Bab I

PENGELOLAAN
INVESTASI SYARIAH
DI PASAR MODAL
Nurlaili Adkhi Rizfa Faiza, M.E.

IAIN Kediri
2022
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

2
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

3
PERENCANAAN KEUANGAN SYARIAH

Perencanaan keuangan
merupakan proses
mencapai tujuan hidup
seseorang melalui
manajemen keuangan
secara terencana. Dalam konteks syariah, perencanaan
keuangan adalah suatu proses
perancangan kehidupan yang lebih baik
dengan melakukan perencanaan,
pemilihan pengelolaan keuangan,
kekayaan, non-keuangan serta rohani
untuk jangka pendek, menengah dan
panjang baik di dunia maupun di akhirat.

4
Komponen Dasar
dalam Perencanaan Keuangan Syariah
7 Komponen dalam
Perencanaan
Keuangan Syariah
Income (penghasilan)
Cleansing of wealth (penyucian harta)

Spending (pengeluaran)

Investments (investasi)

Longevity (kehidupan yang panjang)

Management of debt/liabilities (pengelolaan utang/kewajiban)

Assurance (kepastian/jaminan)

5
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

6
 MANAJEMEN INVESTASI
Pengertian Investasi:
02 - SHARPE, ALEXANDER, DAN BAILEY
“Investasi dalam arti luas adalah mengorbankan dolar
sekarang untuk dolar pada masa depan, dengan dua
atribut berbeda yang melekat yaitu risiko dan waktu.”
04 – INVESTASI DI PASAR MODAL
Investasi dilakukan dengan cara transaksi jual beli efek untuk
memperoleh keuntungan (capital gain, dividen, dan imbal hasil).
Dalam konteks investasi syariah, penempatan dana investasi
harus dilakukan pada surat berharga yang tidak bertentangan
dengan prinsip syariah di pasar modal.
01 - EDUARDUS TANDELILIN
“Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau
sumber dana lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan
tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa
datang.”
03 - AHMAD RODONI
“Investasi merupakan suatu kegiatan yang bertujuan
untuk mengembangkan harta.
Investasi juga merupakan suatu komitmen atas sejumlah
dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat
ini, dengan tujuan untuk memperoleh sejumlah
keuntungan di masa yang akan datang.”
7
Jenis-Jenis Investasi

INVESTASI DI SEKTOR RIIL

Pembelian aset fisik, seperti pabrik,
mesin, peralatan, persediaan,
rumah, tanah, emas, dan lain-lain

SEKTOR FINANSIAL
aktivitas jual beli aset keuangan
atau surat-surat berharga seperti,
deposito, saham, sukuk, reksa dana,
dan lain-lain.
8
Proses Investasi

Menentukan
Tujuan Investasi 01

Melakukan
02 Analisis Efek

Melakukan
Pembentukan Portofolio 03

Melakukan
04 Evaluasi Kinerja Portofolio

Melakukan
Revisi Kinerja Portofolio 05
9
Tujuan Investasi
Tujuan umum dari investasi adalah meningkatkan kesejahteraan investor dalam bentuk finansial.

Tiga alasan mengapa investor melakukan investasi, menurut Tendelilin (2010) yaitu:
1. Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak di masa mendatang.
2. Mengurangi tekanan inflasi.
3. Dorongan untuk menghemat pajak.

Investasi dalam perspektif syariah juga bertujuan untuk merealisasikan maqoshid syariah, yaitu:

01 02 03 04 05
HIFDZU DIN HIFDZU NAFS HIFDZU AQL HIFDZU MAL HIFDZU NASAB

melindungi melindungi melindungi melindungi melindungi

agama jiwa pikiran harta keturunan
10
Return Investasi

Return dari suatu aset adalah pengembalian atau hasil yang diperoleh akibat
melakukan investasi (Rupert, 2004).

