RMK

Common Stock

KELOMPOK 3

1. Anjelika Harniaty Sinaldi (2121105360586)

2. Ulul Abddillah (21105360589)
3. Moch Fauzi Aditya (21105360595)

PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI

SEKOLAH TINGGI EKONOMI INDONESIA (STIESIA)
SURABAYA
2021

A. Saham Biasa (Common Stock)

 Saham Biasa (Common Stock) adalah surat berharga dalam bentuk piagam atau sertifikat
yang memberikan pemegangnya bukti atas hak-hak dan kewajiban menyangkut andil
kepemilikan dalam suatu perusahaan.
B. Hak-hak Pemegang Saham Biasa
1. Hak Kontrol
Pemegang saham biasa memiliki hak untuk memilih dewan direksi.
2. Hak menerima pembagian Keuntungan
Pemegang saham biasa berhak mendapat bagian keuntungan perusahaan.
3. Hak Premptif
Adalah hak untuk mendapatkan presentase kepemilikan yang sama jika perusahaan
mengeluarkan tambahan lembar saham untuk tujuan melindingi hak kontrol dari
pemegang saham lama dan melindungi harga saham dari kemrosotan nilai.
C. Jenis-Jenis Jaham Biasa:
1. Blue chip stok (Saham Unggulan)
Adalah saham dari perusahaan dan yang dikenal secara nasional dan memiliki sejarah
laba, pertumbuhan, dan manajemen yang berkualitas.
2. Growth Stock
Adalah saham-saham yang diharapkan memberikan pertumbuhan laba yang tinggi
3. Defensive Stock
Adalah saham-saham yang cenderung lebih stabil
4. Cyclical Stock
Adalah sekuritas yang cenderung naik nilainya secara cepat saat ekonomi semarak
dan jatuh dengan cepat saat ekonomi lesu
5. Seasonal Stock
Adalah perusahaan yang penjualannya bervariasi karena dampak musiman
6. Speculative Stock
Adalah saham yang kondisinya memiliki tingkat spekulasi yang tinggi kemungkinan
tingkat pengembalian hasilnya rendah atau negatif.

D. Tujuan penilaian saham

Penilaian saham dilakukan utk menentukan apakah saham yg akan dibeli/ jual akan
memberikan tingkat return yg sesuai dg tingkat return yg diharapkan.

E. Dua Jenis Penilaian Saham

  Nilai Pasar
 Nilai yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran saham dipasar modal
 Harga saham di bursa saham pada saat tertentu.
 Nilai pasar tidak lagi dipengaruhi oleh emiten atau pihak pinjaman emisi
sehingga boleh jadi harga inilah yang sebenarnya mewakili nilai suatu
perusahaan.
 Nilai Intrinsik
 Nilai saham yang menentukan harga wajar suatu saham
 Mencerminkan nilai saham yang sebenarnya sehingga tidak terlalu mahal
 Perhitungan nilai intrinsik ini adalah mencari nilai sekarang dari semua
aliran kas dimasa mendatang

F. Menentukan Nilai Instrinsik

 Analisis fundamental
Adalah menghitung nilai instrinsik menggunakan data keuangan perusahaan.
Pendekatan berbasis analisis fundamental yang bisa dilakukan adalah dengan:
1. Pendekatan nilai sekarang (present value)
Perhitungan nilai saham dilakukan dengan mendiskontokan semua aliran
kas yang diharapkan di masa datang dengan tingkat diskonto sebesar
tingkat return yang disyaratkan investor. Tingkat return yang disyaratkan
merupakan tingkat return minimum yang diharapkan atas pembelian suatu
saham.
2. Pendekatan Price Earning Ratio (PER)
Pendekatan ini merupakan pendekatan yang lebih populer dipakai di
kalangan analis saham dan para praktisi. Dalam pendekatan PER
(pendekatan multiplier), investor akan menghitung berapa kali (multiplier)
nilai earning yang tercermin dalam harga suatu saham. PER juga
mencerminkan berapa rupiahkah yang harus dibayarkan investor saham
untuk memperoleh satu rupiah earning perusahaan.
Rumus yang dipakai dalam pendekatan ini:

Harga saham
PER 
Earning per lembar saham
 ATAU

D /E
Pˆ 0 /E 1  1 1
k-g

 Analisis teknikal
Adalah menghitung nilai instrinsik dari data perdagangan saham (harga dan
volume penjualan) yang telah lalu. Terdapat pola pergerakan harga saham yang
diyakini akan berulang. Menggunakan grafik (chart) utk menemukan pola
pergerakan harga saham. Alat analisis pada analisis teknikal adalah didasarkan
pada grafik atau chart, sehingga para penganut aliran ini sering disebut chartist.

G. Pendekatan Penilaian Saham Lainnya

1. Rasio Harga/Nilai Buku
Hubungan antara harga pasar dan nilai buku per lembar saham dapat dipakai untuk
menentukan nilai saham.
2. Rasio Harga/Aliran Kas
Pendekatan ini mendasarkan diri pada aliran kas perusahaan, bukannya earning
perusahaan.
3. Economic Value Added (EVA).
EVA mengukur keberhasilan manajemen dalam meningkatkan nilai tambah
(value added) bagi perusahaan.
H. Dividend Discount Model (DDM)
Perhitungan harga saham sekarang yang menyatakan bahwa nilai saham sama dengan
present value dari semua dividen yang diharapkan di terima di masa yang akan
datang.
Ada tiga skenario pertumbuhan dividen yang biasanya dipakai sebagai model
penilaian saham berbasis DMM:
1. Model pertumbuhan nol (zero growth model)
Model ini berasumsi bahwa dividen yang dibayarkan perusahaan tidak akan
mengalami pertumbuhan (tetap dari waktu ke waktu). Rumus untuk menilai
saham dengan model ini adalah sebagai berikut:

ˆ D0
P0 
k
2. Model pertumbuhan konstan (constant growth model)
Model petumbuhan konstan (model Gordon), dipakai untuk menentukan nilai
saham yang pembayaran dividennya mengalami pertumbuhan secara konstan
selama waktu tak terbatas. Persamaan model pertumbuhan konstan ini bisa
dituliskan sebagai berikut:

ˆ D 0 (1  g) D 0 (1  g) 2 D 0 (1  g) 3 D 0 (1  g) 
P0     ....... 
(1  k) (1  k)2 (1  k)3 (1  k)

ˆ  D1
P0
k-g
3. Model pertumbuhan tidak konstan/ganda (supernormal growth model)
Model ini sesuai untuk menilai saham perusahaan yang mempuyai karakteristik
pertumbuhan yang ‘fantastis’ di tahun-tahun awal, sehingga bisa membayarkan
dividen dengan tingkat pertumbuhan yang ‘tinggi’.
 Setelah pertumbuhan dividen fantastis tersebut, perusahaan haya membayarkan
dividen pada tingkat yang ‘lebih rendah’, tapi konstan hingga waktu tak terbatas.

I. Strategi Dalam Investasi Pada Saham

 Strategi pasif
Merupakan tindakan investor yang cenderung pasif dalam berinvestasi dalam
saham dan hanya mendasarkan pergerakan sahamnya pada pergerakan indeks
pasar
 Strategi aktif
Merupakan tindakan investor secara aktif dalam melakukan pemilihan dan jual
beli saham, mencari informasi, mengikuti waktu dan pergerakan harga saham
serta berbagai mendapatkan return abnormal