Coopetition : Jurnal Ilmiah Manajemen Turmono ….Analisis Rasio Keuangan….

189
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)
Vol XII No 2, Juli 2021

Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Multifinance
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2015-2019

Turmono¹, Mawarto²
Dosen STIE Dharma Bumiputera
turmono217@gmail.com, mawarto@yahoo.com

ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja keuangan terbaik dan perbandingan kinerja
keuangan pada perusahaan multifinance yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang ditinjau dari analisis
rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas. Metode penelitian yang digunakan
adalah analisis deskriptif dan analisis komparatif. Hasil penelitian berdasarkan hasil komparatif rasio
selama 5 tahun yang di hitung dengan rasio likuiditas perusahaan yang memiliki CR paling baik adalah
CFIN karena memiliki rasio tertinggi sebesar 230,15% dan CSR paling baik adalah WOMF sebesar
13,44%. Untuk rasio solvabilitas paling baik adalah CFIN dengan nilai rasio DAR dan DER terendah
sebesar 55,93% dan 126,93%. Hasil rasio aktivitas menunjukan nilai RTO terbaik adalah WOMF karena
memiliki rasio tertinggi sebesar 0,37 kali dan TATO terbaik adalah ADMF dengan nilai rasio tertinggi
sebesar 0,32 kali. Dari hasil profitabilitas adalah ADMF karena memiliki rasio ROA dan ROE tertinggi
sebesar 4,62% dan 23,21%. Dari total skor tahun 2015-2019 Peringkat pertama adalah ADMF dengan total
64 skor, peringkat kedua CFIN dengan total 84 skor dan peringkat ketiga WOMF dengan total 92 skor.
Kata Kunci : Analisis Rasio Keuangan, Kinerja Keuangan
ABSTRACT
The objective of this research is to know the best financial performance and the financial performance
ratio of multifinance companies listed at Indonesian Stock Exchange reviewed from the analysis of liquidity
ratio, solvency ratio, activity ratio and profitability ratio. The method applied is descriptive and
comparative methods. The result based on comparative method the ratio in 5 years calculated by the
liquidity ratio of the company having the best CR is CFIN because it has the highest ratio of 230.15% and
the best CSR is WOMF by 13.44%. The best solvency ratio is CFIN with the lowest DAR and DER ratio is
55.9% and 126.93%. Activity ratio result indicates the best RTO value is WOMF because it has the highest
ratio by 0.37 times and the best TATO is ADMF with highest ratio of 0.32 times. The best profitability ratio
is achieved by ADMF because it has the highest ROA and ROE ratios of 4.62% and 23.21%. Of total score
in 2015-2019 periods, the first rank is occupied by ADMF with score 64, CFIN in the second one with
score 84 and WOMF in the third with score 92.

Keywords:, Financial Ratio Analysis, Financial Performance

PENDAHULUAN kondisi keuangan perusahaan dapat diketahui dari

Kondisi perusahaan yang baik merupakan kekuatan
untuk mampu bertahan dan berkembang dalam
persaingan bisnis di dunia global yang semakin maju
ini. Berbagai macam upaya yang dilakukan untuk
mencapai tujuan perusahaan. Perusahaaan harus
berusaha dalam mengelola sumber daya yang dimiliki
dengan efisien dan efektif agar perusahaan dapat
mewujudkan tujuan perusahaan. Tujuan perusahaan
secara umum untuk memaksimalkan laba dan
mengurangi kerugian yang dapat mengancam
kelangsungan hidup perusahaan tersebut.
Kelangsungan hidup perusahaan dapat dilihat dari
kondisi keuangan perusahaan, informasi mengenai
laporan keuangan yang disusun setiap akhir periode
waktu tertentu.
Dalam membuat keputusan kedepan perusahaan
menggunakan laporan keuangan sebagai salah satu
sumber informasi tentang apa yang mungkin akan
terjadi pada masa yang akan datang, akan tetapi
laporan keuangan hanya menyajikan informasi
tentang apa yang sudah terjadi karena sifatnya
historis, sehingga timbul kesenjangan kebutuhan
informasi. Maka laporan keuangan harus dianalisis
dengan cara mengolah kembali laporan keuangan
untuk mengetahui berbagai hal yang berhubungan
190 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)
dengan kesehatan finansial perusahaan dan dapat
mendukung dalam pengambilan keputusan.
Seperti berita yang dilansir oleh beritasatu.com Senin
7 Oktober 2019 dengan judul persaingan industri
pembiayaan dinilai semakin ketat, berita ini
menjelaskan peta persaingan pada industri
pembiayaan semakin ketat dan menuntut perusahaan
berpikir lebih keras untuk menentukan strategi
bisnisnya dalam menghadapi persaingan mendapatkan
porsi konsumen pembiayaan. Menteri Perencanaan
Pembangunan Nasional Bambang Brodjonegoro
mengatakan pihaknya ingin mendorong multifinance
menyikapi masa depan. bagaimana multifinance
menyikapi ekonomi digital, dengan fintech atau
pembiayaan dari e-commerce, Berdasarkan data
laporan kinerja perusahaan multifinance yang dirilis
oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), penyaluran
pembiayaan hingga Juni 2019 mencapai Rp 463,38
triliun. Angka ini tumbuh sekitar 4,47% dari Juni
2018 yang mencapai Rp 443,54 triliun. Dari total
angka tersebut sebanyak 22% disalurkan untuk
kendaraan bermotor roda dua dan 41,6% untuk
kendaraan roda empat. Sisanya disalurkan untuk
barang konsumsi lainnya, barang produktif, barang
infrastruktur, jasa serta piutang usaha. Sedangkan
total aset perusahaan pembiayaan di Indonesia
mengalami pertumbuhan sebesar 2,77% pada Juni
2019 (yoy). Total aset pada Juni 2018 tercatat Rp
499,3 triliun, sedangkan untuk Juni 2019 tercatat
sebesar Rp 513, 2 triliun.
Dalam menjalankan roda bisnisnya, perusahaan
pembiayaan sangat bergantung dari sumber
pendanaan, baik dari bank, investor dalam negeri
maupun luar negeri. Kesehatan kinerja keuangan
perusahaan pembiayaan menjadi syarat mutlak bagi
perusahaan yang ingin mendapatkan sumber
pendanaan dari pihak eksternal. OJK sebagai
regulator institusi keuangan di Indonesia telah
menetapkan batas minimum kondisi finansial sebuah
perusahaan pembiayaan untuk dapat dikategorikan
sebagai perusahaan yang sehat secara finansial. Hal
itu dituangkan dalam Peraturan OJK Nomor
35/POJK.05/2018 Tentang Penyelenggaraan Usaha
Perusahaan Pembiayaan. Peraturan ini merupakan
penyempurnaan dari Peraturan OJK Nomor
29/POJK.05/2014 yang memiliki tujuan untuk
meningkatkan peranan perusahaan pembiayaan dalam
perekonomian nasional, meningkatkan pengaturan
prudensial, dan meningkatkan perlindungan
konsumen.
Rasio keuangan untuk menilai kinerja keuangan
dalam kosepnya akuntansi dikenal analisa rasio
keuangan yang berguna untuk mengukur atau menilai
kinerja keuangan secara komersial, sedangkan dalam
praktiknya atau sesuai dengan pedoman POJK rasio
keuangan digunakan untuk menilai tingkat kesehatan
perusahaan pembiayaan dengan beberapa komponen
sesuai dengan praktik bisnis usaha pembiayaan.
Analisis rasio-rasio yang digunakan dalam teori dan
praktik serta rasio yang digunakan dalam penelitian
ini yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio
aktivitas dan rasio profitabilitas.
Lalu dari berita terbaru oleh investor.id Kamis
tanggal 07 November 2019 dengan judul Kinerja
Industri Multifinance Terpengaruh Perilaku Milenial,
berita ini menjelaskan Industri multifinance
mencatatkan rapor merah per kuartal III-2019.
Penyaluran pembiayaan melambat dan hanya mampu
menorehkan pertumbuhan sebesar 3,53% secara
tahunan. Salah satu penyebabnya adalah fenomena
perubahan perilaku konsumen, khususnya generasi
milenial. Ketua Umum Asosiasi Perusahaan
Pembiayaan Indonesia (APPI) mengatakan,
perubahan perilaku konsumen salah satunya
dipengaruhi hadirnya tranportasi daring (dalam
jaringan). Pelayanan transportasi tersebut
menawarkan kemudahan dan efisiensi lebih
dibandingkan harus menggunakan kendaraan pribadi.
Hal tersebut menjadi tantangan industri multifinance
saat ini. Fenomena tersebut akhirnya mendorong
masyarakat untuk mengurungkan niat membeli
kendaraan bermotor. Padahal, lini bisnis tersebut
berkontribusi hingga 66,05% terhadap total
pembiayaan, secara tidak langsung pembiayaan
multifinance terperosok dan hanya mampu mencapai
Rp 451,12 triliun atau tumbuh 3,53% per kuartal III-
2019.
Sementara lembaga pemeringkat internasional,
Moody's Investor Service (Moody's) dalam
cnbcindonesia.com Senin tanggal 21 Oktober 2019
melalui laporannya yang bertajuk "Vehicle finance
companies - Indonesia, India: Liquidity risks lower
for Indonesian lenders due to better profitability,
asset quality.” Analis Senior sekaligus Wakil
Presiden Moody's mengatakan risiko likuiditas lebih
rendah untuk perusahaan pembiayaan kendaraan di
Indonesia, meskipun lebih bergantung pada
pendanaan jangka pendek, berkat profitabilitas dan
kualitas aset yang lebih kuat. Profitabilitas perusahaan
pembiayaan kendaraan Tanah Air lebih baik didorong
oleh fokus bisnis pelaku industri pada segmen dengan
imbal hasil tinggi, dan struktur industri dengan
kompetisi terbatas dari bank. Hal ini membantu suku
bunga kredit perusahaan tetap tinggi. Imbal hasil yang
lebih besar tersebut kemudian membantu perusahaan
untuk menghapus dan menyelesaikan aset bermasalah
lebih cepat yang berujung pada kualitas aset yang

