profesional. Saham amanah ditubuhkan mengikut satu surat ikatan amanah yang
untuk membeli unit-unit yang diterbitkan sama ada oleh agensi-agensi yang
ditawarkan oleh PNB seperti Amanah Saham nasional (ASN), Amanah Saham
Bumiputra (ASB), dan Amanah Saham Wawasan (ASW). Manakala produk yang
ditawarkan oleh agensi kerajaan negeri pula seperti Amanah Saham Johor
Selain itu juga, terdapat produk saham amanah yang diuruskan secara
1
Berhad, Southern Bank Unit Trust, Perwira Affin Bank dan Bank Islam (M) Bhd.
Semua ini menunjukkan bahawa produk saham amanah telah mulai mendapat
Amanah Saham Mara (ASM) mulai diperkenalkan pada tahun pada tahun 60-an
dan diikuti oleh Skim Amanah Saham Nasional (ASN) yang dilancarkan pada
amanah baru diperkenalkan oleh PNB seperti Amanah Saham Wawasan (1996)
bursa saham dunia seperti di Bursa Saham Kuala Lumpur (BSKL), Bursa Saham
New York (NYSE) dan lain-lainnya. Perbezaan ketara antara saham amanah
sektor dan juga penjimatan dalam urusan pembelian, penjualan dan pegangan
para pelabur. Berbeza dengan saham biasa yang terdedah dengan risiko
2
Rentetan daripada itu, negara-negara membangun mengalami
Selatan dan Malaysia tidak terkecuali. Pengajaran daripada kes ini menyedarkan
undang lain yang berkaitan. Bagi memastikan ketelusan dalam pelaburan saham
Ciri-ciri ini menjadikan saham amanah lebih diminati bagi pelabur awam
yang mempunyai jumlah pelaburan yang sedikit tetapi stabil dan tidak
mengundang risiko turun naik pasaran saham yang boleh membawa implikasi
berkembang dari dari segi aset nilai bersih (NAV) sebanyak RM15.7 bilion pada
3
tahun 1992 kepada RM46.09 bilion sehingga 31 Januari 2001 mewakili 9.74
2000 meningkat kepada 9.58 juta daripada 8.26 juta pada 31 Disember 1997.
dengan negara Jepun (48%), Amerika Syarikat (40%), Singapuran (39.8%). Ini
pelbagai projek. Melalui dana dalam negara sudah tentu akan dapat
Secara relatifnya, saham amanah telah dilihat sebagai produk yang dapat
4
Justeru, saham amanah sebagai mekanisme pembangunan negara telah
Nasional dibuat kira-kira lebih dua puluh tahun yang lalu. Selepas 20 tahun PNB
sebagai produk yang mampu menarik perhatian pelabur untuk turut sama
melabur.
ekonomi dapat dinikmati dan meleraikan sejarah hitam Tragedi 13 Mei 1969.
menarik untuk dikongsi bersama. Ini kerana pada peringkat permulaan, memang
maklumat tidak banyak di dapati pada peringkat ini. Tambahan pula, prasarana
5
dan kecekalan pengurusan PNB yang komited dengan hasrat kerajaan bagi
amanah semakin kukuh apabila Skim ASN yang diurusniagkan mengikut harga
pasaran telah membolehkan para pelabur ini mengetahui urusan jual beli saham
setiap hari.
April 1998, skim ASN mempunyai hampir 11.3 juta pelabur dengan pelaburan
RM1.4 billion. Manakala ASB mempunyai 4.8 juta pelabur dengan nilai RM28.9
billion dan ASW mempunyai 832,000 pelabur dengan jumlah nilai sebanyak
perdagangan dan Pos Malaysia Bhd yang dilantik sebagai wakil PNB.
6
Kejayaan ini merealisasikan penetapan pemilikan ekuiti 30 peratus melalui
Dasar Ekonomi Baru (DEB) yang diasaskan pada tahun 1970 turut memberikan
peluang kepada bumiputera untuk turut sama menikmati kemajuan negara dalam
bidang ekonomi. Selain itu, ia juga dapat mengurangkan jurang perbezaan sosio-
Selain itu juga, melalui PNB juga beberapa syarikat utama yang pada
awalnya dimiliki oleh penjajah berjaya diperolehi oleh negara seperti Guthrie
melalui ‘dawn Raid’ di Bursa Saham, London pada 8 September 1981. Usaha
Menyedari akan kejayaan yang dicapai oleh PNB, maka langkah kerajaan
7
Bagi memastikan industri saham amanah mampu bersaing dalam pasaran
cekap dan berkualiti bagi membolehkan saham amanah dapat beroperasi secara
efisien. Dalam konteks ini, langkah kerajaan menerajui usaha Koridor Raya
pelbagai bidang. Industri saham amanah tidak terkecuali dalam gagasan murni
ini kerana langkah tersebut telah dapat membolehkan pihak industri saham
dengan cepat, cekap dan sistematik. Ini sudah tentu akan dapat membantu
segera dan mudah tanpa melibatkan banyak kerenah birokrasi. PNB sebagai
model juga telah mempelopori projek pengkomputerisasi 280 pejabat pos yang
mempunyai talian terus dengan ibu pejabat ASNB mulai 2 Januari 1991.
