Nama : Panj Pradana

NIM : 041789115
UPBJJ : Tarakan

No Tugas Tutorial
1 Berikut ini terdapat 3 pilihan investasi, yaitu investasi C, D dan E dengan distribusi
probabilitas tingkat keuntungan masing-masing :

Investasi C Investasi D Investasi E

Probabilitas Tingkat Probabilitas Tingkat Probabilitas Tingkat
Keuntungan Keuntungan Keuntungan
0,20 0,18 0,30 0,20 0,40 0,15

0,15 0,14 0,25 0,10 0,50 0,35

0,20 0,16 0,40 0,20 0,40 0,20

Hitunglah tingkat keuntungan yang diharapkan dan deviasi standar tingkat

keuntungan ketiga investasi tersebut. Bagaimana kesimpulan Anda?
2 Suatu investasi sebesar Rp10 juta pada tahun ke-0. Diharapkan usia ekonomis
investasi tersebut adalah 3 tahun dengan tingkat Rf sebesar 5%, dengan estimasi
arus kas sebagai berikut :

Probabilitas Arus Kas

0,15 Rp5 juta
0,20 Rp10 juta
0,10 Rp15 juta

Berdasarkan data tersebut diatas, hitunglah NPV yang diharapkan

3 PT. Ceria mempunyai 15.000 lembar saham. Dengan daftar pemegang saham :

 Reyna : 7.000 lembar

 Andin : 5.000 lembar
 Mita : 3.000 lembar

Perusahaan ini berhasil menghasilkan laba bersih sebesar Rp300 juta. Kebijakan
pembagian dividen adalah 20% dari laba bersih yang dihasilkan perusahaan.
Melalui data tersebut hitunglah pembagian dividen ke masing-masing pemegang
saham?
 Jawaban

1. Investasi C
Tingkat keuntungan yang diharapkan E(R) sebesar :
E(R) = Σ (Ri Pi)
= (0,18 × 0,20) + (0,14 × 0,15) + (0,16 × 0,20)
= 0,036 + 0,021 + 0,032
= 0,089

Deviasi standar tingkat keuntungan tersebut dapat dihitung :

= [0,20(0,18-0,089)² + 0,15(0,14-0,089)² + 0,20(0,16-0,089)²]1/2

= [0,0016562 + 0,00039015 + 0,0010082]1/2
= 0,003054551/2
= 0,0552679835 dibulatkan 0,0553

Investasi D
Tingkat keuntungan yang diharapkan E(R) sebesar :
E(R) = Σ (Ri Pi)
= (0,20 × 0,30) + (0,10 × 0,25) + (0,20 × 0,40)
= 0,06 + 0,025 + 0,08
= 0,165

Deviasi standar tingkat keuntungan tersebut dapat dihitung :

= [0,30(0,20-0,165)² + 0,25(0,10-0,165)² + 0,40(0,20-0,165)²]1/2

= [0,0003675 + 0,00105625 + 0,00049]1/2
= 0,001913751/2
= 0,0437464284 dibulatkan 0,0437

Investasi E
Tingkat keuntungan yang diharapkan E(R) sebesar :
E(R) = Σ (Ri Pi)
= (0,15 × 0,40) + (0,35 × 0,50) + (0,20 × 0,40)
= 0,06 + 0,175 + 0,08
= 0,315
 Deviasi standar tingkat keuntungan tersebut dapat dihitung :

= [0,40(0,15-0,315)² + 0,50(0,35-0,315)² + 0,40(0,20-0,315)²]1/2

= [0,01089 + 0,0006125 + 0,00529]1/2
= 0,01679251/2
= 0,1295858789 dibulatkan 0,1296

Kesempatan Investasi E(R) Deviasi Standar

C 0,089 0,0553
D 0,165 0,0437
E 0,315 0,1296

Kesimpulan :
Dari ketiga investasi diatas dapat disimpulkan bahwa keuntungan dan tingkat risiko yang
dihasilkan berbeda-beda. Menurut saya investasi D adalah investasi yang baik, karena
tingkat risikonya sangat rendah dari ketiga investasi tersebut dan memiliki keuntungan
hampir 2 kali lipat dari investasi C. Sedangkan investasi E memiliki risiko yang sangat
besar dari ketiga investasi tersebut dan memiliki keuntungan yang sangat besar pula.
Keuntungan investasi E hampir 2 kali lipat dari investasi D namun tingkat risiko investasi
E hampir 3 kali lipat dari investasi D. Investor (pemodal) perlu memperhatikan
ketidakpastian tingkat keuntungan atau ketidakpastian arus kas sebagai ukuran risiko.

2. Untuk menghitung NPV yang diharapkan, formula yang dipergunakan adalah sebagai
berikut :

= -10.000.000 + [(5.000.000/(1+0,5)¹) + (10.000.000/(1+0,5)²) +

(15.000/(1+0,5)³)]
= -10.000.000 + ( 3.333.333,33 + 4.444.444,44 + 4.444.444,44 )
= -10.000.000 + 12.222.222,213
= 2.222.222,213

3. 20% dari 300 juta adalah 60 juta

Harga saham = Rp. 60.000.000 : 15.000
= Rp. 4.000 / lembar

Pembagian dividen ke masing-masing pemegang saham :

Reyna = Rp. 4.000 × 7.000 lembar
= Rp. 28.000.000

Andin = Rp. 4.000 × 5.000 lembar

= Rp. 20.000.000
Mita = Rp. 4.000 × 3.000 lembar
= Rp. 12.000.000

SUMBER : BMP EKMA4215 (Manajemen Keuangan edisi 3) Modul 5 dan 6 Halaman

5.2 – 6.66