lebih baik. Meskipun demikian, Moody's menekankan
bahwa ketergantungan pada pendanaan jangka pendek
dan likuiditas rendah membuat perusahaan
pembiayaan kendaraan di Indonesia riskan akan
perubahan kondisi yang mendadak.
Selanjutnya dari berita terbaru oleh merdeka.com
Rabu tanggal 11 Maret 2020 dengan judul Virus
Corona Tekan Kinerja Perusahaan Pembiayaan, berita
ini menjelaskan penyebaran virus corona membuat
kinerja ekonomi tertekan. infeksi virus asal Wuhan,
China tersebut diprediksi bakal mempengaruhi kinerja
perusahaan pembiayaan. sektor yang paling terpukul
adalah pembiayaan otomotif. Kepala Departemen
Pengawasan IKNB OJK mengatakan, penurunan
kinerja pembiayaan dipengaruhi oleh mispersepsi
putusan Mahkamah Konstitusi (MK) mengenai
perjanjian fidusia. Untuk otomotif tahun ini diprediksi
melambat karena memang industrinya tengah
mengalami penurunan. Prospek kinerja perusahaan
pembiayaan tahun 2020 secara keseluruhan juga
diperkirakan melambat. Paling tidak pertumbuhan
perusahaan pembiayaan akan tidak lebih besar atau
sama seperti tahun lalu yang hanya 4%.
Dari fenomena-fenomena diatas kinerja perusahaan
perlu memperhatikan risiko tersebut agar pengurus
perusahaan dapat mengetahui keadaan keuangan yang
dimiliki sehingga bisa menentukan rencana strategis
untuk masa yang akan datang.
Media yang dapat dipakai untuk menilai kinerja
perusahaan adalah laporan keuangan. Menurut
Kasmir (2015:7) laporan keuangan adalah laporan
yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan
pada saat ini atau dalam suatu periode tertentu.
Maksud laporan keuangan yang menunjukkan kondisi
keuangan perusahaan saat ini adalah merupakan
kondisi terkini. laporan keuangan tersebut digunakan
untuk membantu para manajer dalam menilai kinerja
perusahaan sehingga dapat mengambil keputusan
yang tepat. Secara periodik perusahaan mengeluarkan
laporan keuangan yang dibuat oleh bagian akuntansi
dan diberikan kepada pihak-pihak yang
berkepentingan, misalnya pemilik perusahaan,
manajemen, kreditor dan pemerintah, laporan
keuangan terdiri dari laporan posisi keuangan, laporan
laba rugi, laporan perubahan ekuitas, laporan arus kas
dan laporan keuangan.
Dalam interpretasi dan analisis laporan keuangan
suatu perusahaan, diperlukan adanya ukuran atau
standar tertentu. Ukuran yang sering digunakan dalam
analisis keuangan adalah rasio. Analisis rasio dapat
menggambarkan posisi, kondisi maupun hasil kerja
yang telah dicapai, analisis rasio dapat
diklasifikasikan dalam berbagai jenis, diantaranya
Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 191
yaitu rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas,
dan rasio profitabilitas, dengan adanya rasio keuangan
ini dapat diketahui tingkat likuiditas, aktivitas,
solvabilitas, dan profitabilitas suatu perusahaan dan
dapat memberikan gambaran perusahaan yang
sebenarnya sehingga dapat mengukur kinerja
keuangan perusahaan. Maka oleh karena pentingnya
menilai kinerja keuangan suatu perusahaan.
Tujuan Penelitian
Berdasarkan uraian latar belakang sebagaimana
dikemukakan, maka tujuan penelitian ini sebagai
berikut:
1) Untuk mengetahui kinerja keuangan terbaik
perusahaan multifinance yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia yang ditinjau dengan menggunakan analisis
rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan
rasio profitabilitas.
2) Untuk mengetahui perbandingan kinerja keuangan
perusahaan multifinance yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia yang ditinjau dengan menggunakan analisis
rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan
rasio profitabilitas.
TINJAUAN PUSTAKA
Pengertian Akuntansi
Pengertian akuntansi menurut Effendi (2015:1) adalah
proses pengidentifikasian, pengukuran, pencatatan,
penggolongan, dan pengikhtisaran serta pelaporan
informasi keuangan dalam ukuran moneter dalam
suatu perusahaan atau organisasi yang ditujukan
kepada pihak-pihak yang berkepentingan dalam
rangka pengambilan keputusan. Adapun menurut
Weygandt, Kimmel dan dkk (2018:4) pengertian
akuntansi adalah suatu sistem informasi yang
mengidentifikasikan, mencatat, dan
mengkomunikasikan peristiwa-peristiwa ekonomi
dari suatu organisasi kepada para pengguna yang
berkepentingan. Berdasarkan Standar Akuntansi
Keuangan perusahaan pembiayaan di atur dalam
PSAK No. 30 tahun 2012.
Pengertian Bursa Efek Indonesia (BEI)
Bursa Efek Indonesia (BEI) berdiri berkat
penggabungan dua bursa yang telah lebih dulu ada di
Indonesia, yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan Bursa
Efek Surabaya (BES). Atau dalam bahasa Inggris di
disebut dengan Indonesia Stock Exchange (IDX).
Kata IDX sebenarnya merujuk ke singkatan ini,
sekaligus karena situs resmi bursa efek Indonesia
adalah www.idx.co.id. Dalam penelitian ini laporan
keuangan perusahaan multifinance diperoleh dari
192 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)
website resmi perusahaan multifinance dan website
resmi BEI.
Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan menurut Standar Akuntansi
Keuangan (2015:2) adalah bagian dari proses
pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap
biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan
perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan
dalam berbagai cara misalnya sebagai laporan arus
kas atau laporan arus dana) catatan dan laporan lain
serta materi penjelasan yang merupakan bagian
integral dari laporan keuangan. Menurut Fahmi
(2017:22) laporan keuangan merupakan suatu
informasi yang menggambarkan kondisi keuangan
suatu perusahaan, dimana selanjutnya itu akan
menjadi suatu informasi yang menggambarkan
tentang kinerja suatu perusahaan. Adapun pengertian
laporan keuangan menurut Yadiati (2007:51) adalah
informasi keuangan yang disajikan dan disiapkan oleh
manajemen dari suatu perusahaan kepada pihak
internal dan eksternal, yang berisi seluruh kegiatan
bisnis satu kesatuan usaha yang merupakan salah satu
alat pertanggungjawaban dan komunikasi manajemen
kepada pihak-pihak yang membutuhkannya.
Pengertian Kinerja Keuangan
Menurut Fahmi (2017:2), Kinerja keuangan
merupakan gambaran dari pencapaian keberhasilan
perusahaan dapat diartikan sebagai hasil yang telah
dicapai atas berbagai aktivitas yang telah dilakukan.
Dapat dijelaskan bahwa kinerja keuangan adalah
suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh
mana suatu perusahaan telah melaksanakan dengan
menggunakan aturan-aturan pelaksanaan keuangan
secara baik dan benar. Dan menurut Rudianto (2013:
189), kinerja keuangan adalah hasil atau prestasi yang
telah dicapai oleh manajemen perusahaan dalam
menjalankan fungsinya mengelola aset perusahaan
secara efektif selama periode tertentu.
Pengertian Analisis Laporan Keuangan
Pengertian analisis laporan keuangan menurut
Harahap (2018:190) adalah suatu proses menguraikan
pos-pos laporan keuangan menjadi unit informasi
yang lebih kecil dan melihat hubungan yang bersifat
signifikan antara data kuantitatif maupun data non
kuantitatif yang bertujuan untuk mengetahui kondisi
keuangan yang lebih jelas sebagai proses dalam
menghasilkan keputusan yang tepat. Sedangkan
menurut Soemarso (2005:380) analisis laporan
keuangan adalah hubungan antara suatu angka dalam
laporan keuangan dengan angka lain yang mempunyai
makna atau dapat menjelaskan arah perubahan (trend)
suatu fenomena. Angka-angka dalam laporan
keuangan akan sedikit artinya kalau dilihat secara
sendiri-sendiri. Dengan analisis, pemakai laporan
keuangan lebih mudah menginterpretasikannya. Dan
menurut Subramanyam (2017: 3) analisis laporan
keuangan merupakan bagian yang tidak terpisahkan
dan penting dari bidang analisis bisnis yang lebih
luas.
Pengertian Analisis Rasio Keuangan
Menurut Subramanyan dan Wild (2010:40)
analisis rasio merupakan satu alat analisis
keuangan yang paling populer dan banyak
digunakan. Namun, perannya sering disalahpahami
dan sebagai konsekuensinya, kepentingannya
sendiri sering dilebih-lebihkan. Sebagai rasio
menyatakan hubungan matematis antara dua
kuantitas. Menurut Subramanyan dan Wild
(2010:40) analisis rasio merupakan satu alat
analisis keuangan yang paling populer dan banyak
digunakan. Namun, perannya sering disalahpahami
dan sebagai konsekuensinya, kepentingannya
sendiri sering dilebih-lebihkan. Sebagai rasio
menyiatkan hubungan matematis antara dua
kuantitas. Sedangkan menurut Jumingan (2011:242)
analisis rasio keuangan merupakan analisis dengan
jalan membandingkan satu pos dengan pos laporan
keuangan lainnya baik secara individu maupun
bersama – sama guna mengetahui hubungan diantara
pos tertentu, baik dalam neraca maupun laporan laba
rugi.
Rasio Likuiditas (Liquidity Ratio)
Menurut Fahmi (2017:59) rasio likuiditas adalah
kemampuan suatu perusahaan memenuhi kewajiban
jangka pendeknya secara tepat waktu. Sedangkan
menurut Kasmir (2015:130) rasio likuiditas atau
sering juga disebut dengan nama rasio modal
kerja merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur seberapa likuidnya suatu perusahaan.
Tujuan dari rasio likuiditas adalah untuk melihat
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban
jangka pendek. Semakin tinggi angka tersebut, maka
akan semakin baik.
Rasio Solvabilitas (Leverage Ratio)
Menurut Soemarso (2010:389) rasio solvabilitas
adalah rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan
dalam melunasi kewajibannya. Sedangkan menurut
Kasmir (2015:151) rasio solvabilitas atau laverage
ratio merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai
dengan utang. Artinya berapa besar beban
utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan
dengan aktivanya. Dalam arti luas dikatakan bahwa
rasio solvabilitas digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan untuk membayar
seluruh kewajibannya, baik jangka pendek
maupun jangka panjang apabila perusahaan
dibubarkan (dilikuidasi).
Rasio Aktivitas (Activity Ratio)
Menurut Soemarso (2015:392) rasio aktivitas adalah
mengukur efisien tidaknya pengelolaan sumber daya
yang dimiliki perusahaan. Analisis ini menganggap
perlunya suatu keseimbangan yang tepat antara
investasi dalam setiap pos aktiva (persediaan, piutang
dagang, aktiva tetap, dan lain-lain) dengan hasil yang
diperoleh dari investasi tersebut.
Rasio Profitabilitas (Provitability Ratio)
Menurut Kasmir (2015:196) rasio profitabilitas
merupakan rasio untuk menilai kemampuan
perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga
memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen
suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang
dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi.
Intinya adalah penggunaan rasio ini menunjukkan
efisiensi perusahaan.
Model Penelitian
Sumber : Data diolah
Gambar 1. Kerangka pemikiran
METODE PENELITIAN
Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini sebanyak 16 perusahaan
Multifinance yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2015-2019. Teknik pengambilan sampel
Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 193
(sampling) dalam penelitian ini diambil dengan
menggunakan pendekatan nonprobability sampling,
yaitu teknik pengambilan sampel yang tidak memberi
peluang atau kesempatan sama bagi setiap unsur atau
anggota populasi untuk dipilih menjadi sampel.
(Sugiyono, 2019:131), dan dengan metode sampling
purposive. sampling purposive adalah teknik
penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu.
(Sugiyono, 2019:133). Adapun kriteria-kriteria yang
ditetapkan dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut: 1) Perusahaan multifinance yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia selama tahun 2015-2019. 2)
Perusahaan multifinance yang memiliki data laporan
keuangan lengkap di Bursa Efek Indonesia serta
dipublikasikan pada website resmi perusahaan
masing-masing pada periode 2015-2019. 3)
Perusahaan multifinance yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) sebelum tanggal 31 Desember 2004
(tanggal IPO) dan tidak delisting selama periode
pengamatan tahun 2015-2019. 4) Perusahaan
multifinance yang tercatat di BEI yang terafiliasi
dengan perbankan dan memiliki total aset 8 triliun
keatas pada tahun 2019.
Metode Analisis Data
Metode analisis deskriptif dan analisis komparatif
dipilih untuk penelitian ini. Teknik ini digunakan
dengan cara menghitung rasio keuangan dan
membandingkan laporan – laporan keuangan antar
periode dan antar perusahaan. Dalam penelitian ini
pengukuran terhadap kinerja keuangan perusahaan
multifinance yang akan di teliti dengan menggunakan
rasio dengan rumus rasio sebagai berikut :
Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas merupakan rasio yang digunakan
untuk mengukur seberapa likuidnya suatu
perusahaan.
Rasio Lancar (Current Ratio)
Rasio Lancar atau current ratio merupakan rasio
untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
membayar kewajiban jangka pendek atau utang
yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara
keseluruhan. Rumus yang digunakan untuk
menghitung rasio lancar sebagai berikut:
 (1)
Rasio Kas (Cash Ratio)
Rasio kas atau cash ratio merupakan alat yang
digunakan untuk mengukur seberapa besar uang kas
yang tersedia untuk membayar kewajiban jangka
194 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)
pendeknya. Rumus yang digunakan
menghitung rasio kas sebagai berikut :
 (2)
Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas adalah rasio untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam melunasi
kewajibannya.
Rasio hutang terhadap aset (Debt to Asset Ratio)
Rasio utang terhadap aset atau Debt to Asset Ratio
merupakan rasio utang yang digunakan untuk
mengukur perbandingan antara total utang dengan
total aset. Rumus yang digunakan untuk menghitung
rasio hutang terhadap aset sebagai berikut :
 (3)
Rasio hutang terhadap modal (Debt to Equity
Ratio)
Rasio hutang terhadap modal atau Debt to Equity
Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai
utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara
membandingkan antara seluruh utang, termasuk
utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rumus yang
digunakan untuk menghitung rasio hutang terhadap
modal sebagai berikut :
 (4)
Rasio Aktivitas
Rasio aktivitas adalah rasio yang mengukur
seberapa efektif perusahaan dalam memanfaatkan
sumber daya yang ada.
Perputaran Piutang (Receivable Turnover)
Perputaran Piutang rasio ini berguna untuk
menunjukkan berapa kali suatu perusahaan menagih
piutangnya dalam suatu periode dan efisiensi
perusahaan dalam mengelola piutangnya. Rumus
untuk mencari perputaran piutang adalah sebagai
berikut:
 (5)
Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover)
Perputaran total aset merupakan rasio yang
menunjukkan efisiensi penggunaan total aset. Rumus
untuk mencari perputaran total aset adalah sebagai
berikut :
untuk
 (6
Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai
kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.
Hasil Pengembalian Aset (Return On Assets)
Hasil pengembalian aset atau return on assets (ROA)
merupakan rasio yang menunjukkan hasil (return)
atas jumlah aset yang digunakan dalam perusahaan.
Rumus untuk mencari hasil pengembalian investasi
adalah sebagai berikut :
 (7)
Hasil Pengembalian Ekuitas (Return On Equity)
Hasil pengembalian ekuitas atau return on equity atau
rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk
mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal
sendiri. Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan
modal sendiri. Rumus untuk mencari hasil
pengembalian ekuitas adalah sebagai berikut :
 (8)
PEMBAHASAN DAN PEMBAHASAN
Likuiditas Masing-masing Perusahaan Dan
Komparatifnya
Tabel 1. Hasil Perhitungan Rasio Likuiditas
Sumber : Data Diolah
PT Clipan Finance Indonesia Tbk
Berdasarkan data hasil penelitian rasio likuiditas
dapat dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari
rasio likuiditas pada PT Clipan Finance Indonesia
Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan PT Clipan
Finance Indonesia Tbk sesuai dengan data hasil
penelitian selama 5 tahun berdasarkan current ratio
(CR) setiap tahunnya menunjukkan angka di atas