return yang diharapkan Expected 2 jenis return Realized return yang sesungguhnya
akan didapatkan investor dalam terjadi/didapatkan oleh
di masa depan Return Return investor
manajemen investasi

Return pada instrumen investasi:

Return Saham Return Sukuk
capital gain/capital loss capital gain/capital loss

dividen Imbal hasil

11
Rumus Return Investasi

Return Total = Capital gain (loss) + yield

𝑃𝑡 −𝑃𝑡 −1
Capital gain (loss) =
𝑃𝑡 −1
𝐷𝑡
Yield =
𝑃𝑡 −1

Dimana
Dt = Deviden pada periode t
Pt-1 = Harga saham periode awal
Pt = Harga saham periode akhir
Sehingga return total dapat dirumuskan sebagai berikut:
𝑃𝑡 −𝑃𝑡 −1 Dt Pt −𝑃𝑡 −1+𝐷𝑡
Return total = 𝑃 −1 + 𝑃 −1 + 𝑃 −1
𝑡 𝑡 𝑡
12
Mengukur Return dengan Capital Asset Pricing Model (CAPM)

▪ Definisi CAPM menurut Jack Clark Francis adalah teori penilaian risiko dan keuntungan aset
yang didasarkan koefisien beta (indeks risiko yang tidak dapat didiversifikasi).
▪ Menurut Kamarudin (2004) konsep CAPM ini pada umumnya berguna untuk
mengkuantifikasikan hubungan antara risiko dan return.

E(Ri) = Rf + βi [E(Rm)-Rf]

Dimana:
E(Ri) = Return harapan aset ke-i
E(Rm) = Return harapan portofolio pasar
Rf = Tingkat bunga bebas risiko
βi = Risiko aset ke-i 13
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

14
MANAJEMEN RISIKO

Risiko merupakan besarnya penyimpangan antara tingkat

pengembalian yang diharapkan (expected return-ER)
dengan tingkat pengembalian aktual (actual return) –
(HALIM) D
Risiko merupakan kemungkinan keuntungan yang diterima
E R
lebih kecil dari keuntungan yang diharapkan – F I
(BRIGHAM DAN GAPENSKI)
I S
Dalam teori portofolio, risiko dinyatakan sebagai N I
kemungkinan keuntungan menyimpang dari yang
diharapkan. I K
Risiko dapat diartikan sebagai kemungkinan terjadinya
S O
kerugian yang akan dialami investor atau ketidakpastian I
atas return yang akan diterima di masa mendatang.
15
Systematic Risk VS Unsystematic Risk

Systematic Risk
• Dapat dikatakan sebagai risiko pasar yaitu
risiko yang tidak dapat dihilangkan
dengan melakukan diversifikasi.
• Risiko ini berkaitan dengan faktor makro
ekonomi yang mempengaruhi pasar,
misalnya tingkat bunga, kurs, inflasi dan
kebijakan pemerintah.
• Risiko sistematis merupakan risiko yang
berkaitan dengan perubahan yang terjadi
di pasar secara keseluruhan. Perubahan
pasar tersebut akan mempengaruhi
variabilitas return suatu investasi. Unsystematic Risk
• Dapat dikatakan sebagai risiko perusahaan yaitu risiko yang dapat dihilangkan
dengan melakukan diversifikasi, karena hanya ada dalam satu perusahaan atau
industri tertentu.
• Risiko ini adalah risiko yang tidak terkait dengan perubahan pasra secara
keseluruhan.
• Risiko perusahaan lebih terkait pada perubahan kondisi mikro perusahaan penerbit
efek. Dalam manajemen portofolio disebutkan bahwa risiko perusahaan bisa
diminimalkan dengan melakukan diversifikasi aset dalam suatu portofolio. 16
Risiko Efek Individual (Tunggal)

▪ Dalam suatu investasi di pasar modal selain
memperhitungkan hasil yang didapat juga harus
memperhitungkan risiko yang akan terjadi.
▪ Semua jenis investasi yang ada memiliki risiko
baik kecil maupun besar.
Formula Perhitungan Risiko Efek:
Risiko dari efek i dinyatakan sebagai varians (Ri), formula
perhitungannya sebagai berikut:
n