8
Ekonomis terkenal Amerika Syarikat, Paul Krugman percaya bahawa apa
yang dilihat dalam ekonomi baru hanyalah sedikit sahaja. Ini memberikan nafas
baru dalam perubahan corak ekonomi dunia yang tidak hanya lagi bergantung
kepada sumber mentah. Apa yang berlaku ialah pertumbuhan ekonomi dalam
dunia tanpa sempadan pada hari ini menuntut kepada ekonomi berasaskan ilmu
industri saham amanah pada hari ini agar merubah pradigma pengurusan
gaya hidup masa kini, menuntut warganya agar lebih konsisten menncari
keunggulan agar tidak ketinggalan dalam pasaran ekonomi dunia yang semakin
tidak menentu.
Alternatif terbaik melalui produk saham amanah juga tidak dapat lari
dibuat pada Bursa Saham dunia pada hari ini. Mentaliti masyarakat khususnya
dan maklumat yang betul tentang pelaburan. Kesilapan pemahaman dan sikap
9
Perubahan sikap pelabur penting bagi memastikan mereka tidak terjebak
dengan pelaburan jangka pendek dan spekulatif. Ini adalah sikap yang harus
kerugian kepada diri sendiri dan juga negara. Justeru, para pelabur perlulah
depan dan keluarganya perlulah dilihat secara positif (Utusan Malaysia, 2 Mac
2001)
amanah juga akan dapat memberikan lebih banyak peluang kepada masyarakat
pelaburan dalam saham amanah dibuat secara berhemah bagi memastikan para
10
amanah mempelbagaikan pelaburan dalam sektor-sektor yang mempunyai
jika sesebuah sektor mengalami kerugian maka sektor yang lain akan dapat
negara.
Dalam pasaran saham dan ekonomi dunia yang suram pada hari ini,
saham amanah yang ditawarkan oleh PNB turut mengalami penurunan daripada
harga pada pembukaan seperti Amanah Saham Nasional (ASN) yang dibuka
pada harga RM1.00 dan kini jatuh di bawah harga pembukaan. Namun begitu,
harga yang rendah merupakan peluang terbaik bagi para pelabur untuk meraih
keuntungan dalam jangka panjang. Ini kerana pelaburan dalam saham amanah
Perkara ini tidak merugikan bagi pelabur yang mempunyai keyakinan tinggi dan
(ASN) daripada 100,000 unit kepada 200,000 unit pada tahun 7 September 1997
negara ini telah mempunyai kesedaran dan kemampuan untuk melabur secara
11
bijaksana. Langkah ini membolehkan para pelabur membuat tambahan kepada
kekuatan ekonomi negara. Ini kerana Malaysia merupakan di antara negara yang
mempunyai kadar tabungan yang tertinggi iaitu 39% daripada Keluaran Negara
Kasar (KNK).
usaha menguasai pegangan sektor korporat negara pada tahap 30% seperti
yang digariskan dalam dasar Ekonomi Baru (DEB) 1970. Ini selaras dengan
hasrat kerajaan mewujudkan pertumbuhan ekonomi yang tinggi dan pada masa
maka saranan Perdana Menteri, YAB Dato’ Sri Mahathir Mohamad ketika
12
agar mereka yang layak melabur menambah pelaburan mereka perlulah dihayati
1997). Pelaburan dalam saham amanah lebih bijak daripada simpanan tetap dan
semasa kerana simpanan yang dibuat tidak tersimpan beku sebaliknya akan
Malaysia.
