PASAR MODAL

EKONOMI X2 2023
💰
Christabel Amadea Soenyoto / 08
Jessie Juan / 17
Laureola Heile Setyawan / 20
Phoebe Marcia Lay / 27
Tantiana Tessalonika Tanadji / 32

Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa
diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif maupun
instrumen lainnya yang diterbitkan oleh pemerintah maupun perusahaan swasta dengan
memanfaatkan jasa perantara, komisioner, dan underwriter juga merupakan sarana pendanaan bagi
perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan
berinvestasi. Dengan demikian, pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan
jual beli dan kegiatan terkait lainnya.

Instrumen Derivatif adalah suatu kontrak atau perjanjian pembayaran yang nilainya merupakan
turunan dari aset yang mendasarinya, yang dilakukan baik di dalam bursa maupun di luar bursa.

★ Pengertian:
- Menurut Tjiptono Darmadji dan Hendy M. Fakhruddin,
Pasar modal adalah pasar yang merupakan sarana bagi perusahaan dan pemerintah untuk
memperoleh dana jangka panjang dengan cara menjual saham atau obligasi. Pasar modal
berperan sebagai wadah pendanaan dengan melakukan kegiatan investasi.
- Pasar modal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan penawaran umum dan
perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar Modal menyediakan berbagai
alternatif bagi para investor selain alternatif investasi lainnya, seperti: menabung di bank,
membeli emas, asuransi, tanah dan bangunan, dan sebagainya.
- Melansir dari buku Pasar Modal Syariah Indonesia, Konsep dan Produk karya Ali Geno
Berutu(2020), capital market atau pasar modal merupakan pasar yang kegiatannya
memperjualbelikan instrumen investasi jangka panjang.

★ Pelaku Pasar Modal:

Pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam
proses transaksi, adalah:
● Emiten, perusahaan yang melakukan emisi, baik yang berupa saham ataupun obligasi.
● Investor, pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya di perusahaan yang
melakukan emisi.
● Penjamin Emisi (underwriter), lembaga yang menjamin terjualnya saham/obligasi sampai
batas waktu tertentu dan dapat memperoleh dana yang diinginkan emiten.
● Agen Penjualan, pihak yang menjual efek dari perusahaan yang akan "Go Public" tanpa
kontrak dengan emiten yang bersangkutan.
● Pialang (broker), perantara antara si penjual (emiten) dengan si pembeli (investor) dalam
jual beli efek.

- Contoh di Indonesia :
pasar modal di Indonesia adalah Bursa Efek Indonesia (BEI) atau yang juga dikenal dengan
nama IDX dan merupakan penggabungan dari Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang berdiri tahun
1977 dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dibuka pada 1989. Penggabungan ini dilakukan
pada tahun 2007.

★ Fungsi Pasar Modal:

- Sebagai sarana penambah modal bagi usaha
Perusahaan dapat memperoleh dana dengan cara menjual saham ke pasar modal.
Saham-saham ini akan dibeli oleh masyarakat umum, perusahaan-perusahaan lain, lembaga,
atau oleh pemerintah.
 - Sebagai sarana pemerataan pendapatan
Setelah jangka waktu tertentu, saham-saham yang telah dibeli akan memberikan deviden
(bagian dari keuntungan perusahaan) kepada para pembelinya (pemiliknya). Oleh karena itu,
penjualan saham melalui pasar modal dapat dianggap sebagai sarana pemerataan
pendapatan.
- Sebagai sarana peningkatan kapasitas produksi
Dengan adanya tambahan modal yang diperoleh dari pasar modal, maka produktivitas
perusahaan akan meningkat.
- Sebagai sarana penciptaan tenaga kerja
Keberadaan pasar modal dapat mendorong muncul dan berkembangnya industri lain yang
berdampak pada terciptanya lapangan kerja baru.
- Sebagai sarana peningkatan pendapatan negara
Setiap dividen yang dibagikan kepada para pemegang saham akan dikenakan pajak oleh
pemerintah. Adanya tambahan pemasukan melalui pajak ini akan meningkatkan pendapatan
negara.
- Sebagai indikator perekonomian negara
Aktivitas dan volume penjualan/pembelian di pasar modal yang semakin meningkat (padat)
memberi indikasi bahwa aktivitas bisnis berbagai perusahaan berjalan dengan baik. Begitu
pula sebaliknya.

