RINGKASAN MATERI KULIAH

Etika Kejahatan Korporasi

Disusun oleh:

Wahyu Kartika Larasati (216020301111012)

Meilenia Rahma Salisa (2146000139)
Ignatius Sahala Limbong (216020301111014)
Etika Profesi dan Tata Kelola Perusahan
GB

UNIVERSITAS BRAWIJAYA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

PENDIDIKAN MAGISTER AKUNTANSI

MALANG

2021

Referensi:

The Enron story: you can fool some of the people some of the time
Changing Ethical Attitudes: The Case of the Enron and ImClone Scandals

Changing Ethical Attitudes: The Case of the Enron and ImClone Scandals

Penelitian ini membahas tentang proses perubahan sikap etis dari berjalannya sebuah
waktu yang terjadi berdasarkan percobaan dari alam tertentu yang terjadi selama 18 bulan
yaitu skandal pelaporan akuntansi yang melibatkan perusahaan besar Enron dan tuduhan
insider-trading pada ImClone. Natural experiments atau percobaan alamiah merupakan studi
empiris dimana individu terdampak pada kondisi eksperimental dan control yang ditentukan
oleh alam atau faktor lain diluar kendali peneliti.
Kasus skandal Enron merupakan merupakan suatu praktik dalam suatu tindakan yang
sering disebut sebagai trik penipuan akuntasi yang melakukan skandal kecurangan laporan
keuangan. Enron melakukan penyimpangan tersebut dengan cara menyalahgunakan dana,
melebih-lebihkan pendapatan, mengecilkan biaya, melebih-lebihkan nilai aset perusahaan,
dan tidak melaporkan keberadaan liabilitas perusahaan.
Sedangkan kasus ImClone merupakan contoh dari praktik “insider trading” yaitu
dengan membocorkan informasi kepada sekumpulan orang tertentu. Terdapat empat
pelanggaran yang dilakukan ImClone yaitu bocornya informasi bahwa pengesahan Erbitux
(obat buatan ImClone) tidak akan pernah terlaksana dari pihak manajemen perusahaan
kepada orang luar sebelum informasi itu mencapai full disclosure atau dibuka di pasar saham,
tindakan Waksal (CEO ImClone) melancarkan upaya lobi yang hebat dengan melakukan
kontak-kontak pribadi pada FDA (Food and Drug Administration) agar pengumuman
ditunda, dan juga adanya diskriminasi pada para pemegang kepentingan pada perusahaan
tersebut yang menyebabkan kerugian pada beberapa pihak, dan pencegahan terjadinya pasar
persaingan sempurna menyangkut saham ImClone.
Dalam studi penelitian yang sering dilakukan saat ini, publik mengungkapkan bahwa
perusahaan Enron dan KAP Andersen dan juga ImClone bersama Martha Stewart
memberikan suatu gejala yang disebut dengan “natural experiments”, yang menunjukkan
tidak hanya terjadi perubahan dalam sikap etis tetapi juga untuk menarik kesimpulan tentang
stimulus yang terjadi untuk setiap perubahan yang teridentifikasi. Peneliti menemukan suatu
bukti yang menunjukkan bahwa terdapat pelanggaran etika yang dipublikasikan baru-baru ini
dan mungkin menjadi gejala penyebab perubahan sikap.
 Elaboration likelihood model (ELM) memberikan suatu pandangan di mana sikap
dapat berubah dari waktu ke waktu melalui dua jalan atau metode yang berbeda, yaitu:
1. Central route
Rute berpusat yang lebih lama dalam menjelaskan keterlibatan masalah yang relevan,
yaitu, analisis logis dari masalah dari sudut pandang kognitif dan rasional.
2. Peripheral route
Rute perifer yang kurang mampu untuk bertahan lama dalam menjelaskan keterlibatan
banyak perhatian tangensial atau afektif yaitu, tanggapan individu terhadap perasaan
mereka sendiri yang terkait dengan pesan (misalnya, kemampuan untuk memperoleh
hadiah) atau pembawa pesan (misalnya, seberapa menarik atau berwibawa mereka) dalam
menyampaikan informasi.
Peneliti beranggapan bahwa perubahan dalam sikap etis yang diukur dalam penelitian
ini mungkin mencerminkan perubahan sikap dalam masyarakat yang konsisten dengan rute
perifer di ELM. Dalam kasus-kasus yang disajikan dalam penelitian ini, masyarakat menjadi
sadar akan adanya pelanggaran etika yang dipublikasikan oleh para pelaku yang terkait
dengan Enron dan ImClone yang akan merubah persepsi publik tentang penerimaan
“accounting tricks” dan “insider trading”.
Berdasarkan ELM, peneliti berharap bahwa kejadian berulang dari media mengenai
skandal yang dilakukan oleh Enron dan ImClone mungkin telah mempengaruhi sikap etis
(yaitu, melalui rute perifer) tentang masalah skandal ini. Tidak hanya responden survei yang
terdampak pada masalah korupsi dan penyimpangan, tetapi juga terdampak dengan
konsekuensinya. Misalnya, kegiatan pelaku dalam kedua skandal tersebut mengakibatkan
tindakan hukum dan hukuman penjara. Masyarakat juga mengalami kerugian berupa
kerugian bagi karyawan Enron (yang kehilangan hak pensiun mereka), pemasok Enron (yang
gagal menerima pembayaran untuk layanan yang diberikan), dan pemegang saham di Enron
dan Martha Stewart Living Omnimedia.
Sebagai hasil dari pengambilan sampel selama periode liputan media, peneliti
menggunakan “natural experiments” ini untuk mengidentifikasi setiap perubahan sikap etis.
Responden dalam survei mengetahui pelanggaran etika ini dan konsekuensinya (misalnya,
dampak negatif yang dipublikasikan pada laporan mengenai dana pensiun karyawan,
kekayaan pemegang saham karena harga saham anjlok, dll.), peneliti mengantisipasi bahwa
tanggapan akan mencerminkan berkurangnya penerimaan tindakan yang dijelaskan dalam
sketsa ini dari waktu ke waktu.
 Peneliti menyimpulkan bahwa terdapat beberapa kemungkinan yang ada dalam
pemilihan responden penelitian ini yaitu responden dalam sampel mungkin pernah
mengalami hal terkait skandal keuangan yang meningkat dari waktu ke waktu dan
seseorang mungkin telah berulang kali mendengar cerita tersebut juga meningkat dari
waktu ke waktu sepanjang periode.
Dalam penelitian ini, peneliti membahas tentang suatu proses mengenai perubahan
sikap tentang perubahan etika dengan mempersempit kerangka waktu untuk analisis
menjadi 18 bulan. Secara khusus, mengambil keuntungan dari kegiatan “natural
experiments”, peneliti menguji apakah ada sikap etis yang berubah dalam periode 18 bulan
tersebut dan mencoba untuk mengidentifikasi stimulus setiap perubahan yang
didokumentasikan. Hasil yang disajikan di sini menunjukkan bahwa sikap etis berubah
secara signifikan selama masa studi 18 bulan dan dimana terdapat data yang mencukupi,
peneliti mencatat perubahan bertahap dalam hal signifikansi dan besarnya pergeseran
sikap.
A. Pendahuluan

