Signaling Theory
Oleh Kelompok 4:
1. Ida Ayu Putu Rika Maharani
2. Muhammad Faris Naufal
3. Komang Wahyu Surya Saputra
(1315351010)
(1315351012)
(1315351019)
Program Ekstensi
Fakultas Ekonomi & Bisnis
Universitas Udayana
2016
Daftar Isi
1. Teori Pesinyalan (Signalling Theory)..................................................................3
1.1 Teori Signal menurut para ahli.........................................................................3
2. Asimetri informasi dan teori pensinyalan.......................................................4
2.1 Asimetri informasi........................................................................................ 4
2.2 Teori Pensinyalan (Signaling Theory)............................................................4
3. Konsep kunci dalam Pensinyalan (Signalling)..............................................7
3.1 Signaler..................................................................................................... 7
3.2 Signal........................................................................................................ 7
3.3 Receiver.................................................................................................... 8
Menurut Hapyani P, N, yang dikutip dari Ross, dalam membangun signaling teori
berdasarkan adanya assimetric information antara well-informed maneger dan poo-informed
stockholder. Teori ini berdasarkan pemikiran bahwa menejer akan mengumumkan kepada
investor ketika mendapatkan informasi yang baik, bertujuan menaikan nilai perusahaan,
namun ivestor tidaka akan mempercayai tersebut, karena menejer merupakan interest parti.
Solusinya perusahaan bernialai tinggi akan berusaha melaukan signaling pada financial
policy mereka yang memakan biaya besar sehingga tiadak adap ditiruoleh perusahaan yang
memiliki nialai lebih rendah.
Signal adalah proses yang memakan biaya berupa deadweight costing,
bertujuan untuk menyakinkan investor tentang nilai peruahaan. Signal yang baik adalah yang
tidak dapat ditiru oleh perusahaan lain yang memeiliki nilai lebih redah, karena faktor biaya.
2. Asimetri informasi dan teori pensinyalan
2.1 Asimetri informasi
Informasi mempengaruhi proses pengambilan keputusan yang digunakan oleh
individu dalam rumah tangga, bisnis, dan pemerintah. Individu membuat keputusan
berdasarkan informasi publik, yang tersedia secara bebas, dan informasi pribadi, yang
tersedia hanya sebagian dari masyarakat. Stiglitz (2002: 469) ". Orang yang berbeda tahu halhal yang berbeda" menjelaskan bahwa asimetri informasi terjadi ketika Oleh karena beberapa
informasi pribadi, asimetri informasi timbul antara mereka yang menyimpan informasi itu
dan mereka yang berpotensi membuat keputusan yang lebih baik jika mereka memiliki itu.
Stiglitz (2000) menyoroti dua jenis luas asimetri informasi yang mana sangat penting:
informasi tentang kualitas dan informasi tentang niat. Dalam kasus pertama, asimetri
informasi penting ketika salah satu pihak tidak sepenuhnya menyadari karakteristik pihak
lain. Dalam kasus kedua, asimetri informasi juga penting ketika salah satu pihak yang
bersangkutan tentang perilaku pihak lain atau niat perilaku (Elitzur & Davis, 2003). Sebagian
besar penelitian tentang asimetri informasi tentang perilaku dan niat meneliti penggunaan
insentif sebagai mekanisme untuk mengurangi moral hazard potensial yang dihasilkan dari
perilaku individu (Jensen & Meckling, 1976; Ross, 1973). Untuk sebagian besar, literatur ini
pada moral hazard dalam konteks pengambilan keputusan eksekutif telah didokumentasikan
dengan baik (untuk review yang sangat bagus, lihat Devers, Cannella, Reilly, & Yoder, 2007).
Sebaliknya, kita fokus pada peran sinyal dalam memahami bagaimana pihak mengatasi
asimetri informasi tentang kualitas laten dan tidak teramati, yang merupakan mayoritas studi
manajemen yang secara eksplisit memanggil sinyal teori.
