jordan
Securities Commission JSC dalam masalah pengawasan dan memelihara hubungan yang
kuat dengan bursa lain, asosiasi, dan organisasi internasional. Pertukaran ini adalah
anggota aktif Federasi Bursa Arab, Federasi Bursa Efek Euro-Asia (FEAS) dan anggota
penuh Federasi Bursa Dunia (WFE).
Berikut adalah beberapa indeks pasar saham.
1. Amman SE General
ASE General adalah indeks pasar saham utama yang melacak kinerja 100
perusahaan paling likuid dan terbesar dari Pasar Pertama dan Kedua yang
terdaftar di Bursa Efek Amman. Ini adalah free-float, capitalization-weighted
index. Saham-saham yang termasuk dalam indeks mewakili sekitar 90 persen
dari keseluruhan kapitalisasi pasar dari emiten-emiten di pasar reguler. Indeks
Umum ASE memiliki nilai dasar 100 pada 31 Desember 1991. ASE General
adalah indeks pasar saham utama yang melacak kinerja perusahaan besar yang
berbasis di Yordania.
2. Amman SE All Share
ASE all share adalah indeks pasar yang juga terdapat dalam Bursa Efek Amman.
Ini adalah free-float, capitalization-weighted index. Perbedaan ASE All Share
dengan ASE General adalah jika ASE General hanya mencakup indeks pasar
saham utama yang melacak kinerja 100 perusahaan paling likuid dan terbesar
dari Pasar Pertama dan Kedua yang terdaftar di Bursa Efek Amman, sedangkan
ASE all share melacak kinerja seluruh perusahaan yang terdaftar di dalam Bursa
Efek Amman, baik sektor perbankan, asuransi, jasa keuangan diservikasi, real
estate, layanan perawatan kesehatan, layanan edukasi, pariwisata, transportasi,
telekomunikasi, media, listrik dan energi, layanan komersial, industri farmasi
dan medis, industri kimia, makanan dan minuman, tembakau dan rokok,
pertambangan, teknik dan industri, industri listrik, dan industri tekstil, kulit, dan
pakaian.
4.2 UNI EMIRAT BARAT
Penyesuaian Free Float diterapkan pada kapitalisasi pasar dengan menetapkan Free
Float Factor (FFF) yang didasarkan pada standar % Free Float sebagai berikut:
25% dari nilai pasar perusahaan jika saham bebas untuk diperdagangkan antara 5% -
25%.
50% dari nilai pasar perusahaan jika saham bebas untuk diperdagangkan antara 25% -
50%.
75% dari nilai pasar perusahaan jika saham bebas untuk diperdagangkan antara 50% -
75%.
100% dari nilai pasar perusahaan jika saham bebas untuk diperdagangkan antara 75% -
100%.
Perusahaan manapun akan dikecualikan dari indeks jika persentase saham yang dapat
diperjualbelikan secara bebas kurang dari 5% dari modalnya.
Index Formula
Indeks DFM menggunakan Kapitalisasi Pasar yang disesuaikan Free Float dari semua
perusahaan konstituen
Indeks DFM = Jumlah (Kapitalisasi Pasar yang disesuaikan FF saat ini dari semua
perusahaan konstituen) dibagi dengan Jumlah (Kapitalisasi Pasar yang disesuaikan FF
lama semua perusahaan konstituen) x 1000
Pembobotan Konstituen:
Konstituen Indeks DMFG ditimbang sesuai total kapitalisasi pasar dan disesuaikan
untuk Free Float. Saham Free Float tidak termasuk kepemilikan pemerintah dan
kepemilikan saham utama 5% ke atas. Free Float untuk "saham yang jarang
diperdagangkan" dibatasi pada 20%.
Pembatasan Pembobotan:
Untuk menerapkan bobot yang dibatasi, Faktor Nilai (RF) dihitung untuk perusahaan
penyusun yang bobotnya dalam indeks melebihi 20% pada saat peninjauan.
RF = 20 x (Price of stock x Share outstanding x Free Float Factor) / Persen indeks
diwakili oleh semua konstituen yang tidak terkena batas x Kapitalisasi Pasar (Price of
stock x Share outstanding x Free Float Factor)
Faktor pembatasan konstituen dihitung untuk semua konstituen yang bobot tidak
tertutupnya setelah penerapan bobot kapitalisasi pasar FF lebih besar dari 20%. Bobot
dari konstituen yang dibatasi dan yang tidak ditutup dalam indeks kemudian dihitung.
Jika mengikuti penerapan prosedur pembatasan ini menyebabkan konstituen lain
bergerak di atas 20% bobotnya maka proses tersebut diulangi, sekarang termasuk
konstituen baru yang membutuhkan pembatasan. Proses ini kemudian diulangi sampai
tidak ada lagi konstituen yang memerlukan pembatasan.
4.3 TURKI
Borsa İstanbul (disingkat BIST) adalah entitas bursa tunggal Turki yang
menggabungkan bekas Bursa Efek Istanbul (ISE), Bursa Emas Istanbul (İAB) dan
Pertukaran Turunan Turki (VOB) di bawah satu payung. Ini didirikan sebagai
perusahaan berbadan hukum dengan modal pendiri ₺ 423.234.000 (sekitar US $ 240
juta) pada tanggal 3 April 2013, dan mulai beroperasi pada tanggal 5 April 2013.
Logonya adalah tanda Ottoman tradisional untuk Istanbul, tulip. Slogannya adalah
"investasi yang berharga".
