Slide 2 :

Pada model Diskret Binomial, diasumsikan bahwa suatu harga saham awal hanya
memiliki dua kemungkinan pada selang waktu tertentu, yaitu harga saham dapat
mengalami kenaikan atau penurunan dengan peluang tertentu.
Slide 4 :
call option, adalah suatu hak untuk membeli sebuah asset pada harga kesepakatan
(strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir
masa jatuh tempo ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.
Sementara put option adalah kebalikannya, dimana :
put option, adalah suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan
(strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir
masa jatuh tempo ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.
Slide 6:
Dalam model pohon binomial, aset dasar hanya dapat bernilai tepat satu dari dua
nilai yang mungkin, yang tidak realistis, karena aset dapat bernilai sejumlah nilai
dalam rentang tertentu. Pohon binomial memungkinkan investor untuk menilai kapan
dan apakah suatu opsi akan dilakukan. Suatu opsi memiliki probabilitas yang lebih
tinggi untuk dieksekusi jika opsi tersebut memiliki nilai positif.
Slide 8 :
 Strategi terbuka (naked strategies) melibatkan penggunaan terpisah dari
setiap posisi option yaitu: strategi pembelian call (long position), strategi
penjualan call option (short/writing position), strategi penjualan put dan
strategi pembelian put. Posisi-posisi tersebut disebut strategi terbuka, karena
tidak melibatkan posisi pemyeimbangan (off-setting) atau posisi cegah resiko
pada option atau saham yang mendasari yang lain.
 Strategi tertutup/cegah resiko

Berlawanan dengan strategi terbuka, strategi tertutup (covered or hedge

strategies) melibatkan posisi dalam option dan juga posisi dalam saham yang
mendasari. Tujuan strategi ini adalah mengimbangi setiap pergerakan harga
yang tidak diinginkan melalui perolehan keuntungan dari posisi lainnya. Dua
strategi tertutup yang paling sering digunakan adalah strategi penjualan call
tertutup (covered call writing strategy) dan strategi pembelian put terlindungi
(protective put buying strategy).
 Dalam strategi kombinasi, call option dan put option dari saham mendasari
yang sama dengan harga pelaksanaan tanggal kadaluarsa yang sama dijual
atau dibeli. Jika posisi dan jumlah put option sama dengan call option, maka
strategi ini disebut “straddle” yang merupakan jenis strategi gabungan yang
paling terkenal.
 Strategi selisih hasil (spread strategy)
 Dalam strategi ini melibatkan posisi pada satu atau lebih option sehingga
biaya pembelian option didanai sepenuhnya atau sebagian dari hasil
penjualan option lain dengan aktiva mendasari (underlying asset) yang sama.
Slide 9 :
1. makin banyak investor yang berminat untuk membeli saham, makin mahal
pula harganya.
2. makin lama masa berlaku, makin tinggi harga opsinya.
3. Gejolak Harga (volatility), apabila harga suatu saham bergejolak, maka
preminya akan semakin mahal. Sebaliknya, jika saham stabil, stabil pula
harganya. 

Slide 10 :
PT. Telekomunikasi Indonesia menerapkan program Opsi Saham Karyawan
(OSK) untuk memberikan kompensasi bagi karyawan di tingkat manajemen
tertentu agar dapat membeli saham perusahaan. OSK ini tidak hanya
memberikan keuntungan bagi karyawan tetapi juga akan memberikan
keuntungan secara tidak langsung bagi perusahaan. Keuntungan yang dapat
dirasakan oleh perusahaan anatara lain program ini dapat meningkatkan
kinerja karyawan,hal ini dikarenakan munculnya rasa memiliki terhadap
perusahaan oleh karyawan yang memperoleh Opsi Saham Karyawan
Penelitian tugas akhir ini akan membahas mengenai opsi saham karyawan
(OSK) yang akan memberikan pilihan kepada karyawan sebuah perusahaan
untuk memilih kompensasi yang mereka dapatkan berupa saham atau uang.
Metode yang akan dipakai dengan menggunakan metode binomial tree. Ada
beberapa parameter yang mempengaruhi nilai opsi saham karyawan yaitu
exit rate pegawai dalam jangka waktu tertentu dan vesting time atau waktu
tunggu. Di dalam selang waktu tunggu, karyawan pemegang opsi tidak dapat
mengeksekusi opsi mereka sebelum masa tunggu opsi tersebut habis.
Dengan mengimplementasikan metode binomial tree maka nilai wajar OSK
dapat ditentukan setelah menemukan nilai batas eksekusi pada setiap waktu.
Keuntungan yang diperoleh perusahaan setelah menerapkan metode ini
adalah meningkatnya kinerja karyawan sehingga performansi perusahaan
menjadi lebih baik.