▪ Secara umum investor ingin memaksimalkan Var R i = ෍ Pn 𝑟𝑛 − 𝐸 𝑅𝑖 2

return yang bisa didapatkan dengan risiko yang n=1

minimal. = P1[r1-E(Ri]2 + P2[r2-E(Ri)]2 +...+ Pn[rn - E(Ri)]2
▪ Hal tersebut dapat dijabarkan menjadi dua
pilihan, sebagai berikut: Dimana:
• Var (Ri) = varian efek i;
1. Memaksimalkan return dengan target risiko • Pn = probabilitas return ke n;
tertentu • rn = ROR ke n;
2. Meminimalkan risiko dengan target return • E(Ri) = expected return efek i;
tertentu • n = jumlah kejadian.

17
Jenis-Jenis Risiko
Sumber risiko yang bisa mempengaruhi besarnya risiko suatu investasi, antara lain:
RISIKO SUKU BUNGA
Perubahan suku bunga
akan mempengaruhi harga
saham secara terbalik dengan
asumsi ceteris paribus.
RISIKO PASAR
Fluktuasi pasar secara
keseluruhan yang
mempengaruhi variabilitas
return suatu investasi.
RISIKO INFLASI
Inflasi yang meningkat akan
mengurangi kekuatan daya
beli rupiah yang telah
diinvestasikan.
RISIKO BISNIS
Risiko dalam menjalankan
bisnis dalam suatu jenis
industri disebut sebagai risiko RISIKO NILAI TUKAR MATA UANG
bisnis. Berkaitan dengan fluktuasi nilai tukar
mata uang domestik (negara
perusahaan tersebut) dengan
nilai mata uang negara lainnya.
RISIKO FINANSIAL
Berkaitan dengan keputusan
perusahaan untuk
menggunakan utang dalam
pembiayaan modalnya.
RISIKO NEGARA
Risiko ini juga disebut sebagai risiko
politik, karena sangat berkaitan
RISIKO LIKUIDITAS dengan kondisi perpolitikan suatu
Berkaitan dengan kecepatan negara.
suatu efek yang diterbitkan
perusahaan bisa
diperdagangkan di pasar
sekunder.
18
Profil Risiko
Profil risiko adalah suatu proses penentuan tingkat toleransi seorang individu dengan menggunakan
alat yang efektif melalui metode psikometrik (Roszkowski, Davey, dan Grable, 2005) dalam Cheng et al. (2009).
Metode yang dapat dilakukan adalah memberikan kuesioner pertanyaan kepada klien dan diisi sesuai dengan profil risiko masing-masing.

Terdapat 3 macam profil risiko dalam melakukan investasi yang umumnya dikenal, yaitu:

01 02 03
KONSERVATIF MODERAT AGRESIF

jenis investor yang menginginkan
kestabilan dan kepastian.
Profil konservatif
tidak menyukai risiko sehingga
investor cenderung melakukan
investasi seperti properti, tabungan,
deposito,
dan asuransi.
jenis investor yang memiliki toleransi
lebih tinggi dibandingkan profil
konservatif
dalam menghadapi berbagai risiko
dengan harapan mendapatkan return
yang lebih seimbang.
Biasanya profil
moderat berinvestasi pada reksa
dana.
jenis investor yang memiliki toleransi
risiko tertinggi. Individu profil agresif
mengharapkan return yang setinggi-
tingginya dari investasi yang telah
dilakukannya, dan menerima risiko
yang tinggi.
Pada umumya instrumen investasi
berupa saham atau membuka suatu
usaha baru (sektor riil). 19
Profil Risiko

Menurut Bodie, Kane, dan Marcus (2011) terdapat tiga macam profil risiko seseorang
dalam menghadapi suatu risiko, antara lain:

Risk-averse, yaitu seorang investor akan menyadari suatu portofolio yang

1 berisiko namun risiko tersebut adalah market risk (risiko pasar).