200%. Kecuali pada tahun 2017 CR sebesar 188,64%
yang artinya setiap 100% kewajiban lancar di jamin
oleh 188,64% aset lancarnya. Dimana CR pada tahun
2017 tersebut berada dibawah CR selama 5 tahun
berjalan, hal tersebut disebabkan adanya kenaikan
signifikan pada kewajiban lancar yang tidak
sebanding dengan kenaikan aset lancarnya. Dengan
demikian CR PT Clipan Finance Indonesia Tbk
selama 5 tahun berjalan masih dianggap mampu
dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Walaupun tidak ada standar khusus untuk
menentukan CR yang paling baik, namun untuk
prinsip kehati-hatian, maka besarnya CR sekitar
200% dianggap baik. Berdasarkan teori yang ada
semakin tinggi CR maka semakin baik kinerja
keuangan perusahaan.
Untuk hasil perhitungan cash ratio (CSR) PT Clipan
Finance Indonesia Tbk selama 5 tahun berjalan rata-
rata berada pada angka 1%. Kecuali CSR pada tahun
2017 yang berada pada angka 0,56% yang artinya
setiap 100% kewajiban lancar hanya dijamin oleh
0,56% kas dan setara kas. Penurunan CSR pada tahun
2017 tersebut disebabkan oleh turunnya jumlah kas
dan setara kas dan naiknya kewajiban lancar.
Berdasarkan hasil CSR pada 5 tahun kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka
pendeknya memerlukan waktu apabila menggunakan
kas. Walaupun CSR yang besar tidak baik juga untuk
perusahaan karena adanya dana yang tidak digunakan
secara optimal. Hasil komparatif waktu rasio
likuiditas PT Clipan Finance Indonesia Tbk yang
diukur dengan CR rasio paling baik ada pada tahun
2016 karena memiliki CR tertinggi sebesar 294,46%
yang disebabkan karena nilai aset lancarnya lebih
besar dari kewajiban lancarnya dan CSR terbaik di
tahun 2019 karena memiliki rasio tertinggi sebesar
1,96%.
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk
Berdasarkan data hasil penelitian rasio likuiditas
dapat dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari
rasio likuiditas pada PT Adira Dinamika Multi
Finance Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan PT
Adira Dinamika Multi Finance Tbk sesuai dengan
data hasil penelitian selama 5 tahun berdasarkan
current ratio (CR) menunjukkan hasil diatas 100%.
Pada tahun 2015 CR sebesar 124,35%, lalu turun pada
tahun 2016 menjadi 123,74%, tahun 2017 meningkat
menjadi 130,15% yang disebabkan oleh kenaikan aset
lancarnya yang lebih besar dibandingkan dengan
kewajiban lancarnya. Pada tahun 2018 CR sebesar
137,90 dan tahun 2019 CR menurun kembali menjadi
134,77% yang artinya setiap 100% kewajiban lancar
dijamin oleh 134,77% aset lancarnya. Walaupun tren
Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 195
rasionya cenderung fluktuatif karena mengalami
kenaikan dan penurunan setiap tahunnya. Dengan
hasil CR diatas 100% selama 5 tahun berjalan maka
dengan demikian CR PT Adira Dinamika Multi
Finance Tbk masih dianggap mampu dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Untuk cash ratio (CSR) PT Adira Dinamika Multi
Finance.Tbk selama 5 tahun menunjukkan hasil yang
berfluktuatif. Untuk 2 tahun pertama CSR diatas 4%
pada tahun 2015 dan 2016. Lalu terjadi peningkatan
pada tahun 2017 menjadi 10,06% yang di sebabkan
oleh naiknya kas dan setara kas. Pada tahun 2018
rasio turun sebesar 2,46%, angka tersebut diperoleh
dari hasil pengurangan (10,06%-7,60%) turunnya
CSR yang disebabkan oleh turunnya kas dan setara
kas sementara kewajiban lancarnya meningkat. Pada
tahun 2019 CSR mengalami kenaikan menjadi
12,30% . Karena kas dan setara kas juga utang lancar
terus naik dan turun dalam 5 tahun berjalan,
menyebabkan kemampuan kas dan setara kas
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk dalam
melunasi utang lancar tidak dapat di jamin setiap
tahunnya. Hasil komparatif waktu rasio likuiditas PT
Adira Dinamika Multi Finance Tbk yang diukur
dengan CR dan CSR memiliki CR paling baik pada
tahun 2018 karena memiliki CR tertinggi sebesar
137,90% yang disebabkan karena nilai aset lancarnya
lebih besar dari kewajiban lancarnya dan CSR terbaik
di tahun 2019 karena memiliki rasio tertinggi sebesar
12,30%.
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk.
Berdasarkan data hasil penelitian rasio likuiditas
dapat dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari
rasio likuiditas pada PT Wahana Ottomitra
Multiartha Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk sesuai dengan
data hasil penelitian selama 5 tahun berdasarkan
current ratio (CR) setiap tahunnya mengalami
fluktuatif tetapi tidak terlalu siginifikan
perbedaannya, karena setiap tahunnya menunjukkan
hasil diatas 100%. CR tahun 2015 sebesar 122,86%,
tahun 2016 sebesar 116,56% menunjukkan bahwa
terjadi penurunan yang disebabkan oleh kenaikan
kewajiban lancar yang lebih besar dibandingkan
dengan kenaikan aset lancarnya. Pada tahun 2017
mengalami peningkatan sebesar 117,40, lalu tahun
2018 menurun menjadi sebesar 116,85% dan tahun
2019 meningkat kembali menjadi 123,09% yang
artinya bahwa dari setiap Rp. 1,- kewajiban lancar PT
Wahana Ottomitra Multiartha Tbk dijamin oleh Rp.
1,23,- aset lancar atau setiap 100% kewajiban lancar
dijamin oleh 123,09% aset lancar perusahaan. Jadi
meskipun terjadi peningkatan dan penurunan nilai CR
196 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)