Pada Maret 2018, BIST menduduki peringkat ke-32 dalam hal kapitalisasi pasar
dengan kapitalisasi pasar $ 174,4 miliar. Pertukaran BIST mengumpulkan semua data
pangsa pasar ke dalam berbagai grafik sehingga pedagang dan investor dapat
melakukan analisis teknis ekstensif untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik
tentang pasar. Data yang diwakili dalam grafik BIST dihitung menggunakan pesanan
waktu nyata dan informasi buku transaksi dan secara jelas diwakili dalam grafik yang
komprehensif.
Pemegang saham Borsa İstanbul adalah: 49% Pemerintah Turki, 41% IMKB,
5% VOB, 4% anggota IMKB, 1% pialang IMKB dan 0,3% anggota IAB. Rencananya
seluruh saham milik Pemerintah akan ditawarkan untuk dijual.
1. BIST 100
Indeks BIST 100 adalah singkatan yang umum digunakan untuk bursa saham Borsa
Istanbul, bursa saham utama Turki. Indeks Borsa Istanbul 100 adalah indeks free float
market capitalization weighted yang terdiri dari perusahaan Pasar Nasional kecuali
perwalian investasi. Konstituen dari BIST National 100 Index dipilih berdasarkan
kriteria yang telah ditentukan sebelumnya yang diarahkan untuk perusahaan yang akan
dimasukkan dalam indeks. Tanggal dasar adalah Januari 1986 dan nilai dasar adalah 1
untuk harga berbasis TL.
Indeks tersebut digunakan sebagai indeks utama untuk Pasar Ekuitas Borsa Istanbul.
Terdiri dari 100 saham yang dipilih di antara saham-saham perusahaan yang
diperdagangkan di Star Market. Indeks BIST 100 secara otomatis mencakup saham
BIST 30 dan BIST 50.
2. BIST 100-30
Indeks BIST 100-30 adalah indeks terdiri dari 70 saham yang termasuk dalam Indeks
BIST 100 tetapi tidak dalam Indeks BIST 30. Metode yang digunakan adalah free float
market capitalization weighted.
3. BIST 30
Index BIST 30 ini adalah indeks free float market capitalization weighted terdiri dari
perusahaan pasar nasional (national market) kecuali dana investasi dan akan dipakai
untuk perdagangan di pasar derivatif. Indeks ini dikembangkan dengan nilai dasar 976
per 27 December 1996.
4. BIST 50
Indeks ini terdiri dari 50 saham yang dipilih di antara saham perusahaan yang
diperdagangkan di BIST Stars dan pasar Utama BIST dan saham perwalian investasi
real estate dan perwalian investasi modal ventura yang diperdagangkan di Pasar Produk
Kolektif dan Terstruktur. Indeks BIST 50 secara otomatis mencakup saham BIST 30.
Metode yang digunakan adalah free float market capitalization weighted.
5. BIST ALL SHARES
Indeks terdiri dari saham semua perusahaan yang diperdagangkan di pasar Stars, Main,
dan Emerging Companies. Metode yang dipakai adalah free float market capitalization
weighted.
6. BIST All Index
Indeks terdiri dari saham semua perusahaan yang diperdagangkan di pasar Stars, Main,
dan Emerging Companies. Metode indexnya adalah free float market capitalization
weighted.
7. BIST ALL-100
Indeks terdiri dari saham-saham perusahaan yang termasuk dalam BIST All Index tetapi
tidak dalam Indeks BIST 100. Metode indexnya adalah free float market capitalization
weighted.
4.4 QATAR
Qatar Stock Exchange (QSE) QSE didirikan pada tahun 1995 dan secara resmi
mulai beroperasi pada tahun 1997 dengan nama awal Doha Securities Market (DSM)
untuk tujuan memperdagangkan sekuritas yang terdaftar di samping peran pengawasan
dan regulasi. Sejak itu bursa berkembang menjadi salah satu pasar saham terkemuka di
kawasan GCC. Nama tersebut kemudian diubah menjadi Bursa Efek Qatar setelah
mengubah pasar menjadi perusahaan saham gabungan Qatar dan mengalihkan fungsi
pengawasan dan regulasi ke QFMA, dan pasar menjadi dilisensikan oleh otoritas untuk
melakukan semua aktivitas perdagangan sekuritas di negara tersebut.
Berikut adalah beberapa indeks pasar saham.
1. QE General
Indeks QE mengukur 20 saham terbesar dan paling likuid di pasar Qatar. Pada
hari pertama April dan Oktober, indeks diseimbangkan kembali, menentukan
apakah konstituen yang ada terus memenuhi kriteria indeks. Semua perusahaan
yang terdaftar diberi peringkat dengan memberikan free float market
capitalization bobot 50% (atau pertimbangan) dan nilai harian rata-rata yang
diperdagangkan juga bobot 50%. Perusahaan dengan kecepatan kurang dari 5%
dikecualikan dari peninjauan, seperti halnya perusahaan di mana satu pemegang
saham hanya dapat memiliki kurang dari 1% dari saham yang beredar. 20
konstituen indeks QE untuk 6 bulan berikutnya ditentukan. Batas 15%
diterapkan pada bobot konstituen individu dalam indeks, dengan bobot berlebih
didistribusikan secara proporsional di antara konstituen indeks yang tersisa.
Dalam kasus seperti itu, penetapan angka saham hanya dilakukan pada tanggal
penyeimbangan kembali.
2. FTSE NASDAQ Qatar 10:
FTSE Nasdaq Dubai Shariah Index Series didesain untuk merepresentasikan
performa dari perusahaan yang berbasis syariah paling besar dan paling memiliki
likuiditas terbesar dalam negara Gulf Corporation Council (GCC). Pasar awal memuat
Kuwait dan Qatar dengan pasar lain yang ditambahkan seiring waktu.