Risk-neutral, yaitu seoarng investor yang menghadapi risiko

2 rendah dan mengharapkan return sesuai yang diinginkan.

Risk-lover, yaitu seorang investor yang sanggup

3 menerima return yang lebih tinggi dari yang diharapkan
dengan jumlah risiko yang lebih besar.
20
Diversifikasi Investasi

Perbandingan
Single Investment dan
Diversifikasi Investasi

“Don’t put all eggs in one basket”

21
Jenis Diversifikasi Investasi

1. Diversifikasi Random
Diversifikasi random terjadi ketika investor menginvestasikan dananya secara acak pada berbagai jenis saham yang berbeda
atau pada berbagai jenis aset yang berbeda dan berharap bahwa varians return sebagai ukuran risiko portofolio tersebut
akan bisa diturunkan.

Dalam hal ini, investor memilih aset-asset yang akan dimasukkan ke dalam portofolio tanpa terlalu memperhatikan
karakteristik aset-aset bersangkutan (misalnya tingkat expected return ataupun klasifikasi industri aset tersebut).

2. Diversifikasi Markowitz
Menurut Henry Markowitz, return aset itu berkorelasi antara satu dengan yang lainnya, dan tidak independen. Oleh karena
itu, risiko portofolio tidak boleh dihitung dari penjumlahan semua risiko aset yang ada dalam portofolio, tetapi juga harus
mempertimbangkan efek keterkaitan antara return asset tersebut dalam pengestimasian risiko portofolio.

Kontribusi risiko akibat keberadaan hubungan antar return aset, dapat diwakili oleh nilai kovarians atau koefisien korelasi.
Dengan demikian, apabila investor akan melakukan diversifikasi, maka sebaiknya investor memilih aset yang tidak berkorelasi
secara sempurna (nilai korelasi +1). 22
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

23
MANAJEMEN PORTOFOLIO
Portofolio adalah sekumpulan
aset investasi dalam pasar
modal yang dibentuk oleh
seorang investor yang terdiri dari
berbagai jenis saham dalam
rangka memaksimalkan return
dan meminimalkan risk yang
mungkin muncul dari investasi
yang dilakukan.
Portofolio adalah sekelompok
instrumen investasi yang dipilih sebagai
objek investasi dari seorang investor
atau sebuah perusahaan investasi.
Portofolio merupakan susunan aset
finansial dalam investasi yang dilakukan
oleh seorang investor melalui pasar
modal dan atau melalui pasar modal
dan pasar uang.
Penyusunan keputusan investasi ke
dalam berbagai instrumen investasi
melahirkan portofolio investasi.
Menurut Sadono, investasi portofolio
adalah investasi dalam bentuk membeli
harta keuangan seperti bond, saham
perusahaan dan obligasi pemerintah.
24
Return dan Risiko Portofolio

Mengukur imbal hasil yang diharapkan (Expected Return) Portofolio

▪ Expected Return portofolio merupakan rata-rata tertimbang expected return dari setiap efek di dalam portofolio.
▪ Pertama expected return portfolio dapat dihitung dengan mencari proporsi nilai awal portofolio dikali dengan
imbal hasil yang diharapkan dari setiap efek.
▪ Kedua menjumlahkan perkalian dari kedua hasil tersebut. Cara kedua ini dapat dirumuskan sebagai berikut:

Dimana:
E(rp) = imbal hasil yang diharapkan portofolio (expected return portfolio);
Xi = proporsi nilai portofolio awal yang diinvestasikan ke efek i;
ri = imbal hasil yang diharapkan dari setiap efek i;
n = jumlah efek di portofolio.