★ Instrumen Pasar Modal:

Saham Surat berharga atau bukti seseorang menjadi salah satu pemilik dari suatu perusahaan.
Pemilik saham berhak mendapat dividen dan pembagian keuntungan. Surat utang atau obligasi
Pemilik surat utang punya hak untuk memperoleh bunga dan pelunasan utang pada jangka waktu
yang telah ditentukan Reksadana Reksadana dikenal sebagai wadah untuk pengumpulan serta
pengelolaan dana beberapa investor. Dana ini nantinya akan dikelola oleh seorang manajer investasi.
Derivatif Derivatif merupakan surat berharga bentuk turunan dari saham. Ada dua jenis derivatif yang
bisa ditemukan di Indonesia, yaitu right dan warrant. Jenis-jenis Menurut waktu transaksinya,
jenis-jenis pasar modal dapat dibedakan menjadi dua macam. Ada pasar perdana dan pasar
sekunder.

Perbedaan Pasar Perdana dan Pasar Sekunder

Pasar Perdana Pasar Sekunder

Pasar yang memperdagangkan saham untuk Pasar yang memperdagangkan saham setelah
pertama kalinya sebelum dicatat di Bursa Efek tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Indonesia (BEI).

Pasar Perdana
Pasar perdana adalah pasar yang transaksinya terjadi saat surat berharga itu dijual pertama kali ke
masyarakat.
Proses Perdagangan Pasar Perdana
Untuk memahami dengan lebih mudah, kita analogikan seandainya kamu mau beli motor baru.
Misalnya, kamu pengin motor baru dengan merek A buatan PT. Rogue. Lalu, kamu mendatangi
showroom atau dealer yang menjual motor dari PT. Rogue itu. Setelah kamu setuju dan cocok
dengan dealer tersebut, kamu bayar deh motornya dan nggak lama kemudian, motor kamu diantar.
Pembayaran yang diterima dealer tersebut kemudian diserahkan ke PT. Rogue. Nah, dalam analogi
pasar perdana tadi, PT. Rogue bertindak sebagai Emiten, kamu sebagai Investor, dan dealer tersebut
sebagai Penjamin Emisi.

Pasar Sekunder
Pasar sekunder adalah kelanjutan dari pasar perdana, pasar di mana efek-efek yang telah dicatatkan
di Bursa Efek diperjual-belikan
Proses Perdagangan Pasar Sekunder
Misalnya kamu sudah punya motor baru dari PT. Rogu dan dipakai selama 3 tahun. Terus, kamu ingin
menjual motor ini. Kamu pun akhirnya menghubungi dealer motor bekas. Di waktu yang bersamaan,
ternyata teman kamu, sebut saja Bunga (bukan nama asli), ingin membeli motor bekas. Bunga
mendatangi dealer motor bekas dan bertemu denganmu untuk melakukan transaksi. Nah, PT. Rogu
selaku pembuat motor tersebut, tidak dilibatkan dalam transaksinya. kamu dan Bunga berperan
sebagai investor, sementara dealer motor bekas berperan sebagai perantara.

★ Manfaat Pasar Modal:

Bagi emiten, pasar modal memiliki beberapa manfaat, antara lain:
1. Jumlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar
2. Dana tersebut dapat diterima sekaligus pada saat pasar perdana selesai
3. Tidak ada convenant sehingga manajemen dapat lebih bebas dalam pengelolaan
dana/perusahaan
4. Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan
5. Ketergantungan emiten terhadap bank menjadi lebih kecil

Bagi investor, pasar modal memiliki beberapa manfaat, antara lain:

1. Nilai investasi berkembang mengikuti pertumbuhan ekonomi. Peningkatan tersebut tercermin
pada meningkatnya harga saham yang mencapai capital gain
2. Memperoleh dividen bagi mereka yang memiliki/memegang saham dan bunga yang
mengambang bagi pemegang obligasi
3. Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrumen yang mengurangi risiko

Bagi pemerintah, pasar modal memiliki beberapa manfaat, antara lain:

1. Salah satu sumber pendapatan negara
2. Membantu menjalankan roda perekonomian
3. Menarik investor asing kedalam negeri
4. Mendata transaksi instrumen modal pada pasar modal
5. Salah satu peluang bagi negara untuk menjual surat berharga kepada investor

★ Risiko Pasar Modal

Risiko terkait investasi pada pasar modal adalah sebagai berikut:
● Kerugian modal (Bahasa Inggris: "Capital Loss") Kerugian dari selisih harga pembelian dan
penjualan, investor menjual dengan harga yang lebih rendah daripada harga pembelian.
● Likuidasi perusahaan = Perusahaan bangkrut atau dibubarkan.