tidak bisa membedakan antara dua jenis perusahaan (untuk review pooling dan memisahkan
kesetimbangan, lihat Cadsby, Frank, & Maksimovic, 1990). Ekonom keuangan telah
mengembangkan beberapa contoh untuk menunjukkan hubungan-hubungan umum. Mereka
telah mengemukakan, misalnya, bahwa perusahaan utang (Ross, 1973) dan dividen
(Bhattacharya, 1979) merupakan sinyal dari kualitas perusahaan. Menurut model ini, hanya
perusahaan yang berkualitas tinggi memiliki kemampuan untuk membuat bunga dan
pembayaran dividen dalam jangka panjang. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan lowquality
tidak akan mampu mempertahankan pembayaran tersebut. Akibatnya, sinyal tersebut
mempengaruhi (misalnya, pemberi pinjaman, investor) persepsi luar pengamat 'kualitas
perusahaan. Karena pekerjaan dasar ini, banyak konsep inti dan konstruksi dari teori sinyal
tumbuh dari keuangan dan ekonomi literatur (Riley, 2001). Meskipun sebagian besar model
signaling termasuk kualitas sebagai karakteristik yang membedakan, pengertian kualitas
dapat diartikan dalam berbagai cara yang relevan.
informasi negatif tentang atribut organisasi. Misalnya, menerbitkan saham baru dari suatu
perusahaan umumnya dianggap sebagai sinyal negatif karena eksekutif dapat mengeluarkan
ekuitas ketika mereka percaya harga saham perusahaan mereka dinilai terlalu tinggi (Myers
& Majluf, 1984). Hal ini penting untuk dicatat, bagaimanapun, bahwa orang dalam umumnya
tidak mengirim sinyal-sinyal negatif ke luar dengan pemandangan ke arah mengurangi
asimetri informasi, tapi ini sering merupakan konsekuensi yang tidak diinginkan dari
tindakan orang dalam.
Sebaliknya, sinyal teori berfokus terutama pada tindakan orang dalam mengambil
sengaja berkomunikasi positif, kualitas tak terlihat dari orang dalam. Insiders berpotensi
membanjiri luar dengan tindakan diamati, tetapi tidak semua tindakan ini berguna sebagai
sinyal. Namun demikian, dua karakteristik utama dari sinyal berkhasiat. Yang pertama adalah
sinyal observasi, yang mengacu pada sejauh mana orang luar dapat melihat sinyal. Jika
tindakan orang dalam mengambil tidak mudah diamati oleh orang luar, sulit untuk
menggunakan tindakan tersebut untuk berkomunikasi dengan penerima.
Kemampuan meneliti merupakan karakteristik diperlukan tetapi tidak cukup dari
sinyal; biaya sinyal mewakili karakteristik kedua sinyal berkhasiat. Biaya sinyal jadi pusat
untuk sinyal teori bahwa beberapa menyebutnya sebagai "teori signaling mahal" (misalnya,
Bird & Smith, 2005). Gagasan biaya dalam konteks signaling melibatkan fakta bahwa
beberapa signalers berada dalam posisi yang lebih baik daripada yang lain untuk menyerap
biaya yang terkait. Biaya yang berkaitan dengan memperoleh sertifikasi ISO9000, misalnya,
adalah tinggi karena proses sertifikasi memakan waktu, dan biaya ini membuat kecurangan,
atau sinyal palsu, sulit. Namun, sertifikasi ISO9000 kurang mahal bagi produsen berkualitas
tinggi dibandingkan dengan produsen berkualitas rendah karena produsen berkualitas rendah
akan diperlukan untuk melaksanakan jauh lebih perubahan akan diberikan sertifikasi. Jika
signaler tidak harus kualitas yang mendasari terkait dengan sinyal namun percaya manfaat
dari sinyal lebih besar daripada biaya produksi sinyal, signaler yang dapat termotivasi untuk
mencoba sinyal palsu. Jika ini terjadi, sinyal menyesatkan akan berkembang biak sampai
penerima belajar untuk mengabaikan mereka. Jadi, untuk mempertahankan efektivitas
mereka, biaya sinyal harus disusun sedemikian rupa sehingga sinyal tidak jujur tidak
membayar.
3.3 Receiver
Penerima sinyal adalah elemen ketiga dalam garis waktu sinyal. Menurut sinyal
model, penerima adalah orang luar yang kekurangan informasi tentang organisasi yang
bersangkutan tetapi ingin menerima informasi ini. Pada saat yang sama, signalers dan
Daftar Pustaka
Connelly, B. L., S. T. Certo, & C. R. Reutzel. (2011) Signaling Theory: A Review and
Assessment. Journal of Management .Vol. 37. No. 1. Hal. 39-67.