dari periode 2015-2019 secara umum kemampuan PT CSR PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk memiliki
Wahana Ottomitra Multiartha dalam memenuhi rata-rata paling baik karena nilai rasionya paling
kewajiban jangka pendeknya sudah baik dengan nilai tinggi dibandingkan PT Clipan Finance Indonesia dan
rata-rata rasio lebih dari 1 (>1) atau 100% karena PT Adira Dinamika Multi Finance yaitu sebesar
semakin besar perbandingan nilai aset lancar dan 13,44%, hal ini disebabkan karena nilai kas dan setara
hutang lancar maka semakin tinggi kemampuan kas terhadap kewajiban lancarnya lebih tinggi
perusahaan dalam menutupi kewajiban lancar atau dibandingkan perusahaan sejenis lainnya.
jangka pendeknya.
Pembahasan Masing-masing Solvabilitas Perusa-
Untuk cash ratio (CSR) PT Wahana Ottomitra haan Dan Komparatifnya
Multiartha selama periode tahun 2015 sampai dengan
Tabel 2 Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas
2019 menunjukkan hasil yang juga berfluktuatif.
Rasio kas tahun 2015 sebesar 20,19% lalu menurun
sebesar 10,47%, sehingga CSR pada tahun 2016
sebesar 9,72%, hal ini di sebabkan oleh penurunan
kas dan setara kas tetapi kewajiban lancarnya
meningkat dari tahun 2015. Pada tahun 2017 dan
2018 CSR meningkat sebesar 10,52 dan 16,74% lalu
menurun kembali tahun 2019 CSR menjadi sebesar
11,45% yang artinya setiap 100% kewajiban lancar
dijamin oleh 11,45% kas dan setara kas. Karena kas
dan setara kas juga utang lancar terus naik dan turun
dalan 5 tahun berjalan, menyebabkan kemampuan
kas dan setara kas PT Wahana Ottomitra Sumber : Data Diolah
Multiatha Tbk dalam melunasi utang lancar tidak
dapat di jamin setiap tahunnya. Hasil komparatif
waktu rasio likuiditas PT Wahana Ottomitra PT Clipan Finance Indonesia Tbk
Multiartha Tbk yang diukur dengan CR dan CSR Berdasarkan hasil perhitungan rasio solvabilitas yang
memiliki CR paling baik pada tahun 2019 karena diukur menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR) dan
memiliki CR tertinggi sebesar 123,09% yang Debt to Equity Ratio (DER) dapat dijelaskan kinerja
disebabkan karena nilai aset lancarnya lebih besar keuangan perusahaan dari rasio solvabilitas pada
dari kewajiban lancarnya dan CSR terbaik di tahun PT Clipan Finance Indonesia Tbk sebagai berikut.
2015 karena memiliki rasio tertinggi sebesar 20,19%. Kinerja keuangan PT Clipan Finance Indonesia Tbk
Pembahasan Komparatif Likuiditas Perusahaan sesuai dengan data hasil penelitian selama 5
Grafik Hasil Komparatif Rasio Likuiditas Perusahaan
tahun berdasarkan DAR menunjukkan peningkatan,
kecuali pada tahun 2015 ke 2016 terjadi penurunan
Current Ratio (CR) Cash Ratio (CSR)
15,00
yang tidak begitu signifikan, pada tahun 2015 nilai
250,00
200,00
230,15 13,44 DAR sebesar 45,85%, lalu menurun pada tahun 2016
150,00
130,35
10,00
7,96
menjadi 43,67% yang disebabkan oleh total hutang
119,10
100,00
5,00 menurun sedangkan total aset meningkat. Pada 3
50,00
1,25 tahun berikutnya tahun 2017-2019 DAR meningkat.
0,00 0,00
CFIN ADMF WOMF CFIN ADMF WOMF Tahun 2017 sebesar 59,26%, tahun 2018 sebesar
60,76% dan tahun 2019 sebesar 61,17% yang artinya
Sumber : Data Diolah total hutang perusahaan sebesar 61,17% dari total
aktiva, artinya setiap Rp. 1,- total aset menjamin
Gambar 2. Grafik Komparatif Rasio Likuiditas hutang sebesar Rp. 0,61.-, hal ini berarti kinerja
Perusahaan perusahaan belum konsisten diukur melalui DAR
Dari hasil komparatif masing-masing perusahaan mempertahankan penurunan nilai DAR, bahkan pada
dengan industri sejenis menunjukkan bahwa dari hasil tiga tahun terakhir nilai DAR semakin tinggi.
perhitungan rasio likuiditas yang dihitung Walaupun demikian nilai DAR masih tergolong
menggunakan current ratio (CR) dan cash ratio rendah bahkan berada pada angka kurang dari satu
(CSR), perusahaan yang memiliki CR paling baik (<1) atau 100% yang berarti memiliki perspektif
adalah PT Clipan Finance Indonesia Tbk karena mampu memenuhi kewajiban jangka panjang dan
memiliki rasio rata-rata tertinggi diantara perusahaan kewajiban jangka pendek yang baik.
lainnya sebesar 230,15%. Namun untuk perhitungan