FTSE dan The Dubai International Financial Exchange (NASDAQ Dubai) telah
bekerja sama untuk membuat keluarga indeks yang cocok untuk pembuatan produk
keuangan, seperti dana indeks (index funds) dan pertukaran dana yang diperdagangkan
(Exchange Traded Funds).
Berdasarkan 10 perusahaan teratas yang memenuhi syarat bila diurutkan
berdasarkan kapitalisasi pasar penuh (full market capitalisation) contoh: i.e.
sebelum penerapan pembobotan investasi apa pun, dari Qatar. Indeks ini untuk
digunakan oleh GCC dan investor internasional, dengan mempertimbangkan batasan
bebas mengambang(free float) atau kepemilikan asing yang mungkin berlaku. Seri
Indeks Syariah Dubai FTSE NASDAQ disesuaikan untuk free float dan batas
kepemilikan asing. Pembatasan free float meliputi:
• Saham yang dimiliki langsung oleh Negara, Kota, Daerah, dan pemerintah lokal (tidak
termasuk saham yang dimiliki oleh skema pensiun yang dikelola secara independen
untuk pemerintah).
• Saham yang dimiliki oleh Sovereign Wealth Funds di mana kepemilikan masing-
masing adalah 10% atau lebih besar. Jika kepemilikan kemudian menurun di bawah
10%, saham akan tetap dibatasi sampai kepemilikan turun di bawah 7%.
• Saham yang dimiliki oleh direktur, eksekutif senior dan manajer perusahaan, dan oleh
keluarga dan hubungan langsung dengan mereka, dan oleh perusahaan yang berafiliasi
dengan mereka.
• Saham yang dimiliki dalam rencana saham karyawan.
• Saham yang dimiliki oleh perusahaan publik atau oleh anak perusahaan non-terdaftar
dari perusahaan publik.
• Saham yang dimiliki oleh pendiri, promotor, mantan direktur, modal ventura pendiri
dan firma ekuitas swasta, perusahaan swasta dan individu (termasuk karyawan) dengan
kepemilikan 10% atau lebih. Jika kepemilikan kemudian menurun di bawah 10%,
saham akan tetap dibatasi sampai kepemilikan turun di bawah 7%.
• Semua saham yang pemegangnya tunduk pada klausul lock-in (selama klausul
tersebut).
• Saham yang dimiliki karena alasan strategis yang diumumkan kepada publik,
termasuk saham yang dimiliki oleh beberapa pemegang saham yang bertindak bersama.
• Saham yang tunduk pada perjanjian kontrak yang sedang berjalan (seperti swap) di
mana biasanya akan diperlakukan sebagai saham terbatas.
Seri FTSE NASDAQ Dubai Shariah Index dikalkulasi menggunakan formula berikut:
Dimana:
• i: 1, 2, … , N
• N adalah jumlah sekuritas dalam Indeks.
• Pi adalah harga perdagangan terbaru dari komponen sekuritas (atau harga penutupan
Indeks pada hari sebelumnya).
• ei adalah nilai tukar yang diperlukan untuk mengubah mata uang sekuritas menjadi
mata uang dasar Indeks.
• si adalah jumlah saham yang diterbitkan yang digunakan oleh FTSE untuk keamanan,
sebagaimana ditentukan dalam Aturan Dasar ini.
• fi adalah Faktor Bobot Investability yang akan diterapkan pada sekuritas untuk
memungkinkan amandemen bobotnya, dinyatakan sebagai angka antara 0 dan 1, di
mana 1 mewakili pelampung bebas 100%. Faktor ini diterbitkan oleh FTSE untuk setiap
keamanan dalam indeks yang mendasarinya.
• d adalah pembagi, angka yang mewakili total modal saham yang ditempatkan di
Indeks pada tanggal dasar. Pembagi dapat disesuaikan untuk memungkinkan perubahan
dalam Modal saham yang ditempatkan dari sekuritas individu yang akan dilakukan
tanpa mengganggu Indeks.
The Palestine Exchange (PEX) adalah bursa saham yang berbasis di Nablus di
wilayah Palestina. Didirikan pada tahun 1995, bertujuan untuk menyediakan lingkungan
perdagangan yang bercirikan ekuitas, transparansi dan kompetensi, melayani dan
menjaga kepentingan investor.
Per Desember 2012, terdapat 48 perusahaan yang terdaftar di PEX dengan
kapitalisasi pasar total sekitar $ 3 miliar di lima bidang utama: jasa keuangan, asuransi,
investasi, industri, dan jasa. Sebagian besar perusahaan yang terdaftar menguntungkan
dan memperdagangkan Dinar Yordania, sementara yang lain berdagang dalam Dolar
AS.
Pada tahun 2009, PEX menduduki peringkat ketiga puluh tiga di antara pasar
keamanan dunia, dan secara regional berada di urutan kedua dalam hal perlindungan
investor. PEX juga merupakan bursa saham berkinerja terbaik di dunia pada tahun 2005,
dengan indeks utamanya, Indeks Al Quds.
Pasar Sekuritas Muscat adalah satu-satunya bursa saham di Oman. Ini didirikan
oleh Keputusan Kerajaan (53/88) yang dikeluarkan pada tanggal 21 Juni 1988, untuk
mengatur dan mengendalikan pasar sekuritas Oman dan untuk berpartisipasi, secara
efektif, dengan organisasi lain untuk menyiapkan infrastruktur sektor keuangan
Kesultanan. Pasar Sekuritas Muscat adalah anggota Federasi Bursa Saham Euro-Asia.
