15/september/2020 sering digunakan dalam pendanaan usaha

@mufidah ilmiah
real estat.
Manejemen Kuangan
Mitra umum : anggota persekutuan
Mega Tunjung Hapsari, M.AP yang memilki tanggung jawab tidak terbatas
atas utang persekutuan.
LINGKUNGAN BISNIS,
KOPORASI bentu perusahaan yang secara
PAJAK DAN KEUANGAN hukum terpisah dari pemiliknya. Ciri khas
 LINGKUNGAN BISNIS nya yaitu meliputi

PERUSAHAAN PERSEORANGAN bentuk 1.tanggug jawab terbatas

bisnis dengan hanya satu pemilik. Pemilik 2.kemudahan perpindahan kepemilikan
tunggal memiliki tanggung jawab tidak saham
terbatas atas semua utang peusaaan.
3. jangka waktu yang tidak terbatas.
←KELEMAHAAN →
Kekurangan dari bentuk koporasi
Pemilik bertanggungjawab secara berhubungan dengan pajak. Laba Korporat
pribadi atas semua kewajibann usaha. dapat dikenai PAJAK GANDA, yaitu pajak
Kesulitan dalam mengumpulkan dikenakan duakali latas penghasilan yang
modal sama.

Kompensasi (asuransi kesehatan dan Contoh : pajak atas penghasilan

kelompok) tidak diakui sebagai pengeluaran perusahaan dan pajak dikenakan kembali
perusahaan oleh kantor pajak sehingga tidak apanila pemegang saham menerima
dapat dikurangkan dari penghasilan kena penghasilan dalam bentuk dividen.
pajak.  LINGKUNGAN PAJAK
Pemindahan kepemilikan sulit, tidak Lingkungan dalam investasi Saham
ada satu bagian pun dari perusahaan yang
dapat dipindahkan ke anggota keluarga Tips Wajib Pajak Wajib pajak
selama pemilik perusahaan masih hidup. Pendapat Dalam Negeri Luar Negri
an
PERSEKEUTUAN bentuk usaha dimana Transaksi penjualan Saham
dua orang atau lebih bertindak pada
persekutuan umum, semua mitra memiliki Individu 0,1% dari nilai 0,1% dari
tanggung jawab tidak terbatas atau utang dan bruto transaksi nilai bruto
perusahaan ; pada persekutuan terbatas, satu badan penjualan saham transaksi
atau lebih mitra mungkin memiliki tanggung usaha [PPh Pasal 4 penjualan
jawab terbatas. ayat 2] saham
*Transaksi [PPh Pasal 4
Mitra terbatas : anggota persekutuan
penjualan saham ayat 2]
terbatas yang tidak bertanggung jawab
pendiri berlaku
secara pribadi atas utang persekutuan. Mitra
tarif tambahan
terbatas berperan hanya sebagai investor,
0,5% dari nilai
maka berbagai keuntungan atau kerugian
saham
atas persekutuan berdasarkan syarat-syarat
perusahaan pada
perjanjian persekutuan. Jenis perjanjian
saat pemutupan
bursa efek di
 akhir tahun badan pada saat jatuh bruto (Non-
1996, atau nilai usaha tempo obligasi Tax Treaty)
IPO saham [PPh 16 Tahun [PPh Pasal
untuk 2009 tentang 26]
perusahaan yang PPh atas bunga *Tax Treaty
diperdagangkan Obligasi bersifat berlaku bagi
setelah 1 Januari Finansial] negara
1997. domisili
*Ditambah WPLN
biaya transaksi mempunyai
BEI seta VAT perjanjian
Broker Fee perpajakan
sebesar 10% dengan
indonesia dan
terdapat surat
Dividen keterangan
Individu 10% dari 20% dari domisili
penghasilan pengasilan (COD)
bruto (NPWP) bruto (Non- Bunga adalah jumlah buto bunga sesuai
[PPh final Pasal TaxTreaty) denga masa kepemilikan obligasi diskonto
4 ayat 2] [PPh Pasal adalah selisih lebih harga jual atau niali
26] nominal di atas harga perolehan obligasi,
Badan 15% dari *Tax Treaty tidak termasuk bunga jalan
Usaha penghasilan berlaku bagi Bunga Obligasi yang tidak dikenai
bruto (NPWP), negara pemotongan PPh Pasal 4ayat (2)
30% domisili
(Non.NPWP), WPLN Wajib pajak dana pensiun yang pendirian atau
[PPh Pasal 23] mempunyai pembentukannya telah disahkan oleh Materi
*Tidak berlaku perjaian Keuangan dan memenuhi persyaratan
bagi perpajakan sebagaimana diatur dalam Pasal 4 ayat (3) UU
kepemilikan dengan PPh (Penghasilan dan modal yang ditanamkan
saham >25% Indonesia.dan oleh dana pensiun dalam bidang-bidang
terdapat Surat tertentu yang ditetapkan dengan KMK.
Keterangan
Wajib pajak bank yang didirikan di Indonesia
Domisili
atau cabang bank luar negeri di Indonesia
(COD).
 LINGKUNGAN KEUANGAM

