NAMA : BAHRUDDIN /1814290019

JURUSAN : MANAJEMEN S1
DOSEN : ACHMAD ROMADHONI, SE ,MM
MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN II
TUGAS : LEASING
PERTEMUAN KE : 14 / SELASA 07 JULI 2020

Soal Sewa Guna Usaha (Keputusan Melakukan Leasing atau Tidak)

PT. Maju Jaya membutuhkan satu unit mesin produksi seharga Rp200.000.000 dan
dperkirakan memiliki umur ekonomis 2 tahun dan tanpa nilai residu. Penyusutan
menggunakan metode garis lurus. Untuk pengadaan mesin tersebut
mempertimbangkan 2 alternatif yaitu :
a. Meminjam dana kepada Bank AGM sebesar Rp200.000.000 dengan bunga per
tahun 10%. Pembayaran pokok pinjaman dilakukan pada akhir tahun ke - 2.
b. Menyewa mesin tersebut selama 2 tahun dari perusahaan leasing dengan
membayar uang sewa sebesar Rp105.000.000 / tahun. Pembayaran sewa
dilakukan setiap akhir tahun.
Pertanyaan : Jika tarif pajak perusahaan sebesar 40%, apakah pengadaan mesin
tersebut sebaiknya dibeli dengan dana pinjaman atau dileasing ?
Jelaskan analisis dan perhitungan saudara.

Jawab

Arus kas jika mesin yang dibeli dengan dana pinjaman dari Bank AGM (dalam Jutaan) :
- Tahun 1 Tahun 2
Cost of Owning
Harga beli mesin (200 )
Pinjaman 200
Biaya bunga (20) (20)
Tax saving dari bunga 8 8
Pembayaran pokok pinjaman (200)
Tax saving dari penyusutan 40 40
Arus kas Keluar bersih 0 28 (172)

Tax Saving dari bunga = 40% x ( 10% x 200 Juta )

Tax Saving dari penyusutan = 40% x ( 200 juta / 2 tahun )

PV Cost of Owning = 28 Juta + -172 Juta

(1+0,06)1 (1+0,06)2
= Rp163.580.000 (-)

Arus Kas jika mesin disewa ( leasing ) :

- Tahun 1 Tahun 2
Cost of Leasing
Pembayaran Sewa (105) (105)
Tax Saving dari pembayaran Sewa 42 42
Arus kas Keluar bersih (63) (63)
Tax saving dari pembayaran sewa = 40% x Rp105 Juta

PV Cost of Leasing = -Rp63 Juta + -Rp63 Juta

(1 – 0,06)1 (1 – 0,06)2
= Rp137.567.000 (-)

PV Cost of Owning lebih besar dari PV Cost of Leasing, jadi dari perhitungan diatas
sebaiknya perusahaan menyewa mesin karena terdapat efisiensi arus kas keluar.