Usaha yang dilakukan oleh Suruhanjaya Sekuriti (SC) sebagai pihak yang
1996. Peraturan itu mengambil kira kepentingan pelabur melalui maklumat yang
mencukupi dan berkaitan serta penyebaran maklumat secara tepat penting bagi
Tidak ada sesiapa yang boleh meramalkan secara konsisten bila harga
saham itu akan naik dan turun. Bagaimanapun kita berikthiar untuk membuat
analisis daripada prestasi dahulu dan semasa bagi memastikan pelaburv tidak
mengalami kerugian. Ini kerana nilai saham dipengaruhi oleh banyak faktor
seperti prestasi saham dunia, nilai sesuatu saham itu, prestasi ekonomi negara
dan dunia dan juga faktor kemanusiaan dan bencana alam yang sukar
13
Masalah defisit negara akan menjadi lebih sukar sekiranya pasaran modal
di negara ini tidak digunakan dengan sepenuhnya dan boleh membawa masalah
inflasi. Kesan buruk inflasi sekiranya tidak ditangani secara bijaksana akan
modal akan menjadi satu aset utama bagi negara dalam memastikan
menjadi pusat pengumpulan dana domestik dan sebab itulah langkah kerajaan
mengabungkan 54 buah bank bagi melahirkan hanya 10 buah bank teras sejak
menghadapi globalisasi. Ini kerana dalam era globalisasi nanti pasaran ekonomi
akan terbuka dan dasar ini membolehkan pihak yang mempunyai modal
Serantau adalah tepat pada masanya seperti kewujudan Pusat Kewangan Luar
14
Dr Mahathir Mohamad semasa membentangkan Rang Undang-undang
Ransangan Fiskal dan dasar Kewangan yang sesuai. Hingga kini rizab
lebihan untuk 48 bulan berturut-turut bagi tempoh 1997 hingga Oktober 2001.
Selain itu juga, akuan semasa imbangan pembayaran negara berada pada
kedudukan lebihan sebanyak 7.9% daripada KNK. Faktor lain yang menarik juga
mempunyai asas ekonomi yang kukuh maka jika berlaku sebarang masalah
yang didominasi oleh negara maju semasa kegawatan ekonomi merundum pada
Terpilih dan menambat matawang negara pada kadar tetap dengan dollar telah
15
dibandingkan dengan negara lain yang masih lagi belum mampu melepasi
2 Oktober 1995).
sederhana perlu diberikan perhatian oleh industri saham amanah. Ini kerana
pada tahun 1984 melalui penubuhan syarikat Venture Capital Berhad. Pada
peringkat awalnya hanya terdapat enam buah syarikat ini yang bergiat cergas
pada tahun 1996 dan jumlah tersebut bertambah kepada 30 buah pada tahun
16
bursa saham tempatan dari bergolak berdasarkan berita-berita spekulatif. Ini
saham tempatan telah mencapai status yang lebih matang dan menarik kepada
dan asing kerana terdapatnya pelbagai pilihan produk saham amanah di pasaran
tempatan.
akan berkembang hasil daripada rancangan tersebut. Dasar positif kerajaan ini
akan dapat mewujudkan iklim pelaburan yang selesa untuk menarik pelabur
asing juga. Sistem perbankan negara juga kukuh dengan nisbah modal
iaitu 8.2% di samping tekanan inflasi kekal rendah pada kadar 1.4% hingga
17
Justeru sebagai warganegara yang prihatin dan cintakan negara, maka di
dan menggunakan peluang yang ada untuk menambah pelaburan. Ini secara
negara.
Syarikat dilaporkan mengalami kerugian yang teruk iaitu mencecah AS5 billion
(RM19 billion) pada tahun 2001 sehingga kerajaan Amerika Syarikat terpaksa
ditutup. Tragedi ini diburukkan lagi dengan prestasi saham syarikat penerbangan
terkemuka seperti AMR Corp., UAL Corp., Delta Airlina Inc., Northwest Airline
yang kita cintai ini, dana tempatan yang kukuh perlu wujud dalam ekonomi
negara. Maka peranan saham amanah sebagai sumber dana akan dapat
18
meningkatkan simpanan negara sekiranya berlaku krisis di luar jangkaan tanpa
dan multimedia(6) air dan pembentungan (13); perniagaan borong dan runcit,
hotel dan restoren (54); perkhidmatan kewangan, hartanah, dan perniagaan (56);
Mac 2001)
agensi kerajaan seperti Telekom Malaysia, Lembaga Lektrik Negara dan lain-
pelaburan yang cukup besar yang boleh disaingi oleg industri saham amanah
19
Pelaburan dalam syarikat-syarikat ini menawarkan pulangan yang
akan membolehkan lebih banyak syarikat tempatan dimiliki oleh rakyat tempatan
tanpa perlu bergantung kepada pelabur asing. Ini sekaligus akan membolehkan
pada kadar yang kompetetif. Justeru industri saham amanah dalam konteks ini
bidang ini mempunyai potensi besar dalam permintaan dunia iaitu meningkat
sebanyak 700 peratus dalam jangka masa 10 tahun dengan nilai RM57 billion
pada tahun 1998. Manakala Standard and Poor dalam Laporan Industri Mei 2001
produk penjagaan kesihatan. (Mohd Zuki Pileh & Hamidah Zabidi, 2001)
20
menjadikan negara sebagai pusat pengeluaran bahan perubatan terkemuka
dunia memandangkan negara mempunyai banyak sumber dari hutan yang boleh
dieksploitasikan untuk tujuan perubatan. Di samping itu juga, industri ini akan
sebagai tapak untuk taman herba bagi membekalkan keperluan industri ini.