Semua bisnis beroperasi dalam sistem

Perpajakan Pada Investasi Obligasi keuangan yang terdiri atas sejumlah
lembaga dan pasar yang melayani
Tips Wajib Pajak Wajib pajak perusahaan bisnis, individu, dan
Pendapat Dalam Negeri Luar Negri pemerintah.
an Semua lembaga dan prosedur untuk
Bunga dan Diskont* menyatukan pembeli, pejual, dan
Individu 15% 20% dari istrumen keuanan disebut PASAR
dan pemotongan penghasilan KEUANGAN. Tujuan pasar keuangan
pada perekonomian adalah untuk
mengalokasikan tabungan secara efisien
kepada pengguna. Analisi dana penabungan ke investor
Pasar Keuangan dibagi menjadi 2 aset riil dapat bersifat langsung dan
o PASAR UANG (MONEY MARKET) bersifat tidak langsung dengan melalui
perantara keuangan.
berkaitan dengan pembelian dan
penjualan sekuritas (contoh : surat PERANTARA KEUANGAN : Lembaga
berharga) pemerintah dan perusahaan keuangan yang menerima uang dari
yang berjangka pendek, kurang dari penabung dan menggunakan dana
satu tahun. tersebut untuk membuat pinjaman dan
o PASAR MODAL (CAPITAL investasi keuangan atas nama mereka
MARKET) berkaitan dengan hutang sendiri. Perantara keuangan mencakup
dan instrumen ekuitas ( contoh : saham bnak komersial, perusahaan asuransi,
dan obligasi ) yang relatif berjangka perusahaan keuangan dan reksadana.
panjang, lebih dari satu tahun.
BROKER KEUANGAN : Lembaga
Dalam pasar uang dan pasar modal keuangan yang melaksanakan fingsi
terdapat pasar primer dan pasar sekunder broker (pialang, menalang). Ketika
broker mempertemukan pihak yang
PASAR PRIMER : Pasar “terbitan
membutuhkan dana dengan pihak yang
baru”, disini dana mengalir dari penjual
memiliki tabungan, broker tidak
sekuritas baru, dari penabungke investor
melaksanakan fungsi peminjaman secara
aset riil.
langsung namun sebagai perantara.
PASAR SEKUNDER : Sekuritas yang
BANKIR INVESTANSI : Perantara
sudah ada dibeli dan dijual. Transaksi
yang terlibat pada penjualan saham dan
pada sekuritas yang telah ada tidak
obligasi perusahaan .
memberikan dan tambahan untuk biaya
investasi modal BANKIR HIPOTEK : Terlibat dalam
pengadaan dan pemberian hipote (dapat
ANALOGI PASAR MODAL
berasal dari individu, bisnis, kontraktor,
 Penjual mobil baru memberikan kas
aden real estat).
ke produsen mobil: penjual mobil
bekas di pasar mobil bekas dipasar
mobil bekas tidak memberikan kas
kepada produsen mobil. Pasar
Sekunder – Pasar Mobil Bekas Untuk
Sekuritas
 Keberadaan pasar mobil bekas
memudahkan untuk membuat
MEKANISME PASAR KEUANGAN
pertimbangan membeli mobil baru
UNTUK MENYALURKAN
karena dapat menjual mobil tersebut
TABUNGAN KE INVESTOR ASET
ketika sudah tidak menginginkannya
RIIL.
lagi.
 Pada pola yang sama keberadaan SEKTOR
pasar sekunder mendorong Pembeli INVESTASI
sekuritas baru oleh individu/ lembaga
karena dapat memasarkannya dengan BINIS,
mudah (efisiensi pasar primer) PEMERINTA
H, RUMAH
TANGGA
 KEUANGAN PERUSAHAAN