Untuk Debt Equity Ratio (DER) PT Clipan Finance
Indonesia Tbk selama periode tahun 2015 sampai
dengan 2019 menunjukkan hasil yang juga cenderung
meningkat. Tahun 2015 DER sebesar 84,68% lalu
pada tahun 2016 terjadi penurunan menjadi 77,53%
dan seterusnya cenderung meningkat secara
signifikan sampai dengan tahun 2019. DER mencapai
nilai 157,51% di tahun 2019 artinya bahwa
perusahaan memiliki hutang sebanyak 1,57 kali dari
total modal (1,57:1) atau dengan kata lain bahwa
setiap Rp. 1 utang hanya dijamin oleh Rp. 0,64
modal. Peningkatan DER disebabkan oleh adanya
peningkatan modal yang diikuti dengan peningkatan
total hutang. Dilihat dari total DER PT Clipan
Finance Indonesia Tbk cukup tinggi, karena semakin
tinggi DER menunjukkan perusahaan semakin
berisiko. Hasil komparatif waktu rasio solvabilitas PT
Clipan Finance Indonesia.Tbk yang diukur dengan
DAR dan DER, rasio paling baik ada pada tahun 2016
karena memiliki nilai DAR paling rendah sebesar
43,67% yang disebabkan karena nilai hutangnya lebih
kecil dari total asetnya dan DER sebesar 77,53%.
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk
Berdasarkan hasil perhitungan rasio solvabilitas yang
diukur menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR) dan
Debt to Equity Ratio (DER) dapat dijelaskan kinerja
keuangan perusahaan dari rasio solvabilitas pada PT
Adira Dinamika Multi Finance Tbk sebagai berikut.
Kinerja keuangan PT Adira Dinamika Multi Finance
Tbk sesuai dengan data hasil penelitian selama 5
tahun berdasarkan DAR menunjukkan penurunan
dari tahun 2015 ke 2019. Pada tahun 2015 nilai DAR
sebesar 84,28% lalu menurun sampai 76,99% di tahun
2019 yang artinya total hutang perusahaan sebesar
76,99% dari total asetnya, artinya setiap Rp. 1,- total
aset menjamin hutang sebesar Rp. 0,77,-. Dengan
penurunan DAR yang konsisten setiap tahunnya
menandakan kinerja perusahaan dalam kondisi yang
baik dan nilai DAR PT Adira Dinamika Multi
Finance Tbk masih tergolong rendah bahkan berada
pada angka kurang dari satu (<1) atau 100% yang
berarti memiliki perspektif kemampuan pemenuhan
kewajiban jangka panjang dan kewajiban jangka
pendek yang baik.
Untuk Debt Equity Ratio (DER) PT Adira Dinamika
Multi Finance Tbk selama periode tahun 2015 sampai
dengan 2019 menunjukkan hasil yang juga menurun
setiap tahunnya. Pada tahun 2015 nilai DER sebesar
536,22% lalu menurun sampai 334,68% di tahun
2019 yang artinya bahwa perusahaan memiliki hutang
sebanyak 3,35 kali dari total modal (3,35:1) atau
dengan kata lain bahwa setiap Rp. 1 utang hanya
dijamin oleh Rp. 0,29 modal. Penurunan DER
Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 197
disebabkan oleh peningkatan total modalnya lebih
besar dibandingkan total hutangnya. Walaupun terus
mengalami penurunan dengan nilai DER cukup
tinggi. Dilihat dari total DER PT Adira Dinamika
Multiartha Tbk yang cukup tinggi, karena semakin
tinggi DER menunjukkan perusahaan semakin
berisiko. Hasil komparatif waktu rasio solvabilitas PT
Adira Dinamika Multi Finance Tbk yang diukur
dengan DAR dan DER rasio paling baik ada pada
tahun 2019 karena memiliki DAR paling rendah
sebesar 76,99% yang disebabkan karena nilai
hutangnya lebih kecil dari total asetnya dan DER
sebesar 334,68%.
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk
Berdasarkan hasil perhitungan rasio solvabilitas yang
diukur menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR) dan
Debt to Equity Ratio (DER) dapat dijelaskan kinerja
keuangan perusahaan dari rasio solvabilitas pada
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk sebagai berikut.
Kinerja keuangan PT Wahana Ottomitra Multiartha
Tbk sesuai dengan data hasil penelitian selama 5
tahun berdasarkan DAR berfluktuatif tetapi
cenderung menurun pada 3 tahun terakhir. Pada tahun
2015 nilai DAR sebesar 85,76% lalu meningkat
menjadi 87,78% pada tahun 2017 yang disebabkan
oleh kenaikan total hutang yang lebih besar
dibandingkan dengan kenaikan total asetnya. Untuk
selanjutnya DAR menurun sampai 83,43% di tahun
2019 yang artinya total hutang perusahaan sebesar
83,43% dari total aktiva, artinya setiap Rp. 1,- total
aset menjamin hutang sebesar Rp. 0,83.-. Walaupun
berfluktuatif tetapi DAR PT Wahana Ottomitra
Multiartha Tbk cenderung mengalami penurunan
walaupun tidak terlalu signifikan. nilai DAR PT
Wahana Ottomitra Multiartha Tbk tergolong masih
rendah, karena masih dibawah angka 1 atau 100%
yang berarti masih mampu dalam pemenuhan
kewajiban jangka panjang dan kewajiban jangka
pendek dengan terus konsisten dalam menjaga
penurunan rasio hutang terhadap asetnya.
Untuk Debt Equity Ratio (DER) PT Wahana
Ottomitra Multiartha Tbk selama periode tahun 2015
sampai dengan 2019 menunjukkan hasil yang juga
cenderung fluktuatif. Pada tahun 2015 DER sebesar
602,27%, lalu mengalami peningkatan menjadi
sebesar 718,22% pada tahun 2016 yang disebabkan
oleh kenaikan total hutang yang lebih besar
dibandingkan dengan kenaikan modalnya. 3 tahun
berikutnya DER mengalami penurunan hingga
sebesar 503,48% % yang artinya bahwa perusahaan
memiliki hutang sebanyak 5,03 kali dari total modal
(5,03:1) atau dengan kata lain bahwa setiap Rp. 1
utang hanya dijamin oleh Rp. 0,20 modal. Penurunan
198 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)
nilai DER selama 3 tahun terakhir dikarenakan
kenaikan ekuitas lebih besar di bandingkan kenaikan
total hutangnya. Walaupun terus mengalami
penurunan total DER PT Wahana Ottomitra
Multiartha Tbk masih terlalu tinggi, karena semakin
tinggi DER menunjukkan semakin berisiko. Hasil
komparatif waktu rasio solvabilitas PT Wahana
Ottomitra Multiartha Tbk yang diukur dengan DAR
dan DER memiliki rasio paling baik ada pada tahun
2019 karena memiliki DAR paling rendah sebesar
83,43% yang disebabkan karena nilai hutangnya lebih
kecil dari total asetnya dan DER sebesar 503,48%.
Pembahasan Komparatif Solvabilitas Perusahaan
Grafik Hasil Komparatif Rasio Solvabilitas Perusahaan
Debt To Asset Ratio Debt To Equity Ratio
(DAR)
100,00 800,00
86,14
80,00 80,07 600,00
60,00 55,93
40,00
400,00
20,00 200,00
0,00 0,00
CFIN ADMF WOMF CFIN
Sumber : Data Diolah
Gambar 3. Grafik Hasil Komparatif Rasio
Solvabilitas Perusahaan
Dari hasil komparatif masing-masing perusahaan
dengan industri sejenis menunjukkan bahwa dari hasil
perhitungan rasio solvabilitas yang dihitung
menggunakan dengan DAR dan DER, perusahaan
yang memiliki DAR dan DER paling baik adalah PT
Clipan Finance Indonesia Tbk karena memiliki rasio
rasio terendah diantara perusahaan lainnya sebesar
55,93% untuk DAR dan 126,93% untuk DER.
Pembahasan Masing-masing Rasio Aktivitas Peru-
sahaan Dan Komparatifnya
Tabel 3 Hasil Perhitungan Rasio Aktivitas
Sumber : Data Diolah
PT Clipan Finance Indonesia Tbk
Berdasarkan data hasil penelitian rasio aktivitas diatas
dapat dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari
rasio profitabilitas pada PT Clipan Finance Indonesia
Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan PT Clipan
Finance Indonesia Tbk sesuai dengan data hasil
penelitian selama 5 tahun berdasarkan Receivable
Turn Over (RTO) berfluktuatif tetapi cenderung
meningkat pada 3 tahun terakhir. Pada tahun 2015
RTO sebesar 0,17 kali perputaran, lalu pada tahun
2016 RTO menurun yang tidak signifikan yaitu
sebesar 0,16 kali perputaran, hal ini disebabkan
pendapatan usaha menurun dari tahun sebelumnya.
Dan 3 tahun selanjutnya sampai tahun 2019 RTO
menjadi sebesar 0,20 kali perputaran yang artinya
(DER) bahwa dalam setahun PT Clipan Finance Indonesia
Tbk mampu merubah piutang menjadi kas sebanyak
621,57 0,20 kali yang didapat dari total penjualan atau
401,87 pendapatan usaha dibagi dengan rata-rata piutang
126,93 tahun 2019. Dengan demikian RTO PT Clipan
ADMF WOMF Finance Indonesia cukup konsisten dalam
peningkatannya. Karena Pada dasarnya setiap
perusahaan pembiayaan ingin menagih piutang
dengan cepat, sehingga dapat mengurangi risiko
piutang yang bermasalah dan tak tertagih.
Untuk Total Asset Turn Over (TATO) dari tahun
2015 sampai dengan 2019 menunjukkan kondisi
fluktuatif cenderung meningkat pada 3 tahun
terakhir. Pada tahun 2015 TATO sebesar 0,17 kali
perputaran, lalu turun tidak signifikan menjadi
sebesar 0,15 kali perputaran di tahun 2016. Dan terus
meningkat menjadi sebesar 0,19 di tahun 2019, hal ini
menunjukkan peningkatan perusahaan dalam
menggunakan asetnya untuk menghasilkan
pendapatan dengan kata lain dana yang tertanam
dalam keseluruhan rata-rata total aset dalam satu
tahun berputar 0,19 kali atau setiap rupiah aset selama
satu tahun menghasilkan pendapatan sebesar Rp.
0,19,-. Hasil komparatif waktu rasio aktivitas PT
Clipan Finance Indonesia Tbk yang diukur dengan
RTO dan TATO memiliki rasio paling baik ada pada
tahun 2019 karena memiliki RTO tertinggi sebesar
0,20 kali dan TATO sebesar 0,19 kali.
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk.
Berdasarkan data hasil penelitian rasio aktivitas dapat
dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari rasio
profitabilitas pada PT Adira Dinamika Multi Finance
Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan PT Adira
Dinamika Multi Finance Tbk sesuai dengan data
hasil penelitian selama 5 tahun berdasarkan
Receivable Turn Over (RTO) menunjukkan
peningkatan setiap tahunnya. Pada tahun 2015 yaitu
sebesar 0,30 kali perputaran piutang dalam waktu satu
 Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 199