Enron dibentuk pada tahun 1986 dari penggabungan perusahaan pipa gas alam
Houston Natural Gas dan Internorth, dan dalam 15 tahun berikutnya didiversifikasi
untuk menyediakan produk dan layanan terkait untuk gas alam, listrik dan komunikasi.
Beroperasi pada saat pengajuan 2 Desember 2001 untuk Bab 11 perlindungan
kebangkrutan meliputi transportasi gas alam melalui pipa; generasi, transmisi dan
distribusi listrik; pemasaran gas alam, listrik dan komoditas lainnya serta manajemen
risiko dan jasa keuangan terkait; pengembangan dan pengoperasian pembangkit listrik
dan energi terkait aktiva; pengiriman dan pengelolaan energi komoditas dan
kemampuan untuk industri dan sektor komersial dan pengembangan platform jaringan
untuk menyediakan layanan manajemen bandwidth dan pengiriman bandwidth tinggi
aplikasi komunikasi.
Enron gagal saat pasar kehilangan kepercayaan mengikuti penurunan laba besar dan
asset kuartal ketiga tahun 2001. Hal ini menyebabkan menjadi jatuh tempo karena
agunan pasar saham runtuh membuat pinjaman baru menjadi tidak mungkin. Enron
menderita nasib biasa dari bisnis yang gagal; itu habis begitu saja uang tunai. Namun,
kepercayaan yang hilang itu bukanlah penyebab keruntuhan tetapi hanya gejala
terbarunya.
Kerusakannya sangat besar dan kemungkinan besar akan terjadi bertahun-tahun
sebelum penyebab penuh dan luasnya Kematian Enron dipahami. Berbagai investigasi
dan dengar pendapat sejak pengajuan telah mengungkapkan kegagalan pada tingkat
yang paling signifikan di Enron sendiri, oleh auditor, Andersen, AS sistem keuangan
dan AS Umumnya Diterima Prinsip Akuntansi (USGAAP). Kasus ini
mempertanyakan efektivitas tata kelola perusahaan, nilai sistem pasar keuangan di
mengatur badan usaha dan kemampuan aturan akuntansi berbasis dan rezim pelaporan
untuk memberikan perlindungan bagi investor dan karyawan.
B. Praktik Finansial
Penghasilan menjadi penentu utama nilai perusahaan di AS. Penghasilan diprediksi
pada triwulan demi triwulan serta tahunan, dan pencapaian sukses dari penggerak
penghasilan penilaian analis (dari Sampah hingga Investasi) dan dari situ harga saham.
Pengiriman tiga bulanan dari 10Q5 ke SEC didahului oleh tidak diaudit informasi
keuangan melalui siaran pers. Pasar cenderung bereaksi terhadap siaran pers, dan di
mana pernyataan berbeda dengan yang diajukan selanjutnya 10Q jarang dikomentari di
media. Peningkatan kinerja yang berkelanjutan ditandai dengan pendapatan yang
tumbuh dan ini telah menjadi pasar ukuran kesuksesan. Ini penting dalam dua cara:
 Kemampuan perusahaan untuk meminjam ditentukan oleh keamanan yang
dapat ditawarkannya - baik pinjaman pendukungberdasarkan stok atau
kinerja kuat yang berkelanjutan. Nilai peringkat investasi mungkin menjadi
kunci untuk berkelanjutan likuiditas.
 Kompensasi eksekutif, seringkali dalam bentuksaham dapat ditentukan
oleh pencapaian pendapatan. Semakin tinggi titik akhirnya semakin tinggi
pendapatan, semakin banyak saham yang dialokasikan giliran lebih
berharga saat harga saham naik di belakang penghasilan terpenuhi atau
terlampaui prediksi.

