Mekanisme Tugas:

1. Tugas diberikan setiap pertemuan yang harus diunduh dan diunggah ke fasilitas
e-learning pada portal student.ekuitas.ac.id sebagai salah satu syarat kehadiran*.
2. Tugas dikumpulkan dalam bentuk word/pdf dalam 1 file dengan nama file:
NPM_Nama_MKL
3. Penilaian Tugas berdasarkan ketepatan dan kecepatan dalam memberikan
jawaban.
4. Deadline tugas adalah 1 hari sebelum pertemuan berikutnya berlangsung dan
tidak ada toleransi penilaian untuk tugas yang diunggah melebihi deadline (Tugas
akan dinilai 0 apabila terlambat mengunggah ke portal student.ekuitas.ac.id).
5. Apabila ada pertanyaan mengenai tugas dapat ditanyakan pada forum diskusi
atau WAG kelas.

Tugas Capital Structure:

Qwert Typewriter Company dan Yuiop Typewriters, Inc., adalah perusahaan produsen
mesin tik yang sama secara identik kecuali besarnya struktur modal. Qwert memiliki
50% hutang dan 50% modal sendiri, sedangkan Yuiop memiliki 20% hutang dan 80%
modal sendiri (Persentase berdasarkan nilai pasarnya). Tingkat bunga untuk kedua
perusahaan adalah 13% dengan asumsi tidak ada pajak dan pasar modal sempurna.
Laba bersih kedua perusahaan tersebut tidak akan bertumbuh, dan semua laba
bersih akan dibayarkan dalam bentuk dividen kepada para pemegang sahamnya.
a. Jika anda memiliki 2% dari saham biasa Qwert, hitunglah keuntungan yang
anda dapatkan apabila perusahaan tersebut memiliki laba operasional bersih
sebesar $360.000 dan biaya modal perusahaan sebesar 18%. Hitung juga
besarnya biaya modal sendiri.
b. Yuiop memiliki laba operasional bersih sebesar Qwert. Hitung besarnya biaya
modal sendiri dari Yuiop, serta jelaskan mengapa hasilnya berbeda dari
Qwert?

Solusi:
Diketahui: Biaya bunga (kd) = 13%
Asumsi Pasar Modal Sempurna dan tidak ada pajak
Kepemilikan saham = 2%
EBIT (O) = $360.000
Biaya modal perusahaan (ko) = 18%
Qwert Company: B = 50%
S = 50%
 Yuiop Company: B = 20%
S = 80%

Ditanyakan:
a. Keuntungan yang didapatkan dan biaya modal sendiri (ks) Qwert Company?
b. Biaya modal sendiri (ks) Youip Company dan jelaskan mengapa hasilnya
berbeda?

Solusi:
a. Step 1 : Hitung nilai perusahaan
𝑂 𝑂 360.000
𝑘𝑜 = → 𝑉 = = = 2.000.000
𝑉 𝑘𝑜 18%

Step 2: Hitung nilai B dan S berdasarkan persentasenya

O : Laba bersih operasi = 360,000
ko : Biaya modal perusahaan = 18%
V : Nilai perusahaan = 2,000,000
S : Nilai modal sendiri (50%) = 1,000,000
B : Nilai hutang (50%) = 1,000,000

Step 3: Hitung laba bersihnya (E)

O : Laba bersih operasi = 360,000
F : Bunga (13% x 1.000.000) = 130,000
E : laba bersih untuk pemegang saham = 230,000

Step 4: Hitung keuntungan yang didapatkan

Keuntungan didapatkan dalam bentuk dividen dikarenakan kepemilikannya
2%, maka keuntungan yang didapatkan:
𝑅 = 2% 𝑥 𝐸 = 2% 𝑥 230.000 = 4.600

Step 5: Hitung biaya modal sendiri

𝐸 230.000
𝑘𝑠 = = = 23%
𝑆 1.000.000

b. Ulangi mulai dari Step 2 di atas untuk menghitung biaya modal sendiri untuk
Yuiop company dikarenakan EBIT dan ko nya sama maka nilai perusahaannya
pun sama.
O : Laba bersih operasi = 360,000
ko : Biaya modal perusahaan = 18%
V : Nilai perusahaan = 2,000,000
S : Nilai modal sendiri (80%) = 1,600,000
B : Nilai hutang (20%) = 400,000
O : Laba bersih operasi = 360,000
F : Bunga = 52,000
E : laba bersih untuk pemegang saham = 308,000
ks : biaya modal sendiri = 19.25%

Kesimpulan:
Dari hasil perhitungan didapatkan bahwa biaya modal sendiri Yuiop lebih
kecil daripada Qwert. Hal ini disebabkan karena Yuiop memiliki pembiayaan
dalam bentuk hutang lebih kecil (debt to equity ratio lebih kecil) daripada
Qwert sehingga menyebabkan biaya bunga yang lebih kecil. Dikarenakan
tidak ada penghematan pajak, maka laba bersih yang tersedia untuk
pemegang saham lebih besar daripada Qwert.