25
Risiko Portofolio
▪ Salah satu cara untuk mengukur resiko adalah dengan
Formula untuk mengukur risiko:
deviasi standar (standard deviations) atau varians
(variance) yang merupakan kuadrat dari deviasi standar.
▪ Standar deviasi adalah estimasi kemungkinan perbedaan  P = (Wa . a ) 2 (Wb b ) 2 + 2.Wa .Wb . a . b . ab
pengembalian yang sesungguhnya (actual return) dengan
pengembalian yang diharapkan (expected return).
▪ Konsep dari risiko portofolio diperkenalkan secara formal Dimana
oleh Harry M. Markowitz di tahun 1950. Dia menunjukkan Wa = Bobot pada efek a
bahwa secara umum risiko mungkin dapat dikurangi dengan  a = Risiko efek a
menggabungkan beberapa efek tunggal ke dalam bentuk

Wb = Bobot pada efek b
portofolio. = Risiko efek b
▪ Markowitz mendefinisikan risiko portofolio sebagai ukuran
 ab = Koefisien korelasi efek a dan b
b

statistika yang disebut varians, yang secara khusus

mengkuantifisir risiko sebagai varians pengembalian yang
diharapkan dari efek yang membentuk portofolio.
▪ Deviasi standar dan varians memiliki konsep yang sama
yaitu semakin besar deviasi standar dan varians semakin
besar resiko investasi. 26
Koefisien Korelasi dan Covarians

Koefisien Korelasi: Covarians:

Suatu ukuran statistik yang menunjukkan pergerakan
bersama secara relatif (relative comovement) antara 2
variabel.
Ukuran ini menunjukkan sejauh mana return dari suatu efek
terkait satu dengan lainnya.
▪ Jika korelasi positif, tidak akan mengurangi risiko jika dua
efek digabung.
▪ Korelasi = 0, akan mengurangi risiko jika efek tersebut
digabung.
Ukuran absolute yang menunjukkan sejauh mana return
dari 2 efek dalam portofolio cenderung bergerak secara
bersama-sama
▪ Covarians positif artinya kecenderungan 2 efek bergerak
dengan arah yang sama, jika return efek A naik maka
return efek B juga akan naik, demikian juga sebaliknya
▪ Covarians negative menunjukkan return 2 buah bergerak
secara menuju arah berkebalikan
▪ Covarians nol mengindikasikan bahwa pergerakan 2 buah
efek bersifat independen satu dengan yang lainnya
Covarianceab =  Prob x (E(Ra)-Ra) (E(Rb) – Rb)