★ Lembaga dan Struktur Pasar Modal Indonesia

● Otoritas Jasa Keuangan, didirikan pada tahun 2011 untuk menggantikan fungsi Badan
Pengawas Pasar Modal sebagai pengawas seluruh aktivitas yang terjadi di pasar modal
● Bursa efek, saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya namun sejak
akhir 2007 Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi Bursa
Efek Indonesia
● Perusahaan efek
● Lembaga Kliring dan Penjaminan, saat ini dilakukan oleh PT. Kliring Penjaminan Efek
Indonesia (PT. KPEI)
● Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, saat ini dilakukan oleh PT. Kustodian Sentral
Efek Indonesia (PT. KSEI)

★ Mekanisme Pasar Modal

Penawaran Umum (Go Public) Secara tahap awal, perusahaan harus melakukan penawaran umum.
Penawaran Umum (go public) merupakan kegiatan yang dilakukan perusahaan untuk mendapatkan
dana dari masyarakat pemodal dengan cara menjual saham atau obligasi. Dengan melakukan go
public, perusahaan mendapat berbagai keuntungan antara lain sebagai berikut:
● Mendapatkan dana yang cukup besar bagi pengembangan usaha dan memperbaiki struktur
modal, karena dana tersebut diterima langsung tanpa melalui berbagai tahapan (termin)
● Dengan kepemilikan saham yang tersebar di masyarakat, perusahaan dituntut untuk
melakukan kegiatan usahanya dengan transparan dan profesional sehingga memacu
perusahaan tersebut untuk berkembang.
● Membuka kesempatan bagi masyarakat untuk melakukan investasi dengan jalan kepemilikan
saham.
● Lebih dikenal oleh masyarakat sehingga secara tidak langsung aktivitas promosi turut
berjalan.
Berikut merupakan tahapan yang harus dilakukan perusahaan dalam proses penawaran umum:
- Tahap persiapan
Perusahaan yang akan menerbitkan saham terlebih dahulu melakukan Rapat Umum
Pemegang Saham (RUPS) untuk membentuk kesepakatan di antara para pemegang saham
dalam rangka penawaran umum saham. Setelah sepakat, emiten menentukan penjamin
emisi serta lembaga dan penunjang pasar yang meliputi lembaga-lembaga berikut ini.
1. Penjamin emisi (underwriter), merupakan pihak yang membantu emiten dalam rangka
penerbitan saham. Tugasnya antara lain, menyiapkan berbagai dokumen, membantu
menyiapkan prospektus, dan memberikan penjaminan atas penerbitan.
2. Akuntan publik (auditor independen), merupakan pihak yang bertugas melakukan audit dan
pemeriksaan laporan keuangan calon emiten.
3. Penilai, yaitu pihak yang melakukan penilaian terhadap aktiva tetap perusahaan dan
menentukan tingkat kelayakannya.
4. Konsultan hukum (legal opinion) membantu dan memberikan pendapat dari sisi hukum.
5. Notaris bertugas membuat angka-angka perubahan anggaran dasar, akta-akta perjanjian,
dan notulen rapat.

- Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran

Calon emiten melakukan pendaftaran dengan dilengkapi dokumen-dokumen pendukung
kepada Bapepam. Kemudian bapepam memutuskan calon emiten memenuhi persyaratan
atau tidak.
- Tahap Penawaran Saham
Pada tahapan inilah emiten menawarkan sahamnya kepada masyarakat investor melalui
agen-agen penjual yang telah ditunjuk. Dalam tahapan ini keinginan investor untuk memiliki
saham terkadang tidak terpenuhi. Misalnya, saham yang dilepas ke pasar perdana sebanyak
150 juta lembar saham, sementara investor berminat untuk sejumlah 250 juta lembar saham.
Investor yang belum mendapatkan saham dapat membelinya di pasar sekunder setelah
saham dicatatkan di bursa efek.
- Tahap Pencatatan Saham di Bursa Efek
Setelah saham ditawarkan di pasar perdana, selanjutnya saham dicatatkan di Bursa Efek
Indonesia. Pencatatan saham dapat dilakukan di bursa efek tersebut.

★ SUMBER
[1]https://id.m.wikipedia.org/wiki/Pasar_modal#cite_note-1
[2]https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/pages/syariah.aspx#
[3]https://katadata.co.id/safrezifitra/finansial/6114aee40e699/pengertian-pasar-modal-jenis-fungsi-dan-instrumennya
[4]https://www.ruangguru.com/blog/pasar-modal-jenis-dan-mekanisme-investasi
[5]https://kumparan.com/berita-terkini/pengertian-dan-contoh-pasar-modal-di-indonesia-1yC2XJ71KNX
[6]https://edition.cnn.com/markets
[7]https://taxguru.in/finance/stock-market-basic-knowledge.html