Setelah sepuluh tahun bertumbuh secara berkelanjutan, ada kebutuhan untuk
memfungsikan pasar dengan lebih baik. Dengan demikian MSM telah direstrukturisasi
oleh dua Keputusan Kerajaan (80/98) dan (82/98).
Keputusan Kerajaan (80/98) tanggal 9 November 1998, yang mengumumkan
Undang-Undang Pasar Modal yang baru, mengatur pembentukan dua entitas yang
terpisah, bursa, Muscat Securities Market (MSM), di mana semua sekuritas yang
terdaftar akan diperdagangkan, dan the Capital Market Authority (CMA) - peraturan.
Pertukaran adalah entitas pemerintah, secara finansial dan administratif independen dari
peraturan tetapi tunduk pada pengawasannya.
Pasar telah mengembangkan sistem kliring dan penyelesaian yang ada, dengan
memperkenalkan mekanisme baru untuk memastikan transaksi sekuritas yang stabil,
serta menyediakan lingkungan yang lebih baik untuk menarik investasi asing ke Oman.
Mekanisme penyelesaian sebelumnya hanya melibatkan tiga pihak dalam kliring dan
penyelesaian: MSM, Muscat Clearing and Depository Company (S.A.O.C) dan broker.
Formula penyelesaian yang baru diperkenalkan adalah melalui bank penyelesaian (Bank
Sentral) dengan Dana Jaminan Penyelesaian (SGF).
Berikut adalah beberapa indeks pasar saham.
1. MSM 30
Muscat Securities Market Index, MSM 30, adalah indeks telah diluncurkan pada
tahun 1992 yang sampai saat ini terdiri dari 30 perusahaan dengan kapitalisasi tinggi,
likuid, dan menguntungkan yang terdaftar di Muscat Securities Market. Metode yang
digunakan adalah market capitalization weighting. Namun, sejak 1 Juli 2009,
metodologi penghitungan MSM30 berubah menjadi free-float market capitalization.
Selain itu, pembatasan 10% (CAP) ditetapkan untuk memastikan representasi yang
lebih luas dari perusahaan kecil dalam indeks. Indeks dikembangkan dengan tingkat
dasar 1000 pada Juni 1990. Tujuan utama MSM 30 adalah untuk merefleksikan, secara
obyektif dan gagal, pergerakan harga dari saham-saham yang terdaftar di pasar.
Muscat Securities Market 30 memiliki tiga sub indeks sektoral; Indeks Sektor
Keuangan, Indeks Sektor Industri dan Indeks Sektor Jasa (Indeks BKINV, Indeks
INDSI dan Indeks SINSI). Indeks tersebut terdiri dari 15 perusahaan teratas
dibandingkan dengan perusahaan sejenis dalam hal likuiditas, profitabilitas, dan
kapitalisasi pasar. Semuanya adalah indeks tertimbang nilai float bebas dan dibatasi
pada 10%. Indeks sektoral dihitung dengan cara yang sama seperti MSM30, dan
konstituen sampelnya ditentukan sesuai dengan kriteria yang diterapkan dalam
menentukan sampel MSM 30. Penting untuk disebutkan bahwa semua konstituen
sampel indeks dimodifikasi secara bersamaan.
2. Shariah Index
Mengukur kinerja saham Perusahaan Syariah yang memenuhi aturan
AAOIFI untuk kepatuhan dengan prinsip investasi Islam. Metode yang
digunakan adalah Free Float Market Capitalization Capped @10%. Index Base
Value pada 31 Januari 2018 adalah 4166.47.
MSM telah mengontrak Ideal Ratings untuk melakukan tes skrining
sesuai Syariah untuk mengidentifikasi perusahaan yang bisnisnya sesuai Syariah
berdasarkan kriteria yang diterbitkan oleh AAOIFI, terutama prinsip Syariah #
21 terkait sekuritas.
Sampel Indeks Syariah untuk tahun 2020 mencakup 15 perusahaan.
Perusahaan-perusahaan ini adalah Ooredoo, Bank Nizwa, Al Madinah Takaful,
Al Jazeera Services, Majan College, Shell Oman, Oman Flour Mills, Oman
Cables Industry, Salalah Port Services, Sahara Hospitality, National Biscuit,
A’Saffa Foods, Al Maha Ceramics, Al Kamil Power dan Oman Insurance
Takaful.
4.7 LEBANON
Bursa Efek Beirut (BSE) adalah bursa saham utama Lebanon. Berlokasi di
Beirut. Semua anggota BSE adalah Perusahaan Saham Gabungan Lebanon (SAL)
dengan modal diatas 500.000 Pounds Lebanon dan terdaftar di sekretariat Daftar
Komersial masuk anggota termasuk perusahaan induk dan perusahaan lepas pantai. BSE
memberikan wewenang kepada firma pialang untuk mengoperasikan dan
memperdagangkan sekuritas yang terdaftar di BSE sesuai dengan sistem perdagangan
bursa dan juga mencantumkan perusahaan penerbit (disebut "Perusahaan Tercatat")
yang memiliki saham atau instrumen keuangan lain yang terdaftar.
Bursa Efek Beirut didirikan pada tahun 1920 berdasarkan keputusan komisaris
Prancis. Perdagangan pada saat itu terkonsentrasi pada emas dan transaksi mata uang,
namun pada tahun 1930-an terjadi aliran masuk investasi Perancis, Suriah dan lokal
Lebanon. Kegiatan pada tahun 1950-an dan 1960-an meningkat dengan masuknya
berbagai perusahaan perbankan, industri dan jasa bersama dengan sejumlah 50 obligasi
yang tercatat.