Jeff Skilling, Direktur Eksekutif Enron dari Februari 2001 hingga 14 Agustus 2001
(saat dia tiba-tiba mengundurkan diri 'karena alasan pribadi' dikutip mengatakan bahwa
prioritasnya sebagai Chief Pejabat Eksekutif (CEO) harus 'menyimpan saham harga
naik. Saat Ken Lay kembali menjabat sebagai CEO, dia berulang kali menekankan
perlunya memperkuat pesan tentang nilai saham perusahaan Penghasilan diukur terhadap
aset yang berat neraca tidak efektif sebagai tingkat pengembalian lebih rendah. Oleh
karena itu, aset harus dihapus dari neraca untuk memaksimalkan kemungkinan
pendapatan dan memungkinkan pinjaman baru. Perangkat dari 'Off balance sheet
finance' adalah legal, dilindungi oleh peraturan akuntansi dan leverage yang efektifalat.
Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) telah menyusun aturan untuk
penerapannya, dandiharapkan (di AS) bahwa perusahaan akan melakukannya
memaksimalkan posisinya dengan cara ini.
Investasi Pengembangan Energi Bersama yang asli (JEDI) kemitraan dibentuk untuk
mengaktifkan Enron untuk bekerja dengan Karyawan Publik California Sistem
Pensiun (Calpers) pada tahun 1993. The Calpers saham adalah $ 383m yang ingin
mereka jual pada tahun 1997. Penjualan dicapai dengan penciptaan Chewco, kemitraan
investasi yang tampaknya independen. Chewco dikelola oleh Andrew Fastow, Enron's
Chief Financial Officer yang menyerahkan tanggung jawab ini kepada bawahannya,
Michael Kopper, yang pada gilirannya menginvestasikan $ 125.000. Michael Kopper
keterlibatan disamarkan melalui perantara dan memegang perangkat perusahaan, Little
River Funding dan Big River Funding.
 Pada Januari 2000 Enron sedang bersiap untuk mengumumkan kesepakatan dengan
Sun Microsystems diperkirakan akan membuat harga saham Enron naik. Para
eksekutif Enron ingin memaksimalkan pendapatannya dampaknya karena JEDI
memiliki 12 juta saham Enron. Saat saham Enron naik, nilai JEDI naik dan, di bawah
perlakuan akuntansi Enron digunakan, penghasilan bisa diambil. Namun, sebagai
lindung nilai berada di tempat yang tidak akan bisa JEDI sampaikan peningkatan nilai
ini. Lindung nilai telah dihapus memungkinkan penghasilan tambahan sebesar $ 126
juta pada awalnya kuartal ketika harga saham naik dari $ 53,50 menjadi $ 67,375
dalam satu hari. Ini dilaporkan di laporan laba rugi sebagai peningkatan ekuitas dalam
penghasilan afiliasi yang tidak dikonsolidasi. Kesepakatan Matahari berhasil tidak
terjadi tetapi sedikit publisitas diberikan untuk ini fakta.