(Guthrie dan Golden Hope Plantation) dan juga penubuhan PNB Equity
Resource pada tahun 1990 sebagai syarikat yang terbabit dalam projek-projek
ekonomi negara. Ini secara tidak langsung akan dapat meningkatkan prestasi
keuntungan kepada para pelabur melalui pulangan dalam bentuk dividen dan
Selain itu juga, modal tempatan yang dikumpul boleh dijadikan asas untuk
masalah politik di sesebuah negara itu. Antara negara yang mempunyai potensi
21
untuk syarikat yang terlibat dalam industri saham amanah ialah China yang
mempunyai populasi berjumlah 1.3 biilion iaitu satu angka pasaran yang cukup
besar. Perubahan dasar dan anjakan paradigma dalam dasar Terbuka China
yang bermula sejak 1978 apabila Presiden Deng Xiopeng mengambil alih
sosial dan ekonomi bagi China iaitu daripada dasar ekonomi tertutup kepada
dasar liberalisasi dan akhirnya menyaksikan China diterima menjadi ahli dalam
ASEAN berjumlah AS63 billion pada tahun 1998 dan menjadi pelabur kelima
terbesar di China (Ann Abdullah, 2001). Ini merupakan peluang bagi industri
saham amanah Malaysia untuk mengintai peluang pelaburan luar negara yang
kompteteif dalam pasaran dunia hari ini. Maka bagi memastikan kejayaan
22
Malaysia secara optimum Malaysia perlu meningkatkan produktiviti melalui
kepakaran teknikal dan buruh yang mahir dalam pelbagai bidang. Peluang
seperti inilah yang perlu direbut oleh industri saham amanah. Bayangkan
1.3 billion dan 20% penduduk China membeli produk saham amanah PNB. Ini
sudah tentu akan dapat meningkatkan pulangan hasil antara kedua-dua negara.
yang bakal dilabur. Tindakan ini penting bagi memastikan pelaburan yang dibuat
tidak merugikan oleh pengurusan syarikat yang tidak cekap dan telus. Faktor
tadbir urus korporat penting bagi membantu pengurusan industri saham manah
pelabur. Beberapa kajian kes mendapati bahawa kegagalan dalam tadbir urus
organisasi itu.
Dalam pada itu juga, syarikat yang terlibat dalam industri saham amanah
23
bersama. Contohnya, dalam industri komputer, syarikat seperti IBM, Digital
menyebabkan mereka kerugian sebanyak AS80 billion antara tahun 1987 hingga
untuk kemudahan rakyat. Selain itu juga langkah ini akan dapat mengelakkan
oleh beberapa buah syarikat tempatan yang berjumlah 32 buah syarikat seperti
24
telah diberikan tanggungjawab bagi menentukan tempoh dan menyusun semula
lebih mudah sekiranya terdapat banyak dana tempatan yang mampu untuk
membeli ekuiti-ekuiti ini dan tidak hanya bergantung kepada kerajaan semata-
kerajaan tidak mampu untuk membeli syarikat ini maka sudah pasti pelabur dari
luar negara akan membelinya. Ini sudah tentu akan menyaksikan bagaimana
syarikat korporat negara terlepas kepada pihak luar yang sudah tentu objektifnya
kebajikan sosial masyarakat. Dalam konteks ini kerajaan tidak dapat lagi
membantu kerana dasar syarikat telah berubah dan implikasi negatif seperti
inilah yang kita cuba elakkan melalui usaha membangunkan industri saham
amanah.
negara. Ini kerana melalui asas ekonomi yang kukuh serta ransangan daripada
pakej Fiskal berjumlah RM7.3 billion yang dilaksanakan pada tahun 2001, maka
25
perkembangan luaran negara tidak menentu. Namun sokongan kuat daripada
konsisten.
memastikan pengurangan daripada sumber luar dapat diatasi. Apa yang nyata
kesukaran inilah yang menjadi pengalaman bermakna untuk Malaysia. Hari ini
Malaysia. Dengan komitmen dan kerjasama yang ada maka hasrat menjadikan
melainkan kaum itu sendiri yang mengubahnya. Inilah hakikat yang perlu
26
dan rakyatnya yang mampu berusaha bersama-sama membangunkan negara.
Tanpa kerjasama seperi ‘aur dengan tebing’ maka hasil yang diharapkan tidak
kedaulatan negara dapat terus dipelihara. Di mana bumi dipijak di situlah langit
dijunjung.
Rujukan:
Laporan Tahunan Sekim Amanah Saham Nasional dan Sekim Amanah Saham
Bumiputra (untuk tahun berakhir 31 Disember 2000)
Mohd Zuki Pileh & Hamidah Zabidi. MASSA. 17-23 November 2001
27
Utusan Malaysia, 2 Oktober 2001
28