Selama Perang Saudara Lebanon, aktivitas perdagangan dihentikan pada tahun
1983. BSE dan Bourse de Paris menandatangani perjanjian kerjasama pada bulan Juni
1999 dan sistem NSC-UNIX – Euronext Eropa yang baru ditetapkan. Pada tahun 2000,
bentuk sekuritas baru telah dicatatkan seperti GDR (Global Depository Receipt), saham
dana investasi, saham preferen, saham prioritas, dan derivatif lainnya yang dapat
diperdagangkan. Pada akhir tahun 2006, BSE meluncurkan Sistem Perdagangan Jarak
Jauh baru.
Berikut adalah beberapa indeks pasar saham.
1. BLOM Stock
Indeks Saham BLOM (BSI) adalah capitalization-weighted index dari semua
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Beirut. Indeks dikembangkan oleh Bloom
Invest Bank dengan level dasar 1000 pada 22 Januari 1996.
4.8 BAHRAIN
Bahrain Bourse adalah pasar multi-aset yang diatur sendiri. Bahrain Bourse
bertujuan untuk menawarkan kepada investor, penerbit, dan perantara serangkaian
fasilitas terkait pertukaran yang komprehensif termasuk pencatatan penawaran,
perdagangan, penyelesaian, dan layanan penyimpanan untuk berbagai instrumen
keuangan.
Sejarah Bahrain Bourse dimulai pada tahun 1987, yang menandai berdirinya
"Bursa Efek Bahrain (BSE)", pendahulu dari "Bursa Bahrain (BHB)". Sejak saat itu,
Bursa Efek Bahrain telah mencapai pencapaian yang luar biasa, sebagian besar berkat
dukungan dari Pemerintah Kerajaan Bahrain dan kolaborasi yang diberikan oleh para
pemangku kepentingannya. Pada tahun 2010, Bursa Bahrain didirikan sebagai
perusahaan pemegang saham untuk menggantikan Bursa Efek Bahrain.
Sejak didirikan, BHB telah bergabung dengan beberapa organisasi regional dan
internasional seperti Union of Arab Stock Exchange, World Federation of Exchanges
"WFE", Africa & Middle East Depositories Association "AMEDA", dan Association of
National Numbering Agencies "ANNA", yang mana memungkinkan Bursa Bahrain
untuk memperkuat posisinya di pasar modal global.
Saudi Parallel Market (Nomu), merupakan pasar ekuitas paralel di Arab Saudi yang
diluncurkan Bursa Efek Saudi (Tadawul) pada 26 Februari 2017. Perdagangan saham
dimulai pada hari Minggu di Pasar Nomu-Paralel setelah Otoritas Pasar Modal setuju
untuk mendaftarkan tujuh perusahaan yang menyelesaikan prosedur pencatatan selama
fase terakhir. Pasar Nomu-Paralel merupakan pasar ekuitas alternatif dengan
persyaratan pencatatan yang lebih ringan dibandingkan dengan pasar utama. Ini
bertujuan untuk membantu perusahaan kecil dan menengah yang memenuhi syarat
mencapai pertumbuhan dengan menyediakan berbagai sumber pendanaan. Ini akan
memungkinkan perusahaan untuk mengembangkan bisnis mereka dan mengembangkan
aktivitas mereka, dan dengan demikian berkontribusi pada pertumbuhan dan
keberlanjutan mereka. Pencatatan di Pasar Paralel memerlukan kapitalisasi minimal 10
juta SAR, yaitu $ 2,6 juta, dan jumlah pemegang saham harus berkisar antara 35 dan 50.
Mereka wajib mencatatkan setidaknya 20% saham mereka. Pasar Paralel mewajibkan
perusahaan terdaftar untuk mengadopsi praktik administrasi dan keuangan terbaik dan
menerapkan standar pengungkapan. Hal ini meningkatkan reputasi perusahaan dan nilai
pasar mereka dan dengan demikian secara positif mempengaruhi kepercayaan investor
dan klien. Nomu, atau Pasar Paralel, mewakili peluang investasi baru untuk segmen
besar perusahaan, termasuk perusahaan kecil dan menengah. Perusahaan-perusahaan ini
memainkan peran penting dalam mendukung perekonomian nasional dan Nomu akan
meningkatkan pertumbuhan karena persyaratan pencatatan lebih fleksibel daripada
pasar utama.
Metode perhitungan index ini sama dengan metode TASI yaitu free float market
capitalization yang menjadi perbedaan adalah ambang batas bobot masing-masing
emiten dalam indeks adalah 20%.
4.10 KUWAIT
Boursa Kuwait didirikan pada bulan April 2014, menggantikan Bursa Efek
Kuwait (KSE), menjadi bursa resmi negara yang berlaku efektif tanggal 25 April 2016.
Sejak awal, strategi yang digerakkan oleh misi Boursa Kuwait berfokus pada
pengembangan status pasar secara keseluruhan sesuai dengan standar internasional, dan
menangani kebutuhan pasar.
Reklasifikasi Pasar Modal Kuwait ke status 'Pasar Berkembang' oleh penyusun
indeks terbesar di dunia, MSCI, yang diumumkan pada bulan Juni 2019, saat ini
menjadikannya anggota terbesar dari pengukur perbatasan utama MSCI. Ini mengikuti
penyertaan Kuwait dalam Indeks S&P Dow Jones '(S&P DJI), Indeks Ekuitas Global,
dengan klasifikasi Pasar Berkembang pada Desember 2018, dan dalam Indeks Pasar
Berkembang FTSE Russell pada September 2017.