tahun, lalu mengalami peningkatan di tahun 2016 2016, penurunan kembali di tahun 2017 menjadi 0,30
menjadi 0,33 kali, dan terus meningkat sampai 0,39 kali. Setelah itu mengalami peningkatan pada tahun
kali perputaran piutang di tahun 2019 yang artinya 2018 tetapi tidak begitu signifikan TATO kembali
bahwa dalam setahun PT Adira Dinamika Multi menjadi 0,32 tahun 2018 dan menurun kembali
Finance Tbk mampu merubah piutang menjadi kas menjadi 0,31 kali pada tahun 2019 yang artinya setiap
sebanyak 0,39 kali yang didapat dari total penjualan Rp. 1 aktiva perusahaan hanya mampu menghasilkan
atau pendapatan usaha dibagi dengan rata-rata pendapatan sebesar Rp. 0,31. Dengan demikian hasil
piutang. Dilihat dari peningkatannya setiap tahun TATO belum konsisten dalam mengelolah asetnya.
yang konsisten, maka RTO dapat dikatakan baik, Karena masih banyak dana yang tertanam dalam
karena semakin tinggi nilai RTO maka semakin asetnya yang menganggur, ini dapat dilihat dari
baik. Hal tersebut menunjukkan bahwa semakin pendapatan yang dihasilkan cukup rendah dan
rendah dana yang ditanam dalam piutang. mengalami peningkatan dan penurunan dari tahun
2015 sampai tahun 2019. Hasil komparatif waktu
Untuk Total Asset Turn Over (TATO) dari tahun
rasio aktivitas PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk
2015 sampai dengan 2019 juga menunjukkan
yang diukur dengan RTO dan TATO rasio paling baik
peningkatan setiap tahunnya. Pada tahun 2015 nilai
ada pada tahun 2015 karena memiliki RTO tertinggi
TATO sebesar 0,28 kali lalu, tahun 2016 TATO
sebesar 0,41 kali dan TATO sebesar 0,33 kali.
mengalami peningkatan yaitu sebesar 0,30 kali
perputaran, dan terus meningkat sampai 0,34 kali Pembahasan Komparatif Rasio Aktivitas
perputaran di tahun 2019 yang artinya setiap Rp. 1 Perusahaan
Grafik Hasil Komparatif Rasio Aktivitas Perusahaan
asetnya hanya mampu menghasilkan pendapatan
sebesar Rp. 0,34. Dengan peningkatan TATO yang Receivable Turn Over Total Asset Turn Over
konsisten maka menunjukkan peningkatan perusahaan (RTO) (TATO)
dalam dalam menggunakan asetnya untuk 0,40
0,35 0,37 0,40
0,32
0,30 0,30 0,31
menghasilkan pendapatan. Hasil komparatif waktu 0,20 0,20
0,18 0,17
rasio aktivitas PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk 0,10 0,10
yang diukur dengan RTO dan TATO, rasio paling 0,00 0,00
CFIN ADMF WOMF CFIN ADMF WOMF
baik ada pada tahun 2019 karena memiliki RTO
tertinggi sebesar 0,39 kali dan TATO sebesar 0,34
Sumber : Data Diolah
kali.
Gambar 4. Grafik Hasil Komparatif Rasio
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk.
Aktivitas Perusahaan
Berdasarkan data hasil penelitian rasio aktivitas dapat
Dari hasil komparatif masing-masing perusahaan
dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari rasio
dengan industri sejenis menunjukkan bahwa dari hasil
aktivitas pada PT Wahana ottomitra multiartha Tbk
perhitungan rasio aktivitas yang dihitung
sebagai berikut. Kinerja keuangan PT Wahana
menggunakan dengan Receivable Turn Over (RTO)
Ottomitra Multiartha Tbk sesuai dengan data hasil
dan Total Asset Turn Over (TATO) perusahaan yang
penelitian selama 5 tahun berdasarkan Receivable
memiliki RTO paling baik adalah PT Wahanna
Turn Over (RTO) menunjukkan berfluktuatif
Ottomitra Multiartha Tbk sebesar 0,37 kali dan untuk
cenderung menurun. Pada tahun 2015 RTO sebesar
TATO paling tinggi adalah PT Adira Dinamika Multi
0,41 kali, lalu mengalami penurunan selama 2 tahun
Finance Tbk sebesar 0,32 kali.
menjadi sebesar 0,34 kali pada tahun 2017 dan
selanjutnya terus meningkat menjadi 0,37 kali Pembahasan Masing-masing Rasio Profitabilitas
perputaran piutang di tahun 2019 yang artinya bahwa Perusahaan Dan Komparatifnya
dalam setahun PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk Tabel 4. Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas
mampu merubah piutang menjadi kas sebanyak 0,37
kali yang didapat dari total penjualan atau pendapatan
usaha dibagi dengan rata-rata piutang tahun 2019.
Dengan demikian RTO PT Wahana Ottomitra
Multiartha belum konsisten dalam meningkatkan
rasio perputaran piutang setiap tahunnya.
Untuk Total Asset Turn Over (TATO) dari tahun
2015 sampai dengan 2019 juga berfluktuatif. Pada
tahun 2015 nilai TATO sebesar 0,33 kali, lalu
mengalami penurunan sebesar 0,32 kali pada tahun Sumber : Data Diolah
200 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)

PT Clipan Finance Indonesia Tbk Finance Tbk sesuai dengan data hasil penelitian
selama 5 tahun berdasarkan Return On Asset (ROA)
Berdasarkan data hasil penelitian rasio profitabilitas
menunjukkan peningkatan. Pada tahun 2015 ROA
dapat dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari
sebesar 2,40% lalu meningkat sampai tahun 2019
rasio profitabilitas pada PT Clipan Finance Indonesia
menjadi sebesar 6,00% yang artinya setiap Rp. 1 total
Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan PT Clipan
aset maka turut berkontribusi menciptakan Rp. 0,06,-
Finance Indonesia Tbk sesuai dengan data hasil
laba bersih. Peningkatan ROA disebabkan karena
penelitian selama 5 tahun berdasarkan Return On
peningkatan laba bersih yang signifikan setiap
Asset (ROA) berfluktuatif. Pada tahun 2015 ROA
tahunnya dibandingkan peningkatan total asetnya,
sebesar 4,31% lalu menurun menjadi 3,05% di tahun
ROA PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk
2016. Penurunan disebabkan karena total aset
tergolong baik karena konsisten meningkat setiap
meningkat sedangkan laba bersih mengalami
tahunnya. Semakin tinggi ROA menunjukkan
penurunan. Dan 3 tahun selanjutnya terus meningkat
perusahaan semakin efektif menghasilkan laba
sampai sebesar 2,98% pada tahun 2019 yang artinya
bersih atas aset yang dimiliki perusahaan dan
bahwa setiap Rp. 1 total aset turut berkontribusi
menunjukkan kemampuan perusahaan yang lebih
menciptakan Rp. 0,0298 laba bersih. Walaupun terus
besar dalam menghasilkan keuntungan dengan
mengalami peningkatan dalam 3 tahun terakhir nilai
menggunakan keseluruhan aset yang dimiliki.
ROA PT Clipan Finance Indonesia.Tbk masih
tergolong rendah karena masih belum konsisten Untuk Return On Equity (ROE) PT Adira Dinamika
dalam meningkatkan nilai ROA, karena semakin Multi Finance Tbk selama periode tahun 2015 sampai
tinggi ROA menunjukkan perusahaan semakin dengan 2019 menunjukkan hasil yang juga meningkat
efektif menghasilkan laba bersih atas aset yang setiap tahunnya. Pada tahun 2015 nilai ROE sebesar
dimiliki perusahaan dan menunjukkan kemampuan 15,25% dan terus meningkat sampai tahun 2019 nilai
perusahaan yang lebih besar dalam menghasilkan rasionya menjadi sebesar 26,10% yang artinya setiap
keuntungan dengan menggunakan keseluruhan Rp. 1 ekuitas menghasilkan laba bersih atau total
aset yang dimiliki. keuntungan sebesar Rp. 0,261,-. ROE PT Adira
Dinamika Multi Finance Tbk tergolong baik karena
Untuk Return On Equity (ROE) PT Clipan Finance
konsisten meningkat setiap tahunnya, hal ini
Indonesia Tbk selama periode tahun 2015 sampai
disebabkan adanya kestabilan antara peningkatan
dengan 2019 menunjukkan hasil yang juga cenderung
laba bersih dengan peningkatan total aset perusahaan.
fluktuatif. Pada tahun 2015 ROE sebesar 7,97% lalu
Hasil komparatif waktu rasio profitabilitas PT Adira
menurun pada tahun 2016 menjadi sebesar 5,41% .
Dinamika Multi Finance Tbk yang diukur
Penurunan disebabkan karena penurunan laba bersih
berdasarkan ROA dan ROE, rasio paling baik ada
sedangkan total modalnya meningkat. Dan 3 tahun
pada tahun 2019 karena memiliki ROA tertinggi
selanjutnya ROE terus meningkat sampai sebesar
sebesar 6% dan ROE sebesar 26,10%.
7,68% di tahun 2019 yang artinya setiap Rp. 1 ekuitas
menghasilkan laba bersih atau total keuntungan PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk
sebesar Rp. 0,078,-. Dengan demikian untuk ROE
Berdasarkan data hasil penelitian rasio profitabilitas
tergolong cukup baik dalam meningkatkan rasionya.
dapat dijelaskan kinerja keuangan perusahaan dari
Karena ROE merupakan rasio keuangan yang
rasio profitabilitas pada PT Wahana Ottomitra
digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan
Multiartha Tbk sebagai berikut. Kinerja keuangan PT
khususnya menyangkut profitabilitas perusahaan.
Wahana Ottomitra Multiartha Tbk sesuai dengan
Semakin tinggi ROE menunjukkan perusahaan
data hasil penelitian selama 5 tahun berdasarkan
memiliki kemampuan yang baik dalam menghasilkan
Return On Asset (ROA) menunjukkan peningkatan.
laba. Hasil komparatif waktu rasio profitabilitas PT
Pada tahun 2015 ROA sebesar 0,30% dan terus
Clipan Finance Indonesia Tbk yang diukur
meningkat setiap tahunnya menjadi sebesar 3,14%
berdasarkan ROA dan ROE rasio paling baik ada
pada tahun 2019 artinya setiap Rp. 1 total aset maka
pada tahun 2015 karena memiliki ROA tertinggi
turut berkontribusi menciptakan Rp. 0,0314,-laba
sebesar 4,31% dan ROE sebesar 7,96.
bersih. Peningkatan ROA disebabkan karena
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk peningkatan laba bersih yang signifikan setiap
tahunnya dibandingkan peningkatan total asetnya.
Berdasarkan data hasil penelitian rasio profitabilitas
Peningkatan yang konsisten pada ROA setiap
yang telah diuraikan diatas dapat dijelaskan kinerja
tahunnya tergolong baik. Karena, semakin tinggi rasio
keuangan perusahaan dari rasio profitabilitas pada
ROA menunjukkan perusahaan semakin efektif
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk sebagai
menghasilkan laba bersih atas aset yang dimiliki
berikut. Kinerja keuangan PT Adira Dinamika Multi
 Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 201