▪ Korelasi negatif akan menghilangkan risiko jika dua efek Dimana

digabung E(Ra) = Expected return efek a
Ra = Return efek a

Co var ianceab E(Rb) = Expected return efek a

 ab = Rb = Return efek b

 a b 27
Portofolio Efisien dan Portofolio Optimal
PORTOFOLIO YANG EFISIEN
• Dalam pembentukan portofolio, investor selalu ingin
memaksimalkan return harapan dengan tingkat risiko
tertentu yang bersedia ditanggungnya, atau mencari
portofolio yang menawarkan risiko terendah dengan
tingkat return tertentu.
• Karakteristik portofolio seperti ini disebut sebagai
portofolio yang efisien.
• Portofolio efisien adalah portofolio yang memberikan
return ekspetasi terbesar dengan tingkat resiko yang
sudah pasti atau porrtofolio yang mengandung resiko
terkecil dengan return ekspetasi yang sudah pasti.
PORTOFOLIO OPTIMAL
• Portofolio optimal merupakan portofolio yang dipilih
seorang investor dari sekian banyak pilihan yang ada
pada kumpulan portofolio efisien.
• Menurut Tendellin, portofolio optimal merupakan
portofolio yang dipilih oleh seorang investor dari
sekian banyak pilihan yang ada pada kumpulan
portofolio yang efisien.
• Untuk melakukan pemilihan saham dan penentuan
portofolio, dapat digunakan berbagai alat analisis,
salah satunya adalah penggunaan Single Index
Model.
28
Strategi Portofolio Saham Syariah
Strategi Pasif
▪ Strategi pasif biasanya meliputi tindakan investor yang
cenderung pasif dalam berinvestasi pada saham dan hanya
mendasarkan pergerakan sahamnya pada pergerakan
indeks pasar.
▪ Artinya, investor tidak secara aktif mencari informasi
ataupun melakukan jual-beli saham yang bisa
menghasilkan return abnormal. Investor dalam hal ini
hanya akan mengikuti indeks pasar.
▪ Strategi yang dipakai dalam strategi pasif portofolio saham
meliputi:
a. strategi beli dan tahan (buy and hold strategy)
b. strategi mengikuti indeks (indexing strategy).
Strategi Aktif
▪ Dalam investasi portofolio saham dengan strategi aktif,
berbagai cara akan dilakukan investor untuk memperoleh
return yang sebanding atau melebihi return pasar.
▪ Tujuan strategi aktif adalah mencapai return portofolio
saham yang melebihi return portofolio saham yang
diperoleh melalui strategi pasif.
▪ Dengan kata lain, investor akan berusaha memperoleh
hasil yang lebih tinggi dibanding return yang diperoleh
sesama investor lainnya.
▪ Terdapat tiga strategi yang biasa dipakai investor dalam
menjalankan strategi aktif portofolio saham, diantaranya:
a. Pemilihan saham
b. Rotasi Sektor
c. Strategi Momentum Harga
29
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

30
 HIPOTESIS PASAR EFISIEN

▪ Konsep pasar efisien pertama kali dikemukakan dan dipopulerkan oleh Fama (1970).
▪ Dalam konteks ini yang dimaksud dengan pasar adalah pasar modal dan pasar uang.
▪ Suatu pasar dikatakan efisien apabila tidak seorangpun, baik investor individu maupun investor institusi, akan mampu
memperoleh return tidak normal (excess return), setelah disesuaikan dengan risiko, dengan menggunakan strategi
perdagangan yang ada.

▪ Dalam mempelajari konsep pasar efisien, perhatian kita akan diarahkan pada sejauh
mana dan seberapa cepat informasi tersebut dapat mempengaruhi pasar yang
tercermin dalam perubahan harga efek. Dalam hal ini Haugen (2001) membagi
kelompok informasi menjadi tiga, yaitu:
1. informasi harga saham masa lalu (information in past stock prices),
2. semua informasi publik (all public information), dan
3. semua informasi yang ada termasuk informasi orang dalam (all available
information including inside or private information).
31
Bentuk Pasar Efisien

Menurut Fama (1970) bentuk efisien pasar Dalam hal ini Levy (1996) menggambarkan dengan cukup jelas
dapat dikelompokkan menjadi tiga, yang tentang bagaimana keterkaitan antara informasi dan pasar efisien:
dikenal sebagai EMH. Ketiga bentuk efisien
pasar dimaksud adalah
▪ Weak form of the efficient market
hypothesis,
▪ Semi-strong form of the efficient market
hypothesis,
▪ Strong form of the efficient market
hypothesis.

Masing-masing bentuk pasar efisien tersebut

terkait erat dengan sejauh mana penyerapan
informasi terjadi di pasar.

32
Teori Asymmetric Information dan Moral Hazard

Asymmetric information merupakan Moral Hazard adalah situasi di mana satu pihak akan
perbedaan informasi yang didapat antara salah memiliki kecenderungan untuk mengambil risiko karena
satu pihak dengan pihak lainnya dalam kegiatan biaya yang dapat dikenakan tidak akan dirasakan oleh pihak
ekonomi. mengambil risiko.

