RMK ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Chapter 4-7

Nama : Noptaningrum Rohmah Tiara

NIM : S432202022
Prodi : Magister Akuntansi
 BAB 5
Accrual Accounting and Valuation: Pricing Book Values

A. Konsep Dibalik The Price to Book Ratio

Nilai buku bernilai lebih atau kurang, tergantung pada pendapatan masa depan yang
kemungkinan akan dihasilkan oleh aset bersih. Dengan demikian, rasio P/B intrinsik
ditentukan oleh pengembalian yang diharapkan atas nilai buku.

B. Prototype Valuation
 Menilai sebuah proyek
Ukuran yang menangkap nilai tambah ke nilai buku adalah residual earning atau residual
income. Untuk satu periode proyek ini (dimana investasi pada waktu 0).
Residual earnings1 = Earnings, - (Required return x Investment0)

Residual Income kadang-kadang disebut sebagai pendapatan abnormal atau keuntungan

berlebih. Sebuah model yang mengukur nilai tambah dari perkiraan pendapatan residual
disebut model pendapatan residual:
Value = Book value + Present value of expected residual earnings

 Menilai rekening tabungan

saldo pada laporan bank- karena itu adalah jumlah yang akan Anda keluarkan dari
rekening jika Anda menguangkannya. Nilai buku adalah nilai likuidasi. Tetapi itu juga
merupakan nilai kelangsungan hidup dari akun tersebut.

 Price to Book Ratio normal

Pengembalian yang diperlukan kadang-kadang disebut sebagai pengembalian normal
untuk tingkat risiko dalam investasi. Oleh karena itu, sebagai investasi dengan P/B 1,0
menghasilkan pengembalian normal, P/B 1,0 kadang-kadang disebut sebagai rasio P/B
normal.

C. Model Untuk Mencapai Nilai Pada Nilai Buku

Prinsip Penahan: Jika seseorang memperkirakan bahwa suatu aset akan memperoleh
pengembalian atas nilai bukunya sama dengan pengembalian yang diminta, itu harus bernilai
nilai bukunya.
  Residual Earnings Drivers and Value Creation
Residual Earnings adalah pengembalian atas ekuitas biasa, yang dinyatakan sebagai
pengembalian kelebihan dolar daripada rasio. Untuk setiap periode pendapatan t, kita
dapat menyatakan kembali pendapatan residual sebagai:

RE ditentukan oleh dua komponen, (1) dan (2) dalam ekspresi 5.2. Yang pertama adalah
ROCE dan yang kedua adalah jumlah nilai buku dari investasi ekuitas (aset dikurangi
kewajiban, atau aset bersih) yang ditempatkan pada setiap periode. Kedua komponen ini
disebut residual earnings drivers.

D. Residual Earnings Valuation

Keuntungan:
 Fokus di value drivers: Berfokus pada profitabilitas investasi dalam aset bersih dan
pertumbuhan aset bersih, yang mendorong nilai; mengarahkan pemikiran strategis untuk
driver ini.
 Menggabungkan laporan keuangan dengan tepat: Memasukkan nilai yang telah diakui
dalam neraca (nilai buku); untuk menambah nilai pada neraca, ia memperkirakan laporan
laba rugi, yang biasanya merupakan ukuran nilai tambah yang lebih baik daripada laporan
arus kas.
 Menggunakan akuntansi akrual: Menggunakan properti akuntansi akrual yang mengakui
nilai tambah sebelum arus kas, mencocokkan nilai tambah dengan nilai yang diserahkan,
dan memperlakukan investasi sebagai aset daripada kehilangan nilai.

Kelemahan:
 Kompleksitas akuntansi: Memerlukan pemahaman tentang cara kerja akuntansi akrual
(lihat Bab 2 dan 3).
 Akuntansi tersangka: Bergantung pada angka akuntansi, yang dapat dicurigai (harus
diterapkan bersama dengan analisis kualitas akuntansi; lihat Bab 18).
 BAB 6
Accrual Accounting and Valuation: Pricing Earnings

Metode penilaian dalam bab ini melengkapi metode dalam Bab 5. Metode tersebut
menghasilkan rasio PIE intrinsik daripada rasio PIB. Daripada menjangkar penilaian pada nilai
buku, metode di sini menambatkan penilaian pada pendapatan. Namun, bentuk penilaiannya
serupa. Dengan penilaian PIB, seseorang menambahkan nilai ke nilai buku untuk pendapatan
yang melebihi pendapatan normal (pada pengembalian yang diminta) pada nilai buku; dengan
penilaian PIE, seseorang menambahkan nilai pada pendapatan yang dikapitalisasi untuk
pendapatan yang melebihi pendapatan normal (pada pengembalian yang diminta) pada
pendapatan sebelumnya.
Pertumbuhan pendapatan abnormal- pertumbuhan pendapatan melebihi pertumbuhan
pendapatan normal-adalah konsep sentral untuk penilaian. Konsep ini, pada gilirannya,
memerlukan apresiasi bahwa, ketika analis berfokus pada pertumbuhan laba, ia harus fokus pada
pertumbuhan laba cum-dividen karena laba masa depan tidak hanya melibatkan laba yang
diperoleh di perusahaan tetapi juga laba dari menginvestasikan kembali setiap dividen yang akan
diterima.
Seperti penilaian laba residual, penerapan metode dalam bab ini melindungi investor dari
membayar terlalu banyak untuk laba. Metode ini juga melindungi investor dari membayar
pendapatan yang diciptakan oleh metode akuntansi.