Kemitraan LJM didirikan oleh Andrew Fastow. Meski memiliki hubungan dekat
dengan Enron dan Kode Etik yang terakhir, dibebaskan oleh Dewan kode itu pada
Oktober 1999 memungkinkan Fastow untuk mengelola kemitraan. Dewan bertanya
Causey, Buy dan Skilling untuk mengawasi hubungan. Salah satu perusahaan, LJM2,
bersiap untuk menaikkan $ 200 juta dan akhirnya mengumpulkan $ 349 juta; investor
(termasuk Citicorp, American Home Assurance perusahaan dan kemitraan investasi
terafiliasidengan Morgan Stanley) diberi lebih banyak informasi tentang situasi
keuangan Enron dari pada pemegang saham perusahaan. Prospektus mengatakan itu
investor akan mendapatkan keuntungan dari keahlian Orang dalam Enron dan
kombinasi finansial teknik - 'struktur keuangan inovatif' - dan pembuatan kesepakatan
yang cepat. Perbankan investasi lengan Merrill Lynch menjamin LJM2 persembahan.
LJM mendirikan serangkaian perusahaan, yaitu Raptor. Ini dibiayai oleh saham Enron
dan digunakan sebagai sarana untuk berinvestasi di saham yang diperdagangkan
secara publik, sebagian besar di pasar energi dan teknologi. Di 2000 investasi
meningkat dalam penyediaan nilai.

Pendapatan $ 500 juta. Raptors hanya bisa tinggal dari buku Enron jika mereka tetap
secara finansial sehat, jika struktur gagal lebih dari $ 504 juta harus dihapuskan. Pada
awal 2001 sebagai pasar saham teknologi gagal, nilainya investasi anjlok hingga $ 500
juta; pada pada saat yang sama nilai dukungan saham Enron Raptor juga jatuh.
Pemicu pada saham Enron masuk kesepakatan pembiayaan Raptor (pada $ 57,78, $ 47
dan $ 28) menyebabkan kekhawatiran karena harga saham jatuh ke bawah $ 60 pada
Maret 2001. Kesepakatan pembiayaan kembali dibuat bersama-sama di Spring 2001
dalam waktu untuk menghindari menulis off, tapi itu hanya membeli waktu sebagai
kompleks transaksi masih rentan terhadap penurunan lebih lanjut harga saham Enron.
Meskipun kesepakatan itu penting, itu tidak diungkapkan kepada pemegang saham
kapan laba kuartal pertama sebesar $ 425 juta dilaporkan.

