Tugas 3

Nama : Abdul Hadi

Nim : 042027887
MATA KULIAH : Manajemen keuangan

SOAL
1. Berikut ini terdapat 3 pilihan investasi, yaitu investasi C, D dan E dengan distribusi
probabilitas tingkat keuntungan masing-masing :
Investasi C Investasi D Investasi E
Probabilitas Tingkat Probabilitas Tingkat Probabilitas Tingkat
Keuntungan Keuntungan Keuntungan
0,20 0,18 0,30 0,20 0,40 0,15
0,15 0,14 0,25 0,10 0,50 0,35
0,20 0,16 0,40 0,20 0,40 0,20
Hitunglah tingkat keuntungan yang diharapkan dan deviasi standar tingkat keuntungan
ketiga investasi tersebut. Bagaimana kesimpulan Anda?

2. Suatu investasi sebesar Rp10 juta pada tahun ke-0. Diharapkan usia ekonomis investasi
tersebut adalah 3 tahun dengan tingkat Rf sebesar 5%, dengan estimasi arus kas sebagai
berikut :
Probabilitas Arus Kas
0,15 Rp5 juta
0,20 Rp10 juta
0,10 Rp15 juta
Berdasarkan data tersebut diatas, hitunglah NPV yang diharapkan

3. PT. Ceria mempunyai 15.000 lembar saham. Dengan daftar pemegang saham :
• Reyna : 7.000 lembar
• Andin : 5.000 lembar
• Mita : 3.000 lembar
Perusahaan ini berhasil menghasilkan laba bersih sebesar Rp300 juta. Kebijakan pembagian
dividen adalah 20% dari laba bersih yang dihasilkan perusahaan. Melalui data tersebut
hitunglah pembagian dividen ke masing-masing pemegang saham?

JAWABAN

1. Tingkat keuntungan yang diharapkan : E(R) = Σ(Ri Pi)

Investasi C = Σ(Ri Pi)
= (0,18 x 0,20) + (0,14 x 0,15) + (0,16 x 0,20)
= 0,036 + 0,021 + 0,032
= 0,089
Investasi D = Σ(Ri Pi)
= (0,20 x 0,30) + (0,10 x 0,25) + (0,20 x 0,40)
= 0,06 + 0,025 + 0,08
= 0,165
Investasi E = Σ(Ri Pi)
= (0,15 x 0,40) + (0,35 x 0,50) + (0,20 x 0,40)
= 0,06 + 0,175 + 0,08
= 0,315
 Pi[ R i – E( R)] 2
t
Deviasi Standar :
∑
t=1
√
Investasi C = [ 0,20(0,18 – 0,089)2 + 0,15(0,14 – 0,089)2 + 0,20(0,16 – 0,089) ]1/2
= [ 0,20(0,008281) + 0,15(0,002601) + 0,20(0,005041) ]1/2
= [ 0,0016562 + 0,00039015 + 0,0010082 ]1/2
= [ 0,00305455 ]1/2
= 0,0553
Investasi D = [ 0,30(0,20 – 0,165)2 + 0,25(0,10 – 0,165)2 + 0,40(0,20 – 0,165) ]1/2
= [ 0,30(0,001225) + 0,25(0,004225) + 0,40(0,001225) ]1/2
= [ 0,0003675 + 0,00105625 + 0,00049 ]1/2
= [ 0,00191375 ]1/2
= 0,0437
Investasi E = [ 0,40(0,15 – 0,315)2 + 0,50(0,35 – 0,315)2 + 0,40(0,20 – 0,315) ]1/2
= [ 0,40(0,027225) + 0,50(0,001225) + 0,40(0,013225) ]1/2
= [ 0,01089 + 0,0006125 + 0,00529 ]1/2
= [ 0,0167925 ]1/2
= 0,1296
Investasi E(R) Deviasi Standar
C 0,089 0,0553
D 0,165 0,0437
E 0,315 0,1296
Kesimpulannya, investasi E mempunyai tingkat keuntungan yang besar namun juga
mempunyai resiko yang besar pula. Oleh karena itu, pemodal perlu memperhatikan
ketidakpastian tingkat keuntungan atau ketidakpastian arus kas sebagai ukuran risiko.

2. E(R)= 0,15(5.000) + 0,20(10.000) + 0,10(15.000)

= 750 + 2.000 + 1.500
= 4.250 atau = Rp 4.250.000

σ = [ 0,15(5.000 – 4.250)2 + 0,20(10.000 – 4.250)2 + 0,10(15.000 – 4.250)2 ]1/2

= [ 0,15(562.500) + 0,20(33.062.500) + 0,10(115.562.500) ]1/2
= [ 84375 + 6.612.500 + 11.556.250 ]1/2
= [ 18.253.125 ]1/2
= 4.272,368 atau = Rp 4.272.368
n
Ct
E(NPV) = ∑ – Inv
t=0
( 1 + Rf ) t
Maka, E(NPV) = -10.000.000 + [ 5.000.000/(1+0,05) + 10.000.000/(1+0,05)2 + 15.000.000/
(1+0,05)3 ]
= -10.000.000 + [ 4.761.904 + 9.070.294 + 12.957.563 ]
= -10.000.000 + 26.789.761
= Rp 16.789.761

σ (NPV) = ∑n
σt 2
t=0 (1+ Rf )2
t
Maka, σ (NPV) = √ 0 + 4.272,3682 + 4.272,3682 + 4.272,3682
 (1+0,05)2 (1+0,05)4 (1+0,05)6
= √ 18.253.128,33 + 18.253.128,33 + 18.253.128,33
1,1025 1,2155 1,3401
= √ 16.556.125,47 + 15.016.971,07 + 13.620.721,09
= 6.722,635 atau = Rp 6.722.635

3. Dividen = 20% x 300.000.000 = 60.000.000

Terdapat 15.000 lembar saham, maka dividen per lembar saham = 60.000.000
15.000
= 4.000/lembar
Dividen masing-masing pemegang saham :
• Reyna : 7.000 x 4.000 = Rp 28.000.000
• Andin : 5.000 x 4.000 = Rp 20.000.000
• Mita : 3.000 x 4.000 = Rp 12.000.000

Sumber : BMP EKMA4213 Modul 5 Hal 5.2-5.3, 5.17-5.18