Teori Pengantar
LEMBAGA KEUANGAN adalah badan
BROKER PERANTARA usaha yang kekayaannya dalam bentuk
KEUANGAN KEUANGAN asset keuangan atau tagihan
BRANKIR dibandungkan asset non finansial atau
BANK asset riil . Pada dasarnnya lembaga
INVESTASI,
KOMERSIAL, keuangan dibedakan menjadi dua jenis :
BANKIR
HIPOTEK PERUSAHAAN 1. Lembaga Keuangan Depositori; yaitu
ASURANSI, lembaga keuangan bank.
LEMBAGA 2. Lembaga Keuangan Nondepositori,
yaitu lembaga keuangan non Bank
PASAR TUJUAN PERUSAHAAN adalah
KEUANGAN memaksimalkan kekayaan nilai
perusahaan bagi para pemegang saham,
PERTUKAR Nilai perusahaan go public (perusahaan
AN terbuka), tercemin pada harga saham
SEKURITAS perusahaan, sedangkan nilai perusahaan
yang belum go public (perusahaan
tertutup) tercemin ketika perusahaan
akan dijual.
SEKTOR
TABUNGAN Dua hal yang terkait dengan
memaksimalkan harga saham :
RUMAH
1. Nilai tambah ekonomic (economic
TANGGA,
value added/ EVA) yaitu salah satu
BISNIS,
cara mengukur kinerja operasi
PEMERINTA
perusahaan yang memadukan
H
perhitungan perusahaan dalam rangka
menghasilkan laba tanpa mengabikan
kepentingan perusahaan.
EVA = Total pendapatan
komprehensif tahun berjlan – (modal
 Tanda panah X biaya modal)
2. Pemangkau Kepentingan
menunjukan arah (stakeholders), mencakup karyawan,
aliran uang. pelanggan, pemasok, kreditur,
 Garis putus- pemilik, dan lain lain yang
berhubungan dengan ekonomi
putus perusahaan.
menunjukan
bahwa sekuritas
perantara CONTOH SOAL EVA
keuangan
PT Mahakarya adalah perusahaan mabel  BEBAN BUNGA =
yang tidak memiliki beban bunga sama Rp 67.500.000
sekali, Pada tahun 2019, perusahaan  MODAL SENDIRI =
memiliki data keuangan sebagai berikut: Rp 755.000.000
 PAJAK = 25%
 Laba bersih pajak Rp212.388.002,03  BIAYA MODAL =
 Invested capital (modal yang 17%
diinvestasikan ) bernilai negatif Rp
6.254.627.828,68 karena belum bisa Tentukan nilai EVA?
menutup kerugian dari tahun tahun
sebelumnya Apakah telah terjadi proses nilai tambah
 Weighted average cost of capital ekonomis?
( biaya modal rata-rata tertimbang ) JAWABAN
0,017
 PENDAPATAN BERSIH =
Tentuka nilai EVA dan berikan
penjelasan kinerja keuangan perusahaan PENJUALAN – HPP – B
ditinjau dari nilai EVA yang diperoleh? OPERASIONAL – B BUNGGA
2.750.000.000-1.820.000.000-
395.000.000-67.500.000
=467.500.000 (Laba sebelum pajak)
JAWABAN
 Pajak 25% = Pajak x Laba sebelum
EVA = Total pendapatan – (modal X pajak
biaya modal) = 25% x 467.500.000
EVA = RP 212.388.002,03 – (- Rp = 116.875.000
6.254.627.823,68 x 0,017)  Laba setelah pajak = Laba sebelum
pajak – pajak 25%
EVA = RP 212.388.002,03 – Rp =467.500.000 - 116.875.000
106.328.673,002 = 350.625.000
EVA = Rp 318.716.675,032 EVA = Total Pendapatan – (Modal x biaya
Karena EVA benilai positif, maka modal )
kinerja keuangan dalam keadaan Baik. EVA = 350.625.000 – (755.000.000 x 17% )
CONTOH SOAL EVA EVA = 350.625.000 – 128.350.000
Sebuah UKM yang bergerak pada
EVA = 222.275.000
bidang kuliner memiliki data-data
berikut yang akan digunakan untuk
menghitung EVA :
 PENJUALAN = Rp
2.750.000.000
 HARGA POKOK PENJUALAN =
Rp 1.820.000.000
 BEBAN OPERASIONAL =
Rp 395.000.000