Terdapat dua bentuk dasar informasi asimetris:

Secara umum, moral hazard
a. Hidden Knowledge mengacu pada situasi di
terjadi ketika pihak dengan
mana satu pihak memiliki informasi lebih
informasi lebih lanjut tentang
lanjut dari pihak lain pada kualitas (atau
tindakan atau niat memiliki
“tipe”) dari barang yang diperdagangkan
kecenderungan atau
atau kontrak variabel.
dorongan untuk berperilaku
b. Hidden Action adalah ketika salah satu pihak
tidak tepat dari perspektif
dapat mempengaruhi “kualitas” dari barang
pihak dengan kurang
yang diperdagangkan atau kontrak variabel
informasi.
dengan beberapa tindakan dan tindakan ini
tidak dapat diamati oleh pihak lain.

33
 Perencanaan Keuangan Syariah

Manajemen Investasi

Manajemen Risiko

OUTLINE
Manajemen Portofolio

Hipotesis Pasar Efisien

Waspada Investasi Ilegal

34
WASPADA INVESTASI ILEGAL

Ciri-ciri investasi ilegal atau investasi bodong antara lain sebagai berikut:

01 Menjanjikan keuntungan tidak wajar dalam waktu cepat

02 Menjanjikan bonus dari perekrutan anggota baru

Memanfaatkan tokoh masyarakat untuk menarik minat

03 masyarakat untuk berinvestasi

04 Legalitas tidak jelas

05 Pengelolaan dana investasi tidak jelas

35
Skema Investasi Ilegal

36
Satgas Waspada Investasi
Anggota Satgas Waspada Investasi:
Otoritas Jasa Keuangan, Kementerian Perdagangan, Kementerian Komunikasi dan Informatika,
Kementerian Koperasi dan Usaha Kecil dan Menengah, Kejaksaaan RI, Kepolisian RI, dan Badan
Koordinasi Penanaman Modal

Tujuan:
Mencegah dan menangani maraknya tawaran dan praktek investasi ilegal. Adapun tugas pokok satgas
waspada investasi adalah sebagai berikut:
1. Revitalisasi pelaksanaan tugas Satgas Waspada Investasi
2. Preventif
▪ Koordinasi dalam rangka meningkatkan edukasi dan pemahaman masyarakat.
▪ Sosialisasi kepada komponen masyarakat, penegak hukum, pemerintah daerah dan akademisi.
▪ Mengidentifikasikan dan mengevaluasi serta tindakan yang diperlukan terhadap tawaran-
tawaran investasi.
▪ Mengefektifkan sarana pengaduan Satgas Waspada Investasi.
3. Kuratif
▪ Kerja sama dalam penerbitan ijin keramaian/penyelenggaraan kegiatan penawaran investasi.
▪ Melakukan pembinaan berupa peringatan terhadap perusahaan yang melakukan penawaran
investasi yang berpotensi merugikan masyarakat agar mendapatkan ijin dan beroperasi sesuai
dengan ketentuan yang berlaku.
4. Represif
Melakukan tindakan hukum terhadap pelanggaran ketentuan dan perundang-undangan 37
STUDI KASUS 1

Penentuan Tingkat Pengembalian Sesungguhnya (rate of return actual)

SOAL:
Seorang investor memiliki beberapa saham dengan rincian sebagai berikut:

Berdasarkan data saham yang dimiliki investor tersebut di atas, tentukan besarnya tingkat pengembalian
sesungguhnya (rate of return actual) untuk tingkat pengembalian saham individual. 38
STUDI KASUS 1

JAWABAN:

39
STUDI KASUS 2

Perhitungan Risiko Individual:

SOAL:
▪ Seorang investor telah mempertimbangkan untuk menginvestasikan dananya pada
saham Aneka Tambang Tbk (ANTAM)

▪ Berdasarkan data tersebut hitunglah besarnya risiko individual (standar deviasi/SD)

saham Aneka Tambang Tbk (ANTAM). 40
STUDI KASUS 2

JAWABAN:

41
 pasar_modal_syariah Pasar Modal Syariah

Pasar Modal Syariah pm_syariah

www.akucintakeuangansyariah.com