Nama : Anak Agung Istri Riska Pramodya Utami

NIM : 1907521053

MANAJEMEN KEUANGAN
JAWABAN BUKU HAL 258-259

7. Diket:
Dana: 10 milyar
EBIT: 2,5 milyar
Pajak: 25%/tahun
2 alternatif sumber dana:
a. Keseluruhan dengan modal sendiri
b. 75% modal sendiri, dan sisanya hutang dengan beban Bunga 20 %/tahun

Ditanya:
Dipandang dari pertimbangan RMS, menurut anda sumber dana yang mana seharusnya
dipilih

Jawab
Analisis RE dan RMS, dalam pemilihan alternative pendanaan (Rp 000.000)
Keterangan Alternatif (A) Alternatif (B)
EBIT 2.500 2.500
Bunga (20%) - 500
_________ __________
EBT 2.500 2.000
Pajak (25%) 625 500
_________ __________
EAT 48.000 6.000
RMS 18,75 % 20 %
RE 25 % 25 %

Jadi, jika dipandang pada tabel alternatif yang dipilih adalah alternatif (B) (75% modal
sendiri, dan sisanya hutang dengan beban bunga 20 %/tahun), karena penggunaan hutang
pada alternatif (B) nampak lebih menguntungkan karena memberikan RMS yang lebih
tinggi dari alternatif (A).
8. Diket:
2010:
Modal usaha: 1.000.000 juta (modal sendiri)
EBIT: 100.000 juta
2011:
Tambahan modal: 500.000 juta
EBIT:180.000 juta
Pajak: 40%
Bunga: 14% (modal dana asing)

Ditanya:
Keputusan pembiayaan yang harus dilakukan oleh perusahaan tersebut

Jawab:
Menggunakan analisis RE dan RMS, dalam pemilihan alternative pendanaan (Rp 000.000)
Keterangan 2010 2011
EBIT 100.000 180.000
Bunga (14%) - 70.000
_________ __________
EBT 100.000 110.000
Pajak (40%) 40.000 44.000
_________ __________
EAT 60.000 66.000
RMS 6% 13,2 %
RE 10 % 12 %

Jadi, keputusan pembiayaan yang harus dilakukan oleh perusahaan tersebut adalah lebih
baik menggunakan modal sendiri seperti pada tahun 2010 daripada penggunaan hutang pada
tahun 2011. Karena penggunaan hutang pada tahun 2011 memberikan RE dan RMS yang
lebih tinggi daripada tahun 2010. Akan tetapi nilai tersebut masih berada dibawah tingkat
bunga utang sebesar 14 % sehingga dikhwatirkan tidak dapat membayar bunga, maka
sebaiknya perusahaan tidak melakukan pembiayaan modal dana asing.
9. Diket:
Total nilai: 6.000.000.000
Hutang: 2.000.000.000
Bunga: 6%
Keperluan dana: 3.000.000.000
EBIT: 1.000.000.000
3 alternatif:
a. Mengeluarkan saham biasa dengan harga per lembar Rp 600
b. Mengeluarkan obligasi / utang dengan Bungan 6 %
c. Menggunakan kombinasi 50% saham biasa dengan harga pasar Rp 600 perlembar dan
hutang dengan bunga 6%

Ditanya:
Alternatif pembelanjaan manakah yang paling menguntungkan, bila dilihat dari analisis RE
dan RMS dari ketiga alternatif pembelanjaan tersebut

Jawab:
Menggunakan analisis RE dan RMS, dalam pemilihan alternative pendanaan (Rp 000.000)
Keterangan Alternatif (A) Alternatif (B) Altermatif (C)
EBIT 1.000 1.000 1.000
Bunga - 180 90
________ ________ ________
EBT 1.000 820 910
Pajak 60 49,2 54,6
________ ________ ________
EAT 940 770,8 855,4
RMS 31,30 % 25,693 % 28,513 %
RE 33,3 % 33,3 % 33,3 %

Jadi, dari ketiga alternatif tersebut jika dipandang dari RE maka keuntungannya sama dan
lebih besar dari bunga hutang, maka RE dapat dibenarkan. Namun jika dilihat dari
pertimbangan RMS, alternative pembelanjaan yang paling menguntungkan adalah
alternative (A)