Andersen mengetahui kesepakatan itu tetapi tidak menjadi perhatian Komite

Audit,dan laporan penilaian risiko Raptor oleh Bpk Departemen Beli masuk ke
Fastow dan Skilling dan bukan Dewan Enron. Andersen mengakui kesalahan dalam
kaitannya dengan kemitraan ini yang seharusnya dikonsolidasikan sejak 1999.
Whitewing adalah anak perusahaan yang dibentuk pada tahun 1997 yang keluar dari
Neraca pada tahun 1999 ketika setengah dari kontrol diberikan kepada investor yang
tidak disebutkan namanya. Sebagai Enron menyusun ulang bisnisnya jauh dari energi
operasi fasilitas untuk menjadi pialang global energi dan pedagang kontrak keuangan,
peran Whitewing adalah membeli aset dari Enron dan menjualnya; 'Monetisasi'
menjadi bisnis model utama. Menulis di Financial Times, Chaffindan Fidler (2002a)
berkata, 'Enron tidak mau membiayai aset berkinerja buruk, termasuk asing proyek
yang memburuk, dengan meningkatkan hutang langsung di pasar obligasi, karena itu
akan merusak peringkat kreditnya dan dengan demikian membahayakan bisnis
perdagangan utama perusahaan '. Dijamin Enron bahwa jika aset dijual dengan
kerugian, Enron akan melakukannya membuat perbedaan dengan saham yang biasa
saham atau dengan uang tunai, mis. Enron menghentikan kesepakatan.

Salah satu aset tersebut, Promigas dijual ke Whitewing untuk menghasilkan arus kas
untuk Enron pada tahun 1999. Tim manajemen sehari-hari Promigas tidak perubahan
dan klausul jual kembali berarti danaStruktur grup mini lainnya dibuat untuk
mengumpulkan uang tunai. Menggunakan template yang dibuat oleh Goldman Sachs
melibatkan Saham Preferensi Pendapatan Bulanan (MIPS) Enron membuat
perusahaan, Sequoia, dengan perusahaan terkait, Cherokee, Cheyenne, Choctaw dan
Zephyrus, yang membeli akun Enron piutang menggunakan dana yang dikumpulkan
melalui JP Morgan Mengejar. Transaksi timbal balik terjadi di seluruh struktur
(Henriques 2002).

Pada Juli 2001 seluruh struktur kemitraan berada di bawah pengawasan ketat di Wall
Street. Di 14 Agustus Skilling meninggalkan Enron untuk alasan personal. Pada tahun
sebelumnya harga saham itu turun 50 persen. Pada titik ini James Charnos, presiden
 Kynikos Associates, berkata 'kita mulai untuk menyadari bahwa ada yang disebut
siklus racun itu bisa dimulai. Kemitraan akan secara teknis bangkrut, mereka akan
memanggil Enron untuk membuatnya baik, Street akan mengetahui hal itu, stok akan
turun '(Hill dan Fidler 2002). Saat harga turun, Enron perlu mengumpulkan uang agar
tetap bertahan. Pada bulan September hingga November 2001 terjadi 'pembakaran
tunai' yang besar. Uang tunai dating dari sejumlah sumber, termasuk ekuitas infus, $
1,9 miliar dalam bentuk pinjaman jangka pendek, $ 1 miliar dalam bentuk pos
deposito dan $ 1 miliar lebih lanjut dalam kesepakatan pembiayaan kembali.
Satu kesepakatan seperti itu akan menjadi subjek litigasi di Eropa sebagai penjamin mencoba
untuk membantah bahwa itu diwakili kesepakatan pinjaman bukan kontrak pasokan ke depan.
Pada 28 September 2001 kesepakatan dicapai Mahonia Ltd dari Jersey yang diduga lebih dari
$ 350 juta dalam bentuk pinjaman bank baru. Bentuk transaksinya adalah perdagangan yang
harus dilindungi tentang masa depan naik dalam harga gas alam, tapi itu substansinya adalah
pinjaman bank jangka pendek dari JP Morgan Chase ke Enron menggunakan Mahonia
sebagai perantara. Westdeutche Landesbank didukung transaksi melalui letter of credit tetapi
klaim sekarang dalam dokumen pengadilan yang relevan JPMC itu 'Sengaja menyamarkan
pinjaman ke Enron sebagai transaksi komoditas untuk melakukan penipuan '(Atlas 2002).