perusahaan dan menunjukkan kemampuan perusahaan Umar (2013:46) skala rasio yaitu ukuran yang
yang lebih besar dalam menghasilkan keuntungan mempunyai nilai nol yang sama dan dapat
dengan menggunakan keseluruhan aset yang diperbandingkan.
dimiliki.
Untuk skala ordinal menurut Sugiyono (2019:11)
Untuk Return On Equity (ROE) PT Wahana adalah skala pengukuran yang tidak hanya
Ottomitra Multiartha Tbk selama periode tahun 2015 menyatakan kategori, tetapi juga menyatakan
sampai dengan 2019 menunjukkan hasil yang juga peringkat/ranking. Sedangkan menurut Umar
meningkat secara signifikan. Pada tahun 2015 rasio (2013:44) skala ordinal adalah skala yang
ROE sebesar 2,07 lalu terus meningkat mencapai mengurutkan data dari tingkat yang paling rendah ke
18,95% pada tahun 2019 yang artinya setiap Rp. 1 tingkat yang paling tinggi atau sebaliknya dengan
ekuitas menghasilkan laba bersih atau total interval yang tidak harus sama.
keuntungan sebesar Rp. 0,819,-. Dengan
Skala pengukuran dalam penelitian ini dinyatakan
meningkatnya ROE secara konsisten, hal ini
dalam bentuk angka 1 sampai 3. Dimana angka 1
disebabkan adanya kestabilan antara peningkatan
menunjukkan tingkat pilihan yang pertama yaitu
laba bersih dengan peningkatan total aset perusahaan.
sangat baik dari perusahaan sampel yang lain. Dan
Hasil komparatif waktu rasio profitabilitas PT
angka 2 menunjukkan pilihan kedua yaitu baik, lalu
Wahana Ottomitra Multiartha Tbk yang diukur
angka 3 menunjukkan pilihan terakhir yaitu cukup
berdasarkan ROA dan ROE, rasio paling baik ada
baik diantara perusahaan sampel dengan industri
pada tahun 2019 karena memiliki rasio ROA tertinggi
sejenis. Berikut dibawah ini perhitungan skor dari
sebesar 3,14 dan ROE sebesar 18,95%.
tahun 2015 sampai dengan tahun 2019 dengan
Pembahasan Komparatif Rasio Profitabilitas menggunakan skor peringkat 1 (satu) sampai dengan
Perusahaan
Grafik Hasil Komparatif Rasio Profitabilitas Perusahaan
peringkat 3 (tiga):
Tabel 5. Hasil Skor Peringkat Perusahaan
Return On Asset (ROA) Return On Equity (ROE) Multifinance Tahun 2015-2019
5,00 25,00 Skor Berdasarkan Peringkat Total Skor Peringkat
4,62 23,21 Nama Emiten Tahun
CR CSR DAR DER RTO TATO ROA ROE 2015-2019 Skor
4,00 20,00
2015 1 3 1 1 3 3 1 2
15,00 PT. Clipan
3,00 3,00 14,33 2016 1 3 1 1 3 3 2 3
finance
2,00 1,99 10,00 2017 1 3 1 1 3 3 2 3
indonesia.Tbk 84 2
6,81 2018 1 3 1 1 3 3 2 3
1,00 5,00 (CFIN)
2019 1 3 1 1 3 3 3 3
0,00 0,00 Total Skor Rasio 5 15 5 5 15 15 10 14
CFIN ADMF WOMF CFIN ADMF WOMF
2015 2 2 2 2 2 2 2 1
PT. Adira
2016 2 2 2 2 2 2 1 1
Sumber : Data Diolah dinamika multi
2017 2 2 2 2 1 1 1 1
finance.Tbk 64 1
2018 2 2 2 2 1 1 1 1
(ADMF)
Gambar 5 Grafik Hasil Komparatif Rasio 2019 2 1 2 2 1 1 1 1
Total Skor Rasio 10 9 10 10 7 7 6 5
Profitabilitas Perusahaan
2015 3 1 3 3 1 1 3 3
PT. Wahana
Dari hasil komparatif masing-masing perusahaan ottomitra
2016 3 1 3 3 1 1 3 2
2017 3 1 3 3 2 2 3 2
dengan industri sejenis menunjukkan bahwa dari hasil multiartha.Tbk
2018 3 1 3 3 2 2 3 2
92 3
(WOMF)
perhitungan rasio profitabilitas yang dihitung 2019 3 2 3 3 2 2 2 2
Total Skor Rasio 15 6 15 15 8 8 14 11
menggunakan dengan Return On Asset (ROA) dan
Return On Equity (ROE) perusahaan yang memiliki Sumber : Data Diolah
rasio paling baik adalah PT Adira Dinamika Multi
Finance Tbk karena memiliki rasio ROA tertinggi Dari hasil total skor pada tabel 4.9 menunjukkan
diantara perusahaan lainnya sebesar 4,62% dan bahwa perusahaan perusahaan sampel dengan industri
23,21% untuk ROE. sejenis yang memiliki peringkat nomor 1 (satu) atau
peringkat sangat baik dari tahun 2015 sampai dengan
Peringkat skor rasio Likuiditas, Solvabilitas, tahun 2019 adalah PT Adira Dinamika Multi Finance
Aktivitas dan Profitabilitas Perusahaan Tbk karena memiliki total skor paling sedikit sebesar
Multifinance. 64 skor, yang artinya bahwa PT Adira Dinamika
Multi Finance Tbk memiliki kinerja keuangan yang
Penilaian skor dalam penelitian ini menggunakan sangat baik dari 2 (dua) perusahaan industri sejenis
menggunakan skala rasio dan skala ordinal. Menurut yang dijadikan sampel. Lalu peringkat skor nomor 2
Sugiyono (2019:13) skala rasio adalah skala (dua) adalah PT Clipan Finance Indonesia Tbk yang
kuantitatif kontinum yang jaraknya sama dan memiliki nilai skor sebesar 84 skor yang artinya
mempunyai nilai absolut/mutlak. Sedangkan menurut bahwa PTClipan Finance Tbk Indonesia memiliki
202 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)
kinerja keuangan yang baik, tetapi tidak lebih baik
dari PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk namun
lebih baik dari PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk.
Dan posisi terakhir dengan total skor 92 di tempati
oleh PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk yang
memiliki kinerja keuangan cukup baik dari ketiga
perusahaan industri sejenis yang menjadi sampel
dalam penelitian ini.
SIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan hasil penelitian ini dapat dikemukakan
sebagai berikut:
1) Perusahaan multifinance dengan rasio likuiditas
terbaik selama periode tahun 2015 sampai 2019 yang
diukur dengan current ratio adalah PT Clipan
Finance Indonesia Tbk dengan nilai rasio tertinggi
sebesar 230,15%, sedangkan yang diukur dengan cash
ratio adalah PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk
dengan nilai rasio tertinggi sebesar 13,44%. Untuk
perusahaan dengan rasio solvabilitas terbaik selama
periode tahun 2015 sampai 2019 yang diukur dengan
debt to asset ratio dan debt to equity ratio adalah PT
Clipan Finance Indonesia Tbk dengan nilai rasio
terendah sebesar 55,93% dan 126,93%. Dan
perusahaan dengan rasio aktivitas terbaik selama
periode tahun 2015 sampai 2019 yang diukur dengan
receivable turn over adalah PT Wahana Ottomitra
Multiartha Tbk dengan nilai rasio tertinggi sebesar
0,37 kali, sedangkan yang diukur dengan total asset
turn over adalah PT Adira Dinamika Multi Finance
Tbk dengan nilai rasio tertinggi sebesar 0,32 kali.
Terakhir untuk perusahaan dengan rasio profitabilitas
terbaik selama periode tahun 2015 sampai 2019 yang
diukur dengan return on asset dan return on equity
adalah PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk dengan
nilai rasio sebesar 4,62% dan 23,21%.
2) Perbandingan kinerja ketiga perusahaan
multifiance dari hasil peringkat skor rasio likuiditas,
solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas menunjukkan
PT Adira Dinamika Multi Finance memiliki kinerja
keuangan yang sangat baik dengan total 64 skor, PT
Clipan Finance Indonesia memiliki kinerja keuangan
yang baik dengan 84 skor dan PT Wahana Ottomitra
Multiartha memiliki kinerja keuangan yang cukup
baik dengan total 92 skor.
SARAN
Berdasarkan hasil analisis dan kesimpulan yang telah
dilakukan, maka saran yang diajukan peneliti adalah
sebagai berikut:
1) Bagi Perusahaan berdasarkan rasio likuiditas dan
solvabilitas ketiga perusahaan multifinance dalam
rangka untuk mengurangi hutang atau memenuhi
kewajibannya sebaiknya mencari sumber dana yang
paling kompetitif seperti menjual saham,
mengoptimalkan pendanaan dari induk perbankannya
dan memaksimalkan pemanfaatan modal sendiri
sehingga meningkatkan jumlah pendapatan dan laba
agar tidak kesulitan dalam melunasi hutang-
hutangnya. Ketiga perusahaan multifinance juga harus
memperhatikan rasio aktivitas, khususnya jumlah
pengumpulan piutang dengan cara memperbaiki
strategi collection dan lebih selektif dalam pemberian
kredit terhadap debitur agar memberikan kualitas
pembiayaan yang semakin baik dan menghindari
adanya kredit macet. Dan untuk mencapai tingkat
profitabilitas yang maksimal, sebaiknya ketiga
perusahaan multifinance melakukan efisiensi
operasionalnya, meningkatkan penyaluran kredit,
melakukan perbaikan kinerja diseluruh wilayah
operasional persahaan dan mengedepankan
penggunaan teknologi digital.
2) Untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk
memperluas jangkauan penelitian dengan menambah
sampel serta memperbarui periode sampel.
3) Bagi Investor dan calon investor dalam mengambil
keputusan berinvestasi pada perusahaan multifinance
yang terdaftar di BEI, dapat memperhatikan kinerja
keuangan perusahaan secara menyeluruh baik dari
faktor internal maupun eksternal. Dari faktor internal,
berdasarkan ukuran kinerja keuangan PT Adira
dinamika Multi Finance Tbk memiliki kinerja
keuangan yang sangat baik. Untuk faktor eksternal
dapat dengan memperhatikan kebijakan pemerintah,
situasi politik dan tingkat pertumbuhan ekonomi.
DAFTAR PUSTAKA
BUKU
Effendi, Rizal. 2015. Accounting principles, Berbasis
SAK ETAP. Edisi revisi. Jakarta: PT Rajagrafindo
Persada.
Fahmi,Irham. 2017. Analisis Kinerja keuangan
Panduan bagi Akademis, Manajer, dan Investor
untuk Menilai dan Menganalisis Bisnis dari
Aspek Keuangan. Bandung : Alfabeta.
Harahap, Sofyan, Syafri . 2010. Analisis Kritis Atas
Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Persada.
Harahap. 2018. Analisis Kritis atas Laporan
Keuangan. PT Raja Grafindo Persada.
Hery. 2015. Analisis Kinerja Manajemen. Jakarta: PT
Grasindo.
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1.
Yogyakarta: Center For Academic Publishing
Services.