Selain itu, reformasi pasar progresif yang sedang berlangsung di Boursa Kuwait
telah menetapkan jalan bagi implementasi yang mulus dari berbagai peningkatan
regulasi dan operasional di pasar ekuitas Kuwait. Privatisasi parsial Boursa Kuwait,
yang berhasil dilakukan pada Februari 2019 diharapkan dapat mendongkrak posisi
negara sebagai pusat keuangan regional seiring dengan strategi pembangunan negara
New Kuwait 2035.
Berikut adalah beberapa indeks pasar saham.
1. BK Main 50
Indeks Pasar Utama Boursa Kuwait 50 (BK Main 50) adalah Market
Capitalization Weighted Index (Indeks) baru yang akan mencerminkan 50
perusahaan likuid teratas di Pasar Utama.
Kriteria berikut digunakan dalam memilih perusahaan yang memenuhi syarat
untuk dimasukkan dalam Indeks BK 50 Utama.
• Inklusi dan pengecualian Indeks Utama BK 50 akan didasarkan pada
perhitungan nilai rata-rata harian yang diperdagangkan (ADTV), yang
dipublikasikan bersamaan dengan hasil Segmentasi Pasar Boursa Kuwait pada
hari Minggu kedua bulan Januari.
• Indeks akan menggunakan metodologi pengembalian harga tertimbang
kapitalisasi pasar yang serupa dengan yang ditetapkan dalam Boursa Kuwait
Rulebook berdasarkan (Pasal 8-10-1).
• Nilai dasar Indeks adalah 5000.
• Denominasi Indeks adalah Dinar Kuwait.
• Konstituen Indeks akan di-review setiap tahun dan hasil review akan
diumumkan pada hari Minggu kedua bulan Januari dan mulai berlaku pada hari
Minggu kedua bulan Februari.
Konstituen indeks Boursa Kuwait Main Market 50 untuk tahun 2020 adalah
4.11 ISRAEL
Bursa Efek Tel Aviv (TASE) adalah satu-satunya bursa saham publik Israel.
Secara hukum, bursa diatur oleh Securities Law (1968), dan berada di bawah
pengawasan langsung Israel Securities Authority (ISA).
TASE memainkan peran utama dalam ekonomi Israel. TASE mencantumkan
sekitar 544 perusahaan, 56 di antaranya juga terdaftar di bursa saham di negara lain.
TASE juga mencantumkan sekitar 180 dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), 60
obligasi pemerintah, 500 obligasi perusahaan, 591 catatan yang diperdagangkan di bursa
(ETN) dan banyak lagi dari 1000 reksa dana.
Pelopor TASE adalah Biro Bursa untuk Sekuritas, yang didirikan pada tahun
1935 oleh Bank Anglo-Palestina (yang menjadi Bank Leumi). Dengan pembentukan
Negara Israel pada tahun 1948, kebutuhan mendesak muncul untuk memformalkan
perdagangan sekuritas. Pada September 1953, sejumlah bank dan pialang bergabung
untuk mendirikan Bursa Efek Tel Aviv, yang mulai beroperasi pada Desember 1953.
Sepuluh tahun kemudian, sekelompok anggota Bursa membentuk TASE Clearing
House. Lembaga Kliring juga bertindak sebagai pusat penyimpanan keamanan di Israel.
Pada tahun 1968, Knesset mengesahkan Undang-Undang Sekuritas (1968), yang
membentuk Otoritas Sekuritas Israel, yang menjadi kerangka peraturan modern untuk
TASE dan operasinya. Pada tahun 2006, TASE membeli semua saham TASE Clearing
House dari anggota TASE, untuk menjadikannya anak perusahaan yang dimiliki
sepenuhnya.
2. TA 90
TA-90 adalah indeks saham dari 90 perusahaan dengan kapitalisasi tertinggi yang
terdaftar di Bursa Efek Tel Aviv, yang tidak termasuk dalam indeks TA-35. Indeks
dimulai pada tahun 1999 dengan tingkat dasar 100. Indeks ini diperluas pada 12
Februari 2017 untuk memasukkan 90, bukan 75 saham, dalam upaya untuk
meningkatkan stabilitas dan karena itu mengurangi risiko pelacak dan mendorong
investasi asing.
3. TA 125
Indeks TA-125, biasanya disebut sebagai Tel Aviv 125 dan sebelumnya Indeks TA-100,
adalah indeks pasar saham dari 125 perusahaan dengan kapitalisasi paling tinggi yang
terdaftar di Bursa Efek Tel Aviv (TASE). Indeks dimulai pada 1 Januari 1992 dengan
level dasar 100. Nilai tertinggi yang dicapai hingga saat ini adalah 1247,92, pada
Januari 2011. Pada 12 Februari 2017, indeks diperluas untuk memasukkan 125, bukan
100 saham, dalam upaya untuk meningkatkan stabilitas dan oleh karena itu mengurangi
risiko pelacak dan mendorong investasi asing.
Sejak Februari 2008, TA-125 dihitung menggunakan metode free float method, the
total market capitalization of the companies weighted oleh pengaruhnya terhadap
index, sehingga saham yang lebih besar akan membuat lebih banyak perbedaan pada
indeks dibandingkan dengan pasar yang lebih kecil.
4. TA-100 (Sekarang jadi TA-135)
Indeks dari 100 perusahaan terbesar (berdasarkan kapitalisasi pasar) yang
diperdagangkan di Bursa Efek Tel Aviv. Indeks ditimbang untuk kapitalisasi pasar;
Artinya, perubahan harga pada saham dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi akan
lebih mempengaruhi indeks daripada saham dengan kapitalisasi pasar yang lebih
rendah. Indeks diterbitkan setiap 30 detik selama hari perdagangan oleh Bursa Efek Tel
Aviv. TA-100 memiliki nilai dasar 100 pada 31 Desember 1991 dan pertama kali
dihitung pada tahun 1992.
4.12 SYRIA
Bursa Efek Damaskus (DSE) adalah bursa saham yang terletak di Damaskus,
Suriah. Didirikan pada tahun 2009, ini adalah satu-satunya bursa saham di Suriah.
Tempatnya saat ini berada di distrik Barzeh, di dalam pasar keuangan Suriah dan komisi
sekuritas. Rumah terakhirnya adalah kawasan bisnis kelas atas Yaafur. Bursa Efek
Damaskus adalah anggota Federasi Bursa Efek Euro-Asia.
Latar Belakang :
Perdagangan resmi pertama diluncurkan pada hari Selasa 10 Maret 2009.
Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), antara Maret 2011 saat pemberontakan
dimulai, dan Mei 2012, nilai pound Suriah turun 45 persen dan bursa saham Damaskus
turun 40 persen.
Penting untuk diketahui bahwa ketika sekuritas terdaftar untuk pertama kalinya, itu
tidak akan terdaftar dalam persamaan indeks kecuali jika memiliki harga rata-rata
(dengan diperdagangkan). Persentase perubahan indeks dihitung sesuai dengan nilai
penutupan sesi sebelumnya.
4.13 IRAN
Bursa Efek Teheran (TSE) adalah bursa saham terbesar di Iran, yang pertama
kali dibuka pada tahun 1967. TSE berbasis di Teheran. Per Mei 2012, 339 perusahaan
dengan kapitalisasi pasar gabungan sebesar US $ 104,21 miliar terdaftar di TSE. TSE,
yang merupakan anggota pendiri Federasi Bursa Efek Euro-Asia, telah menjadi salah
satu bursa saham dengan kinerja terbaik di dunia pada tahun 2002 hingga 2013. TSE
adalah pasar berkembang atau "perbatasan".
Keuntungan terpenting yang dimiliki pasar modal Iran dibandingkan dengan
pasar regional lainnya adalah terdapat 37 industri yang terlibat langsung di dalamnya.
Industri seperti otomotif, telekomunikasi, pertanian, petrokimia, pertambangan, besi
baja, tembaga, perbankan dan asuransi, mediasi keuangan dan lain-lain
memperdagangkan saham di pasar saham, yang membuatnya unik di Timur Tengah.
Keuntungan kedua adalah sebagian besar perusahaan milik negara diprivatisasi
berdasarkan kebijakan umum pasal 44 dalam konstitusi Iran. Dalam keadaan tersebut,
orang diperbolehkan untuk membeli saham perusahaan yang baru diprivatisasi.
TSE dibuka pada Februari 1967. Selama tahun pertama kegiatannya, hanya enam
perusahaan yang tercatat di TSE. Kemudian obligasi pemerintah dan sertifikat tertentu
milik negara diperdagangkan di pasar.
Bursa Efek Tehran telah berkembang pesat. Saat ini TSE telah berkembang
menjadi pasar yang menarik dan berkembang di mana investor individu dan institusi
memperdagangkan sekuritas di lebih dari 325 perusahaan yang terdaftar, 38 Industri, 11
ETF, 175 reksadana, 105 perusahaan pialang, 9 bank investasi, 12 manajer portofolio,
14 penasihat investasi.
2. Industries` Index
Indeks ini menunjukkan tingkat harga umum dari 50 perusahaan yang lebih aktif, ini
dihitung dengan dua cara berbeda. I) simple average. II) Weigthed Average yang sama
dengan TEPIX.
TSE memilih perusahaan yang lebih aktif dari perusahaan yang lebih likuid dan telah
diperdagangkan lebih banyak.
4. TEDPIX Index:
TEDPIX adalah indeks pasar saham utama yang melacak kinerja perusahaan besar yang
terdaftar di Bursa Efek Teheran.
Sebelum Juli 2011, nama Indeks TEDPIX adalah TEPIX yang tidak termasuk dividen
tunai.
Indeks pendapatan total atau indeks harga dan indeks dividen adalah TEDPIX, dihitung
sejak Maret 1998. Pembobotan TEDPIX seperti TEPIX, satu-satunya perbedaan adalah
menjumlahkan dividen perusahaan dengan harga di TEDPIX. Rumus TEDPIX adalah:
pit: harga perusahaan ke-i dalam waktu t
RDt: Bilangan dasar pada waktu t yang pada waktu awal sama dengan
5. TEDIX Index:
Mengalikan dengan 1653,80 dan ini karena sumber lain digunakan untuk menghitung
TEDIX daripada TSE dan ketika TSE mulai menerbitkan TEDIX, mereka melanjutkan
dari catatan terakhir.
6. TEFIX Index:
Pemilihan perusahaan untuk masuk dalam Indeks TEFIX didasarkan pada market value
of free float, volume perdagangan, likuiditas dan komentar dari komite pengamat.
Untuk memilih saham yang termasuk dalam perhitungan TEFIX, saham dengan kondisi
di bawah ini harus dihilangkan:
Setelah menyaring dari langkah-langkah di atas, dengan mengalikan rasio nilai pasar,
rasio perdagangan dan rasio likuiditas akan muncul produk untuk masing-masing
perusahaan, kemudian akan dipilih 50 perusahaan lagi yang aktif dari yang tertinggi.
Terakhir, komentar dari komite pengamat menentukan perusahaan mana yang akan
dimasukkan untuk menghitung TEFIX.