Jumingan. 2011. Analisis Laporan Keuangan.
Jakarta: Bumi Aksara.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:
Rajawali Pers.
Munawir, H.S. 2014. Analisa Laporan Keuangan.
Yogyakarta: Penerbit Liberty. November 07,
2019.
Prastowo, Dwi. 2011. Analisis Laporan Keuangan :
Konsep dan Aplikasi. Edisi Ketiga. Yogyakarta:
Unit Penerbit dan Percetakan STIM YKPN.
Rudianto. 2013. Akuntansi Manajemen. Jakarta:
Erlangga.
Sanusi, Anwar. 2016. Metodologi Penelitian Bisnis
(Disertai Contoh Proposal Penelitian Bidang
Ilmu Ekonomi dan Manajemen).Jakarta: Salemba
Empat.
Soemarso. 2005. Akuntansi suatu pengantar. Edisi
Lima Buku Dua. Jakarta: Salemba Empat.
Subramanyam, K.R. and Wild, John J. 2010.
Analisis Laporan Keuangan. Diterjemahkan
oleh: Dewi Yanti. Edisi 10–Buku 1. Jakarta:
Salemba Empat
Subramanyam, K.R. 2017. Analisis Laporan
Keuangan. Jakarta : Salemba Empat.
Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif,
Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Umar, Husein. 2013. Metode Penelitian untuk Skripsi
dan Tesis Bisnis. Edisi Kedua. Jakarta: Rajawali
Pers.
Weygandt, J., Kimmel, P., & Kieso, D. 2018.
Pengantar Akuntansi 1. Jakarta: Salemba Empat.
Yadiati,Winwin. 2007. Teori Akuntansi: Suatu
Pengantar. Edisi pertama. Jakarta: Kencana
Prenada Media Group.
JURNAL
Dewi, M. 2017. Analisis Rasio Keuangan untuk
Mengukur Kinerja Keuangan PT Smartfren
Telecom, Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi
Akuntansi (JENSI). Volume 1 Nomor 1.
Munarka, A. M. H., & Adeningsih, S. 2014. Analisis
Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja
Keuangan Pada PT. Adira Dinamika Multi
Finance Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Jurnal Ekonomi Pembangunan. STIE
Muhammadiyah Palopo, Volume 1 Nomor 2.
Yansi, N. H., dan Tetuko, B. 2015. Analisis Kinerja
Keuangan PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk
Turmono ….Analisis Rasio Keuangan…. 203
Dengan Analisis Rasio Dan Analisis Du Pont.
Jurnal Ilmiah. Manajemen dan Bisnis Mercu
Buana, Volume 1 Nomor 3.
PERATURAN
Ikatan Akuntansi Indonesia. PSAK No. 1 Tentang
Laporan Keuangan - edisi revisi 2015. 2015.
Jakarta: Dewan Standar Akuntansi Keuangan.
Ikatan Akuntansi Indonesia. PSAK No. 30 Tentang
Sewa. 2012. Jakarta: Dewan Standar Akuntansi
Keuangan.
Otoritas Jasa Keuangan. Peraturan Otoritas Jasa
Keuangan No.29/POJK.05/2014 Tentang
Penyelenggaraan Usaha Perusahaan
Pembiayaan. Jakarta: Ketua Dewan Komisioner
Otoritas Jasa Keuangan.
Otoritas Jasa Keuangan. Peraturan Otoritas Jasa
Keuangan No.35/POJK.05/2018 Tentang
Penyelenggaraan Usaha Perusahaan
Pembiayaan. Jakarta: Ketua Dewan Komisioner
Otoritas Jasa Keuangan.
INTERNET
Asosiasi Perusahaan Pembiayaan Indonesia. Sejarah
multifinance.
https://www.ifsa.or.id/id/about#backgroundsectio
n.
Ayuningtyas, Dwi. 2019. Moody's Sebut Multifinance
RI Lebih Kuat dari India. Oktober 21, 2019.
https://www.cnbcindonesia.com/market/ 2019102
1114 548-17 108654/moodys-sebut-multifinance-
ri-lebih-kuat-dari -india.
Bursa Efek Indonesia. Laporan Keuangan.
https://www.idx.co.id/perusahaan
tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan/.
Hidayat, Feriawan 2019. Persaingan Industri
Pembiayaan Dinilai Semakin ketat, 07 Oktober,
2019.
https://www.beritasatu.com/ekonomi/578643-
persaingan-industri-pembiayaan-dinilai-semakin-
ketat.
Nurjoni. 2019. Kinerja Industri Multifinance
Terpengaruh Perilaku Milenial.
https://investor.id/finance/kinerja-industri-
multifinance-terpengaruh-perilaku-milenial.
Otoritas Jasa Keuangan. Data dan Statistik Lembaga
Pembiayaan.
https://www.ojk.go.id/id/kanal/iknb/data-dan-
statistik/lembaga pembiayaan/default.aspx.
204 Coopetition, Vol XII, Nomor 2, Juli 2021
(E-ISSN : 2615-4978, P-ISSN : 2086-4620)

PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk. Laporan

Keuangan dan Profil Perusahaan.
https://www.adira.co.id/.
PT Clipan Finance Indonesia Tbk. Laporan
Keuangan dan Profil Perusahaan.
https://www.clipan.co.id/.
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk. Laporan
Keuangan Profil Perusahaan.
https://www.wom.co.id/.
Situmorang, Anggun P. 2020. OJK: Virus Corona
Tekan Kinerja Perusahaan.
https://www.merdeka.com/uang/ojk-virus-
corona-tekan-kinerja-perusahaan-
pembiayaan.html.