At: market value of free float shares untuk semua perusahaan yang listed di TEFIX
index
Harga setiap saham (Pj) dikalikan dengan jumlah saham beredar (Qj) kemudian
dikalikan dengan free float rate (Fj), setelah itu hasil untuk semua perusahaan di TEFIX
dijumlahkan.
Angka dasar pada hari pertama sama dengan nilai pasar saham free float hari itu. Jadi
B0=Ao
BAB V
Kesimpulan
Sebagian besar negara di Asia Barat, tepatnya 14 dari 21 negara, sudah memiliki
bursa sahamnya sendiri dan memiliki banyak indeks didalamnya. Di Asia Barat, model
perhitungan indeks yang digunakan adalah Market Capitalization Index dan Free Float
Capitalization Index. Model indeks yang paling banyak digunakan untuk menghitung
indeks di negara negara Asia Barat adalah model indeks Free Float Market
Capitalization yang merupakan modifikasi dari Capitalization Weighted Index. Model
ini, ditimbang sesuai total kapitalisasi pasar dan disesuaikan dengan Free Float Factor,
dimana memiliki pembatasan pembobotan yang disesuaikan dengan kebijakan setiap
indeksnya masing masing. Terdapat indeks yang menggunakan kebijakan 10%, 15%,
20%, 30%, dan lain-lain.
Sumber
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_Asian_stock_exchanges
https://www.zonareferensi.com/negara-asia-barat/
tradingeconomics
https://id.investing.com/indices/ise-50-components
https://id.investing.com/equities/dubai
https://en.wikipedia.org/wiki/Saudi_Parallel_Market_(Nomu)
https://english.alarabiya.net/en/business/2017/02/26/What-is-the-Saudi-Nomu-
Parallel-Market-.html
https://www.borsaistanbul.com/files/bist-stock-indices-ground-rules.pdf
https://en.wikipedia.org/wiki/TA-125_Index#TA-90_Index
https://www.academia.edu/18168984/Tugas_makalah_Bursa_Efek
https://www.investing.com/indices/jordan-indices?
&majorIndices=on&additionalIndices=onhttps://www.investing.com/indices/lebanon-
indices
https://www.bloomberg.com/quote/ADSMI:IND
https://en.wikipedia.org/wiki/Dubai_Financial_Market
https://www.dfm.ae/docs/default-source/default-document-library/dfm-general-
index-rulebook_e.pdf?sfvrsn=8a557181_0
https://www.dfm.ae/market-data/indices
https://www.dfm.ae/regulations/market-rules#tabs-4
https://www.investing.com/markets/dubai
https://www.investingonline.com/charts-exchange/bist/
https://www.bloomberg.com/quote/XU100:IND
https://www.investing.com/indices/ise-all-shares-components
https://www.borsaistanbul.com/files/bist-stock-indices-ground-rules.pdf
file:///Users/michellenatalia/Downloads/FTSE_NASDAQ_Dubai_Shariah_Inde
x_Series_Index_Rules.pdf
https://portlandtrust.org/sites/default/files/peb/palestine_securities_exchange.pdf
https://en.wikipedia.org/wiki/Palestine_Exchange
http://www.pex.ps/
https://id.investing.com/indices/ple-components
https://www.bloomberg.com/quote/MSM30:IND
http://www.msm.gov.om/
https://omannews.gov.om/NewsDescription/ArtMID/392/ArticleID/12800/MSM
-Releases-Results-of-Shariah-Index-Sample-Annual-Review
https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/TA-100+Index
https://en.wikipedia.org/wiki/Beirut_Stock_Exchange
https://www.bahrainbourse.com/who-we-are
https://www.bloomberg.com/quote/BHSEASI:IND
https://www.tadawul.com.sa
https://www.boursakuwait.com.kw/
https://en.wikipedia.org/wiki/Tel_Aviv_Stock_Exchange#Indices
https://tradingeconomics.com/israel/stock-market
http://www.dse.sy/marketindex/indexes_brief_overview
https://en.wikipedia.org/wiki/Damascus_Securities_Exchange
https://en.wikipedia.org/wiki/Tehran_Stock_Exchange
https://tse.ir/en/
http://www.howtoinvestiniran.com/indices-of-tehran-stock-exchange/
https://tradingeconomics.com/iran/stock-market
https://www.ceicdata.com/en/indicator/iran/equity-market-index
https://www.bloomberg.com/quote/BLOM:IND
https://en.wikipedia.org/wiki/Abu_Dhabi_Securities_Exchange
https://finance.zacks.com/role-stock-exchange-economy-5026.html
https://www.angelbroking.com/knowledge-center/share-market/what-is-free-
float-market-capitalization
https://www.investopedia.com/terms/f/freefloatmethodology.asp
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/trading-
investing/equal-weighted-index/#:~:text=An%20equal%2Dweighted%20index
%20is,total%20value%20of%20the%20index.
https://www.wallstreetmojo.com/equal-weighted-index/
https://www.investopedia.com/terms/c/capitalizationweightedindex.asp#:~:text=
A%20capitalization%2Dweighted%20index%20is,of%20a%20firm's
%20outstanding%20shares.&text=A%20capitalization%2Dweighted%20index
%20is%20also%20known,a%20market%20value%2Dweighted%20index.
https://tradingeconomics.com/saudi-arabia/stock-market
https://www.tadawul.com.sa/wps/portal/tadawul/knowledge-center/about/index-
calculation-methodology?locale=en#:~:text=Capped%20Indices%20Calculation
%20Methodology,determined%20by%20its%20market%20capitalization.
https://www.bloomberg.com/quote/XU030:IND